Альтернативными вариантами

Денежные издержки (explicit costs) — это альтернативные издержки, которые принимают форму денежных платежей собственникам факторов производства. В них включаются оплат; сырья и материалов, выплата заработной платы рабочим и служащим, выплаты процентов по кредитам банку и другие выплаты осуществление которых отвлекает ресурсы от использования и? альтернативными способами.

Денежные издержки (explicit costs) — это альтернативные издержки, которые принимают форму денежных платежей собственникам факторов производства. В них включаются оплат; сырья и материалов, выплата заработной платы рабочим и служащим, выплаты процентов по кредитам банку и другие выплаты осуществление которых отвлекает ресурсы от использования и? альтернативными способами.

Такая стратегия несет в себе угрозу того, что ниша может иссякнуть или подвергнуться атаке. Существует опасность того, что деятельность компании будет слишком сильно зависеть от доступа к экзотическим ресурсам, которые к тому же невозможно использовать альтернативными способами. Например, Minnetonka, маленькая компания из штата Миннесота, разработала жидкое мыло во флаконе, который служил хорошим украшением ванной и был удобен в обращении. Некоторые семьи покупали это мыло исключительно из любви к искусству, а не к чистоте. Но вторгшиеся на эту территорию крупные компании превратили нишу в суперсегмент, от чего пострадала прежде всего Minnetonka.

Альтернативными способами оценки соотношения прибыльности и рискованности являются: отношение прибыли к максимальному падению стоимости активов (RRR), годовое отношение прибыль/убытки (AGPR) и максимальный убыток. RRR предлагает меру соотношения доходности и риска, которая позволяет избежать недостатков коэффициента Шарпа, представляя собой отношение средней прибыли с учетом реинвестирования, пересчитанной в годовом исчислении, к усредненному за год максимальному снижению стоимости активов. По сравнению с коэффициентом Шарпа RRR ближе к методам определения риска, которыми на практике пользуются трейдеры. AGPR — отношение среднего арифметического годовых прибылей к среднему значению максимальных годовых падений стоимости активов. Хотя с технической точки зрения RRR — более надежный способ оценки соотношения прибыльности и рискованности, чем AGPR, многие трейдеры предпочитают последний из-за простоты вычислений и большей понятности. AGPR, равное трем, например, просто означает, что средняя годовая прибыль в три раза больше максимального снижения активов, усредненного за год. Важную дополнительную информацию можно извлечь из максимального размера убытков, максимально-

29-2. Совокупный объем предложения земель полностью фиксирован. По мере увеличения населения и повышения спроса на землю возникает и растет рента. С точки зрения общества эта рента является избыточной, то есть платежом, не являющимся необходимым для обеспечения доступности земель для общества в целом. Если бы рента уменьшилась или исчезла, была бы доступна та же самая площадь земель. Если бы она увеличилась, новых земель не возникло бы. Таким образом, рента не играет роль побудительной функции. Но земли действительно могут использоваться альтернативными способами. Чтобы получить их для наиболее продуктивного использования, индивиды и фирмы конкурируют, и победителями являются те, кто платит наибольшую ренту. Для тех, кто предлагал наивысшую цену, рента является издержками производства, которые должны быть покрыты за счет поступлений от продажи произведенных на этой земле товаров.

Держатель опционного контракта может закрыть свою длинную позицию следующими возможными альтернативными способами:

счетов платежной системы ММВБ альтернативными способами.

быть организован несколькими альтернативными способами.

Несколько упрощенный пример сравнения эффективности лизинговой сделки с альтернативными способами приобретения имущества приведен ниже (табл. 17.4).

Когда потребитель воспринимается абстрактно, например как сегмент рынка, трудно поставить себя на его место. В этом случае стремление предоставить качественную услугу обращено внутрь организации, к людям в ближайшем окружении. Их присутствие рассматривается как нечто должное, и деятельность внутри организации процветает, потому что охватывает сотрудников той же компании. Когда речь идет о рыночной (внешней) эффективности, имеется в виду, как уже сказано выше, насколько полно удовлетворяются запросы потребителей, по сравнению с альтернативными способами их удовлетворения. Потребители могут, например, выбрать предлагаемый конкурентом.аналогичный товар, то есть иной товар, удовлетворяющий ту же потребность. Поэтому изучение конкурентных позиций — важная часть анализа, необходимого для определения рыночной эффективности.

> проблемы приемлемого риска концептуализируются как проблемы принятия решения, т.е. существует требование выбора между альтернативными способами действия (например, подход «затраты — выгода» пытается связать выбор действия с небольшим преобладанием выгод над затратами);

Безусловно, выше изложен не весь спектр интересов потенциальных инвесторов. Например, практически каждый из перечисленных инвесторов может рассматривать инвестиции в недвижимость как средство увеличения своих доходов в денежной форме, и в этом случае существует прямая зависимость между уровнем доходности вложений в недвижимость по сравнению с альтернативными вариантами инвестиций (в корпоративные или го-

Для обозначения разницы в затратах по альтернативным вариантам используется термин приростные (incremental costs) или дифференщшлъ-ные (differential cost) затраты. Дифференциальные затраты между первым и вторым альтернативными вариантами з нашем примере составляет 10000 дол.

Поэтому была поставлена задача по прогнозированию эффективности данного инвестиционного проекта с двумя альтернативными вариантами:

Анализ доходности каждого вида финансовых, вложений и среднего их уровня. Сравнительный анализ доходности инвестиционного портфеля с альтернативными вариантами.

Поэтому была поставлена задача по прогнозированию эффективности данного инвестиционного проекта с двумя альтернативными вариантами:

Несмотря на широкий круг интересов, выражаемых учетной политикой, ее формирование возможно лишь государством, определяющим общие принципы и правила учета, и экономическим субъектом, выбирающим между законодательно допустимыми альтернативными вариантами. Степень свободы организации в формировании учетной политики законодательно ограничена государственной регламентацией бухгалтерского учета, представленной перечнем методик и учетных процедур, среди которых допустимы альтернативные варианты. Она определяется возможностью выбора конкретных способов оценки, калькуляции, состава бухгалтерских счетов и т. п. Иначе говоря, уместны два определения:

* В «Протоколе о намерениях по вопросу сопоставимости финансовой отчетности», принятом Правлением КМСФО в 1990 году, приводится следующее объяснение: «Правление решило использовать термин «основной» вместо термина «предпочтительный» в тех редких случаях, когда оно все еще предоставляет право выбора порядка учета аналогичных операций и событий. Термин «основной» точнее отражает стремление Правления определить ориентир при осуществлении выбора между альтернативными вариантами».

• привлекательность проекта по сравнению с альтернативными вариантами вложения средств с точки зрения максимизации доходов и роста курсовой стоимости ценных бумаг акционеров предприятия при минимальном уровне риска (данная цель для инвестора главная).

Если затраты и выгоды невозможно оценить количественно, следует последствия альтернативных решений оценить качественно. Качественный анализ, как и количественный, должен показать разницу между ситуациями «с проектом» и «без проекта», а также различие между альтернативными вариантами.

Фирма /Л/С разработала планы создания рабочих мест и финансовую оценку этих планов, которые соответственно применяются к двум описанным выше вариантам сокращения персонала. По мнению /Л/С, эти два сценария являются не альтернативными вариантами, из которых компания может выбирать, а возможными альтернативными последствиями реализации обстоятельств, на которые компания в основном повлиять не может.

Пример: Предприятие располагает двумя альтернативными вариантами инвестиционных проектов — проектом „А" и проектом „В". Для оценки эффективности этих проектов необходимо определить ожидаемую сумму чистого приведенного дохода по ним. Данные, характеризующие эти проекты, приведены в табл. 7.1.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность