|
Аналитический показатель
Когда специалистам компании требуется выяснить, почему в Бронксе пьют вдвое меньше кока-колы, чем на Стейтон-Аиленде, или сравнить потребление этого напитка во Франции и Бельгии, они используют специальный аналитический инструмент, который называется Information For Marketing, или Inform. Он учитывает этнический состав потребителей, популярность на данном рынке других подслащенных и газированных напитков, соответствие рекламы торговой марки привычкам рассматриваемой категории потребителей, а также другие демографические сведения. Inform использует данные не только собственных отделов продаж и маркетинга Coca-Cola, но и таких исследовательских организаций, как Nielsen, а также материалы заседаний фокус-групп и распространяемые ООН сведения о душевом доходе в различных странах. Эта
Это дает основание рассматривать функцию (25) как аналитический инструмент выявления сравнительной экономической эффективности отдельных направлений технического прогресса и оптимизации межотраслевого и внутриотраслевого планов капитальных вложений.
Денежный поток как аналитический инструмент достаточно универсален. Две основные области его применения — обслуживание текущих платежей и финансовое планирование. Однако наряду с ними управление денежными потоками также используется в следующих областях:
Как это уже было показано в предыдущих разделах, график разброса можно использовать для иллюстрации того, имеется или нет зависимость между двумя переменными. Однако полученный график может оказаться достаточно субъективным. При использовании графика наличие или отсутствие зависимости между данными все же зачастую определяется исходя из личного мнения. Рассмотрим, например, график на рис. 3.1. Точки разбросаны в достаточно широком диапазоне. Похоже, что большие значения одной переменной соответствуют большим значениям другой и, наоборот, малые значения двух переменных соответствуют друг другу. Однако зависимость не является идеальной, и, возможно, если нанести еще несколько точек, мы, вероятно, получим еще больший их разброс. И наоборот, дополнительные точки на графике могут указать на более сильную зависимость. Таким образом, мы видим, что график не может дать определенного ответа относительно того, есть или нет зависимость между переменными. График разброса — это субъективный аналитический инструмент, и здесь требуется более объективный подход. Такой подход может заключаться в вычислении коэффициента корреляции, о чем мы будем говорить в этом разделе.
Отчет о движении наличности — это важный аналитический инструмент, позволяющий кредитору определить, откуда компания получает и как использует свои экономические ресурсы. Подготовив структурированный отчет, показывающий поступление и выбытие наличности в ходе основной, инвестиционной и финансовой деятельности компании, кредитный аналитик способен дать ответы на вопросы, вынесенные в начало этой главы.
Серьезный недостаток анализа финансовой отчетности на основе отчета о движении наличности заключается в том, что некоторые потоки наличности можно истолковать по-разному; важно, чтобы любые выводы были обоснованы. Как и любой другой аналитический инструмент, отчет о движении наличности не дает окончательного ответа на вопросы, связанные с предоставлением ссуды, однако он подводит к цели ближе, чем другие аналитические инструменты, рассмотренные до сих пор.
Стохастические осцилляторы впервые были разработаны как инженерный аналитический инструмент и были адаптированы для определения состояния перекупленности/перепроданности с использованием простой процентной шкалы американским аналитиком Джорджем С. Лэй-ном. Основное применение индикатора — поиск различий между стохастическими линиями и собственно ценой ценной бумаги. Эта информация может использоваться для подтверждения торговых решений.
В течение многих лет скользящие средние значения являются одним из самых распространенных методов следования за тенденцией (trend-following method). Этому во многом способствуют простота построения и интерпретации. К сожалению, этот аналитический инструмент дает хорошие результаты только на тех рынках, где четко прослеживаются тенденции. Мои исследования показывают, что тенденция прослеживается на рынке не так часто, большую часть времени цены колеблются в пределах так называемого торгового коридора (trading range). Обзор прошлой динамики цен показывает, что примерно от 75 до 80 процентов всего времени работы рынка цены на те или иные ценные бумаги движутся в торговом коридоре. С другой стороны, от 20 до 25 процентов времени на рынке господствует восходящая или нисходящая тенденция. Дальнейшие исследования показывают, что нисходящая тенденция развивается в два-два с половиной раза быстрее, чем восходящая. Этот феномен легко объяснить тем, что инвесторы, как правило, накапливают свою позицию в течение определенного периода времени, но как только Скользящие средние значения (moving averages) возникает угроза понижения цены, они реагируют на это мгновенно и обычно закрывают всю позицию сразу.
Понимание основных элементов балансового отчета коммерческого банка и характера изменений этих элементов в результате различных сделок даст нам ценный аналитический инструмент для изучения работы денежной и банковской систем.
Необходимо сразу же оговориться, что пункто-цифровой метод представляет собой довольно-таки сложный аналитический инструмент, и поэтому мы остановимся лишь на самых важных особенностях его применения. Тем же, кто хочет досконально изучить этот эффективный инструмент технического анализа, мы рекомендуем обратиться к списку дополнительной литературы в конце следующей главы.
Мы завершаем рассмотрение внутридневного пункто-цифрового графика несколькими замечаниями общего характера. Эти краткосрочные графики по вполне понятным причинам широко применяются трейдерами "на полу". Однако существует широко распространенное заблуждение, согласно которому этот аналитический инструмент пригоден лишь для очень краткосрочных операций. Это не совсем так. Да, он действительно очень эффективен в сфере краткосрочной торговли, однако пункто-цифровой график можно использовать для анализа любых по протяженности периодов рыночной активности от недель до месяцев. Достаточно только изменить цену клетки и критерий реверсировки. Возможно даже, используя данные за несколько прошедших лет, строить графики для долговременного анализа тенденции. При этом принципы интерпретации не меняются. Переменными являются способ нанесения данных, а также конкретный месяц, по которому вы будете строить график. Как правило, для долгосрочных графиков месяцы, характеризующиеся наивысшей активностью рынка (самый высокий показатель открытого интереса), - лучше всего подходят для анализа и расчетов. Вариантов работы с такими графиками сколько угодно, вы ограничены только рамками своего воображения и свободного времени.
Аналитический показатель, используемый для оценки деятельности центров инвестиций и их менеджеров; рассчитывается делением прибыли отделения (сегмента) на соответствующие (контролируемые менеджером) активы.
Возврат на вложение: аналитический показатель, используемый для оценки деятельности центров инвестиций и их менеджеров; рассчитывается делением прибыли отделения (сегмента) на соответствующие (контролируемые менеджером) активы.
Остаточная прибыль: аналитический показатель, используемый для оценки деятельности центров инвестиций и их менеджеров вследствие недостатков показателя ВНВ; рассчитывается как «величина прибыли сегмента в превышение желаемого минимума ВЕВ».
Перед центральным аппаратом управления крупного децентрализованного предприятия обычно стоит задача, как оценить и сравнить результаты деятельности своих основных отделений (сегментов бизнеса), рассматриваемых в качестве центров инвестиций. Отделение, которое обладает большими активами, обычно зарабатывает больше по абсолютной величине, чем отделение с относительно небольшими активами. Поэтому по абсолютным величинам прибыли нельзя сравнивать деятельность разных отделений. Чтобы измерить относительную эффективность работы отделений, предприятие, как правило, использует специальный аналитический показатель «возврат на активы» (Return on Assets —
Следует отметить, что величина потерь не оказывает влияния на расчет лизинговых платежей, а представляет собой аналитический показатель, используемый лишь для сравнения вариантов финансирования.
Показатели дефицита государственного бюджета характеризуют результаты финансовой деятельности государства. Величину дефицита государственного бюджета принято сопоставлять с показателем объема ВВП. Этот аналитический показатель является характеристикой финансового положения страны. Если отношение бюджетного дефицита к показателю ВВП не превышает 3%, финансовое положение страны считается нормальным. В 1997 г. дефицит государственного бюджета по отношению к ВВП составил 3,6%.
Аналитический показатель Распространенность , % Уровень значимости индикатора (0—9)
Аналитический показатель Распространенность , % Уровень значимости индикатора (0-9)
Аналитический показатель, используемый для оценки деятельности центров инвестиций и их менеджеров; рассчитывается делением прибыли отделения (сегмента) на соответствующие (контролируемые менеджером) активы.
Коэффициент цена-прибыль, или аналитический показатель цена—прибыль (далее — коэффициент Ц/П), как и следует из его названия, всего лишь определяет соотношение между ценой на акцию и прибылью компании в расчете на одну акцию.
Это отношение характеризуется коэффициентом Р/Е. В техническом анализе (изучение потенциальной стоимости компании в будущем) это самый важный аналитический показатель. Главная его цель — дать возможность для сравнения стоимости сопоставимых ценных бумаг и установить ориентиры или рамки для конкретных отраслей. Это оценочный расчет, при котором предполагается постоянный уровень прибыли числа лет, которое потребуется компании, чтобы окупить цену своих акций.
Аналогичны требованиям Аналогична структуре Аналогичное положение Аналогично определяют Абсолютные отклонения Аналогично рассмотренному Английский экономист Англоязычной литературе Адаптации предприятия Антикризисное регулирование Антикризисному управлению Антимонопольному законодательству Антитрестовского законодательства вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
