Битуминозных песчаников

Производители, оптовые торговцы и потребители пшеницы могут обладать лучшими возможностями для предсказания будущих цен на зерно (возможно, за счет того, что им не требуется особых усилий для получения соответствующей информации), чем другие лица. Однако и последним не запрещено принимать участие в рыночных операциях. Любое лицо, использующее фьючерсный контракт для снижения риска, называется хеджером (hedger). Однако большая часть торговли с применением фьючерсных контрактов осуществляется биржевыми спекулянтами (speculators), занимающимися этими сделками в соответствии с их прогнозами относительно будущего уровня спот-цен. Биржевые спекулянты руководствуются отнюдь не стремлением снизить степень риска, присущего их производственной или коммерческой деятельности. Их заинтересованность в операциях с фьючерсными контрактами вызвана возможностью получения дохода от этих сделок. Биржевые спекулянты обычно собирают информацию, облегчающую предсказание ценовой динамики соответствующих товаров, а затем на основе составленных прогнозов покупают или продают фьючерсные контракты. Одна и та же сторона может выступать в качестве и хеджера, и биржевого спекулянта. Действительно, можно сказать, что если фермер, пекарь или посредник, торгующий зерном, не хотят заниматься хеджированием, то тогда они спекулируют на ценах. Конкуренция между активными предсказателями цен на фьючерсных рынках способствует успеху тех из них, у кого есть конкурентное преимущество в составлении прогнозов цен на пшеницу за счет специализации в этой области.

В качестве биржевого спекулянта вы можете занимать любую позицию, дающую вам возможность получить прибыль. Безусловно, следует учитывать, что поскольку вы не знаете совершенно определенно, какой будет через месяц цена спот, то в сделках с фьючерсными контрактами можно и потерять деньги. Однако вы берете на себя этот риск, рассчитывая на прибыль.

этого графика представлен на рис. 27. Нет нужды говорить, что график может быть представлен либо в виде линии, либо в виде столбцовой диаграммы. Временные интервалы отображения могут быть 1, 5, 10, 15, 30, 60 минут, день, неделя, месяц, квартал. На график могут быть добавлены сведения об объеме торгов и выведено скользящее среднее. Все данные могут быть экспортированы в формате «EXCEL». При этом в правом нижнем окне (рис. 27) будет идти поток информации о конкретных сделках или котировках (время, цена, объем, место сделки). Сделка по возросшей, по сравнению с предыдущей, цене будет показана зеленым цветом, по снизившейся цене — красным. В правом верхнем окне может быть показана интегральная информация о рынке (индексы) или сведения о 10 акциях, которые больше всего выросли (Gainers), больше всего упали (Losers), имеют самый большой оборот (Volume actives) и т. п. Опять же, для того чтобы получать эти данные, нет необходимости нажимать кнопку RELOAD — график выполнен по технологии JAVA и самостоятельно запрашивает сервер. Все вышесказанное показывает, каким полезным и удобным инструментом является этот сервис для биржевого спекулянта, который пытается играть на котировках акций, ведь находясь за тысячи километров от биржи он получает ту же информацию, что

Эдвин Лефевр. Воспоминания биржевого спекулянта

В своей книге «Воспоминания биржевого спекулянта» Эдвин Лефевр справедливо заметил: «...когда котировки впервые пересекают границу в 100,200 или 300 пунктов, они после этого почти обязательно подскакивают вверх еще на тридцать или пятьдесят пунктов».

Прежде чем говорить собственно о трейдинге, процитирую правило Джесси Ливермора, который был одним из самых известных американских брокеров в начале XX века, приведенное в книге Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта» и книге известного трейдера Виктора Нидер-хоффера (Victor Niederhoffer) «Университеты биржевого спекулянта»:

Виктор Нидерхоффер, Университеты биржевого спекулянта.

По этому поводу я советую прочитать описанный в книге Виктора Нидерхоффера «Университеты биржевого спекулянта» случай, когда он длительное время работал с одним брокером и «слил-таки» счет. Но его брокер заработал в несколько раз больше того, что потерял Нидерхоф-фер — на комиссиях и проскальзываниях на протяжении длительного периода времени.

В-третьих, подобные брокеры берут на себя риски так же, как и обычные клиенты, хотя и принимая за это плату от клиентов. Вообще это сильно напоминает продажу опционов и получение премии за купленный риск. Представьте себе типичную ситуацию, когда клиент совершает сделку, например покупает. Если брокер не покрыл эту сделку на рынке, значит, он продал, т. е. занял короткую позицию. За исключением спрэдов, комиссионных и проскальзываний брокер стал таким же спекулянтом, как и клиент. И если рынок пойдет не в ту сторону, то у брокера должно хватить денег и порядочности отдать выигрыш удачливому клиенту. Вот тут то большинство брокеров и исчезают с горизонта финансового рынка. Эта история стара как сам рынок. Прочитайте, например, книгу Эдвина Ле-февра «Воспоминания биржевого спекулянта». В ней он описал типичных телеграфных брокеров (в его времена главным средством получения информации с биржевых площадок был телеграф), которые устроили из рынка казино и впоследствии все без исключения разорились. Не кроющий позицию брокер должен помнить, что рано или поздно и на него найдется клиент, который выиграет так много, что у брокера не хватит всех его активов расплатиться. Примеры из современной финансовой истории России показывают, что практически все подобные брокерские компании уже отошли в никуда или переименовались и сменили профиль, например «пересели» из фьючерсов в акции.

6. Лефевр Эдвин Воспоминания биржевого спекулянта.

13. Нидерхоффер Виктор Университеты биржевого спекулянта.

В свете этих посылок представляется уязвимой позиция некоторых советских исследователей, в частности В. В. Бирюлина и М. М. Голанского. Они рассматривают как общественную не только максимальную цену производства углеводородного сырья любым действующим предприятием безотносительно к экономическим условиям его деятельности. Более того, предлагается измерять регулирующую цену производства наивысшим теоретически возможным уровнем, т. е. оценочными данными о перспективах массового производства синтетического жидкого топлива (СЖТ) из угля. Так, в работе В. В. Бирюлина, опубликованной в 1977 г., утверждалось, что «цена производства синтетического топлива, в первую очередь из угля, горючих сланцев и битуминозных песчаников, является сейчас не только верхним пределом мировой цены на нефть, но и становится определяющим фактором ее формирования» [40, с. 41, см. также 73, с. 91—92]. Если с первой частью тезиса нельзя не согласиться, то вторая его часть представляется преждевременной даже для 80-х годов.

Существует мнение, что добыча тяжелой и сверхтяжелой нефти из нетрадиционных источников (битуминозных песчаников и др.) может быть экономически оправдана лишь при ценах на нефть не ниже 257-294 долл./т. Наиболее крупные запасы тяжелой нефти сконцентрированы в поясе Ориноко (Венесуэла) размерами 460 х 40 км; величина их оценивается в 140-170 млрд. т, в том числе извлекаемые при современных технологиях запасы составляют 25-30 млрд. т. Эта нефть характеризуется высоким содержанием серы и других примесей, но вязкость ее небольшая. Средний дебит скважины составляет 25 т/сут., после закачки пара он увеличивается до 100 т/сут. Значительные ресурсы тяжелой и сверхтяжелой нефти и битума имеются: также в Канаде, США, Ираке, Западной Европе, России.

Существует мнение, что добыча тяжелой и сверхтяжелой нефти из нетрадиционных источников (битуминозных песчаников и др.) может быть экономически оправдана лишь при ценах на нефть не ниже 257-294 долл./т. Наиболее крупные запасы тяжелой нефти сконцентрированы в поясе Ориноко (Венесуэла) размерами 460 х 40 км; величина их оценивается в 140-170 млрд. т, в том числе извлекаемые при современных технологиях запасы составляют 25-30 млрд. т. Эта нефть характеризуется высоким содержанием серы и других примесей, но вязкость ее небольшая. Средний дебит скважины составляет 25 т/сут., после закачки пара он увеличивается до 100 т/сут. Значительные ресурсы тяжелой и сверхтяжелой нефти и битума имеются: также в Канаде, США, Ираке, Западной Европе, России.

Наиболее значимым среди альтернативных источников пока является синтетическое жидкое топливо (СЖТ), которое можно получить из тяжелой нефти, битуминозных песчаников, горючих сланцев, угля и биомассы. Технически задача получения СЖТ из этих видов сырья в принципе решена. Опытные промышленные установки СЖТ работают давно: так, на базе угля — еще со времен второй мировой войны (германский способ Фишера — Тропша). Весьма обширны и природные запасы этих энергоносителей. Если разведанные ресурсы нефти составляют 76,6 млрд. т, то углей — 600 млрд. т (геологические — даже 10 трлн. т), тяжелой нефти и битуминозных песчаников— 150 млрд. (геологические — до 500 млрд. т), горючих сланцев — 284 млрд. т. Особенно богаты тяжелой нефтью и битуминозными песчаниками США, Канада, Венесуэла, а горючими сланцами—США м.

Однако проблема использования этих энергоисточников упирается пока в высокие издержки производства СЖТ и рекультивацию ландшафта в ходе разработок этих ресурсов. Что касается первого, то в ценах 1978 г. они составляли для битуминозных песчаников 22— 66 долл. за тонну, горючих сланцев — 40—125 долл., каменного угля— 115—260 долл. в зависимости от конкретных методов получения СЖТ. Ясно, что пока эти издержки намного выше, чем издержки добычи нефти даже в Северном море и на севере Аляски, не говоря уже о других районах. Кроме того, невероятно велики первоначальные капиталовложения в производство СЖТ из этих энергоисточников. Для битуминозных песчаников они составляют 260—550 долл. на тонну, для горючих сланцев — 400—600 долл., для каменного угля— 460—1100 долл.55 Чтобы такие первоначальные капиталовложения и риск, связанный с ними, были оправданны, очевидно, необходимо, чтобы издержки производства СЖТ были во всяком случае существенно

Почти все крупные нефтяные монополии занимаются разработкой технологии использования битуминозных песчаников и горючих сланцев в США и Канаде для производства СЖТ. «Экссон» уже строит крупные предприятия такого типа, а проекты их создания разрабатывают «Шелл», другие американские нефтяные фирмы, «Петрофина», «Компани франсез дю петроль», «Оксидентал», «Тексако», «Индиана.стандард», .«Атлан-

Если же учесть такие источники получения нефти, как битуминозные песчаники, битуминозные сланцы и залежи тяжелой нефти, которые не относятся к разряду обычных источников, но имеются в огромных количествах, цифра общемировых запасов нефти возрастет в несколько раз. По имеющимся оценкам, обширные Ата-баскинские залежи битуминозных песчаников в провинции Альберта (Канада) содержат 90 млрд. т нефти, что примерно равно объему общемировых доказанных запасов нефти в обычных источниках. Залежи битуминозных сланцев в Колорадо (США) содержат около 140 млрд. т, а это превышает общемировые доказанные запасы нефти почти вдвое. В целом же, если включить сюда Ори-нокский пояс, залежи битуминозных сланцев в Бразилии и другие им подобные, запасы нефти, содержащиеся в ее сланцевых источниках, составят до 700 млрд. т.

Следует иметь в виду, что это цифры конечных запасов, а не тех, которые можно извлекать с помощью современных технических методов и при нынешних экономических условиях. Но даже и при современных технических методах из залежей битуминозных песчаников, имеющихся в капиталистическом мире, можно извлечь около 35 млрд. т нефти, а в будущем вдвое больше, по мере того как техника добычи станет более совершенной. Из залежей сланцев можно извлекать с помощью современных методов добычи примерно 7 млрд. т. Таким образом, все источники ископаемых видов топлива, включая обычные источники сырой нефти и природного газа, а также угля, битуминозных сланцев и битуминозных песчаников, из которых можно извлекать нефть с помощью не слишком сложных методов, содержат в целом 700 млрд. т условной нефти. При темпах потребления, определенных по состоянию на конец текущего столетия, исходя из их ежегодного роста на уровне 5%, мировых запасов должно хватить примерно на 200 лет. Если же будут сделаны какие-либо кардинальные открытия в технике извлечения нефти, или в наших расчетах мы будем исходить из более низких темпов роста потребления нефти, или же в результате проведения более детальных геолого-промысловых исследований картина запасов любого из этих видов топ-

С такими же трудностями связано производство синтетической сырой нефти, использование солнечной энергии, энергии приливов и создание более производительных энергетических систем для транспорта и отопления. Заводы, производящие в небольших количествах нефть из битуминозных песчаников Атабаскинского месторождения, и опытные установки по производству нефти из битуминозных сланцев в США действуют уже несколько лет. Но в области проектирования и строительства крупных предприятий по добыче и получению нефти из этих источников еще предстоит решить ряд серьезных проблем. Капиталовложения в подобных направлениях производятся, но если сопоставить те объемы энергии, которые будут давать эти источники, геотермальные электростанции или солнечная энергия с общим объемом потребностей на десятилетие и более, то их роль будет сравнительно невелика. К тому же, если проектные и инженерные проблемы не решить в скором времени, этот период может значительно затянуться.

На это, естественно, потребуется время; если же исходить из краткосрочной перспективы, можно питать большие надежды на дополнительный объем нефтедобычи, например в США, в результате открытия нефтеносных месторождений в море и повторного ввода в эксплуатацию мелких месторождений, добыча на которых ранее считалась экономически нецелесообразной. Возлагаются большие надежды также на то, что в течение ближайших пяти или десяти лет значительно возрастет производство угля в США и других крупных угледобывающих районах, и в течение примерно того же периода времени будет повышен объем нефтедобычи из залежей битуминозных сланцев и битуминозных песчаников. Тем временем должны увеличиться темпы разведки, уровень капиталовложений на цели добычи нефти в море, а также объем средств, направляемых на исследования и научные разработки в области использования ядерной и солнечной энергии, перегонки нефти из угля, а также применение другой технологии.

85 долл. Таким образом, она стала уже выше той цены в 44—58 долл. за тонну, при которой нефть, перегоняемая из угля, битуминозных песчаников и битуминозных сланцев, приобретает конкурентоспособность и значительно превышает ту цену, при которой ядерная энергия становится экономической альтернативой. Но чисто практические трудности, связанные со строительством предприятий требуемого размера, организацией их хозяйственной эксплуатации, поставок и мобилизацией подрядчиков для их строительства быстрыми темпами, еще будут действовать в течение какого-то времени в качестве ограничительных факторов. Если подойти к этой проблеме со стороны спроса, то здесь имеются сомнения в том, что потребители смогут экономить па нефти в течение длительного времени и преодолеть естественное стремление перейти к более расточительным способам ее потребления сразу же после ослабления кризиса.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность