|
Ближайшего окружения
Применение графического анализа требует соединения последовательных фьючерсных контрактов в единый график. Для построения сопряженных контрактов применяются два подхода: ближайшие фьючерсные контракты и непрерывные фьючерсы. Ценовые серии ближайших фьючерсов используют цену ближайшего контракта вплоть до его истечения, затем цену следующего контракта вплоть до его истечения и т.д. Ценовые серии непрерывных фьючерсов корректируют ценовой разрыв между контрактами при замене одного контракта другим. Т.е. в точке замены контракта новая цена контракта корректируется на разницу между старой и новой ценой. Эту процедуру продолжают на протяжении всего времени существования графика. В дополнение совершают сдвиг шкалы всего графика на суммарный размер поправки, что приводит текущую цену графика непрерывных фьючерсов в соответствие с текущими котировками торгуемого в настоящее время контракта. Серии ближайших фьючерсов точно отражают ценовые уровни, в то время как непрерывные фьючерсные серии отражают ценовые колебания. Непрерывные серии строго параллельны колебаниям денежного баланса трейдера, постоянно имеющего длинную позицию (возобновляемую в те же дни, когда происходит замена контрактов при построении непрерывных серий), тогда как цены графиков ближайших фьючерсных контрактов могут быть крайне обманчивыми в этом отношении.
1. Используйте 5-, 10-или 16-минутные графики ближайшего контракта NYFE. Вам нужны только ценовые данные, а не ценовые модели, так что временные интервалы особой роли не играют.
Существует целый ряд способов, позволяющих избежать подобные искажения. Например, проблема неустойчивости цен контракта в последний месяц решается некоторыми аналитиками так, что они прекращают наносить данные ближайшего контракта на график за месяц или два до срока исполнения. Другие вообще не используют ближайшие контракты, а вместо них берут вторые или третьи по очередности. Кроме того, практикуется построение графиков по ценам контракта с самым высоким показателем открытого интереса,
7. Необходимо отметить существование также сезонного фактора, оказывающего заметное влияние как на динамику показателя объема, так и на динамику цен. Для срочного рынка фьючерсов и опционов существенной является дата окончания срока действия ближайшего контракта (как правило, конец каждого квартала). Для всего рынка существенно также окончание финансового года и календарного года. Объемы совершаемых операций, как правило, в это время снижаются, а открытый интерес падает до минимальных значений.
7) Необходимо отметить существование также сезонного фактора, оказывающего заметное влияние как на динамику показателя объема, так и на динамику цен. Для срочного рынка фьючерсов и опционов существенной является дата окончания срока действия ближайшего контракта (как правило конец каждого квартала). Для всего рынка существенно также окончание финансового года и календарного года Объемы совершаемых операций, как правило, в это время падают, а открытый интерес падает до минимальных значений.
Непрерывный контракт решает две из трех главных проблем. Данные по нему могут иметь сколь угодно большую продолжительность. Он представлен ценовыми данными ближайшего контракта, а поэтому отражает естественный торговый инструмент большинства трейдеров. У него одна проблема: ценовой Разрыв ролловера выглядит как разрыв открытия, что при имитации может приводить к непредвиденным прибылям или убыткам, хотя в реальности этого не было. Имитация торговли должна это учитывать.
Бессрочный контракт также решает две из трех основных проблем: данные по нему могут иметь требуемую продолжительность, они более похожи на ценовые данные ближайшего контракта и исключают ценовые разрывы ролловера. Но в бессрочном контракте не представлены ближайшие цены.
Месяц, не входящий в главный цикл, начинает торговаться, как только истекает срок ближайшего контракта. Дата истечения опционных контрактов фиксирована и приходится на 3-ю пятницу каждого месяца. Действительное истечение происходит в субботу, на следующий день. В принципе, это неважно, но надо знать, что по этой причине права держателями опционов (исполнение - exercise) могут быть реализованы до 5:30 p.m. New York Time в последний день торговли - в пятницу. Таким образом, реальная поставка ценных бумаг происходит в понедельник. На товарных рынках могут существовать свои дни истечения опционных контрактов, а также правила их исполнения. По некоторым продуктам опционы истекают даже не в тот день, когда происходит завершение торговли фьючерсным контрактом. Поэтому в каждом случае надо аккуратно исследовать вопрос, который достаточно полно описывается в спецификациях контрактов. Найти их можно на веб-сайтах бирж, где они торгуются. В самом общем случае торговцы опционами имеют один день для поставки.
Линия повышательного тренда соединяет последовательность минимумов (рис. 3.4 и 3.5); линия понижательного тренда соединяет последовательность максимумов (рис. 3.6). Линии тренда могут иногда продолжаться многие годы. Например, на рис. 3.7 (график ближайшего контракта) и 3.8 (непрерывные фьючерсы) показаны длившиеся почти десятилетие понижательные тренды цен на какао. Нередко реакция против ценовой тенденции начинается вблизи линии, параллельной линии тренда. Параллельные линии, ограничивающие ценовой тренд, называются трендовы-ми коридорами (trend channels). На рис. 3.9 и 3.10 показаны долговременные повышательные и понижательные трендовые коридоры.
Бессрочные серии могут быть построены на основании ценовых данных по фьючерсным контрактам с помощью интерполяции. Например, если бы мы вычисляли 90-дневные бессрочные серии, и 90-дневный постоянный срок до истечения приходился бы в точности на одну треть расстояния между сроками истечения двух ближайших контрактов, цена бессрочного фьючерса исчислялась бы как сумма двух третей цены ближайшего контракта и одной трети цены следующего контракта. По мере нашего продвижения во времени ближайший контракт будет весить меньше, но вес следующего контракта будет пропорционально возрастать. В конце концов ближайший контракт подойдет к дате своего истечения и перестанет использоваться в вычислениях, а цена бессрочного фьючерса будет основываться на интерполяции цен двух последующих контрактов.
«бессрочной» серии, выраженная в днях, Wi — вес котировки цены ближайшего контракта,
Нужно отметить, что пренебрежение экономическим анализом — достаточно распространенное явление в современном российском бизнесе и бизнесе на рынке недвижимости в частности. Так, несмотря на наличие многочисленных методик и программ анализа эффективности инвестиционных проектов, они оказываются малодейственными по причине недостаточного внимания к изучению ситуации на рынке. Дело ограничивается зачастую обрывочными данными, собственным опытом и опытом ближайшего окружения. Нередко анализ ограничивается изучением рыночной конъюнктуры без исследования факторов, влияющих на ее изменение.
Почему бюрократия СССР не пошла по этому же пути более рационально, с меньшей затратой человеческих жизней и материальных ресурсов? Ответ на этот вопрос следует искать, изучая расстановку классовых сил в стране и борьбу интересов внутри самой бюрократии (увязывая и то, и другое с расстановкой сил и экономической ситуацией во всем мире), причем изучая все это в развитии. Только не надо при этом указывать на паранойю Сталина, подлость его ближайшего окружения и т. п. как на одни из самостоятельных причин (факторов), обусловливающих выбор менее рациональной политики. Вся эта субъективная мелочь- не более, чем опосредствующие звенья в причинно-следственной цепочке, ведущей от основных причин к конечным следствиям; причем звенья эти такого рода, что их легко заменить другими без какого-либо заметного изменения конечных следствий. Если паранойя не помешала Сталину удержаться на верхушке бюрократической пирамиды - значит, именно такой психологический облик был в ТО время оптимальным для того, чтобы с наибольшим успехом играть роль вождя и не уступать ее конкурентам. Проводить кровопролитную и в ряде определенных отношений расточительную политику; ставить человеческую жизнь ни во что; быть крайне недоверчивым даже по отношению к самым близким лю-
5) четкое представление о состоянии объекта, внешней среды (ближайшего окружения), тенденциях и>
Не так давно я разговаривал с молодой матерью, которая переезжала и другой штат. Ее концерн нашел для нее дом с хорошим соседством, так что ее дети не столкнутся с "нежелательностями". Она даже подумывала не отправить ли детей в частную школу. Даже, если родители могут позволить лучшее образование для своих детей, дети узнают больше от своего ближайшего окружения, чем от так называемой "лучшей" среды. Настоящее обучение происходит между родителем и ребенком. Дети по бытовым и жизненным ситуациям учатся у своих родителей. Если ребенка послали в частную школу, игнорируя факт существования бедных, ребенок никогда не узнает истинное значение бедности. Это только увеличивает дистанцию между имеющими и не имеющими и на шаг отступает от принципа гуманизма.
тории или из его ближайшего окружения.
В структуре внешней среды организации выделяют макросреду и микросреду. Для анализа макросреды используется PEST-анализ. Микросреда организации рассматривается как совокупность стратегических зон ближайшего окружения, как состав субъектов, непосредственно с ней взаимодействующих и прямо влияющих на состояние стратегического потенциала. При анализе и оценки стратегического макроклимата объектом выступают сферы внешней макросреды, а предметом — их влияние на стратегические цели и стратегии, то есть определение стратегического макроклимата. Состояние сфер внешней макросреды оказывает влияние на зоны внешней микросреды и вместе с ней одновременно на внутреннюю среду организации. Внешняя среда в части ближайшего окружения фирмы и прямого не нее влияния, то есть микросреда, представляется совокупностью стратегических зон.
Тест-опросник Т. Лири (диагностика межличностных отношений) Оценка взаимодействия личности с окружением, формирование идеальных образов «я» и ближайшего окружения. Выявление внутренних конфликтов, связанных с самореализацией личности
К компонентам внешней среды, оказывающим влияние на эффективность и устойчивость функционирования организации, относятся те, на которые организация не может воздействовать, которыми она не управляет. Эти компоненты влияют на организацию напрямую (например, государство) либо косвенно (например, экономическая ситуация). В экономической литературе, в отличие от литературы по практике ведения бизнеса, высказывается мнение, что внешними компонентами, важными с точки зрения влияния на положение организации, являются экономические. Остальные, например социальные, юридические, технологические и политические, компоненты образуют вспомогательные (или второстепенные) внешние среды. С точки зрения других специалистов, среду можно охарактеризовать двумя чертами (широтой и периодичностью (частотой) воздействия на организацию) и использовать эти характеристики для разделения среды на среду ближайшего окружения и отдаленную (общую) среду фирмы. Поскольку экономическая организация в данном контексте определяется как ресурсообразующая система, где затраты ресурсов объединяются вместе для получения результата (продукта), ближайшее окружение организации состоит из потребителей, поставщиков, рабочей силы, финансовых институтов, конкурентов и инвесторов. Эти группы контактируют с организацией (в разных смыслах) непосредственно и наиболее часто. Основная среда, с другой стороны, состоит из сил, проявляющихся время от времени, нерегулярно или не напрямую: социальные, культурные, политические, юридические, технологические и тому подобные факторы.
Анализ окружающей среды заключается в исследовании ее основных тенденций, с тем чтобы выявить предоставляющиеся возможности и потенциальные угрозы. Оценка включает экспресс-анализ экономической политики, а также ближайшего окружения малого предприятия и его видов деятельности.
зоне ближайшего окружения, их нужно искать. Наличие таких проблем объясняется революционными процессами в науке, технологиях или мировыми аномалиями. Эта группа проблем занимает второе место по общему объему проблем в управленческой деятельности.
Нередко лица, осуществляющие оценку, сами себя ограничивают в возможностях справедливой характеристики кандидата на руководящую должность, ошибочно полагая наличную информацию о нем достаточной. В этом случае проявляется особое доверие к информации, поступающей от своего ближайшего окружения. Однако такая информация далеко не всегда доброкачественна по причине либо добросовестного заблуждения информаторов, либо сознательного искажения ими информации. Уместно вспомнить фразу Флобера, который говорил: «О Цезаре мы имели бы другое представление, если бы историю Галльской войны написал Верцингенторинг — главный противник Цезаря в этой войне». Жизнь наша изобилует фактами подобного рода. Нередко случается, что некоторая дополнительная информация заставляет нас переоценивать свои представления о том или ином человеке, руководителе. Вот почему прежде, чем дать работнику оценку, нужно располагать всей необходимой для этого информацией. При несовпадении сведений, поступивших из различных источников, необходимо разобраться в причинах расхождений, пока не будет подтверждена истинность информации.
Особого внимания заслуживает, как нам представляется, организация подготовки резерва руководителей для небольших предприятий. На основной массе таких предприятий не только нет упорядоченного резерва, но их руководители далеко не всегда в состоянии хотя бы назвать, кого из своих работников они считают достойными быть включенными в резерв и стать их преемниками. Объясняется это низкой квалификацией ближайшего окружения директора, малым контингентом инженерно-технических работников, недостаточным уровнем общей подготовки и, стало быть, малым выбором для включения в резерв на замещение. И действительно, как явствует из практики, в случае потребности в замене руководителя на большинстве мелких предприятий невозможно найти достойного кандидата на освобождающуюся должность, приходится искать его на стороне.
Бригадной материальной Британской промышленности Брокерские вознаграждения Банковских учреждениях Брокерскую деятельность Бюджетный федерализм Бюджетные обследования Бюджетные параметры Бюджетных инвестиций Бюджетных организаций Бюджетных поступлений Бюджетных взаимоотношений Бюджетными расходами вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
