|
Большинство инвесторов
6. Учет временного лага между инвестициями и полученным доходом, т.к. большинство инвестиционных проектов в нефтяном секторе отличаются асинхронностыо выгод и затрат.
6. Учет временного лага между инвестициями и полученным доходом, т.к. большинство инвестиционных проектов в нефтяном секторе отличаются асинхронностыо выгод и затрат.
6. Учет временного лага между инвестициями и полученным доходом, т.к. большинство инвестиционных проектов в нефтяном секторе отличаются асинхронностыо выгод и затрат.
500 млрд. долл. Такое приобретение позволило банку UBS восстановить позиции, ослабленные недоработками его подразделения по управлению коммерческими банками и стать одним из крупнейших в мире инвестиционных банков. В Европе действует UBS Warburg -подразделение инвестиционных банков. Банк UBS намеревается активизировать операции в Европе (UBS Warburg) и Северной Америке (Paine Webber). Большинство инвестиционных банков начинают осознавать возрастающую важность приобретения частных фирм для размещения новых выпусков акций.
Любые расчеты приведенной стоимости, включая и наши вычисления для "Марвина и компании", подвержены ошибкам. Но такова жизнь: никакого другого разумного способа оценить большинство инвестиционных проектов не существует. Но некоторые активы, в том числе золото, недвижимость, сырая нефть, корабли и самолеты, а также финансовые активы, такие, как акции и облигации, продаются на достаточно конкурентных рынках. Когда вы знаете рыночную стоимость такого актива, используйте ее по крайней мере как отправную точку в вашем анализе.
Большинство инвестиционных проектов, требующих долгосрочных вложений, Делится на три категории, разработка новых товаров, снижение себестоимости продукции и замена существующих производственных фондов. Вот несколько примеров
• Большинство инвестиционных проектов, требующих длительных капиталовложений, можно разделить на три категории: разработка новых товаров, снижение себестоимости выпускаемых товаров и модернизация оборудования. Источниками идей инвестиционных проектов могут быть как клиенты и конкуренты, так и собственные научно-исследовательские или производственные отделы.
Любые расчеты приведенной стоимости, включая и наши вычисления для "Марвина и компании", подвержены ошибкам. Но такова жизнь: никакого другого разумного способа оценить большинство инвестиционных проектов не существует. Но некоторые активы, в том числе золото, недвижимость, сырая нефть, корабли и самолеты, а также финансовые активы, такие, как акции и облигации, продаются на достаточно конкурентных рынках. Когда вы знаете рыночную стоимость такого актива, используйте ее по крайней мере как отправную точку в вашем анализе.
долларов. Эти цифры очень относительны. Так, средняя рыночная стоимость акций малых компаний, входящих в справочник Standart & Poor's Smallcap 600, составляет 400 миллионов, но этот справочник содержит большое количество компаний, уже добившихся успеха, акции которых успели за последние годы вырасти в цене. 100 миллионов есть некий ориентировочный предел, с которого большинство инвестиционных фондов начинает рассматривать компанию как объект инвестирования. Ваша задача опередить фонды и купить акции перед ними, когда остается хороший резерв роста цены акций.
венных за управление капиталом в инвестиционной индустрии, никогда не превосходят средние показатели оживленного рынка - они по существу сами стали противоположно функционирующими индикаторами. Когда большинство инвестиционных консультантов становятся на сторону быков, рынок имеет высокую вероятность пойти в обратном направлении. То же самое верно и для обратного: если преобладают медвежьи консультанты, то следует ожидать роста рынка. Когда большинство надеется на коррекцию, текущий тренд, возможно, продолжится. Chartcraft Investors Intelligence предоставляют эти цифры широкой публике каждую неделю, наряду со многими другими индикаторами, которые мы рассматриваем в книге. Я настоятельно рекомендую вам взять несколько отчетов этой компании, являющейся самым большим и самым лучшим в мире поставщиком информации, имеющей отношение к графикам "крестики-нолики". Так что здесь вы найдете все самое необходимое, чтобы изучить алгоритм использования графиков "крестики-нолики".
1 Независимо от используемого общего горизонта прогнозирования большинство инвестиционных организаций составляют прогнозы доходов и дивидендов в расчете на фискальный год и ежеквартально их пересматривают. Так что если за 12 месяцев отчетные данные не покажут фундаментальных изменений, внутренняя стоимость будет вычисляться в расчете на год.
МСФО обеспечили разумную основу для проведения анализа финансовых отчетов. Введение МСФО позволило различным фирмам использовать при учете своей деятельности одинаковые понятия. Хотя многие фирмы в настоящее время не публикуют финансовые отчеты, подкрепленные независимым аудитором, большинство инвесторов требуют, чтобы фирмы готовили свои отчеты в соответствии с международными стандартами.
Несмотря на это критерий внутренней ставки рентабельности так прочно укоренился в финансовом анализе, что принятие решений по большинству проектов опирается именно на него. Очевидная причина этого в том, что ВНР дает измеритель, который можно сравнивать с текущей рыночной стоимостью инвестиционных ресурсов. Большинство инвесторов смотрят на ВНР как на указатель того, каков будет их доход на капитал, и принимают решения об инвестициях в зависимости от уровня ВНР.
Как показывает практика и в своих построениях учитывает экономическая теория, лица, принимающие решения об инвестициях, могут быть расположены к риску, не расположены к риску или безразличны к нему. Как опять же показывает практика, большинство инвесторов не склонны к риску, что подтверждается их стремлением застраховаться от рискованных ситуаций.
Сейчас мы подошли ко второму основному принципу финансов: надежный доллар стоит больше, чем рисковый. Большинство инвесторов избегают риска, когда они могут это сделать, не жертвуя доходом. Тем не менее концепции приведенной стоимости и альтернативных издержек имеют значение и для рисковых инвестиций. Все же стоит дисконтировать вырученную сумму по норме доходности сопоставимых инвестиционных проектов. Однако мы должны учитывать ожидаемые поступления и ожидаемые нормы доходности других инвестиций.
О риске лучше всего судить с точки зрения портфеля ценных бумаг. Большинство инвесторов "не складывают все яйца в одну корзину": они диверсифицируют свои портфели. Поэтому об эффективном риске какой-либо ценной бумаги нельзя судить, рассматривая только эту одну ценную бумагу. Частично неопределенность дохода от ценной бумаги "диверсифицируется", когда ценная бумага включается в инвестиционный портфель вместе с другими ценными бумагами.
На рисунке 8-2 показано распределение возможных доходов по двум видам инвестиций. Оба вида предлагают ожидаемую доходность в 10%, но инвестиции А имеют более широкий разброс возможных доходов. Их стандартное отклонение составляет 30%; стандартное отклонение для инвестиций Б- 15%. Большинство инвесторов избегают неопределенности и поэтому предпочли бы инвестиции Б инвестициям А.
На рисунке 8-3 показано распределение доходов по двум другим видам инвестиций. На этот раз они имеют одинаковое стандартное отклонение, но ожидаемая доходность акций В равна 20%, а акций Г только 10%. Большинство инвесторов желает получить более высокую ожидаемую доходность инвестиций и поэтому предпочло бы акции В акциям Г.
Оба вида инвестиций предлагают ожидаемую доходность в размере 10%; но поскольку инвестиции А имеют более широкий разброс возможных доходов, они рискованнее инвестиций Б. Мы можем измерить этот разброс с помощью стандартного отклонения. Стандартное отклонение доходности инвестиций А составляет 30%, инвестиций Б - 15%. Большинство инвесторов предпочло бы инвестиции Б инвестициям А.
Стандартное отклонение возможных значений доходности этих инвестиций равно 15%, но ожидаемая доходность акций В составляет 20%, в то время как акций Г- только 10%. Большинство инвесторов предпочло бы акции В акциям Г.
Современное финансовое инвестирование непосредственно связано с формированием „инвестиционного портфеля". Оно базируется на том, что большинство инвесторов избирают для осуществления финансового инвестирования более чем один финансовый инструмент, т.е. формируют определенную их совокупность. Целенаправленный подбор таких инструментов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля.
Put/Call Premium Ratio (Отношение премий опционов Put/Call). Краткосрочный индикатор, рассчитывается по еженедельным данным по торгам опционов. Вычисление: средняя премия всех торгующих опционов Put делится на среднюю премию всех торгующих опционов Call. Данные публикуются ОСС. Это индикатор Противоположного Мнения. Считается, что в переломные моменты, перед разворотом тренда рынка, большинство инвесторов ошибается относительно будущего направления цен. Когда инвесторы настроены пессимистично, они поднимают цены на опционы Put, увеличивая тем самым премии. Считается, что это говорит о бычьем тренде. Наоборот, когда инвесторы настроены оптимистично, они опускают цены на опционы Put, снижая тем самым премии. Считается, что это говорит о медвежьем тренде.
Бюджетными учреждениями Бюджетным параметрам Бюджетным учреждениям Бюджетной классификацией Бюджетной статистики Бюджетное учреждение Бюджетного федерализма Бюджетного планирования Бюджетного законодательства Банковской информации Бухгалтеры аналитики Бухгалтерия организации Бухгалтерию документы вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
