|
Бухгалтерской статистической
Бухгалтеры редко даже пытаются определить приведенную стоимость. Вместо этого они показывают нам чистую балансовую стоимость (BV), которая равна первоначальной стоимости за вычетом износа, начисленного согласно какой-то произвольной схеме. Многие компании используют балансовую стоимость для вычисления бухгалтерской рентабельности инвестиций (ROI):
Если начисленная бухгалтерская амортизация и экономическая амортизация различаются (они редко совпадают), тогда показатели бухгалтерской рентабельности неверны, т.е. они не отражают истинную рентабельность. (В действительности неочевидно, что бухгалтеры должны хотя бы пытаться определить истинную рентабельность. Они не в состоянии этого сделать без опоры на субъективные оценки стоимости. Может быть, им следует ограничиться просто предоставлением объективной информации, а вычисление стоимости оставить менеджерам и инвесторам.)
Конечно, всем известно, что новые супермаркеты первое время убыточны. Убыток мог бы быть учтен в бюджете. Я думаю, моя начальница это поймет. Но как насчет ее шефа? А что, если совет директоров начнет задавать каверзные вопросы о рентабельности в моем районе? От меня требуют более высоких прибылей. Памела Айва, менеджер сельских районов штата, получила премию за 40%-ное увеличение бухгалтерской рентабельности инвестиций. Она не вкладывала столько средств в расширение..."
Оказывается, отклонения сглаживаются, но не полностью. Наиболее простое условие устойчивого состояния возникает, когда фирма не растет, но ежегодно осуществляется простое реинвестирование, достаточное, чтобы поддержать уровень прибылей и стоимость активов. В таблице 12-3 показаны значения бухгалтерской рентабельности инвестиций в условиях устойчивости регионального филиала, который ежегодно открывает по одному новому магазину. Для про-
10 Отклонения бухгалтерской рентабельности инвестиций в конце концов всегда настигают вас. Если фирма выбирает схему начисления износа, которая завышает прибыль от проекта в некоторые годы, она должна занижать ее в другие годы. На самом деле вы можете считать внутреннюю норму доходности проекта своего рода средней величиной от бухгалтерских прибылей. Однако это не простая средняя. Весами служат балансовые стоимости проекта, дисконтированные по ставке, равной внутренней норме доходности. См.: J.A. Kay. Accountants, Too, Could Be Happy in a Golden Age: The Accountant's Rate of Profit and the Internal Rate of Return // Oxford Economic Papers. 28: 447-460. 1976.
стоты мы допускаем, что филиал начал с нуля и потоки денежных средств каждого магазина в точности копируют потоки денежных средств магазина в Нод-хеде. Следовательно, истинная норма доходности для каждого магазина равна 10%. Но, как видно из таблицы 12-3, бухгалтерская рентабельность инвестиций в условиях устойчивости, равная 12,6%, превосходит истинную норму доходности. Поэтому мы не можем сделать допущение, что отклонения бухгалтерской рентабельности инвестиций исчезнут в долгосрочной перспективе.
Для фирм вполне естественно устанавливать абсолютный норматив рентабельности для предприятий и филиалов. В идеале этот норматив должен равняться альтернативным издержкам инвестиций в предприятие или филиал. Однако если эффективность определяется на основе бухгалтерской рентабельности инвестиций, то этот норматив должен корректироваться для отражения влияния бухгалтерского учета.
" Это также общий результат. Искажения бухгалтерской рентабельности инвестиций в условиях устойчивости исчезают, когда темп роста равен истинной норме доходности. Это было открыто в работе: Е. Solomon andJ.Laya. Measurement of Company Profitability: Some Systematic Errors in Accounting Rate of Return // A.A. Robichek (ed.). Financial Research and Management Decisions. John Wiley & Sons, Inc., New York, 1967. P. 152-183.
12 Использование показателя ожидаемой экономической амортизации не даст правильных значений бухгалтерской рентабельности инвестиций, если фактические потоки денежных средств не совпадают с прогнозируемым потоком. Однако мы ожидаем, что в среднем прогнозы верны.
Формальные критерии, используемые в оценке проектов, представляют собой смесь новых критериев, таких, как чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности, и старых, таких, как окупаемость и средняя бухгалтерская норма прибыли. Старые критерии продолжают существовать отчасти благодаря тому, что любому понятны; они дают общие представления, необходимые для обсуждения проекта. Еще они сохраняются потому, что на их основе происходит оценка результатов деятельности и формируется система вознаграждений. Если от менеджеров ожидают быстрых результатов, а результаты оцениваются по их вкладу в увеличение бухгалтерских прибылей, тогда они, естественно, придают важное значение окупаемости и бухгалтерской рентабельности.
Второй подход таит в себе трудности и опасности. Большинство фирм оценивают эффективность по показателю учетной или бухгалтерской рентабельности. К сожалению, бухгалтерская прибыль и рентабельность инвестиций часто серьезно искажают истинную рентабельность, и поэтому их не следует напрямую сравнивать с альтернативными издержками.
Для этого на предприятии используется большое""^ количество информации: плановой, бухгалтерской, статистической, оперативно-технической. Сюда же относятся все виды планов, нормы, нормативы, сведения оперативного характера, отчеты всех видов и т. д. На основе этой информации анализируют и вырабатывают управленческие решения.
Рост объема производства, ускорение технического прогресса на предприятии, усложнение производственных связей, характерные для современного этапа, сопровождаются более быстрым ростом информационных потоков. Как было сказано выше, содержанием управления является сбор, обработка и хранение необходимой информации. На предприятии используется большое количество информации: плановой, бухгалтерской, статистической, оперативно-технической. К информации относятся все виды планов, нормы, нормативы, сведения оперативного характера, отчеты всех видов и т. д. На основе этой информации анализируют и вырабатывают управленческие решения.
Увеличение объема производства, ускорение технического прогресса на предприятии, усложнение производственных связей, характерные для современного этапа, сопровождаются более быстрым ростом информационных потоков. Как было сказано, управление заключается в сборе, обработке и хранении необходимой информации. Для этой цели на предприятии используется большое количество информации: плановой, бухгалтерской, статистической, оперативно-технической. Сюда же относятся все виды планов, нормы, нормативы, сведения оперативного характера, отчеты всех видов и т. д. На основе этой информации анализируют и вырабатывают управленческие решения.
Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. В ходе финансового планирования каждое предприятие всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет возможность увеличения финансовых ресурсов и выявляет направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации о финансах предприятия, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.
По способу формирования различают показатели нормативные (нормы расхода сырья, материалов, топлива, энергии, нормы амортизации, цены и др.); плановые (данные планов экономического и социального развития предприятия, плановые задания внутрихозяйственным подразделениям); учетные (данные бухгалтерского, статистического, оперативного учета); отчетные (данные бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности); аналитические (оценочные), которые исчисляются в ходе самого анализа для оценки результатов и эффективности работы предприятия.
Информационное обеспечение анализа спроса и его влияния на результаты деятельности предприятия представляют определенные трудности. Они связаны с многоаспектностью предмета исследования, которая предполагает анализ бухгалтерской, статистической и специальной информации, получаемой с помощью выборочных обследований. Формированию информационной базы анализа спроса посвящена глава 7.
Исходящие данные могут быть получены из бухгалтерской, статистической отчетности и первичного учета. В этом случае они будут регулярными и постоянными или условно-постоянными.
Q внедрение типовых форм и способов представления бухгалтерской, статистической, оперативной и другой отчетности;
Инструментом реализации контрольной функции финансов выступает финансовая информация. Она заключена в финансовых показателях, имеющихся в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности, финансовые показатели являются разновидностью стоимостных, их особенность - в синтетическом (комплексном) характере отражения разных сторон хозяйственной деятельности предприятий, организаций, учреждений. Финансовые показатели позволяют увидеть различные стороны работы предприятий и оценить результаты хозяйственной деятельности; на их основе принимаются меры, направленные на устранение выявленных негативных моментов.
Планирование занимает важное место в системе управления финансами. Именно в ходе планирования любой субъект хозяйствования всесторонне оценивает состояние своих финансов, выявляет, возможности увеличения финансовых ресурсов, направления их наиболее эффективного использования. Управленческие решения в процессе планирования принимаются на основе анализа финансовой информации, которая в связи с этим должна быть достаточно полной и достоверной. Достоверность и своевременность получения информации обеспечивают принятие обоснованных решений. Финансовая информация базируется на бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.
им) бухгалтерской, статистической, текущей, рыночной и др. информации. Любая оценка — это
Бесспорного взыскания Безалкогольными напитками Безнадежной дебиторской Безопасность эксплуатации Безопасности эксплуатации Безопасности информации Безопасности повышение Безопасности работников Баллонных установок Безработицы определяется Безработице выплачивается Безрисковая процентная вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
