|
Циклические колебания
сти — спадов и бумов. Недаром эти отрасли нередко называют «цикличными» — их сбыт имеет тенденцию увеличивать циклические изменения в валовом национальном продукте и национальном доходе.
Другая группа экономистов разрабатывает теорию крайне противоположной направленности. Эти теоретики считают, что на самом деле «предложение товаров порождает спрос». В соответствии с разработанными ими моделями изменчивость совокупного спроса не оказывает воздействия на реальный объем производства и уровень занятости. Единственным фактором, объясняющим циклические изменения реальных показателей, по их мнению, является изменчивость предложения. Таким образом, эти экономисты стали известны как теоретики реального цикла деловой активности (real business cycle theorists).
Возможно, «волны Китчина», или четырехлетние циклы, были известны семье Ротшильдов. Такой вывод можно сделать из их операций с британской консолидированной рентой. В 1923 году гарвардский профессор В.Л. Крам опубликовал результаты анализа истории котировок коммерческих векселей, находившихся в обращении в Нью-Йорке, по месячным данным с 1866 по 1922. Крам обнаружил наличие повторяющего цикла продолжительностью 40 месяцев. Важность открытия Крама состоит в том, что он впервые обнаружил цикл, который, благодаря его краткосрочности, можно наблюдать с замечательной регулярностью. Одновременно с Крамом еще один гарвардский профессор, Джозеф Китчин, обратил внимание на циклические изменения в банковских безналичных расчетах, оптовых ценах и процентных ставках в Великобритании и США в период с 1890 по 1922 годы. Несмотря на то, что сначала отношение экономистов к наличию «четырехлетнего цикла» было скептическим, в настоящее время оно общепризнано.
гораздо больше значения придает нижним точкам развития цикла, чем верхним. Основание цикла в анализе считается более надежным, чем вершина и поэтому циклические изменения измеряются от нижней до нижней точки. Именно поэтому аналитик обращает внимание прежде всего на основания циклов. К сожалению это приводит к тому, что у аналитика возникает навязчивая идея поймать основание" цикла и сыграть на повышение вместо того, чтобы спокойно следовать нисходящей тенденции.
оказаться уязвимыми, несмотря на то что они еще держались хорошо. В то время фирмы, занимавшиеся фундаментальными исследованиями, вынесли MGIC единодушный вердикт. Они были уверены, что в течение следующих двух лет этот ипотечный страховщик будет гарантировать прирост прибыли в размере 50% и компания продолжит развиваться, невзирая на циклические изменения строительной отрасли. Аналитики были не правы; в дальнейшем MGIC рухнула вместе с остальными акциями деградирующей группы.
КОММЕРЧЕСКИЕ РИСКИ — 1. Низкие объемы реализации товаров; 2. Неэффективная работы сбытовой сети; 3. Неудачный вывод на рынок нового товара; 4. Неудовлетворительное исполнение контрагентом условий договора; 5. Противодействия конкурентов; 6. Циклические изменения в экономике, падение спроса на товары; 7. Изменение биржевых котировок и цен на сырьевые товары. Наиболее часто применяемые способы уменьшения отрицательных последствий этих рисков: более тщательная аналитическая работа по выбору целевых рынков методом ранжирования; более ответственная работа по сегментации потребителей; тщательный подбор коммерческих посредников; использование франчайзинга для повышения эффективности работы оптовых и розничных посредников; предварительное проведение рыночного тестирования, пробных продаж; внесение в товар изменений, улучшающих его потребительские качества; более тщательный выбор партнеров путем их глубокого изучения, получения банковских и аудиторских справок о деловой порядочности контрагентов, другой информации, характеризующей фирмы-контрагенты; предвидение возможной реакции конкурентов на деловую активность, сокращение товарных запасов, закупок сырья, материалов и комплектующих изделий, инвестирование в НИОКР и т.п.; тщательное прогнозирование цен в кратко и среднесрочном плане; использование фьючерсных сделок и снижение степени риска путем хеджирования, т.е. одновременной покупки и продажи обязательств по фьючерс-
ЦИКЛИЧНЫЕ ОТРАСЛИ [cyclical industries] — отрасли, сбыт продукции которых имеет тенденцию увеличивать циклические изменения в валовом национальном продукте и национальном доходе. Таковы, напр., отрасли, производящие инвестиционные товары, товары долговременного пользования.
обладать достаточной степенью адаптивности к изменению спроса, в частности реагировать на сезонные и циклические изменения спроса на различные продукты.
чих с более высокими постоянными издержками занятости, циклические изменения производительности труда и большую склонность к сверхурочной (overtime) работе в тех отраслях промышленности и в те периоды времени, где и когда постоянные трудовые издержки относительно велики. (См. non-wage labour costs.)
share economy (экономика участия): Экономическая система, в которой оплата рабочих связана либо с прибылью, либо с доходом фирмы, на которой они работают. Эта концепция была недавно реанимирована М.Л.Вейцманом (Weitzmann M.L., The Share Economy: Conquering Stagflation, Harvard UP, 1984), предложившим, чтобы размер общего фонда оплаты труда на каждой фирме был связан с прибылью или доходами ее владельцев, в результате чего циклические изменения деловой активности будут приводить к изменению фонда оплаты труда. Во время спада уменьшение прибыли или дохода приведет к уменьшению фонда и снижению заработков в случае, если на фирме сохраняется численность работников. Некоторые работники могут захотеть уйти из фирмы при таких условиях, но если спад и такие условия труда распространены повсеместно, то у работников будет не слишком много возможностей найти новую работу, и поэтому, вероятно, они согласятся со снижением заработной платы и останутся на своих местах. Распределение рабочей силы в таких условиях будет стабильным, а заработная плата будет испытывать циклические колебания. Сущностью такой системы оплаты является то, что предельные трудовые издержки для работодателя будут ниже, чем средние издержки. Такие условия характерны для системы земледелия, где плата, представляет собой часть урожая, трудовых соглашений со скользящей шкалой, японской системы долевого участия в прибыли с ежегодными премиальными платежами и классической доктрины постоянного фонда заработной платы.
Это показано на рис. 2.12 и 2.13. На рис. 2.12 дано изменение двух переменных во времени — ежегодного реального (с поправкой на инфляцию) темпа роста валового национального продукта и ежегодного темпа роста капиталовложений в оборудование длительного пользования (к примеру, тяжелое оборудование, закупленное предприятиями обрабатывающей промышленности). Отметим, что циклические колебания инвестиций в оборудование длительного пользования совпадают с циклическими колебаниями темпов роста валового национального продукта, хотя эти колебания различны по абсолютной величине.
Рис. 2.13 показывает также реальный темп роста валового национального продукта и, кроме того, ежегодный реальный темп роста затрат потребителей на товары длительного пользования (автомобили, бытовые электроприборы и т. п.) и на товары краткосрочного пользования (продукты питания, топливо, одежда и т. п.). Заметим, что циклические колебания в потреблении товаров обоих видов совпадают с циклическими колебаниями роста валового национального продукта, но только колебания в потреблении товаров длительного пользования имеют тенденцию абсолютно превышать изменения в валовом национальном продукте. Изменения в потреблении товаров краткосрочного пользования примерно те же, что и изменения в валовом национальном продукте, но изменения в потреблении товаров длительного пользования обычно в несколько раз масштабнее. Из этого ясно, почему такие компании, как «Дженерал Моторс» и «Дженерал Электрик», считаются «цикличными» — на сбыт машин и электроприборов оказывает сильное влияние изменение макроэкономических условий.
Нормальный объем выпуска — это средний объем выпуска в среднесрочном периоде, учитывающий спрос (допустим, за пять лет) и сезонные, и циклические колебания. Данный показатель рекомендован Положением о стандартной практике бухгалтерского учета №9, которое посвящено вопросу оценки запасов в публикуемой отчетности. Аргумент в пользу использования нормального объема выпуска заключается в том, что колебания ставки распределения, вызванные сезонными и циклическими факторами, выравниваются. Таким образом, уменьшается опасность чрезмерного внимания к краткосрочным соображениям в ущерб долгосрочным.
Кроме того, должны быть исключены краткосрочные (циклические колебания) и аномальные наблюдения, обеспечено достаточное число наблюдений по сравнению с количеством факторов и, наконец, должна отсутствовать парная корреляция между факторами (мультиколлинеарность).
2. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивается. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитная экспансия в стране, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала падает. В силу асинхронности современного экономического цикла его колебания влияют на платежный баланс зачастую косвенно. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.
2. Циклические колебания экономики развитых стран. Мировые экономические и финансовые кризисы в 70—90-х годах усилили нестабильность платежных балансов развивающихся стран, прежде всего в результате падения спроса на их продукцию и цен на нее.
1. Сезонные и циклические колебания спроса. Выбор вариантов производится по (а) вводу дополнительных мощностей и (б) по размеру страховых запасов материалов, планированию сверхурочных и прочих доплат.
Регулирующая функция государственного кредита имеет две стороны—экономическую и социальную. Экономическая сторона проявляется прежде всего в формировании основных общеэкономических пропорций (воспроизводственных, отраслевых, территориальных). Она осуществляется через поддержку и стимулирование развития отдельных отраслей, предприятий, территорий путем выделения им целевых кредитов. Выделение бюджетных ресурсов на безвозмездной основе далеко не всегда оправданно, особенно в условиях их ограниченности, а порой и дефицитности. В целом государственный кредит не только стимулирует высокие темпы экономического роста, но и смягчает циклические колебания. Через государственный кредит осуществляется государственное регулирование экономики. Социальная сторона государственного кредита связана с обеспечением воспроизводства рабочей силы за счет поддержки социальной сферы (образование, здравоохранение, социальное страхование), создания рабочих мест и снятия социальной напряженности. Развитие каналов привлечения средств населения для участия в формировании государственного кредита можно расценивать также как фактор увеличения доходов физических лиц.
для периода свыше одного года представляют собой циклические колебания, как правило, соответствующие циклам деловой активности, — спаду, оживлению, росту, застою.
Влияние эволюционного фактора проявляется в общей тенденции развития и характеризуется с помощью различных трен-довых моделей, а осциллятивного фактора — в циклических (конъюнктурных) и сезонных колебаниях и определяется с помощью различных статистических методов. Циклические колебания состоят в том, что значение признака в определенный период времени возрастает, достигает максимума, затем снижается и достигает минимума, вновь возрастает до прежнего значения и т.д. Циклические колебания в экономике приблизительно соответствуют циклам конъюнктуры, т.е. характеризуют спад и подъем производства. Сезонные — это устойчивые, периодически повторяющиеся внутригодовые (внутримесячные, внутридневные) колебания.
В связи с тем, что циклические колебания отражают начало и окончание экономического кризиса, подъем экономики, зарубежные экономисты и статистики проявляют большой интерес к вопросам прогнозирования этого явления. Например, Националь-
Ценообразования определение Центральный диспетчерский Центральным аппаратом Центральная лаборатория Центральной инженерно Центральное положение Центрального отопления вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
