|
Достигнуто соглашение
рынках цены будут изменяться, если на некоторых из них имеется избыточный спрос, т. е. спрос на товар превышает предложение, а на других — избыточное предложение, т. е. предложение больше спроса. В нашем примере спрос Карины на еду превышает желание Джеймса продать ее, тогда как готовность Карины к обмену одежды превосходит спрос Джеймса. Вследствие такого избыточного спроса на еду и избыточного предложения одежды можно ожидать увеличения цены еды относительно цены одежды. Но изменение цены повлияет на спрос присутствующих на рынке. Цены будут изменяться до тех пор, пока в конце концов не будет достигнуто равновесие. В нашем примере обе цены — еды и одежды — могли быть равны 2. Мы знаем из предшествующего анализа, что, когда цена одежды равна цене еды, рынок находится в конкурентном равновесии. (Напомним, что важны лишь относительные цены; цены еды и одежды, равные 2, эквивалентны ценам, равным 1.)
Обратим внимание на существенное различие ситуации обмена между двумя лицами и между многими агентами. Когда в обмене участвуют лишь два индивида, исход торга и пропорция обмена не могут быть определены. Когда же в обмен включено множество участников, цены товаров определяются общим выбором покупателей и продавцов товаров. Если рынок находится в неравновесии, то избыточные спрос или предложение заставляют цены изменяться, пока не будет достигнуто равновесие.
Менеджеры часто ранжируют возможные результаты для крупных проектов, иногда с развернутым расчетом значений вероятности. Мы приведем более сложные примеры и еще поговорим об этом в главе 10. Однако даже если результаты не ранжируются и вероятности в развернутом виде не определяются, менеджеры все же могут рассматривать плохие и хорошие результаты, а также определить наиболее вероятный. Когда плохие результаты перевешивают хорошие, прогнозные значения потоков денежных средств должны снижаться до тех пор, пока снова не будет достигнуто равновесие.
ссудам будет корректироваться, пока не будет достигнуто равновесие. Например, если бы процентная ставка равнялась 0,12, то существовало бы избыточное предложение кредита, и \н, другими словами, избыток кредита. Ставка по ссудам будет уменьшаться до тех пор, пока такой избыток не исчезнет. Если же ставка по ссудам равнялась
Раншжесие па рынке депозитов На рис. 8-16 показано состояние равновесия на рынке банковских депозитов. Оно имеет место в точке, в которой банковский спрос на депозиты равен предложению депозитов небанковским сектором. На рис. 8-16/4 равновесная величина спроса и предложения равна 10 млрд. долл. Процентная ставка по депозитам корректируется, пока не будет достигнуто равновесие на рынке депозитов. С одной стороны, если процентная ставка по депозитам была бы равна 0,09, то существовало бы избыточное предложение депозитов небанковским сектором, или избыток депозитов. Вкладчики, конкурирующие между собой за процентный доход, будут соглашаться на все уменьшающийся процент по депозитам, пока избыток депозитов не исчезнет. С другой стороны, если бы процентная ставка по депозитам составляла 0,05, то имел бы место избыточный спрос банков на депозиты, или нехватка депозитов. В этом случае конкурирующие между собой банки будут повышать процентные ставки по депозитам до тех пор, пока такой дефицит не исчезнет. При равновесной процентной ставке по депозитам (0,07 на рис. 8-16Л) при данных графиках спроса и предложения не существует ни избытка, ни нехватки депозитов.
Менеджеры часто ранжируют возможные результаты для крупных проектов, иногда с развернутым расчетом значений вероятности. Мы приведем более сложные примеры и еще поговорим об этом в главе 10. Однако даже если результаты не ранжируются и вероятности в развернутом виде не определяются, менеджеры все же могут рассматривать плохие и хорошие результаты, а также определить наиболее вероятный. Когда плохие результаты перевешивают хорошие, прогнозные значения потоков денежных средств должны снижаться до тех пор, пока снова не будет достигнуто равновесие.
Точка пересечения нисходящей кривой спроса D и восходящей кривой предложения S показывает равновесную цену и равновесное количество продукта - в данном случае 3 дол. и 7 тыс. бушелей кукурузы. Нехватка кукурузы, которая возникла бы при цене ниже равновесной, например 2 дол., составила бы 7 тыс. бушелей и толкнула бы цену вверх, в результате чего предложение стало бы увеличиваться, а спрос уменьшаться до тех пор, пока не было бы достигнуто равновесие. Избыток кукурузы при цене выше равновесной, например 4 дол., составил бы 6 тыс. бушелей и стал бы сдвигать цену вниз, тем самым повышая спрос и сокращая предложение до тех пор, пока не будет достигнуто равновесие.
Инвесторы будут формировать такие арбитражные портфели, пока не будет достигнуто равновесие. Это означает, что равновесие будет достигнуто, когда любой портфель, удовлетворяющий уравнениям (12.13),(12.14) и (12.15), будет иметь нулевую ожидаемую доходность. При этом связь между доходностями и чувствительностями будет линейной:
ся основным звеном, пока не достигнуто равновесие в распределении прав и
Вальраса закон — выражает модель общего экономического равновесия; если все функциональные рынки, кроме одного, находятся в равновесии, то и на последнем рынке также будет достигнуто равновесие. Назван по имени швейцарского экономиста.
Из соотношения (1.1), а следовательно, из гипотез 1 и 2 вытекает, что при падении ставки заработной платы предельный продукт также будет падать, пока снова не будет достигнуто равновесие.
несколько предложений, в которых признавался принцип национализации. Первое такое предложение поступило от компании в июне, во время посещения Тегерана заместителем председателя компании Бэзилом Джексоном. Он открыл переговоры предложением об уплате 10 млн. <р. ст. сразу и 3 млн. ф. ст. ежемесячно, пока не будет достигнуто соглашение, в виде аванса в счет отчислений но арендной плате, а затем изложил свое предложение в целом. Суть его заключалась в том, что «Англо-иранская компания» брала па себя обязательство учредить новую компанию с участием в составе правления иранцев для руководства работой нефтяной промышленности страны от имени вновь созданной государственной «Нэшнл ираниен ойл компани». Иранские делегаты сразу же отвергли этот план после всего лишь получасового обсуждения и предложили, чтобы единственными арбитрами в вопросе о размере компенсации за переход нефтепромыслов в руки государства стали меджлис и сенат. В августе, после переговоров специального представителя президента Трумэна Аверелла Гарримана с Мосаддыком, в Тегеран была направлена английская миссия во главе с лордом—хранителем печати Ричардом Стоуксом с аналогичным по своей сути планом. Стоукс предложил, чтобы для руководства нефтяной промышленностью от имени «Нэшнл ираниен ойл компани» была создана новая компания и чтобы эта национальная компания продавала нефть для экспорта «Англо-иранской компании» по цене, скалькулированной таким образом, чтобы обеспечить равную долю прибылей обеим сторонам. Но и это предложение иранцы отказались рассмотреть.
Вопрос о рыночных расходах был довольно быстро урегулирован в пользу хозяев нефти на переговорах, состоявшихся в том же году между правительством Саудовской Аравии и консорциумом «Арамко». Иначе обстоял вопрос с «арендной платой». Обычно нефтяные компании рассматривали арендную плату как своего рода частичный взнос в счет подоходного налога. Однако производители утверждали — причем не без оснований,— что арендная плата должна рассматриваться отдельно и вноситься до выплаты подоходных налогов. Потенциальная разница в изменении платежей с каждого барреля нефти составляла около 11 центов, или примерно 12%, и переговоры тянулись три года, пока наконец не было достигнуто соглашение.
Только в середине лета остальные страны — производители нефти урегулировали, наконец, свои споры с нефтяными компаниями. Ирак протестовал против положения о премии за низкое содержание серы в ливийском соглашении, и переговоры с ним продолжались два месяца, до июня, когда, наконец, было достигнуто соглашение, но которому Ираку предоставлялось немедленное повышение справочных цен на 80 центов и некоторые дополнительные блага в виде платежей наличными, предоставления беспроцентных займов и обязательства увеличить добычу. Соглашения с Нигерией и Саудовской Аравией содержали соответственно такие же положения, но франко-алжирский спор еще больше обострился; в отношениях между компаниями и правительством возникли ожесточенные конфликты, сопровождавшиеся различными ограничениями на добычу нефти и угрозами преследования по суду покупателей секвестрованной сырой нефти, попыткой введения эмбарго на алжирскую нефть и отозванием французских специалистов из Алжира прежде, чем между «КФП» и алжирской государственной нефтяной компанией «Сонатрак» в конце июня было достигнуто соглашение. Это соглашение отражало значительный компромисс со стороны Алжира в отношении цен и условий компенсации, но зато оно обеспечило ему не только согласие «КФП» (а также французской государственной нефтяной компании «Эльф-ЭРАП» по соглашению, заключенному в следующем месяце) на его право взять на себя контроль над нефтедобычей, но также и на право самому устанавливать цены в соответствии с условиями, принятыми в отношении платежей за баррель экспорта.
К началу 60-х годов такое отношение в корне изменилось. В 1959 г. компании «Шелл» и «Эссо», действовавшие на началах партнерства, потрясли мир открытием огромнейшего нового газового месторождения в Гро-нингене возле побережья Голландии, причем в ситуации, подобной той, при которой было обнаружено незадолго до этого мелкое газовое месторождение возле восточного побережья Англии. Представлялось весьма очевидным, что и то и другое месторождение может быть частью единого геологического целого, простирающегося в глубинах южной части Северного моря. Это предположение было подтверждено в дальнейшем компаниями «Бритиш петролеум» и «Шелл» при поддержке «Эссо», которые применяли для картирования бассейнов Северного моря имевшуюся в то время сейсмическую технику. Почти тогда же в Женеве было достигнуто соглашение, определявшее основные принципы, в соответствии с которыми национальные правительства могли предъявлять претензии и делить между собой в случае столкновения их интересов права на минералы и другие ископаемые, залегающие на глубине в 200 м от берега или на кромке континентального шельфа. Это дало возможность различным странам в Северном море приступить в начале 60-х годов к распределению своих районов и проведению переговоров о границах.
С целью ограничения государственного стимулирования экспорта товаров в условиях обострения конкуренции на мировых рынках регламентация международного кредита осуществляется в рамках ОЭСР. В начале 60-х годов достигнута договоренность членов ОЭСР об унификации сроков и процентных ставок по кредитам, доли покупательского аванса в контрактах на поставки судов. В 70-х годах достигнуто соглашение о предварительных консультациях по кредитам сроком более 5 лет и организован обмен информацией между правительствами. С 70-х годов применяются межгосударственные меры по ограничению субсидирования экспорта как средства конкурентной борьбы. В июне 1976 г. в рамках ГАТТ заключено «джентльменское соглашение» о единых условиях экспортных кредитов, субсидируемых государством, между США, Японией, ФРГ, Францией, Италией, Канадой, Великобританией вначале сроком на год. Затем оно было продлено до апреля 1978 г. и далее на неопределенный срок и распространено почти на все страны — члены ОЭСР. Договоренность стран ОЭСР об условиях экспортных кредитов, пользующихся государственной поддержкой, называется консенсусом. Главные элементы консенсуса единый размер авансового платежа — обычно 15% от суммы контракта; дифференцированные условия кредитов по трем условным группам стран (богатые, средние, бедные), определяемые исходя из ВВП на душу населения; максимальный срок погашения; минимальные процентные ставки. В консенсусе косвенно подтверждено право страны выходить за его рамки при условии предварительной информации участников соглашения (например, при снижении стоимости кредита).
Пример 1.9.4. Платежи в 3 тыс. руб., 5 тыс. руб. и 7 тыс. руб. должны быть внесены через соответственно 70, 130 и 180 дней. Было достигнуто соглашение заменить три платежа одним, равным им сумме. Определите срок уплаты консолидированного платежа, если используется простая процентная ставка 32% годовых в условиях начисления обыкновенных процентов.
В договоре страхования между страховщиком и страхователем должно быть достигнуто соглашение:
В случаях когда между заказчиком и подрядчиком (или субподрядчиком) при заключении договора не достигнуто соглашение по тем или иным пунктам договора или особых условий, составляется протокол разногласий, который вместе с подписанным договором направляется в вышестоящие организации или в арбитраж. Решения этих организаций по протоколу разногласий являются обязательными для заказчика, подрядчика и субподрядчика. Новые правила о договорах подряда на капитальное строительство значительно усиливают материальную ответственность сторон за нарушение условий договора.
Для проведения налоговой реформы, стимулирующей рост производства, сложились и политические условия. Достигнуто соглашение между ветвями власти: законодательной и исполнительной. В 1995 г. подходы ведущих политических партий и блоков России, преодолевших 5%-ный барьер при голосовании в Думу, в налоговой политике оценивались как нереалистичные и не вполне рыночные. В 2000 г. все думские партии и блоки проголосовали за снижение налогов, упрощение налоговой системы и перенос налогового бремени с производителя на потребителя. Произошла смена ориентации на рыночную и сравнительно реалистичную. Правительство представило в Госдуму пакет документов по налоговой реформе, которая проголосовала за него. Это и есть проявление политической воли, столь необходимой для реализации экономической стратегии страны на ближайшие десять лет.
Достоверную оценку вероятности поступления экономической выгоды, связанной со сделкой, компания производит после того, как достигнуто соглашение о правах сторон, предполагаемой компенсации, способе и условиях оплаты.
В США между компаниями «Форд» и «Дженерал моторе» и объединенным профсоюзом рабочих автомобильной промышленности было достигнуто соглашение о замене ежегодного 3%-ного повышения величины заработной платы компенсационным механизмом, предполагающим выплату премий в зависимости от уровня получаемой фирмой прибыли.
Долгосрочное прогнозирование Долгосрочного банковского Долгосрочного планирования Долгосрочного равновесия Долгосрочном финансировании Долгосрочную перспективу Действующего производства Долгового обязательства Долговременных нормативов Долговременной тенденции Действующего законодательства Должников юридических Должность управляющего вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
