|
Действуют различные
Рыночная стоимость — это наиболее вероятная цена, которую можно получить от продажи имущества на конкурентном и открытом рынке при соблюдении условий «равновесия», т. е. продавец и покупатель действуют рационально, а при обсуждении цены стороны не испытывают давления каких-либо чрезвычайных обстоятельств. Данное определение стоимости включает представление о «нормальной » (равновесной) сделке как о передаче титула собственности от продавца к покупателю в определенный момент времени при выполнении следующих условий:
22 См.: M.J. Brennan and E.S. Schwartz. Savings Bonds, Retractable Bonds, and Callable Bonds//Journal of Financial Economics. 5: 67-88. 1977. Все это возможно при допущении, что цены на облигации установлены правильно, что инвесторы действуют рационально и ожидают от фирмы таких же рациональных действий. Кроме Того, мы здесь не учитываем некоторые сложности. Во-первых, досрочного выкупа может и не быть, если новый выпуск запрещен оговоркой о рефинансировании. Во-вторых, выплачиваемая премия при досрочном выкупе исключается из налогооблагаемой прибыли компании, тогда как облигационеры обязаны уплатить налог на прирост капитала с этих сумм. В-третьих, могут возникнуть некоторые осложнения в налогообложении как компании, так и облигационеров, если купонная ставка по новому выпуску выше, чем по старому. В-четвертых, существуют затраты по выкупу и по новому выпуску займа.
22 См.: M.J. Brennan and E.S. Schwartz. Savings Bonds, Retractable Bonds, and Callable Bonds//Journal of Financial Economics. 5: 67—88. 1977. Все это возможно при допущении, что цены на облигации установлены правильно, что инвесторы действуют рационально и ожидают от фирмы таких же рациональных действий. Кроме того, мы здесь не учитываем некоторые сложности. Во-первых, досрочного выкупа может и не быть, если новый выпуск запрещен оговоркой о рефинансировании. Во-вторых, выплачиваемая премия при досрочном выкупе исключается из налогооблагаемой прибыли компании, тогда как облигационеры обязаны уплатить налог на прирост капитала с этих сумм. В-третьих, могут возникнуть некоторые осложнения в налогообложении как компании, так и облигационеров, если купонная ставка по новому выпуску выше, чем по старому. В-четвертых, существуют затраты по выкупу и по новому выпуску займа.
Это наиболее ценное знание, которым может на сегодня обладать трейдер. Это именно та точка опоры, которая дает возможность опытным трейдерам принимать рациональные решения по сделкам. И именно поэтому на подступах к уровням сопротивления и поддержки стоят множественные ордера. Здесь, правда, есть один интересный момент, не вполне вписывающийся в теоретический поиск лучшей цены покупки и продажи. Так, если исходить из того, что большинство рыночных участников действуют рационально и заинтересованы в наилучших сделках, цены только и делали бы что скакали от уровня к уровню практически без промежуточных движений (рис. 6.3).
Один из основных постулатов финансовой теории гласит, что люди действуют рационально, а рациональные экономические субъекты не склонны к риску. Однако практика финансовых рынков сплошь и рядом опровергает этот тезис. Более того, само существование финансовых рынков обязано склонности человека к риску. Известная точка зрения о происходящем на рынках гласит: люди торгуют предметами производства и потребления, а также риском. Покупателями риска обычно являются спекулянты, не заинтересованные в физическом приобретении покупаемого актива и получающие соответствующую плату взамен отданных обязательств и соответственно взятого на себя риска их выполнения. Продавцами риска выступают владельцы физических активов, заинтересованных в ценовой стабильности и готовых за эту стабильность платить. Здесь следует отметить, что ценовому риску подвержены в первую очередь те товары и услуги, которые остались недопотребленными, т.е. излишки производства. Происходит это из-за длительного срока их хранения с момента производства. То есть чем дольше производственный цикл и срок хранения, тем выше ценовой риск и тем значимее он отражается в цене товара. Каждый стремится избавиться от риска, перекладывая (перепродавая) его другим участникам рынка. В конце концов, все риски стекаются на плечи маркетмейкеров, которые за это получают определенное вознаграждение. Классическим примером этого процесса является деятельность страховых компаний. Если одна из них не может переварить риск (например, при запуске дорогостоящего космического аппарата), то она обращается к перестраховочной компании, привлекая таким образом к страховке другие страховые компании и делясь риском (и страховой премией) с ними.
4) все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать доход от финансовых
когда все игроки действуют рационально, то дополнительного выигрыша нет
• менеджеры не всегда действуют рационально и не всегда стремятся к этому; цели менеджеров не всегда совпадают с целями фирмы;
• инвесторы действуют рационально и по возможности уклоняются от риска.
* менеджеры не всегда действуют рационально и не всегда стремятся к этому; цели менеджеров не всегда совпадают с целями фирмы;
На каждом предприятии установлены свои правила по внедрению прогрессивного оборудования и новой оснастки, различные степень участия технологов и порядок осуществления технологической подготовки производства новых изделий, действуют различные системы контроля за соблюдением технологической дисциплины, системы оформления отклонений от технической документации, по-разному определены обязанности технологов и т. д. Вместе с тем, во всех этих вопросах конкретной организации производства есть немало общего. Именно на курсах повышения квалификации технологов могут быть выработаны наиболее правильные решения, во-первых, потому, что вместе собираются представители различных предприятий данной отрасли, а во-вторых, потому, что занятиями руководят наиболее опытные и подготовленные специалисты.
ной думы. Совет Федерации и Государственная дума формируют комитеты и комиссии, образуют Счетную палату. Счетная палата осуществляет контроль за исполнением федерального бюджета. Исполнительную власть РФ осуществляет Правительство РФ. При Правительстве РФ функционирует широкая сеть координационных, консультативных органов и действуют различные комиссии. Каждое министерство во главе с министром как федеральный орган исполнительной власти проводит государственную политику и осуществляет управление в соответствующей сфере влияния, а также координирует деятельность в этой сфере других федеральных органов исполнительной власти. Федеральные органы исполнительной власти для осуществления полномочий могут создавать свои территориальные органы и назначать соответствующих должностных лиц. Они могут также передавать органам исполнительной власти субъектов РФ осуществление части своих полномочий. В свою очередь, органы исполнительной власти субъектов РФ по соглашению с федеральными органами исполнительной власти могут передавать им осуществление части своих полномочий. Таким образом, федеральные органы исполнительной власти субъектов РФ образуют единую систему исполнительной власти в РФ.
На рынке недвижимости сформировались и активно действуют различные рыночные структуры, способствующие повышению эффективности его оборота.
В настоящее время в России в условиях переходной экономики в зависимости от организационно-правовой формы собственности, действуют различные виды организаций. В результате возникла необходимость адаптировать бухгалтерский учет и отчетность к требованиям переходного периода, что, в свою очередь, повлекло преобразование всего учета в более оперативную, не обремененную громоздкими регистрами доступную информационно-управленческую систему. В результате существенным изменениям подверглись теоретические и методологические основы бухгалтерского учета, а именно: содержание и определение предмета бухгалтерского учета, его объекты, ос-новные задачи. Все это потребовало принятия нового Федерального закона Российской Федерации о бухгалтерском учете и других нормативных актов и методических указаний. ! !!i Изучение курса «Бухгалтерский учет» играет важную роль в процессе профессиональной подготовки высококвалифициро-деанных экономистов всех профилей.
Существовавшая до недавнего времени в нашей стране система бухгалтерского учета была создана усилиями многих поколений ученых и практиков. Она полностью себя оправдала, так как была достаточно доступна и эффективна. Однако в настоящее время в зависимости от организационно-правовой формы собственности на территории России действуют различные виды предприятий, которые появились в процессе перехода экономики нашей страны к рыночным отношениям. Поэтому возникла необходимость адаптировать бухгалтерский учет и отчетность к требованиям переходного периода и международной интеграции российской экономики. Такого рода необходимость привела к преобразованию всего учета в более оперативную, необремененную громоздкими регистрами, информационно-управленческую и доступную в применении систему.
Исключительно важное значение при сопоставлении стоимостных показателей производительности труда имеет выбор показателя продукции. В разных странах действуют различные систе-
Если доллар завтра стоит меньше, чем доллар сегодня, можно предположить, что доллар послезавтра должен стоить еще меньше. Другими словами, коэффициент дисконтирования DF2 должен быть меньше, чем коэффициент дисконтирования DF,. Но обязательно ли это так, если для всех периодов действуют различные ставки процента г,?
Если предположение нереалистично, то и сам план вызывает сомнения. Поясним на примере. Предполагается, что увеличение цены продажи приведет к увеличению прибыли. Известно также, что на рынке действуют различные конкуренты и/или присутствует снижение спроса на товары. В такой ситуации принятое предположение неверно, так как в результате повышения цены покупатели переключатся на более дешевые марки, что приведет к уменьшению объема продаж и сокращению общей прибыли (так произошло с сигаретами "Филип Моррис").
собственности (ВОИС), вступившая в силу 26.04.79 г. Под эгидой ВОИС действуют различные специализированные союзы. СОБСТВЕННОСТЬ КОЛЛЕКТИВНАЯ -
Во всех странах с рыночной экономикой действуют различные системы оценки надежности ценных бумаг. Например, для США нормой является разница примерно в 4% годовых между доходностью по государственным и корпоративным ценным бумагам. Если этот показатель снижается, то возникает отток капиталов из
! Следующим фактором, оказывающим влияние на прибыль ; как отдельных перевалочных нефтебаз и нефтеснабсбытовых уп-J равлений, так и главных управлений союзных республик в це-N лом, является направление отгрузки нефтепродуктов, т. е. изменение хозяйственных связей "в разрезе потребителей. В нефте-снабжении действуют различные скидки с цены нефтепродуктов при расчетах за них по внутрисменным и республиканским поставкам. Скидки устанавливаются для обеспечения рентабельности всех нефтеснабсбытовых организаций и более равномер-
Действующими международными Достаточно трудоемкий Достаточно упомянуть Достаточную информацию Действующими положениями Достигается использованием Достигается применением Достигается увеличением Достигает начального Достигать нескольких Достигнуть поставленных Достигнутых результатах Достигнуты благодаря вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
