|
Двухстадийном проектировании
Доходность к погашению представляет собой сложную среднюю ставок "спот". Предположим, что г2 больше г,. Тогда доходность двухгодичной купонной облигации должна находиться между г, и гт В этом случае доходность двухгодичной облигации дает заниженную ставку "спот" для 2 лет. И конечно, если бы гг оказалась меньше г„ то доходность двухгодичной облигации, наоборот, завышала бы ставку "спот" для 2 лет. Иногда эти расхождения весьма значительны. Например, в Великобритании в 1977 г. ставка "спот" для 20 лет (г2„) составляла приблизительно 20%. А доходность облигации с высокой купонной ставкой и со сроком погашения через 20 лет составляла примерно 13%. Причина этого состояла в том, что краткосрочные процентные ставки "спот" были гораздо ниже 20%. Доходность облигации со сроком 20 лет равнялась средней из краткосрочных и долгосрочных ставок'".
14 Не перепутайте ставку f1 со ставкой г3- процентной ставкой "спот" по двухгодичной облигации, которую держат с периода 0 по период 2. Величина же f} представляет собой ставку "спот" на один год, установленную в период 1.
Приведенная стоимость двухгодичной облигации в году 1= •
Приведенная стоимость двухгодичной облигации в году! =
Конечно, г-н Короткий не может предугадать будущую ставку "спот" и поэтому не в состоянии предсказать цену двухгодичной облигации в 1-м году. Но если г, = 0, 1 05 и он ожидает, что ставка "спот" будет равна ,г2 = 0, 1 1 , тогда ожидаемая цена составит:
16 Здесь мы делаем приблизительный расчет, поскольку ожидаемый доход по стратегии К2 в году 1= 1 не точно равен [1000(1 + г2)2] / [1 + ЕОО]. Мы должны вычислить ожидаемую цену двухгодичной облигации в году /= 1. Обозначим ее через Р. По определению,
Покупка двухгодичной облигации 1210 1210 0,10 0,08 1000 1037
2. а) Какова формула оценки стоимости двухгодичной облигации со став-
a. Какие два денежных поступления ожидаются по двухгодичной облигации?
i. Сколько вы получите от продажи первого купонного платежа (отделенного купона)? п. Какую сумму необходимо получить от продажи двухгодичной облигации Казначейства США с отделенными
Доходность к погашению представляет собой сложную среднюю ставок "спот". Предположим, что г2 больше г,. Тогда доходность двухгодичной купонной облигации должна находиться между г, и гг В этом случае доходность двухгодичной облигации дает заниженную ставку "спот" для 2 лет. И конечно, если бы г2 оказалась меньше г,, то доходность двухгодичной облигации, наоборот, завышала бы ставку "спот" для 2 лет. Иногда эти расхождения весьма значительны. Например, в Великобритании в 1977 г. ставка "спот" для 20 лет (г2„) составляла приблизительно 20%. А доходность облигации с высокой купонной ставкой и со сроком погашения через 20 лет составляла примерно 13%. Причина этого состояла в том, что краткосрочные процентные ставки "спот" были гораздо ниже 20%. Доходность облигации со сроком 20 лет равнялась средней из краткосрочных и долгосрочных ставок"1.
При двухстадийном проектировании: 1) проектное задание; 2) рабочие чертежи.
III. Технический проект разрабатывается на основе ТЭО при двухстадийном проектировании крупных и сложных производственных комплексов (нефтегазодобывающих, нефтеперерабатывающих и др.) и при применении любых неосвоенных технологических процессов, сложного технологического оборудования и производства строительных работ в сложных условиях.
При двухстадийном проектировании составляются:
Стоимость привязки типовых проектов отдельных зданий и сооружений к местным условиям устанавливают по ценам Сборника на разработку индивидуальных проектов с применением коэффициентов: на стадии составления проекта — 0,25, на стадии разработки рабочего проекта — 0,30. Стоимость разработки одностадийного проекта определяют по цене на разработку рабочих чертежей при двухстадийном проектировании с добавлением к этой цене 20% стоимости разработки проекта. Стоимость разработки проектов предприятий, жилых и гражданских зданий и сооружений, для которых цены установлены за единицу мощности, производительности, протяженности или другого показателя проектируемого объекта, рассчитывают по формуле
общеплощадочный стройгенплан, охватывает всю территорию строительной площадки; его составляет проектная организация при разработке проекта со сводным расчетом и рабочей документации со сметами (двухстадийном проектировании) проекта организации строительства (ПОС);
При двухстадийном проектировании разрабатываются проект со сводным сметным расчетом и рабочая документация со сметами (прежнее название — технический проект и рабочие чертежи) для объектов, в том числе для крупных и сложных.
В состав проекта при двухстадийном проектировании, кроме указанных разделов и материалов одностадийного проектирования, входят разделы: технологические решения; строительные решения; жилищно-гражданское строительство.
2) объектов промышленной разработки на основе технологической схемы разработки месторождения. Обустройство проектируют в одну или две стадии в зависимости от сложности геологических условий и технологических решений. При двухстадийном проектировании разрабатывают технический проект и рабочие чертежи, а при одностадийном — техно-рабочий проект (технический проект совмещен с рабочими чертежами). Решение о разработке проектов в две или одну стадию устанавливает заказчик (министерство, объединение).
В сводных сметах предусматривается резерв на непредвиденные работы и затраты в процентах от сметной стоимости строительства — при двухстадийном проектировании 10%, при одностадийном 5%.
Сметную стоимость объекта определяют на стадии технического (технорабочего) проекта. В разрабатываемой для этой цели сводной смете предусматривается резерв на непредвиденные расходы. При двухстадийном проектировании резерв принимают равным 10 % сметной стоимости объекта, при одностадийном — резерв соответственно снижается до 5 %.
При двухстадийном проектировании на стадии технического проекта определяют стоимость строительства и технико-экономические показатели проектируемых объектов в целом и их основных частей. В техническом проекте решаются основные технические вопросы. Рабочие чертежи разрабатывают на основе технического проекта с учетом возможных уточнений технических данных. При выполнении рабочих чертежей могут быть внесены отдельные исправления некоторых конструктивных решений. Проектирование объектов на всех рассмотренных ста-
Дополнительная отчисления Дополнительной финансовой Дополнительной обработки Дополнительной стоимости Дополнительное количество Дополнительное предложение Дополнительное увеличение вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
