Депозитный сертификат

Уравнение (14-3) показывает, что изменение суммарных резервов (в соответствии с нашими допущениями) увеличит трансакционные депозиты в (1/ ' d) X A 77? раз. Выражение 1/<7 — это депозитный мультипликатор (мультипликатор расширения депозитов) (deposit expansion multiplier). При условии, что трансакционные депозиты — единственная форма денег, депозитный мультипликатор также можно назвать денежным мультипликатором (money multiplier), т. е. это число, на которое нужно умножить резервы, чтобы получить общее количество денег в обращении. Этот мультипликатор является также числом для подсчета изменения общего объема депозитов в банковской системе при изменении резервов. Рассмотрим взятый ранее пример. ФРС увеличила резервы на 100 000 долл., требуемая норма резервного покрытия была равна 10% (0,10). Подставив эти цифры в уравнение (14-3), получим следующее:

Депозитный мультипликатор, приведенный в уравнении (14-3), можно использовать и для оценки уменьшения депозитов. Если ФРС продает казначейские векселя за 100 000 долл., то резервы банковской системы уменьшатся на 100 000 долл. При условии, что норма резервного покрытия составляет 10%, объем трансакционных депозитов, а следовательно, и денежная масса уменьшатся на 1 млн. долл.

Экономисты называют такое снятие наличности утечкой наличности (currency leakage). Если представить процесс расширения депозитов как поток денежных средств, проходящих через депозитные учреждения, то снятие наличности продавцом облигации представляет собой утечку из этого потока. В предыдущем примере мы не принимали в расчет возможность такой утечки, которая должна была уменьшить депозитный мультипликатор.

Ясно, что расширение депозитов в нашем примере значительно меньше при утечке наличности и избыточных резервах банков. И это вполне логично. Расчет нового депозитного мультипликатора Поскольку расширение депозитов в нашем примере будет меньше, то и депозитный мультипликатор будет соответственно ниже. Отметим, что суммарные резервы банковской системы изменятся в размере:

Уравнение (14-11) показывает, что расширение депозитов в банковской системе (правая часть уравнения) равно изменению денежной базы, умноженному на определенный коэффициент (левая часть уравнения). Депозитный мультипликатор составит теперь 1/'(d + е + с). Используя данные из нашего примера (d = 0,10, е = 0,05, С = 0,25), найдем, что мультипликатор равен 1/(0,10 + 0,05 + 0,25)=1/0,40=2,5.

Напомним, что денежный мультипликатор в предыдущем примере был равен просто \ld = 1/0,10 =10, поскольку мы не брали в расчет утечку наличности и возможность избыточных резервов, т. е. е и с равны нулю. На практике же часто это не так (хотя величина е обычно меньше 0,05, как в нашем примере). Поэтому на практике депозитный мультипликатор в общем намного меньше максимального мультипликатора (1/'d).

В первом примере, где не было утечки наличности и избыточных резервов, депозитный мультипликатор показывал, насколько увеличится денежная масса вследствие покупки ФРС ценных бумаг на сумму 100 000 долл. Теперь следует напомнить, что денежная масса в соответствии с определением ФРС денежного агрегата Ml (см. главу 3) равна:

7. Операции ФРС на открытом рынке прямо меняют общий размер резервов банковской системы; следовательно, ФРС может изменять денежную массу. Зависимость между приростом общих резервов и приростом банковских депозитов определяется депозитным мультипликатором. Для определения максимального расширения объема депозитов прирост резервов умножается на обратную величину требуемой нормы резервного покрытия; такая обратная величина называется максимальным депозитным мультипликатором. Поскольку в США существует система частичных банковских резервов, требуемая норма резервного покрытия будет меньше единицы и максимальный депозитный мультипликатор больше единицы. Другими словами, денежная масса может изменяться кратно приросту общего объема резервов.

Депозитный мультипликатор (мультипликатор расширения депозитов) (deposit expansion multiplier) — число, на которое умножается прирост резервов, чтобы рассчитать прирост общего объема депозитов в банковской системе.

Депозитный мультипликатор (мультипликатор расширения депозитов) (deposit expansion multiplier) — число, на которое умножается прироп резервов, чтобы рассчитать прирост общего "(Уьсма депозитов в банковской систе-

100 Депозитный мультипликатор

Депозитный сертификат 243, 249,

На втором месте после векселей стоят депозитные сертификаты. Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале.

Деньги — особый товар, стихийно выделившийся из товарного мира и выполняющий роль всеобщего эквивалента. Их сущность выражается в функциях: меры стоимости, средства обращения, средства накопления и сбережения, средства платежа, мировых денег. Депозит до востребования — денежные средства, хранящиеся в банке на пассивных (активно-пассивных) счетах в течение не установленного банком срока. Депозитный сертификат — письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право юридического лица на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему; может бьгь передан другому юридическому лицу.

Пример 1.2.14. Депозитный сертификат номиналом 20 тыс. руб. с начислением процентов по простой процентной ставке 40% годовых выпущен на один год. По какой цене его можно приобрести за 60 дней до срока погашения, чтобы обеспечить доходность такой финансовой сделки в виде простой процентной ставки 45% годовых? Расчетное количество дней в году равно 365.

Решение. Депозитный сертификат - документ, подтверждающий, что его владелец является держателем срочного депозита в банке. Для определения допустимой цены покупки сертификата необходимо его номинал вместе с начисленными за год процентами дисконтировать по простой процентной ставке 45% годовых, исходя из периода в 60 дней:

1.2.68. Депозитный сертификат номиналом 60 тыс. руб. с начислением процентов по простой процентной ставке 35% годовых выпущен на один год. По какой цене его можно приобрести за 150 дней до срока погашения, чтобы обеспечить доходность такой финансовой сделки в виде простой процентной ставки 42% годовых? Расчетное количество дней в году равно 365.

Пример 1.3.11. Депозитный сертификат дисконтного типа номиналом 300 тыс. руб. куплен за 100 дней до его погашения по цене, определяемой простой учетной ставкой 30% годовых, и через 40 дней продан по цене, определяемой простой учетной ставкой 28% годовых. Найдите доходность такой финансовой операции в виде простой годовой процентной ставки при расчетном количестве дней в году, равном 360. Какова будет доходность, если владелец сертификата продержит его до погашения?

Поскольку позже депозитный сертификат был продан за 60 дней до срока погашения, то его цена продажи составила (t = 60 дней,
1.3.25. Депозитный сертификат дисконтного типа сроком на 45 дней продается по цене, определяемой простой учетной ставкой 32% годовых и расчетным количеством дней в году, равным 360. Определите эквивалентное значение простой годовой процентной ставки, определяющей стоимость привлеченных средств банка, при расчетном количестве дней в году, равном 365.

1.3.26. Депозитный сертификат дисконтного типа номиналом 400 тыс. руб. куплен за 150 дней до его погашения по цене, определяемой простой учетной ставкой 34% годовых, и через 90 дней продан по цене, определяемой простой учетной ставкой 30% годовых. Найдите доходность такой финансовой операции в виде простой годовой процентной ставки при расчетном количестве дней в году, равном 360. Какова будет доходность, если владелец сертификата продержит его до погашения? Влияет ли на доходность величина номинала этого сертификата?

Разновидностью векселей является депозитный сертификат, который представляет собой письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность