Депозитных учреждениях

ФРС США — уникальная система центральных банков, число которых составляет 12*. Они называются федеральными резервными банками (ФРБ) и имеют ряд филиалов в важнейших промышленных и деловых центрах США. Основы кредитно-денежной политики разрабатывает Совет управляющих ФРС. Основные функции ФРБ заключаются в хранении и управлении резервными средствами (валюта, золото), осуществлении клиринговых операций по платежным балансам депозитных учреждений и вкладам Государственного казначейства США, выпуске в обращение федеральных банкнот, контроле за процессами создания депозитов и кредитования депозитных учреждений [Долан и др., с. 192]. ФРБ контролируют и инспектируют деятельность банков — членов ФРС, банковских холдингов, филиалов и иностранных представительств банков в США. Они предоставляют коммерческим банкам кредиты как кредиторы последней инстанции. Наконец, ФРБ оказывают целый ряд финансовых услуг, в частности выпуск в обращение и прием наличных денег, переводы денежных средств и др. «

В период с 50—80-х годов XX в. многие банки вышли из-под юрисдикции ФРС, поскольку последняя предъявляла весьма жесткие требования к своим членам, особенно в сфере установления резервных норм, а также установления потолка депозитных и ссудных ставок процента. Для устранения этого положения в 1980 г. был принят Закон о дерегулировании депозитных учреждений и о контроле за денежным обращением. Основные положения этого Закона предусматривали введение единых норм резервирования для коммерческих банков, взаимно-сберегательных банков, сберегательных и ссудных ассоциаций и других кредитных организаций, а также смягчение или снятие резервных требований (например, по срочным счетам).

Как отмечалось в главе 2, в условиях золотого стандарта денежной базой является размер золотого резерва. В системе неразменных денег, однако, золото утрачивает прямую связь с деньгами. Тем не менее здесь существует денежная база (monetary base), которая представляет собой в основном количество денег, выпущенных государством. В США денежная база включает наличные деньги в обращении плюс резервы депозитных учреждений.

Общие резервы депозитных учреждений* 59,8

Резервы дмюзити.лх учреждении Резервами депозитных учреждений (depository institutions) являются резервы, которые эти институты — финансовые компании, например банки, ссудо-сберегательные ассоциации, сберегательные банки, кредитные союзы, создающие высоколиквидные денежные обязательства, называемые «депозитами», — хранят в .федеральных резервных банках, а также наличность, которую эти учреждения хранят в соответствии с резервными требованиями ФРС. Как мы более детально покажем в главе 14, денежно-кредитная политика ФРС полностью определяет объем резервов депозитных учреждений. Таким образом, эти резервы, как и наличные деньги, непосредственно предоставляют предложение денег со стороны государства.

Более широкий, чем денежная база, показатель денежной массы включает в себя как наличные деньги, выпущенные Федеральной резервной системой, так и чековые депозиты (текущие счета) частных депозитных учреждений. Как будет показано в главе 14, объем таких депозитов, в свою очередь, зависит от предложения резервов со стороны ФРС. Этот показатель денежной массы, обычно называемый денежным агрегатом Ml, представлен в табл. 3-2. Мы все пользуемся наличными деньгами, производя самые разнообразные платежи — через торговые автоматы или при совершении разных мелких покупок. По оценкам (более точные данные приводятся ниже в одном из разделов этой главы), в 1993 г. в США более 80% всех платежей было совершено наличными деньгами.

Денежная база (monetary base) — наличные деньги в обращении плюс резервы депозитных учреждений.

банков и депозитных учреждений 193,2

С переходом экономики от бартера к деньгам возникли условия для организации нового бизнеса — банковского дела. Связывая сберегателей (первичных кредиторов) с инвесторами (первичными заемщиками), банки облегчают передачу покупательной способности. Банки выполняют роль посредников — за плату, конечно. Процесс возникновения коммерческих банков и других депозитных учреждений будет описан в следующей главе.

К концу 1977 г. доходность казначейских векселей США (краткосрочных обязательств, выпускаемых Казначейством США) вновь поднялась выше максимальной процентной ставки, которую официально могли выплачивать по сберегательным счетам на сберегательной книжке коммерческие банки и сберегательные учреждения. Для того чтобы предотвратить новые потери сберегательных депозитов в результате отказа от посредничества и развития взаимных фондов •— что поставило бы под вопрос само существование депозитных учреждений, — федеральные органы надзора над депозитными учреждениями ввели новый вид 6-месячного срочного депозита, названного сертификатом денежною рынка (money market certificates). Коммерческие банки, ссудо-сберегательные ассоциации и взаимные сберегательные банки получили право выпускать такие сертификаты с 1 июня 1978 г. Эти и другие новые виды долговых обязательств сделали сберегательные учреждения более конкурентоспособными на рынке сберегательных фондов. Особое значение для обратного оттока средств из взаимных фондов в сберегательные учреждения имеет депозитный счет денежного рынка (money market deposit account) — инструмент, который непосредственно конкурирует с взаимными фондами денежного рынка.

Существует большое количество разных финансовых учреждений. Их обычно подразделяют на три основные группы: депозитные учреждения (depository institutions), недепозитные учреждения и финансовые учреждения федерального правительства. Депозитные учреждения — это финансовые посредники, которые создают долговые инструменты, называемые депозитами (deposits). Среди этих депозитов — чековые депозиты, например депозиты до востребования или счета NOW (см. главу У), которые функционируют как деньги. Поэтому важнейшей чертой депозитных учреждений

Другие чековые депозиты При любом определении объема денежной массы все большее значение приобретают другие чековые депозиты (other checkable deposits, OCD) в коммерческих банках и депозитных учреждениях. Они подразделяются на следующие виды:

1. Сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях.

, • • , , Сберегательные депозиты во всех депозитных учреждениях

1. Срочные депозиты крупных размеров во всех депозитных учреждениях.

Денежный агрегат М2 — денежный агрегат Ml плюс следующие компоненты: 1) сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях; 2) однодневные соглашения REPO в коммерческих банках; 3) однодневные займы в евродолларах резидентов США (кроме банков) в филиалах банков — членов ФРС в странах Карибского бассейна; 4) взаимные фонды денежного рынка.

Денежный агрегат МЗ — денежный агрегат М2 плюс следующие компоненты: 1) срочные депозиты крупных размеров (свыше 100 000 долл.) во всех депозитных учреждениях; 2) срочные соглашения REPO в коммерческих банках и ссудо-сберегательных ассоциациях; 3) взаимные фонды денежного рынка, принадлежащие только институтам.

Почему1 : - шикает отказ от финансового посредпичестна Физические и юридические лица забирают свои сбережения из финансовых учреждений, когда прямое приобретение обязательств домашних хозяйств, корпораций и государства оказывается приносящим более высокий доход, чем сберегательные счета в институтах — финансовых посредниках. Если, например, сберегательный счет в депозитном учреждении приносит доход 5,25%, а государственные ценные бумаги США приносят 12%, некоторые сберегатели уменьшат долю средств, которые они держат в виде сберегательных депозитов в депозитных учреждениях или коммерческих банках, и увеличат свой пакет государственных ценных бумаг США.

9. Для оценки состояния дел в депозитных учреждениях используются разнообразные показатели, в том числе доходность активов, прибыль на собственный капитал, резервы для возмещения потерь по ссудам и для покрытия сомнительных долгов, прирост активов и собственного капитала, а также индексы цен акций в данной отрасли.

Одним из основных нововведений стали взаимные фонды денежного рынка (money market mutual funds, MMMF), которые, как вы помните из главы 5, представляют собой пулы ликвидных активов, управлением которых занимаются инвестиционные институты, продающие акции небольшого номинала на открытом рынке. Их покрытием служили первоклассные ликвидные активы, для которых не было необходимости создавать резервы и которые допускали ограниченное использование чекой. Фонды MMMF стали необычайно популярны: их активы выросли с 3,3 млрд. долл. в 1977 г. до 186,9 млрд. в 1981 г. Их рост произошел за счет растущего оттока капитала депозитных учреждений. Клиенты снимали средства со счетов в депозитных учреждениях — с помощью фондов MMMF происходило непосредственное размещение их капитала на рынке казначейских ценных бумаг и корпорационных облигаций.

Установлены резервные требования для всех трансакционных счетов в депозитных учреждениях

В ответ на значительное число банкротств ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков Конгресс принял Закон о депозитных учреждениях 1983 г., также известный как Закон Гарна—Сент-Жермена 1982 г. Основные положения этого закона таковы:

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность