Депозитным операциям

Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа. В развитых странах их услугами пользуется значительная часть населения, так как выплату доходов по депозитным счетам, как правило, гарантируют страховые компании, надежность которых обеспечивает государство. Привлеченные депозитными учреждениями средства используются для выдачи банковских, потребительских и ипотечных кредитов. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы.

Использование представителей полноценных денег снижает трансакционные издержки, так как пересылка больших сумм в виде золота или серебра неудобна. Использовать бумажные свидетельства на реальные товары значительно проще и дешевле. Hi'paiuiri Hi.; деньги Используемые в хозяйственной системе деньги называются неразменными деньгами (fiat money), если товарная стоимость всей используемой денежной массы много меньше, чем ее номинальная стоимость. В системе с неразменными деньгами последние мало чего стоят как обычные товары. Например, медная монета, содержащая меди на '/]() цента, но имеющая номинал в 1 цент, является неразменными деньгами. Неразменные деньги можно разделить на два основных типа: 1) выпускаемые правительством и центральным банком и 2) выпускаемые депозитными учреждениями. Основная часть декретных денег, обращающихся в современном мире, выпущена правительствами и центральными банками. Правительство США ввело в обращение медную монету, о которой говорилось выше. Это была разменная монета с содержанием металла на сумму, меньшую номинала. В США всю разменную монету выпускает Казначейство США. В других странах центральные банки (центральный банк США называется Федеральной резервной системой — ФРС, или Фед) также выпускают разменную монету.

Многие финансовые учреждения в США имеют право выпускать неразменные деньги is форме открытия текущих счетов; такие финансовые институты мы называем депозитными учреждениями. Все банки, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы и т. п. учреждения предлагают своим клиентам ту или иную форму открытия текущего счета. Вкладчики могут выписывать чеки, чтобы оплачивать покупки товаров и услуг. Все эти депозитные учреждения являются частными, т. е. не находятся в собствешп>сти государства.

5. Существует два основных типа денег: товарные деньги и неразменные деньги. В системе товарных денег в качестве денег используется реальный товар. В этой системе, основанной на товарном стандарте, в качестве денег используются как полноценные деньги, так и представители полноценных денег. В отличие от этой системы в основе системы неразменных денег лежит фидуциарный стандарт, по которому стоимость денег связана с верой людей в то, что они будут приняты в оплату товаров и услуг. Декретные деньги могут выпускаться правительствами, центральными банками и/или депозитными учреждениями.

Депозиты до востребования, не принадлежащие финансовым уч: >t
К концу 1977 г. доходность казначейских векселей США (краткосрочных обязательств, выпускаемых Казначейством США) вновь поднялась выше максимальной процентной ставки, которую официально могли выплачивать по сберегательным счетам на сберегательной книжке коммерческие банки и сберегательные учреждения. Для того чтобы предотвратить новые потери сберегательных депозитов в результате отказа от посредничества и развития взаимных фондов •— что поставило бы под вопрос само существование депозитных учреждений, — федеральные органы надзора над депозитными учреждениями ввели новый вид 6-месячного срочного депозита, названного сертификатом денежною рынка (money market certificates). Коммерческие банки, ссудо-сберегательные ассоциации и взаимные сберегательные банки получили право выпускать такие сертификаты с 1 июня 1978 г. Эти и другие новые виды долговых обязательств сделали сберегательные учреждения более конкурентоспособными на рынке сберегательных фондов. Особое значение для обратного оттока средств из взаимных фондов в сберегательные учреждения имеет депозитный счет денежного рынка (money market deposit account) — инструмент, который непосредственно конкурирует с взаимными фондами денежного рынка.

Туммнг ,к> различия между депозитными учреждениями

8. В настоящее время коммерческие банки являются депозитными учреждениями, которым разрешено неограниченное создание трансакционных (чековых) депозитов и которые относительно не ограничены в возможности предоставления коммерческих ссуд. Термином «сберегательное учреждение» обозначаются все депозитные учреждения, не являющиеся коммерческими банками, в число которых входят сберегательные банки, ссудо-сберегательные ассоциации и кредитные союзы.

Интересным явлением последних лет стало стремительное развитие рынка однодневных (intradny) ссуд федеральных фондов, т. е. ссуд со сроком погашения от нескольких часов до одного дня. Существует несколько основных причин ведения такой торговли депозитными учреждениями. Одна заключается в том, что компьютерные и коммуникационные технологии современных систем платежей сделали такую торговлю несложной и безопасной. Вторая — в том, что по ряду причин некоторые депозитные учреждения находят для себя выгодным выплачивать проценты по таким краткосрочным ссудам. Мы подробнее обсудим обе эти характеристики современных систем платежей и их влияние на операции по предоставлению однодневных ссуд в главе 16.

Важно понять, что экономическая теория описывает те типы принятия решений, которых должны придерживаться депозитные учреждения, если они, конечно, хотят максимизировать прибыль. Безусловно, многие управляющие депозитными учреждениями никогда напрямую не вычисляли предельный доход или предельные издержки (хотя сейчас в некоторых крупных банках работают специальные эксперты, в обязанности которых входит исключительно проведение подобных расчетов; в последнее время экономическая экспертиза проводится все шире). Некоторые управляющие депозитными учреждениями, может быть, даже забыли, что конкретно обозначают эти термины (однако они наверняка сохранили свои лекции со времен учебы в колледже для того, чтобы время от времени в них посматривать).

Как и и приведенном примере, тот факт, что управляющие депозитными учреждениями прямо не вычисляют важных показателей типа предельных издержек, не означает, что экономические законы типа закона спроса и предложения не применимы к их поведению. Следовательно, экономическая теория управления банком, рассмотренная в предыдущей главе, предполагает, что управляющие депозитными учреждениями должны и будут вести себя так, как если бы они осознанно использовали все соответствующие концепции.

Пусть rsFvi r$ — процентные ставки по аналогичным депозитным операциям в Цюрихе в швейцарских франках и Нью-Йорке в долларах;

ламу услуг банка) и обслуживанию счетов вкладчиков (например, издержки, связанные с клирингом выписанных вкладчиками чеков). Размер общих факторных затрат по депозитным операциям есть функция от общей суммы вкладов в банк, так как с увеличением вкладов растут и факторные затраты, связанные с обслуживанием вкладов. Если банк привлекает больше вкладов, то он должен осуществлять клиринг большего количества чеков, дополнительно нанимать кассиров, и поэтому его факторные затраты на обслуживание депозитных счетов должны расти (рис. 8-1).

Общие факторные затраты по депозитным операциям (долл.)

Общие факторные затраты по депозитным операциям. С увеличением суммы вкладов увеличиваются и общие факторные затраты. Причиной служит тот факт, что при привлечении большего объема вкладов банк должен осуществлять клиринг большего количества чеков, дополнительно нанимать кассиров и т. д. В результате его факторные затраты по обслуживанию вкладов (такие, как заработная плата служащим) увеличиваются. Следовательно, общие факторные затраты по депозитным операциям банков есть функция от общей суммы вкладов в банк.

Уравнение (8-4) означает, что полученная банком прибыль равна процентному доходу по ссудам минус расходы по вкладам, факторные затраты по депозитным операциям и факторные затраты по ссудным операциям. Таким образом, из этого уравнения выте-

частей: суммарных затрат на выплату процентов по вкладам, суммарных факторных затрат по депозитным операциям и суммарных факторных затрат на выдачу ссуд. Получается, что предельные издержки (marginal cost) банка, которые есть дополнительные издержки, связанные с внесением дополнительного доллара на депозит и его последующей ссудой, также должны быть суммой трех типов предельных затрат (на выплату процентов по вкладам, факторных затрат на привлечение вкладов и на выдачу ссуд). Предельные затраты на выплату процентов по вкладам есть дополнительный процент, который банк должен заплатить за доллар вкладов. Пока на рынке депозитов господствует совершенная конкуренция, т. е. действия отдельного банка не могут повлиять на рыночную процентную ставку по депозитам (f~D), эта рыночная процентная

4. Предельные издержки банка складываются из трех составляющих: его предельных затрат, связанных с выплатой процентов по вкладам, предельных факторных затрат по ссудным операциям и предельных факторных затрат по депозитным операциям. По мере того как типичный банк увеличивает объем кредитования, его предельные издержки растут. Прибыль банка максимальна, когда рыночная процентная ставка по ссудам равна предельным издержкам банка. Если рыночная процентная ставка по ссудам растет или уменьшается, банк соответственно изменяет величину своих активов, используя графический анализ (кривая предельных издержек банка). Следовательно, кривая предельных издержек банка совпадает с кривой предложения банковского кредита. Кривая рыночного предложения кредита складывается из кривых предложения всех банков — участников рынка.

5. Чистый предельный доход банка в расчете на доллар депозитов равен процентной ставке по ссудам, получаемой банком от заемщика за каждый доллар предоставленной ссуды, минус предельные факторные затраты по ссудным и депозитным операциям. Банк принимает депозиты до тех пор, пока предельный доход в расчете на доллар депозитов не сравняется с предельными затратами, связанными с выплатой процентов по вкладам. В условиях совершенной конкуренции предельные затраты равняются рыночной процентной ставке по депозитам. Если рыночная процентная ставка по депозитам меняется, то банк изменяет объем депозитов. Кривая чистого предельного дохода банка совпадает с кривой спроса на депозиты со стороны банка. Кривая рыночного спроса на депозиты складывается из кривых спроса на депозиты всех банков.

кредитно-депозитным операциям

На российском рынке брокерские услуги по конверсионным и депозитным операциям предоставляют брокерские компании: Intermoney Financial Products, Межбанковский финансовый дом, Российская международная валютно-фондовая биржа, фирма АДИКС.

Депозитные дилеры занимаются размещением и привлечением межбанковских депозитов в иностранной и национальной валютах на внутреннем и внешнем рынках. Возглавляет группу главный дилер по депозитным операциям (Chief dealer in MM), следящий за поддержанием ликвидности баланса и определяющий стратегию процентного арбитража.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность