Депозитным учреждениям

Инструменты операций мирового рынка ссудных капиталов. Эти инструменты различны, среди них банковские казначейские и коммерческие векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты, облигации, акции. Еврокоммерческие векселя (векселя в евровалютах) выпускаются сроком на 3—6 месяцев с премией 0,25% к курсу евродолларовых депозитных сертификатов. На еврорынке широко распространены депозитные сертификаты — письменные свидетельства банков о депонировании денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение вклада и процентов. Евробан-ки выпускают депозитные сертификаты от 25 тыс. долл. и выше сроком от 30 дней до 3—5 лет и размещают их среди банков и частных лиц, которые могут реализовать их на вторичном рынке. Обращающиеся срочные депозитные сертификаты продаются брокерами или передаются по индоссаменту. Стимулируя приток вкладов в евробанки, они как мультипликатор кредитных ресурсов способствуют расширению еврорынка. Хотя процент по депозитным сертификатам ниже, чем по евродолларовым депозитам, их легко продать (учесть) за наличные на вторичном рынке. В 80-х годах новым инструментом операций на международных кредитных рынках стали евроноты — краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой, а также различные регулярно возобновляемые кредитные инструменты с банковскими гарантиями. С 1984 г. выпускаются евровекселя — векселя в евровалютах.

Прибыльны также вложения в депозитные сертификаты банков. Многие коммерческие банки начисляют проценты по депозитным сертификатам ежемесячно, поквартально или по полугодиям, что повышает эффективность процентной ставки.

3.10. По депозитным сертификатам номинальной стоимостью 10 тыс. руб. и сроком обращения 6 месяцев объявленная доходность была равна 16,5% годовых. После первых двух недель ставка была снижена до 16,0%. Определите выпускную стоимость сертификата к окончанию срока его обращения.

По экономической природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам. В отличие от классических векселей, которые имеют кредитную природу, банковские векселя основаны на депозитах, это векселя «под вклад». По правовому режиму, однако, они представляют собой полноценные векселя.

Отклонения от базисной ставки. Несмотря на то, что по определению "базисная ставка" — это цена, которую устанавливает банк наиболее кредитоспособным клиентам, в последнее время на практике дело обстояло иначе в условиях ужесточающейся конкуренции между банками за корпоративных клиентов, а также возросшей конкуренции со стороны рынка коммерческих векселей. Хорошо известные благополучные в финансовом отношении компании часто берут ссуды с процентной ставкой ниже базисной. Устанавливаемая ставка основана на величине предельной стоимости денежных средств банка, которая отражается ставкой, выплачиваемой на финансовом рынке по депозитным сертификатам. К стоимости средств прибавляется процентная маржа, и в сумме получается ставка, которую платит клиент. Эта

Данный рынок сам по себе не регулируемый, т.е. взаимодействие спроса и предложения ничем не ограничивается. Обычно ставка процента по евродолларовым вкладам несколько выше ставки, уплачиваемой американскими банками по крупным отечественным депозитным сертификатам того же срока.

Процентные доходы по векселям, депозитным сертификатам и другим

доходы от государственных ценных бумаг при соблюдении всех условий их выпуска, оговоренных в законодательстве. Проценты по банковским вкладам освобождаются в случае, если эта сумма укладывается в пределы ставки рефинансирования Центробанка. Принимается ставка на момент исчисления налога с учетом ее изменений за весь период формирования суммы облагаемой материальной выгоды, например, 26%. Под обложение подпадает сумма, начисленная и выплаченная по банковским вкладам, например, по ставке 25% (облагаться будет сумма вклада в размере 1%). Налог исчисляет источник выплаты банковского вклада (процента) по твердой ставке — 15%. Сумма полученного таким образом налогооблагаемого дохода в совокупный годовой доход налогоплательщика, облагаемого по прогрессивной шкале, не включается. Данное положение распространяется и на вклады в отделениях Сберегательного банка РФ сумм, полученных по депозитным сертификатам.

где расходы по ссуде определяются как стоимость для банка краткосрочных привлеченных средств (обычно берется рыночная ставка по трехмесячным депозитным сертификатам); доход по ссуде — сумма процентных платежей, комиссия за открытие кредита и за разработку условий займа.

Прибыльны также вложения в депозитные сертификаты банков. Многие коммерческие банки начисляют проценты по депозитным сертификатам ежемесячно, поквартально или по полугодиям, что повышает эффективность процентной ставки.

Ставка процента по кредитной линии обычно привязана либо к банковской базисной ставке, либо к ставке по депозитным сертификатам, т. е. к ставке, по которой банки привлекают дополнительные ресурсы. В дополнение к процентному платежу банки часто настаивают на том, чтобы фирма поместила в банк беспроцентный депозит до востребования в обмен на открытие кредитной линии. Например, фирму могут попросить о внесении минималь-

Существует также (с 1960-х годов) технология прямого перечисления средств с банковского счета клиента на счет фирмы, у которой клиент приобрел товар или услугу. Этот способ называется переводом в «место продажи» (point-of-sale transfer). Индивид и фирма Moiyr осуществить перевод средств путем использования пластиковой карты с нанесенным на нее магнитным кодом банковского счета. Служащий помещает карту в специальный регистратор на контроле розничных покупок, когда клиент совершил покупку товара или услуги, и управляемая компьютером расчетная система автоматически делает перечисление с банковского счета клиента на счет фирмы-продавца. Такие системы существуют, но и настоящее время они не имеют широкого распространения среди частных лиц и фирм. Некоторые индивиды также поручают депозитным учреждениям оплачивать отдельные счета перечислением с депозитных счетов: один из способов осуществить это — оплата счетов через автоматическую кассовую машину (automated teller machine bill payment). Этот тип электронных средств платежа также не имеет широкого распространения в настоящее время. В табл. 3-4 услуги автоматических расчетных палат, перевод в «место продажи» и оплата счетов через автоматическую кассовую машину объединены в категорию «Другие», а электронный перевод указан отдельно.

депозитным учреждениям, правительству США,

Дорожные чеки, не принадлежащие депозитным учреждениям 6,9

ИIIOTV iio рынки Большая часть вновь выпускаемых жилищных ипотек в США — это ипотеки с плавающей ставкой (adjustable-rate mortgages, ARM). Такие ипотеки позволяют кредитору изменять процентную ставку в течение срока ссуды — в заранее оговоренные моменты и при соблюдении строгих ограничений. Возник также новый крупный рынок ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек. Многие из этих бумаг, обеспеченные закладными, гарантированы Государственной национальной ипотечной ассоциацией, но важными участниками этого рынка стали и частные фирмы. В основном такие ценные бумаги, обеспеченные закладными, скупаются страховыми компаниями и пенсионными фондами. По существу, некоторым неудачливым депозитным учреждениям удалось переложить риск на государство и благодаря этому улучшить ликвидность своих активов; в результате ипотечный рынок в какой-то степени был изолирован от переживающей кризис сберегательной отрасли, а жилищное строительство внутри страны оживилось после спада 1981—1982 гг.

Продажа федеральных фондов коммерческим банком представляет собой, таким образом, выдачу ссуд другим депозитным учреждениям. Эти ссуды, составляющие около 5% активов коммерческого банка, обычно бывают весьма значительного размера. Крупные банки обмениваются кредитами, исчисляемыми миллионами долларов; малые — обычно в пределах 200 000 долл. Срок погашения межбанковской ссуды чаще всего равняется суткам, хотя так называемые срочные федеральные фонды (term federal funds) ссужаются на более длительные сроки.

Итак, если предоставить депозитным учреждениям самим определять уровень ликвидности, то может случиться (но может и не случиться) вышеописанная ситуация. Следовательно, одной из целей регулирования деятельности депозитных учреждений и является поддержание соответствующей ликвидности, достаточной для удовлетворения любых запросов вкладчиков, если не мгновенно, то по крайней мере в течение нескольких дней.

С 1 января 1981 г. всем депозитным учреждениям было разрешено использовать счета NOW, т. е. приносящие проценты чековые счета для физических лиц и некоммерческих организаций. Всем коммерческим банкам был разрешен автоматический перевод средств со сберегательного на текущий счет (счета ATS). Ссудо-сберегательным ассоциациям было разрешено использовать электронные терминалы, устанавливаемые в торговых центрах, а кредитным союзам, застрахованным на федеральном уровне, — предлагать чековые паевые счета.

1. Банкам и другим депозитным учреждениям было разрешено открывать депозитные счета денежного рынка (money market deposit accounts, MMDA), чтобы составить конкуренцию фондам MMMF. Процентные ставки по этим счетам не регулировались. Важное преимущество счетов MMDA над фондами MMMF заключалось в том, что они обеспечивались федеральным страхованием депозитов. Данное положение способствовало восстановлению конкурентоспособности сберегательных учреждений и коммерческих банков. На рис. 10-3 показаны и первоначальный драматический рост фондов MMMF, и невероятный скачкообразный рост счетов MMDA в период с 1978 по 1983 г. В табл. 10-4 показано, как существенно изменилось положение депозитных учреждений за тот же период. Отметим, что значение срочных и сберегательных вкладов заметно упало и что важность других чековых депозитов, в особенности, депозитных счетов денежного рынка и срочных депозитов крупных размеров возросла. Можно сделать вывод, что нововведения в банковской сфере и последующее дерегулирование оказали значительное воздействие на структуру и стоимость источников средств (пассивов) банков (и сберегательных учреждений).

Сравнение роста фондов MMMF и счетов MMDA. Первоначальный успех появившихся в 1970 г. фондов MMMF был очевиден; они составили серьезную конкуренцию депозитным учреждениям по привлечению средств по мере того, как люди вкладывали деньги в инструменты, по которым выплачивались рыночные процентные ставки. В 1982 г. депозитным учреждениям было разрешено предлагать счета MMDA, по которым также выплачивались рыночные ставки и которые были обеспечены страхованием депозитов. Рост счетов MMDA произошел скачкообразно. (Источник: Board of Governors of Federal Reserve System.)

Как уже отмечалось в этой главе, период 1980-х годов в общем был неудачным для депозитных учреждений. Некоторые считают, что причиной стали дерегулирующие положения законов 1980 и 1982 гг., в то время как другие полагают, что депозитным учреждениям просто не дали достаточно свободы, чтобы самим решить свои проблемы. Независимо от того, какая из этих точек зрения верна, 1980-е годы для регулирующих органов действительно казались бесконечными.

Практика решения проблем Continental Illinois привела к важному шагу в политике федеральных органов банковского надзора, выражавшейся в особом отношении к депозитным учреждениям, «слишком крупным, чтобы обанкротиться». Она была введена контролером денежного обращения в сентябре 1984 г. Тогда в своем выступлении в Конгрессе он заявил, что его ведомство не допустит банкротства ни одного из 11 крупнейших национальных банков вследствие их слишком крупных размеров. Целью этой политики было повышение доверия общества к этим учреждениям, поскольку банкротство любого из них привело бы к огромным расходам системы страхования депозитов. Другая сторона этой политики — которую отметили банки, не попавшие в список «слишком крупных, чтобы обанкротиться», — заключалась в том, что такое поручительство и гарантии, предоставляемые правительством США, давали крупным банкам потенциальные преимущества по сравнению с другими в привлечении незастрахованных вкладов. Менее крупные банки считали, что такая ситуация была несправедливой, и практически все (в том числе и органы банковского надзора) были с ними согласны.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность