Дифференциал финансового

Математическое описание реактора идеального вытеснения типа (1) может быть представлено системой дифференциальных уравнений [2]

где Я - ненулевой вектор, который вместе с вектором ЛГ является системы дифференциальных уравнений (4)

Тс = -18 °С. В его нижний вход подается газожидкостная смесь. Причем, фаза содержит смесь двух газов, которая является основным сырь-получения целевого продукта. Растворяясь в жидкости, газы вступают в реакцию. При этом несущая жидкость является продуктом реакции. При получении дифференциальных уравнений в одномерном гидравлическом приближении предполагалось, что интенсивность растворения пропорциональна степени недонасыщения жидкости, а испарения - не-донасыщения газовой фазы. Эти процессы сопротивлением жидкой и газовой фаз.

С учетом выше приведенных допущений выведена следующая сис-дифференциальных уравнений, включающая в себя уравнения сохра-масс (1), уравнения сохранения масс для отдельных компонент в газовой (2) и жидкой (3) фазе, сохранения числа частиц и импульса (4) и

Для описания динамики детонационных волн используется система дифференциальных уравнений [3], состоящая из уравнений масс фаз, числа пузырьков, импульсов в односкоростном

По форме математического описания модели разделяются на две группы: учитывающие случайные процессы — стохастические и не учитывающие элементов случайности — детерминированные. Последние могут быть представлены в виде дифференциальных уравнений и логи-

1. Математическая компьютерная модель- как одно из гибких средств исследования систем. В частности рассматриваются математическое моделирование в информационных, экологических, биологических и других систем. Это достаточно обширная область исследования и по выбору объектов моделирования, и по набору методов, и по спектру решаемых задач. Авторы используют известные математические модели на основе дифференциальных уравнений, а также элементов запаздывания в квадрати-ческих дифференциальных системах. Основной задачей является использование среды MathCAD 2001I. для исследования задач устойчивости систем по Ляпунову. Математические модели несут соответсвенно свои достоинства и недостатки. Однако перенос математичекой модели на МКМ ( математическая комьютерная модель) позволяет нам более строго подойти к задачам исследований. МКМ позволяет более конкретно объявить о недостатках математической модели и наоборот даст возможность «улучшить» или «развивать» иссследуемую модель. Также ставить более гибкие задачи на устойчивость.

методов при решении интегро-дифференциальных уравнений. Пусть заданы начальные условия при t=0, u(0)=u0 и u(0)=u0 (4) Метод Ньюмарка основан на следующих разложениях:

Формулы (5), (6) и (12) составляют рекурентные соотношения метода Ньюмарка для решения системы интегро- дифференциальных уравнений (5.7.1) при начальных условиях (4).

Предлагаемая книга предназначена для всех, кто интересуется математической экономикой, знаком с основными понятиями математического анализа, линейной алгебры, теории дифференциальных уравнений и теории вероятностей и хочет получить общее представление о применении математических моделей в экономических исследованиях. Книга в первую очередь предназначена для факультетов переподготовки, где инженеры изучают современные методы управления, но может быть использована и в качестве учебного пособия при обучении студентов технических вузов.

На протяжении столетий физика с успехом использует математические модели — как для познания мира, так и для прогнозирования результатов воздействия на него. Модели, основанные, скажем, на принципах ньютоновской механики, уже три века надежно служат человечеству, давая необходимую расчетную базу в его практической деятельности. Более того, прогресс самой математики в значительной степени связан с исследованием разнообразных физических моделей. Такие направления современной математики как теория дифференциальных уравнений, теория групп, топология и функциональный анализ тесно связаны с проблемами, возникающими в классической или квантовой механике, термодинамике и т. д. Можно сказать, что сейчас человечество обладает глубоким пониманием методологии применения математики в естественных науках.

Рациональная политика заимствования. Эффект финансового рычага. Дифференциал финансового рычага. Плечо финансового рычага. Критерии выбора банка.

Дифференциал финансового рычага (ДФР) равен уменьшенной на ставку налогообложения прибыли разности между экономической рентабельностью и средней расчетной ставкой процента:

Дифференциал финансового рычага равен уменьшенной на ставку налогообложения прибыли разности между экономической рентабельностью и средней расчетной ставкой процента.

6. Конъюнктура рынка капитала. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников. При существенном возрастании этой стоимости прогнозируемый дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к убыточной деятельности создаваемого предприятия.

2) Дифференциал финансового левериджа (КВРд-ПК), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит (включающий не только его прямую ставку, но и другие удельные расходы по его привлечению, страхованию и обслуживанию), т.е. если дифференциал финансового левериджа является положительной величиной. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а соответственно и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

• Конъюнктура инвестиционного рынка. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала. При существенном возрастании этой стоимости дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к резкому снижению уровня финансовой рентабельности, а в ряде случаев — и к убыточной операционной деятельности). В свою очередь, при существенном снижении этой стоимости резко снижается эффективность использования долгосрочного заемного капитала (если кредитными условиями не оговорена соответствующая корректировка ставки процента за кредит). Наконец, конъюнктура инвестиционного рынка оказывает влияние на стои-

Приведенные данные показывают также, что эффект финансового левериджа сведен к нулю В предпоследнем Варианте при соотношении заемного и собственного капитала в пропорции 67%:33% (в этом случае дифференциал финансового левериджа равен нулю, вследствие чего использование заемного капитала эффекта не дает).

Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за допогнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а соответственно и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

• Конъюнктура финансового рынка. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала. При существенном возрастании этой стоимости дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к резкому снижению уровня финансовой рентабельности, а в ряде случаев — и к убыточной операционной деятельности). В свою очередь, при существенном снижении этой стоимости резко снижается эффективность использования долгосрочного заемного капитала (если кредитными условиями не оговорена соответствующая корректировка ставки процента за кредит). Наконец, конъюнктура финансового рынка оказывает влияние на стоимость привлечения собственного капитала из внешних источников — при возрастании уровня ссудно-

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность