|
Динамично меняющейся
Из всего этого следуют два важных момента: динамичное дробление f опережает статичное дробление f тем быстрее, чем меньше активная доля и чем больше среднее геометрическое. То есть при использовании начальной активной доли капитала величиной 0,1 (для статичного и динамичного методов) динамичный метод быстрее превзойдет статичный метод, чем при использовании доли величиной 0,5. Поэтому обычно метод динамичного дробления/тем скорее превзойдет статичный вариант, чем меньше начальная доля активного капитала. Другими словами, портфгль с начальной активной долей капитала величиной 0,1 скорее станет лучше своего статичного варианта, чем портфель с начальной долей в 0,2 станет лучше своего статичного варианта. При начальной активной доле капитала в 100% (1,0) динамичный метод никогда не превзойдет статичного (скорее, они будут давать одинаковый прирост). Кроме того, на скорость, с которой динамичный метод становится лучше статичного, влияет среднее геометрическое самого портфеля. Чем больше среднее геометрическое, тем скорее метод динамичного дробления превзойдет статичный вариант. При среднем геометрическом 1,0 динамичный вариант никогда не станет лучше статичного.
Чем больше истекшего времени, тем больше разница между методами статичного и динамичного дробления/ Асимптотически метод динамичного дробления/приносит значительно больший капитал, чем метод статичного дробления.
В конечном итоге большую выгоду приносит распределение капитала с использованием метода динамичного дробления / То есть вы определяете начальный уровень — процент — для размещения в качестве активного капитала. Остаток — это пассивный капитал. Ежедневные изменения капитала отражаются только на его активной доле. Пассивная долларовая величина остается неизменной. Поэтому вы ежедневно вычитаете из вашего общего капитала на счете его пассивную часть. Получаемая разница составляет активную часть капитала, по которой вы будете определять объемы вашей торговли с использованием оптимальных уровней /
Обратите внимание, что при торговле на основе динамичного дробления/пассивная часть вашего капитала станет в конце концов казаться малой, и вы столкнетесь с портфелем, который слишком агрессивен для вашего темперамента. То есть повторится
При меньших целях тактика статичного дробления / дает больший рост, чем соответствующий вариант динамичного дробления / С течением времени динамичный вариант превосходит статичный и в конце концов бесконечно его опережает. На рис. 5.1 графически изображено соотношение между статичным и динамичным дроблением /
Если вы переразмещаете капитал слишком часто, то вы лишь ухудшаете положение, так как данный метод будет хуже по сравнению с соответствующим статичным дроблением / Поэтому, раз в итоге вам выгоднее использовать метод динамичного дробления/при распределении капитала, вам также будет выгоднее прибегать к перераспределению средств между активным и пассивным субсчетами как можно реже. В идеале, вы будете производить такое деление между активным и пассивным капиталом лишь один раз в самом начале программы.
При перераспределении, или разрешении компромисса, вы возвращаетесь обратно в то состояние, в котором вы бы начинали программу заново, только на другом уровне капитала. Следовательно, между перераспределениями вы позволяете результатам торговли диктовать, куда смещать долю/при использовании динамичного дробления / С помощью рычага можно чрезвычайно быстро увеличить капитал, даже если вы начинаете с выделения в активную долю только 5% капитала. Напоминаю, что если вы используете все оптимальное / на этих 5% и если ваша программа достаточно эффективна, то вы в скором времени будете торговать значительными объемами, сопоставимыми со всем капиталом на счете.
Далее, многие трейдеры, которые пару последних лет использовали метод динамичного дробления /, упоминают эмпирическое правило, представляющееся очень хорошим: Выберите величину своего начального активного капитала равной половине максимальных текущих потерь, которые вы сможете перенести. Так, если вы можете принять 20% текущую потерю, то остановитесь на 10% вашего начального капитала (однако, когда на счет поступает прибыль и ваш активный капитал начинает превышать 20%, вы будете весьма подвержены текущим потерям, которые больше 20%).
Поэтому мы можем утверждать, что/равно тому проценту нашего капитала, которым рискуем, или что/равно коэффициенту хеджирования. Вспомните, что, обсуждая портфели, мы рассматривали сумму значений / его компонент. Поскольку при использовании метода динамичного дробления / мы применяем его только к активной части нашего портфеля, мы можем утверждать, что коэффициент хеджирования портфеля Н равен:
Выражение [5.10а] дает нам степень хеджирования портфеля, который торгуется на основе тактики динамичного дробления / Страхование портфеля действует и при статичном дроблении /, только частное асйуе$/общий капитал равно 1, а значение для/ (оптимальное f) умножается на ту величину, которую мы используем в качестве доли / Таким образом, при использовании статичного дробления /, степень хеджирования равна:
Мы можем утверждать, что, торгуя счетом на основе динамичного дробления/ мы проводим страхование портфеля. В этом случае минимум известен заранее и равен начальному пассивному капиталу плюс цена проведения страхования. Чаще, однако, за минимум при тактике динамичного дробления/проще принять начальные пассивные средства счета.
Бюджеты организаций общественного сектора — предмет широкого общественного обсуждения и критики, тогда как в частном бизнесе бюджеты являются внутренним делом организации и редко становятся предметом рассмотрения за ее пределами. Это означает, что в общественном секторе любое смещение приоритетов или необходимость дополнительного финансирования (например, введение новых налогов) требует не только четкой финансовой проработки, но и одобрения политических и социальных аспектов таких изменений. Если выполнение бюджета может повлечь за собой неоправданные социальные издержки, такой бюджет станет политически неприемлемым, а отказ учитывать такие издержки и последствия будут свидетельствовать о том, что "бюджетная философия" данной организации слишком жестка для динамично меняющейся социально-экономической среды. Например, некоторые местные органы власти часто утверждают, что жесткие границы сферы их ответственности и финансовых возможностей не позволяют предоставлять населению общественные блага должного качества. Хотя в отдельных случаях причиной такого рассогласования выступает несовпадение политических взглядов, чаще всего оно может служить иллюстрацией излишней жесткости бюджетных процедур.
В настоящее время происходит процесс формирования российского страхового рынка путем создания крупных страховых компаний, способных адаптироваться к динамично меняющейся конъюнктуре рынка и оказывать страховые услуги, отвечающие мировым стандартам, а также формирования инфраструктуры страхового рынка.
Анализ динамично меняющейся рыночной среды и прогноз дальнейшего развития рынка — краеугольный камень при формировании маркетинговой стратегии и всего стратегического маркетинга. Тенденции развития рыночного спроса и конкурентной борьбы, развитие системы товародвижения и каналов сбыта, социальные тенденции и т.д. — постоянные объекты изучения маркетологов. В то же время они учитывают возможности и состояние управленческих ресурсов самой фирмы и связывают с ними будущие рыночные изменения, стараясь найти наиболее эффективные направления и пути развития фирмы.
• быстрого анализа больших объемов динамично меняющейся информации;
фиксированных издержек по всему объему производства съедается возрастающими накладными расходами. Однако эти системы должны иметь какое-то другое конкурентное преимущество - в противном случае они давно бы ушли с рынка. Таким преимуществом является способность обрабатывать большие объемы динамично меняющейся, неопределенной и нечеткой информации.
Таким образом, конкурентное преимущество горизонтальной организационной структуры заключается в способности оперативно обрабатывать большое количество динамично меняющейся, неопределенной и нечеткой информации.
Производственные подразделения работают в условиях стабильной внешней среды, поэтому для них оптимальной является вертикальная организационная структура, так как именно она позволяет получать эффект экономии на масштабе. Что касается исследовательских подразделений, то они работают в условиях динамично меняющейся сложной и неопределенной среды научно-технического прогресса. Для них оптимальна сложная горизонтальная структура, позволяющая быстро обрабатывать большие объемы информации. Понимая это, руководство фирмы IBM разместило исследовательские подразделения на большом расстоянии (в другом штате) от производственных подразделений для того,' чтобы дух вертикальной организационной производственной структуры случайно не проник в исследовательские подразделения.
Конкуренция ценой и вертикальные организациошые структуры подходят для рынков высоко стандартизированной продукции, большей частью сырьевой, а также для рынков слаборазвитох стран. В первом случае наличие жестких стандартов исключает потребность в обрабатывании большого количества динамично меняющейся информации, во втором случае эту потребность исключает сильная чувствительность покупателей к цене продукции.
Горизонтальная организационная структура имеет конкурентные преимущества за счет способности обрабатывать большие объемы динамично меняющейся информации. Эта способность позволяет минимизировать упущенную выгоду. Поэтому и оплата труда в горизонтальных организационных структурах должна быть привязана к минимизации упущенной выгоды, то есть к тому вкладу, который сотрудники приносят на фирму.
• обработку большого количества сложной, динамично меняющейся информации относительно вкусов и предпочтений покупателей, возможностей и потенциала научно-технического прогресса;
Акцент сместился с производства продукции на анализ рын-• ка, выявление и формирование потребностей покупателей. Возникла потребность в_ обработке большого объема сложной, неопределенной, динамично меняющейся информации. Такая потребность могла быть удовлетворена только при помощи горизонтальных организационных структур. В результате произошел распад финансовых империй, а подразделения крупных корпораций стали получать все больше прав, в том числе экономических [5, 6].
Деятельности проводится Деятельности рассматриваются Дальнейшему повышению Деятельности ремонтных Деятельности российских Деятельности руководство Деятельности самостоятельно Деятельности собственные Деятельности составляемая Деятельности совместно Деятельности созданные Деятельности способствует Деятельности страховые вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
