|
Доходность определяется
Доходность облигаций к погашению можно определить по эквивалентной ставке простых процентов
Определите текущую доходность облигаций, доходность к погашению и общую доходность к погашению.
Определите текущую доходность облигаций, доходность к погашению и общую доходность к погашению.
Этот индекс публикуется еженедельно в финансовой прессе. Хотя доходность облигаций с низким рейтингом выше, чем облигаций с высоким рейтингом, суть данного индикатора состоит в том, что спрэд доходности этих выпусков будет время от времени изменяться в соответствии с изменениями настроений инвесторов и их ожиданий. Поэтому устойчивый рост индекса уверенности означает возрастание уверенности и убежденности инвесторов в том, что наступает период сильного рынка; снижение индекса говорит о противоположном.
Определить: а)доходность облигаций к погашению; б)текущую доходность (рассматриваемые облигации относятся к разряду таких ценных бумаг, операции с которыми до срока погашения осуществляются ниже номинала).
3.13. Дисконтные облигации номиналом 100 тыс. руб. со сроком обращения 9 месяцев продаются в день выпуска по цене 60 тыс. руб., а через 90 дней — по цене 75,8 тыс. руб. Определите доходность облигаций к погашению и текущую доходность.
При определении стоимости облигаций Казначейства с купонной ставкой 125/„мы сделали два допущения. Первое состоит в том, что процентные выплаты осуществляются раз в год. На практике выплаты по купонам большинства обращающихся в США облигаций производятся раз в полгода. Следовательно, вместо 1202,77 дол. раз в год инвестор, имеющий облигации со ставкой 125/8, получал бы 63,13 дол. каждые полгода. Второе допущение заключается в том, что мы приняли доходность в 7,6% в качестве ставки процента, начисляемого раз в год, тогда как текущая доходность облигаций, как правило, представляет собой ставку процента, начисляемого раз в полгода.
Долгосрочные правительственные облигации обеспечивали чуть более высокую доходность, чем казначейские векселя. Доходность облигаций корпо-
Потребительская версия модели имеет некоторые привлекательные особенности. Например, вам не нужно определять рыночный или другие базовые портфели. Вы можете не беспокоиться, что фондовый индекс Standard and Poor не отслеживает доходность облигаций, товаров и недвижимости.
1. "Часто считают, что стоимость финансовых ресурсов на рынках ценных бумаг падает, как только цены на акции возрастают, точно так же, как доходность облигаций находится в обратной связи с ценами на них. Некоторые полагают, что руководству выгодно обращаться на рынок за средствами, когда затраты на привлечение капитала на фондовом рынке, интерпретируемые таким образом, существенно падают"21. Обсудите это утверждение.
г„ = Ожидаемая доходность облигаций
. Базовая доходность определяется как условная доходность в стоимостном выражении на ту или иную единицу физического показателя (единица площади, численность работающих, единица производствен-
Влияние изменения промышленной производительности на доходность определяется методом цепных подстановок
Влияние изменения промышленной производительности на доходность определяется методом цепных подстановок
Если облигация имеет номинал 1000 долл. и установленную доходность, скажем, 100 долл. ежегодно, то говорят, что она имеет ежегодную купонную доходность 10%. Этот показатель называется номинальной доходностью (nominal yield) (доходность является синонимом термина «процентная ставка»). Номинальная доходность определяется как:
Текущая доходность — определяется делением суммы процентов по долговой ценной бумаге на ее рыночную цену:
Процентная ставка купонного дохода определяется на текущий день как средневзвешенная доходность к погашению по средневзвешенной цене ГКО на вторичных торгах на ММВБ и рассчитывается по тем выпускам ГКО, погашение которых будет произведено в период от 30 дней до даты выплаты очередного купонного дохода до 30 дней после выплаты очередного купонного дохода. Доходность определяется как средневзвешенная за последние 4 торговые сессии до даты объявления доходности. Длительность купонного периода 105 дней. Величина купонного дохода объявляется не позднее чем за 7 дней до даты выплаты дохода по предшествующему купону.
Помимо дисконтов покупки и продажи в Wall Street Journal и других финансовых изданиях публикуются данные об эквивалентной доходности (equivalent yield), основанной на цене продажи (эквивалентная доходность — это доходность дисконтной ценной бумаги, приведенная к процентной форме). Вернемся к рассматриваемому примеру. Эквивалентная доходность определяется посредством приведения к годовой ставке доходности от покупки ценной бумаги. Сначала вычисляется выраженная в долларах скидка при покупке ценной бумаги ($10 000 - $9760,30 = $239,70), а затем эта величина делится на цену продажи [$239,70/$9760,30] х 100% = 2,455%. Полученная в результате ставка доходности умножается на 365 и делится на число дней до погашения. В данном примере эквивалентная доходность равна 7,47% [2,455% х (360/120)]5.
Equilibrium Expected Return - равновесное значение ожидаемой доходности. Ожидаемая доходность ценной бумаги при условии, что бумага правильно оценена на рынке. Эта «справедливая» доходность определяется с помощью соответствующей модели оценки финансовых активов.
максимальной суммам инвестиций. Его доходность определяется тремя величинами: ожидаемой,
Альтернативным методу ВИД является метод определения доходности, взвешенной во времени, при котором доходность рассчитывается за каждый период между внесением или изъятием денежных средств из портфеля. Если в середине периода инвестирования в портфель были добавлены денежные средства, то доходность определяется за первую половину инвестиционного периода, затем за вторую. Далее обе доходности за каждую половину периода инвестирования (Э1/2ф п, Э\/2ф п) могут быть преобразованы в доходность за весь период инвестирования (ЭфП) с помощью прибавления к значению каждой доходности единицы, перемножения полученных сумм и вычитания из полученного произведения единицы:
Имеются в виду вложение денег в предприятия двух принципиально разных участников — владельцев собственного и заемного капитала — и важность учета отдачи именно от собственного капитала. Действительный результат деятельности предприятия отражается показателем экономической прибыли, которая не совпадает с бухгалтерской. Для расчета экономической прибыли из полученного дохода должны быть вычтены не только затраты на сырье, материалы, оплату труда, проценты по займам, но и выплаты владельцам собственного капитала. Владельцы собственного капитала требуют определенную доходность вкладываемых средств с учетом риска инвестирования. Эта требуемая доходность определяется по альтернатив-
Депозитов населения Деревянных конструкций Держателям облигаций Держателей обыкновенных Десятками миллионов Детальной информации Детальное представление Детального ознакомления Детальную информацию Детонационной стойкости Дальнейшей дифференциации Диагностика состояния Диаграммы сравнения вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
