|
Долгосрочных договоров
жету либо путем погашения долгосрочных банковских ссуд.
Кредитное финансирование выступает в двух формах: в виде получения долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных проектов и облигационных займов. Долгосрочные кредиты коммерческих банков сейчас привлекаются в реальные и быстрореализуемые проекты с высокой нормой прибыльности инвестиций. В отличие от бюджетных средств, привлечение долгосрочных кредитов банков на финансирование инвестиций повышает ответственность заемщиков за их рациональное использование благодаря возвратности и платности заемных средств. Однако необходимо учесть, что коммерческие банки в России в современных условиях долгосрочным кредитованием строительства крупных объектов без льгот, компенсирующих потери по сравнению с результатами краткосрочного кредитования, вряд ли будут заниматься. Исключение составляют «консорциональные кредиты»,
Важным фактором экономического роста и инвестиционной активности корпораций в сложившихся в России условиях являются оптимальное соотношение и структура внешних и внутренних источников финансирования. В развитых индустриальных странах главным источником финансирования являются внутренние поступления (прибыль и амортизация), на которые приходится до 70% всех инвестиций Доля внешних источников составляет 40-50%, из них долгосрочных банковских кредитов 35-45%, а акционерного капитала 2-3%. В исторической перспективе роль долгосрочных банковских кредитов в финансировании корпораций возрастает, а роль акционерного капитала снижается.
В отличие от банковского кредита период использования фирменного кредита, по существу, совпадает со сроком поставки товара по контракту. При этом началом полного срока служит дата акцепта покупателем тратт, выставленных экспортером после поставки последней партии товара, т. е. после выполнения экспортером контрактных обязательств. Льготный период кредита особо важен при коммерческих сделках, поставках комплектного оборудования, поскольку в этом случае начало его погашения по возможности приближается к моменту ввода в эксплуатацию закупленного оборудования. Тем самым сокращаются сроки окупаемости инвестиций импортера, так как погашение происходит за счет выручки от экспорта части продукции, производимой на предприятии, созданном с помощью кредита. В этот период обычно взимается более низкая процентная ставка, чем в остальные периоды, кредита. Льготный период встречается в международных долгосрочных банковских кредитах, гарантируемых государством, в консорциальных еврокредитах, при крупных поставках машин, оборудования, промышленных комплексов, реализации за рубежом инвестиционных проектов. При этом льготный период охватывает ряд лет после завершения поставок, строительства.
Поток среднесрочных и долгосрочных банковских ресурсов возобновился как в форме синдицированных (консорциальных) кредитов, так и экспортных кредитов. В советские времена правительство широко прибегало к привлечению синдицированных кредитов, в результате чего по ним образовался долг в размере 28 млрд долл. Однако российские центральные власти к таким кредитам практически не прибегали, предпочитая отмеченные выше иные формы внешнего заимствования. К тому же, как показывает мировой опыт, и сами международные банки стараются не иметь дела с заемщиками, которые нарушали графики обслуживания долга. Поэтому в России основными получателями синдицированных банковских кредитов стали коммерческие банки, а также некоторые крупные компании и отдельные регионы. Существенное преимущество синдицированного кредита заключается в том, что он предоставляется в несвязанной форме и обычно при отсутствии гарантий.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Изданных табл. 13.5 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 9900 тыс. руб., или на 73,3%. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов уменьшилась, а краткосрочных увеличилась, что свидетельствует о некотором снижении финансовой устойчивости предприятия.
На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).
Дополнительными источниками финансирования могут быть заемные средства, предоставляемые лендерами, финансово-кредитными и страховыми организациями в виде краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов.
БД — средняя сумма долгосрочных банковских кредитов;
— Создание специальной программы в рамках Постановления о кредитных гарантиях для малого и среднего бизнеса, нацеленной на предоставление долгосрочных банковских гарантий для инновационных компаний второго этапа роста под государственные гарантии.
На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).
Очень важна стабильность планов. Частые изменения утверждаемых плановых заданий отрицательно сказываются на экономике производства, порождают неуверенность и лишают четкого ориентира в работе, отвлекают много времени у квалифицированных работни* ков на различного рода расчеты, связанные с переутверждением планов, ограничивают возможность заключения долгосрочных договоров на поставку продукции или получение материалов и оборудования. Первостепенную роль в обеспечении стабильности планов играют научная обоснованность и сбалансированность плановых показателей.
при стабильном потреблении продукции — на основе долгосрочных договоров и заказов потребителей, представляемых в порядке и в сроки, предусмотренные договором;
К децентрализованно планируемой относятся такие виды продукции, которые производятся в объемах, покрывающих все потребности в ней, либо не имеют большого хозяйственного значения Обеспечение предприятий оборудованием и материалами осуществляется согласно «Положению о поставках продукции материально-технического назначения»,* утвержденному Советом Министров СССР 10 февраля 1981 г. Это положение регулирует отношения по поставкам 'продукции в целях наиболее полного удовлетворения потребностей народного хозяйства в конкретных ее видах, развития долгосрочных договоров и прямых связей.
В одиннадцатой пятилетке материально-техническое снабжение осуществляется на основе прямых длительных хозяйственных связей. Договоры между производственными объединениями (предприятиями) промышленности, а также между этими объединениями (предприятиями) и органами Госснаба СССР, транспортными организациями и организациями государственной и кооперативной торговли заключают на пятилетний период. Объем поставок продукции по договорам на пятилетний период (с распределением по годам) определяют, как правило, по групповой номенклатуре. При разработке годовых планов номенклатуры поставляемой продукции детализируют и уточняют не позднее чем за полтора месяца до начала года. Госснаб СССР развивает гарантированное комплексное снабжение на основе договоров как одну из основных форм обеспечения материальными ресурсами. Повышению роли долгосрочных договоров способствует укрепление плановой и договорной дисциплины.
Накопительный (сберегательный) взнос предназначен для накопления суммы, выплачиваемой по условиям долгосрочного договора страхования жизни — в случае дожития застрахованного до определенной даты (по риску дожития). Накопительный взнос должен инвестироваться с целью получения дохода. Он является структурным элементом нетто-премии долгосрочных договоров страхования жизни, например при страховании на дожитие, смешанном страховании жизни, страховании пенсий (в данном случае используется российская классификация видов страхования).
При страховании пенсий (долгосрочный вид страхования жизни) в структуру нетто-премии входит накопительный взнос, который предназначен для платежей страхователю по истечении срока действия договора страхования. Заметим, что для долгосрочных договоров страхования жизни, где предусматривается одновременно как покрытие риска (риска смерти и, может быть, риска несчастного случая), так и накопление средств на случай дожития, например, для договоров смешанного страхования жизни, необходимость во включении в нетто-премию рисковой надбавки отпадает — накопительный и рисковый взносы вместе, как правило, покрывают возможные отклонения фактических страховых выплат от расчетных.
20. Учет финансовых результатов при выполнении долгосрочных договоров
ПКФ "Экстра" - приобретает на основе долгосрочных договоров Изделие А и Изделие С;
По мнению Дж. М. Кейнса, деятельность профсоюзов, введение минимальных ограничений заработной платы и заключение долгосрочных договоров между работниками и фирмами, как в секторах экономики, в которых действуют профсоюзы, так и в других секторах, представляет собой те реальные факторы, которые могут объяснить отсутствие изменений ставок номинальной заработной платы в сторону понижения. Такая неэластичность номинальной заработной платы делает практически невозможной вынужденную безработицу. В упрощенной модели экономики, следовательно, Дж. М. Кейнс допускал отсутствие изменений заработной платы в сторону понижения, как будет показано в главе 21.
По мнению современных кейнсианцев, заработная плата и цены не являются гибкими из-за того, что в реальной жизни фирмы и работники часто заключают договоры, регулирующие условия труда (например, размер заработной платы и прочих выплат), которыми фирмы и руководствуются при найме работников в течение определенного периода. Существование подобных долгосрочных договоров, по мнению современных кейнсианцев, ограничивает возможность немедленной реакции » ответ на изменения ожиданий, вызванных изменениями в денежно-кредитной политике. Если работники имеют контракт с фирмой, то они уже не смогут скорректировать свое поведение в соответствии с изменением ожиданий, даже если они захотят это сделать. Итак, как мы увидим позднее, современные кейнсианцы приходят к выводу о том, что денежно-кредитная политика может иметь реальные последствия.
/ повышением цен на сырье (возможные действия в связи с этим фактором — заключение долгосрочных договоров с внешними поставщиками, а также проведение гибкой политики в области реализации продукции с целью стабилизации рентабельности производства; как возможный вариант — расширение ассортимента более рентабельной продукции).
Длительности отдельных Длительно безработных Дочерними компаниями Дошкольных учреждениях Добывающего предприятия Добавочную стоимость Добиваются повышения Добровольные ограничения Добровольная ликвидация Действительно эффективным Добровольного объединения Добровольном страховании Договорах заключаемых вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
