|
Долгосрочного планирования
Тема 5.4. Особенности долгосрочного кредитования.
Инвестиционный характер долгосрочного кредитования. Субъекты и объекты кредитования. Основные требования к долгосрочному кредитованию. Инвестиционный анализ. Особенности деятельности инвестиционных банков.
Особенности долгосрочного кредитования.
году Производственным объединениям (предприятиям) отрасли могут быть предоставлены в пределах планов долгосрочного кредитования, кредиты на проведение высокоэффективных мероприятий по техническому перевооружению основных фондов при окупаемости кредитуемых мероприятий в срок до 6 лет со дня выдачи первой ссуды. Погашение банковского кредита осуществляется за счет средств фонда развития производства, а при их недостаточности — за счет сверхплановой прибыли, остающейся в распоряжении электротехнического предприятия' (объединения). Основными путями повышения эффективности капитальных вложений и капитального строительства на современном этапе являются:
9. Одной из эффективных мер государственного регулирования инвестиционной политики горнодобывающих компаний должна стать система привилегий, предоставляемых законом инвестору в отношении налогообложения, долгосрочного кредитования проектов, таможенных тарифов и т.п.
Повышается роль кредита в источниках финансирования капитальных вложений. Все затраты на реконструкцию и расширение действующих предприятий производятся из собственных средств, а в случае их недостатка — за счет ссуд, предоставляемых в порядке долгосрочного кредитования. Долгосрочные кредиты выделяются на новое строительство, если затраты на него могут быть возмещены в течение 5 лет с момента ввода в эксплуатацию.
Инвестиционная деятельность предприятий - наиболее слабое место современной Российской экономики, и в немалой степени это связано с неэффективным налоговым регулированием производственно-хозяйственной деятельности. Невозможность финансирования инвестиций за счет собственных средств способствовала активным поискам предприятиями сторонних инвесторов. Причем преимущественно все предприятия прорабатывают варианты привлечения средств для долгосрочных инвестиций. При этом надежды возлагаются на следующие источники финансовых поступлений: создание совместных предприятий или получение кредита от иностранного банка или фонда. Это направление инвестиций реализуется на практике крайне трудно. Основные причины - это нестабильность российской экономики в целом и налоговой системы в частности. В результате у инвесторов вызывает неуверенность не уровень налогов, а то что их ставки часто меняются; существующий порядок налогообложения не стимулирует активности банков в части долгосрочных кредитов, хотя прибыль от их предоставления (сроком на три и более года) на инвестиции освобождена от налогообложения. Эта льгота малопривлекательная, так как банки интересуют, прежде всего, текущие налоговые платежи. Именно эти платежи, а также ужесточение Центральным банком РФ режима резервирования, позволяют банкам накопить достаточно средств для долгосрочного кредитования, а также организации финансово-промышленных групп. Это мера привлекает предприятия возможностью получить долгосрочное финансирование от какого-либо крупного инвестиционного института -члена данной группы. Однако реальные инвесторы - банки и инвестиционные компании - пока не особенно стремятся стать официальными членами финансово-промышленной группы, поскольку никаких специально льгот по налогам или резервированию для них не предусмотрено: привлечение средств путем эмиссии собственных акций - один из вариантов финансирования инвестиций, однако здесь появляется проблема размещения выпуска; получение кредитной линии от крупного банка в обмен на передачу им крупного пакета собственных акций и допуск к участию в управлении предприятием — также составляет определенную проблему.
В основу организации долгосрочного кредитования государственных плановых капитальных вложений положены следующие условия:
Срочность, возвратность и платность — принципы долгосрочного кредитования. Именно они заставляют кредитующиеся предприятия и организации своевременно накапливать собственные средства для погашения задолженности банку и уплаты процентов за кредит. Долгосрочное кредитование позволяет усилить влияние банка на процесс капитального строительства. Посредством кредита учреждения банка могут влиять на концентрацию средств на пусковых объектах, способствуя этим снижению незавершенного производства.
Кроме долгосрочного кредитования заказчиков существует система долгосрочного кредитования подрядных строительных организаций. Цель этого кредитования — повышение материальной ответственности строителей за эффективность использования капитальных вложений. Распространяется он на объекты с продолжительностью строительства не более трех лет.
В банке генеральному подрядчику открывается ссудный счет в установленном порядке. Средства на оплату выполненных строительно-монтажных работ, оплату счетов по плановым затратам выдаются в пределах годового лимита кредитования, при перевыполнении плана — сверх годового лимита. Основанием для выдачи ссуд является предоставляемая генподрядными организациями в банк справка об обеспеченности кредитов на покрытие затрат по незавершенному производству. Ссуды погашаются за счет средств, полученных от заказчиков после завершения всех работ на объекте и его оплаты (так называемая сдача «под ключ»). Достоинством долгосрочного кредитования подрядчика является бесперебойность финансирования, эффективный контроль бан-
ентировано на нововведения. Цели организации имеют долгосрочную направленность и ориентированы на рост. Высшее руководство мало зависит от собственников. Корпорации проявляют большую активность в разработке новых продуктов и применяют формальные системы долгосрочного планирования для принятия стратегических решений (гл. 2, 3, 8 и 9).
< Большинство этих черт сознательно формировалось после второй мировой войны. Было бы ошибкой считать, что они целиком коренятся в (уникальной) японской культуре. Отделение собственности от управления, комитеты по управлению, квазивертикальная интеграция, системы долгосрочного планирования, система пожизненного нежестко определенные служебные обязанности,
Эти долгосрочные планы давали толчок деловой активности, становились ориентирами для долгосрочного планирования в фирмах и способствовали развитию ориентации на перспективу у представителей менеджмента.
Долгосрочное планирование как система поощряет новаторское мышление, ориентированное на будущее. Более 70% японских крупных корпораций в течение многих лет применяют системы долгосрочного планирования. Успешность долгосрочного планирования зависит от степени ориентации высшего руководства на перспективу, но существует и обратная зависимость.
Автор провел обследование систем долгосрочного планирования в Японии, Великобритании и США, которое включало анкету по долгосрочным целям. Результаты этого анкетирования приведены в табл. 3.2. Во всех трех странах объем продаж, рост, прибыль и доля на рынке считаются важными целями. Однако имеются некоторые различия. Как видно из табл. 3.2, объем продаж, рост фирмы и размер прибыли являются более важными для японских корпораций, и все они представляют собой показатели роста.
Тому имеется множество подтверждений. Например, среди крупных корпораций в Японии широко распространены методы долгосрочного планирования. Недавние ис-
показывают, что приблизительно 70—80% крупных корпораций применяют какую-либо систему долгосрочного планирования. Проведенные в 1973— 1980 гг. МВТП ежегодные обследования производственных возможностей корпораций на материале 540 компаний показали, что 73% корпораций в 1974г., 71 —в 1975 г., 64 - в 1976 г., 66 — в 1977 г., 67 - в 1978 г. и 74% —в 1980 г. имели долгосрочные планы и что компании, применявшие долгосрочное планирование, функ-
Таблица 3.3. Цели долгосрочного планирования в зависимости от в стратегии
предполагается, что специализированная ком-имеет большой аппарат планирования и что у , сифпцированной компании такой аппарат меньше в ной конторе и больше в каждом отделении. Согласно анализу обследования долгосрочного планирования, ного в 1979 г., между ними нет разницы:
Анализ систем долгосрочного планирования, емых в успешно действующих японских корпорациях, позволяет выявить, как вырабатываются в Японии стратегические решения и каким путем достигается эффективность этих решений. Формальное долгосрочное планирование много областей принятия стратегических ре-поэтому анализ процесса планирования очерчивает в целом формальный образ действия той или иной организации. Как и в предыдущей главе, мы рассмотрим формирование целей и стратегий, организационные процедуры и обработки информации.
9.1. РАСПРОСТРАНЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНОГО ПЛАНИРОВАНИЯ И ДОЛГОСРОЧНОЙ ОРИЕНТАЦИИ
Договорам алиментов Договорам страхования Договорных отношений Договорной дисциплины Договором гражданско Договором российской Договоров гражданско Действительно необходимо Договоров возмещение Доходностью рыночного Доходность инвестиций Доходность обыкновенных Доходность различных вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
