|
Дополнительного финансирования
В апреле 1997 г. вступило в силу решение об удвоении капитала ЕБРР до 20 млрд ЭКЮ. Из 10 млрд ЭКЮ, на которые был увеличен разрешенный к выпуску акционерный капитал, 2,25 млрд ЭКЮ (или 22,5% разрешенного к выпуску дополнительного акционерного капитала) подлежат оплате в первоочередном порядке восемью равными годовыми взносами, а 7,75 млрд ЭКЮ (или 77,5% дополнительного акционерного капитала) — подлежат оплате по требованию'. Пропорции распределения участия в капитале ЕБРР между его акционерами существенных изменений не претерпели.
Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент kg показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.
Расчет рекомендуется выполнять по данным, усредненным за ряд смежных периодов. В этом случае логика расчета такова. Собственный капитал акционерной компании можег увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент kg показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности (точнее, реинвестирования прибыли), а не за счет привлгчения дополнительного акционерного капитала.
Очень важным направлением управления финансами является повышение ценности предприятия. Это важно прежде всего с точки зрения привлечения дополнительного акционерного капитала за счет повышения рыночной цены его акций. Последняя может расти только в результате повышения спроса на акции предприятия.
Средства на банковском счете "Марвина и компании" неуклонно таяли, поскольку из них покрывались все расходы на проектирование и испытание нового продукта. Местные банки не считали идею "Марвина и компании" адекватным обеспечением ссуды, так что компания явно нуждалась в привлечении дополнительного акционерного капитала. Сначала требовалось составить бизнес-план. Такой план представляет собой конфиденциальный документ, описывающий предлагаемый продукт, его потенциальный рынок, используемую технологию и ресурсы - время, деньги, трудовые ресурсы, машины и оборудование, необходимые для успешного производства.
• стоимость привлечения дополнительного акционерного капитала;
• денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент k показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.
Средства на банковском счете "Марвина и компании" неуклонно таяли, поскольку из них покрывались все расходы на проектирование и испытание нового продукта. Местные банки не считали идею "Марвина и компании" адекватным обеспечением ссуды, так что компания явно нуждалась в привлечении дополнительного акционерного капитала. Сначала требовалось составить бизнес-план. Такой план представляет собой конфиденциальный документ, описывающий предлагаемый продукт, его потенциальный рынок, используемую технологию и ресурсы — время, деньги, трудовые ресурсы, машины и оборудование, необходимые для успешного производства.
Алхимия финансов посвящена именно таким случаям. Наиболее очевидным примером является привлечение дополнительного акционерного капитала, когда временная завышенная оценка акций конвертируется в прибыльность на акцию путем эмиссии акций по завышенным ценам. В большинстве описываемых случаев предпочтения участников содержат в себе реальные ошибки в мышлении. Например, в конце 1970-х гг. международные банки предоставили слишком крупные займы развивающимся странам, поскольку они не смогли осознать, что коэффициенты покрытия задолженностей*, которые они использовали для оценки кредитоспособности стран-должников, были
• с высокой стоимостью привлечения дополнительного акционерного капитала;
ПРОГРАММА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАДАЧИ ФИРМЫ ЗАДАЧИ МАРКЕТИНГА СТРАТЕГИИ МАРКЕТИНГА Борьба с голодом на земном шаре Обеспечение роста продуктивности сельского хозяйства Исследования по созданию новых удобрений Увеличение прибылей для дополнительного финансирования исследовательских работ 1
Долгосрочное финансирование за счет заемных средств. Привилегированные и обыкновенные акции. Конвертируемые ценные бумаги, обмениваемые облигации и варранты. Преимущества и недостатки дополнительного финансирования за счет получения займов. Погашение существующей задолженности путем выпуска нового займа. Фонд погашения.
Повышение природоохранных платежей требуется дополнить использованием и других инструментов — налоговых льгот на часть прибыли, которая направляется на решение экологических задач, премиальных выплат за улучшение экологического контроля производства, за снижение загрязнения и внедрение безотходных технологий, экологических штрафов, режима ускоренной амортизации природоохранных фондов, дополнительного финансирования и льготного кредитования перспективных в экологическом отношении проектов. Система платежей, налогообложения и стимулирования должна быть организована так, чтобы при-родопользователям было выгодно изменять технологию, нежели платить налоги и штрафы.
Естественный интерес вузов состоит в том, чтобы использовать академическую базу. При тяжелом положении вузов им трудно делиться с Академией наук своими скромными средствами. С другой стороны, и заинтересованность Академии наук в такого рода кооперации могла быть связана с существенным условием в виде дополнительного финансирования, поддержки. Этот вопрос может быть решен путем создания специального фонда для поддержки кооперации высшей школы и промышленности.
Имеются источники дополнительного финансирования при изменении рыночной ситуации
Имеются источники дополнительного финансирования при изменении рыночной ситуации Может не хватить средств для реализации проекта или возврата инвестиций при изменении рыночной ситуации
Имеются источники дополнительного финансирования при изменении рыночной ситуации
Имеются источники дополнительного финансирования при изменении рыночной ситуации Может не хватить средств для реализации проекта или возврата инвестиций при изменении рыночной ситуации
Бюджеты организаций общественного сектора — предмет широкого общественного обсуждения и критики, тогда как в частном бизнесе бюджеты являются внутренним делом организации и редко становятся предметом рассмотрения за ее пределами. Это означает, что в общественном секторе любое смещение приоритетов или необходимость дополнительного финансирования (например, введение новых налогов) требует не только четкой финансовой проработки, но и одобрения политических и социальных аспектов таких изменений. Если выполнение бюджета может повлечь за собой неоправданные социальные издержки, такой бюджет станет политически неприемлемым, а отказ учитывать такие издержки и последствия будут свидетельствовать о том, что "бюджетная философия" данной организации слишком жестка для динамично меняющейся социально-экономической среды. Например, некоторые местные органы власти часто утверждают, что жесткие границы сферы их ответственности и финансовых возможностей не позволяют предоставлять населению общественные блага должного качества. Хотя в отдельных случаях причиной такого рассогласования выступает несовпадение политических взглядов, чаще всего оно может служить иллюстрацией излишней жесткости бюджетных процедур.
• Механизм дополнительного финансирования (Supplementary Financing Facility, SFF), или «Фонд Виттевеена» (Witteveen Facility) — по имени директора-распорядителя МВФ (1979—1982 гг.). Цель этого механизма — предоставлять за счет заемных средств дополнительные кредиты странам, испытывающим резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов МВФ. Ресурсы Фонда (7,8 млрд СДР, т.е. свыше 10 млрд долл.) были сформированы за счет займов у 13 стран — членов МВФ, а также Швейцарского национального банка. Кредиты из этого фонда получили 26 стран;
В развитых рыночных странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансировании удельный вес собственных средств достигает 70% и более. К основным собственным источникам финансирования коммерческих организаций (предприятий) относятся: амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд. Доля собственных источников в общем объеме инвестиций российских предприятий соответствует уровню развитых рыночных стран. Однако общий объем денежных средств достаточно низкий и не позволяет осуществлять серьезные инвестиционные программы. В настоящее время далеко не все коммерческие организации (предприятия) способны реализовать этот принцип. Организации ряда отраслей, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить их рентабельность. К ним относятся отдельные предприятия городского пассажирского транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, сельского хозяйства, оборонной промышленности, добывающих отраслей. Такие предприятия по мере возможности получают государственную поддержку в форме дополнительного финансирования из бюджета на возвратной и безвозвратной основе.
Документами предприятия Документам относятся Документа несколькими Документа руководителем Документа устанавливается Документной информации Документом удостоверяющим Документов бухгалтерского Действующей инструкции Документов используется Документов материалов Документов непосредственно Документов оформление вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
