|
Единственным исключением
Регистр (реестр) статистических единиц, в котором зафиксировано количество агентов рынка, является в условиях рыночных отношений единственным инструментом сплошного учета. Кроме того, особую значимость приобретают выборочные наблюдения, поскольку большинство статистических показателей в настоящее время собирается на выборочной основе.
19-10. Предположим, что реальный национальный доход (в ценах базового года) равен 600 млрд. долл., национальный доход при полной занятости — 500 млрд. долл. и предельная склонность к сбережению — 0,25. Каким единственным инструментом бюджетно-налоговой политики нужно воспользоваться в кейнсианской модели для достижения уровня национального дохода при полной занятости? Рассчитайте стоимостный объем этого показателя.
ние рынка корпоративных ценных бумаг стало знаковым событием конца 1997 года, продемонстрировавшим несбалансированность финансового рынка в РФ/Практически на рынке остались государственные фондовые инструменты и свободно конвертируемая валюта (СКВ). Таким образом, СКВ оказалась единственным инструментом, альтернативным государственным обязательствам, что оказало дестабилизирующее влияние на валютный рынок. Кроме того, негативную роль сыграли и девальвапионные ожидания участников рынка ценных бумаг. Все это породило рост форвардных котировок и повышение рискованности операций доллар/рубль. Факт превышения форвардным курсом доллара (с поставками в конце 1998 года) верхней границы валютного коридора, установленного Центральным банком РФ, отразил неверие участников рынка в способность государства удержать курс рубля в оговоренных пределах.
На валютном рынке волатильность валюты является главным фактором, способствующим росту торговых объемов. Разумеется, волатильность не является обязательным условием осуществления торговли. Однако единственным инструментом, обеспечивающими прибыльность в условиях низкой волатильности, являются опционы.
В то время мне было 16, и я понимал, что пение не было моей сильной стороной, и единственным инструментом, на котором я мог играть, было радио. Богатый папа засмеялся и сказал:
Фред Бенедетто, арбитр: Я читаю IBD с самого ее появления. Я начал с 5000 долл. и тремя годами позже достиг 50 000 долл. Как? Благодаря IBD. Если вы хотите быть на вершине фондового рынка, единственным инструментом является Investor's Business Daily... Нужно ли говорить что-то еще?
Сбербанке, они являются единственным инструментом на рынке депозитов,
единственным инструментом денежного рынка, помимо межбанковских кредитов, и
В этом случае единственным инструментом, способным хоть как-то поправить положение, окажется именно
В договорах с правительством Экваториальной предусматривается, что в случае конфликта стороны обращаются за примирением в ICSID, а если в течение трех месяцев конфликт не удастся уладить, то ICSID принимает на себя роль арбитра. Ключевой вопрос таков: является ли Экваториальная Гвинея участником конвенции ICSID? Может быть, она и подписала эту конвенцию, но не ратифицировала ее. А может быть, даже и не подписывала. Если страна не подписывала и не ратифицировала конвенцию, на которую есть ссылка в контракте, тогда все споры придется разрешать в местных судах. Если не использовать механизм арбитража, то местные суды остаются единственным инструментом разрешения конфликтов.
После таких допущений Пигу полностью посвящает свое исследование анализу экономического благосостояния. Вслед за А. Маршаллом он считает, что единственным инструментом, пригодным для измерений в общественной жизни, служат деньги. И значит, по его мнению, исследование должно быть ограничено рамками той сферы общественного благосостояния, где можно прямо или косвенно применить шкалу измерения с помощью денег. Эта сфера благосостояния может быть названа «экономическим благосостоянием». Хотя, безуслбвно, нет четкой границы между экономическим и неэкономическим благосостоянием.'
Фиксирование пен. Продавцы должны назначать цены без всяких предварительных консультаций с конкурентами. В противном случае возникает подозрение, что они вступили в сговор о ценах. Практика фиксирования цен незаконна, и государство не принимает никаких оправданий в ее защиту. Единственным исключением является ситуация, когда соглашения о ценах осуществляются под наблюдением того или иного государственного органа, как это имеет место в деятельности множества производителей молочных продуктов на местном уровне, регулируемых транспортных компаний и кооперативов по выращиванию овощей и фруктов.
Единственным исключением к началу 80-х годов оставалась бразильская компания «Бразпетро», которая вела разработку нефти в Ираке по соглашению о разделе продукции. В то же время ИНОК были заключены многочисленные контракты на выполнение некоторых видов работ в нефтегазовой промышленности: на разведочное и эксплуатационное бурение, на оборудование нефтепромыслов Северной Румейлы системой заводнения, а также другие операции. Причем весьма значительная часть контрактов с конца 60-х годов приходится на долю предприятий социалистических стран. Усилия, прилагаемые правительством Ирака для более точного выявления и освоения потенциала углеводе-
Единственным исключением являются выплаты, которые по результатам анализа нарушают Закон о коррупции в делах с иностранными организациями от 1977 г., принятый после того, как выяснилось, что крупные суммы были переданы высокопоставленным иностранным чиновникам в связи с продажей американских самолетов. Это означает что, взятки, предназначенные для поддержания сбыта или начала нового бизнеса, в соответствии с принятым регулированием не могут освобождаться от налогообложения — это разрешается только по выплатам, которые ускоряют принятие решений или направлены на достижение подобных целей. Министерство финансов поддержало новые налоговые льготы, считая, что официальные представители предприятий теперь получили единый стандарт на платежи иностранным правительственным чиновникам. «К сожалению, в некоторых странах «подмазка» стала нормой, и совершенно очевидно, что этот вид поборов является частью экономики этих стран,» — сказал Сэмюэлс.
Очевидно, что у доклада Трублада и SFAC 1 очень много общего. Хотя по некоторым пунктам наблюдаются незначительные расхождения, в то же время по вопросу о том, какого анализа можно ожидать от пользователей, точек согласия гораздо больше. Заложенный в данной концептуальной основе взгляд на бухгалтерский учет ориентирован на полезность данных для принятия решений, причем предполагается, что пользователи — участники рыночных отношений, прогнозирующие движение денежных потоков. Основой для подготовки отчетов о финансовом положении является историческая стоимость (себестоимость), но данные о финансовом положении вторичны по отношению к сведениям о прибыли отчетного периода. Полагается, что пользователей, не имеющих возможности получать какую-либо информацию, за исключением предоставляемой администрацией, удовлетворят общецелевые бухгалтерские отчеты. О социальных последствиях деятельности предприятия не упоминается, за единственным исключением: в докладе Трублада в одной из целей предполагается, что бухгалтерский учет положительно влияет на общественное благосостояние, способствуя более рациональному распределению ресурсов. Потребности в информации наемных работников, а также общества в целом не рассматриваются.
Единственным исключением является военное строительство и закупка военного снаряжения и вооружений, если это не объекты и не оборудование двойного назначения. Покупка военной техники и строительство чисто военных объектов трактуется в СНС как текущее потребление и включается в выпуск, насколько бы ни были дорогими эти вооружение и объекты. Например, покупка пассажирского лайнера — это капитальные вложения, а строительство авианосца — текущие расходы. Предполагается, что средства на военную технику, если они уже истрачены, потребляются сразу в отчетном периоде.
Процессы дифференциации и интеграции научных и прикладных дисциплин зависят от объективных факторов, в первую очередь от общественной потребности в развитии этих наук и протекают параллельно ходу научно-технического прогресса. Эти процессы, по всей видимости, бесконечны во времени. В этом смысле учет, несмотря на преклонный возраст, является дисциплиной, только вступающей в период младенчества. В научной литературе по учету еще в конце XIX — начале XX вв. активно обсуждались следующие вопросы: «Что такое учет?», «Является ли учет наукой или искусством?», «Каков предмет учета?», «Какова связь учета с другими науками?» — обсуждаются подобные темы и в наши дни. Методологическая рефлексия, обращенность на самое себя, свойственная учету, и служит лучшим доказательством действительного возраста этой дисциплины. В самом деле, трудно себе представить, чтобы математики спорили о том, что же математика такое: когда наука окончательно отдаляется от своего первоисточника, ученые начинают заниматься не определением ее предмета, а самим предметом; единственным исключением является философия, обращенная сама в себя по призванию, — однако учет не философия.
Между ценой опциона и временем почти всегда существует прямая взаимосвязь, поскольку чем больше времени до срока истечения опциона, тем выше вероятность того, что он станет выигрышным к моменту истечения. Единственным исключением из этого правила являются опционы пут с большим выигрышем и очень отдаленной датой истечения.
Язык. В то время, пока вы читаете эти строки, ваше левое полушарие управляет тем, что вам представлять. Никакая другая часть вас не в состоянии прочесть или сказать на английском или на ином языке. Эта часть вас имеет дело только с концепциями. Она не входит в контакт непосредственно с реальностью. Все ваши ощущения возникают из центра и только центр управляет вашим поведением. Это -главная причина, по которой "позитивное мышление" не работает. Девиз: "Каждый день, с каждым новым шагом, я становлюсь все лучшим и лучшим трейдером", - не только не действует, но и работает в обратном направлении, поскольку центральная часть, которая управляет поведением, не понимает этих слов. Ваша сидящая поза при чтении этой книги, местонахождение ваших рук, распределение веса, положение ваших ног, ваше дыхание, сердечный ритм и так далее - все это управляется "подсознательной" частью. Мечты возникают внутри вашей центральной части, вот почему вы никогда не мечтаете, пока читаете книгу. Ваш центр "не умеет" читать на английском (или на любом ином) языке. Единственным исключением является то, что известно как грезы наяву, которым мы предаемся, когда не спим. Если бы вы обладали способностью преобразовывать свои позитивные размышления в язык (мечты) центральной части (движение, полет, эмоциональное поведение и так далее), то вы могли бы иметь намного лучшие результаты.
Тем не менее самым практичным и эффективным является сочетание управления капиталом с инструментами, торгуемыми с маржей, даже если маржа составляет всего 50%, как в случае краткосрочной торговли на рынке акций. Управление капиталом неэффективно, если инвестор не использует маржу и реинвестирует 100% прибылей. Когда нет "финансового рычага", риск потери всех инвестиций невелик, особенно если вложения диверсифицированы. Этот случай является единственным исключением. Я хочу отметить, что, когда инвесторы реинвестируют 100% своего капитала, математика исключается из уравнения успеха.
Почти все оставшиеся модели приносили убытки вне выборки, а многие — даже в пределах выборки. Единственным исключением была модель на основе пробоев волатильности, ограниченная валютными рынками, которая работала весьма хорошо (в пределах выборки — 12,4% в год, $3977 со сделки, вне пределов выборки — 8,5% и $2106 соответственно).
Пример. 7-процентные привилегированные акции компании Liggett Group, каждая из которых имеет 8 голосов при голосовании по любым вопросам, без права досрочного погашения с номиналом 100 дол. в апреле 1980 г. из-за высоких процентных ставок продавались по 60 !/4- Ю2 231 размещенная акция предположительно давала право на 10 323 100 дол. дохода от предложенной за поглощение суммы 606,957 млн дол. Предложение заключалось в покупке 39,8% акций по 70 дол. за штуку, и такой же должна была быть цена при последующем слиянии. Директора компании решили, что предложенные условия «полностью отвечают интересам компании и ее акционеров» и что «предложена хорошая цена за акцию». Инвесторы-то думали, что их привилегированные акции стоят не меньше 100 дол., но оказалось, что лишь 70 дол., так как юристы решили, что продажа компания не является ее ликвидацией. Небольшая группа акционеров попыталась реализовать право на переоценку акций, но, за единственным исключением, отказались от затеи из-за перспективы больших расходов и длительной процедуры. Три года спустя они пришли
Единовременная материальная Единовременного поощрения Единственный покупатель Единственным доступным Единственным поставщиком Единственная возможность Единственной возможностью Единственном экземпляре Единственно возможным Единичной эластичности Ежегодный дополнительный Ежегодных отчислений Ежегодного оплачиваемого вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
