Эффективности соответствующих

при оценке эффективности собственного капитала, определяется на каждом шаге расчета как сальдо суммарного потока от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. При определении финансовой реализуемости проекта важным вопросом является определение максимального объема привлечения внешних по отношению к ИП денежных средств. При определении эффективности ИП, особенно эффективности собственного капитала, необходимо определить величину тех денежных средств, которые могут быть распределены яа дивиденды, и средства, которые остаются к концу срока ре^шзации ИП - накопленные амортизационные отчисления. Максимальная сумма денежных средств, которые могут быт.ь направлены на выплату дивидендов и в фонд накопления, равняется сумме чистой прибыли и амортизации, полученных в период функщонирования проекта. Отсюда следует, что максимальный оШем внешних заимствований

На третьем - дается оценка эффективности собственного капитала исходя из важнейших показателей его эффективности -ЧДД и ВНД. С этой целью предварительно рассчитывается поток денежных средств по собственному капиталу без дисконтирования и с дисконтированием.

На четвертом — рассчитывается вся совокупность оценочных показателей по эффективности собственного капитала в текущих, прогнозных и дефлированных ценах.

Этап 3. Обобщающая оценка эффективности собственного капитала

29 Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала (стр. 18 - стр. 28), для нулевого шага (стр. 19 - стр. 25) тыс. руб. -90 • 0 0 29,4 90 90

31 Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, тыс. руб. -90 .-9.0 Ш --68# -6,5 49,4

Этап 4. Показатели эффективности собственного капитала

43 Суммарное сальдо операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала, тыс. руб. -90 29,4 90 90

45 Накопленное сальдо по операционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала, тыс. руб. - - ^..:..- ¦ \. 2ЧЛ: .119,4 209,4

47 Накопленное дисконтированное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала, тыс. руб. -90 -90 -90 -68 -6,5 +49,4

Дисконтированные показатели эффективности собственного капитала

Видное место в планах повышения эффективности производства занимают мероприятия по внедрению приборов автоматического контроля и регулирования. Планируя автоматизацию производства, следует учитывать, что капитальные затраты на автоматизированные системы с применением вычислительной техники достигают значительных сумм. Поэтому планы автоматизации технологических установок и цехов требуют весьма тщательного обоснования экономической эффективности соответствующих мероприятий.

(75) В моем "Трактате о деньгах" (v. II, р. 195) я указал на то, что если акции компании котируются очень высоко, так что она может мобилизовать более крупный капитал путем выпуска большего числа акций при благоприятных условиях, то это имеет такой же результат, как если бы фирма имела возможность занимать по низкой норме процента. Теперь я бы сформулировал это таким образом: высокий курс имеющихся в наличии акций влечет за собой повышение предельной эффективности соответствующих категорий капитала и, таким образом имеет тот же результат, что и падение нормы процента (поскольку инвестиции зависят от разницы между предельной эффективностью капитала и нормой процента).

„ могут определяться на основе расчетов эффективности соответствующих вариантов ИП и в общем случае не обязаны совпадать с амортизационными сроками;

(75) В моем "Трактате о деньгах" (v. II, р. 195) я указал на то, что если акции компании котируются очень высоко, так что она может мобилизовать более крупный капитал путем выпуска большего числа акций при благоприятных условиях, то это имеет такой же результат, как если бы фирма имела возможность занимать по низкой норме процента. Теперь я бы сформулировал это таким образом: высокий курс имеющихся в наличии акций влечет за собой повышение предельной эффективности соответствующих категорий капитала и, таким образом имеет тот же результат, что и падение нормы процента (поскольку инвестиции зависят от разницы между предельной эффективностью капитала и нормой процента).

вать ситуации, в которых эффективности соответствующих опти-

сматривать ситуации, в которых эффективности соответствующих

ситуаций эффективности соответствующих оптимальных управле-

ренцируема, тогда эффективности соответствующих систем стимулиро-

Фонд авторских вознаграждений — Фа определяется по ставкам авторского гонорара в зависимости от реальной эффективности соответствующих проектов. Авторские вознаграждения сотрудникам предприятия выплачиваются в виде надбавок и премий в соответствии с изложенным в разделах 8.3—8.4.

Необходимость учета динамических свойств определяется тем, что ГСС являются развивающимися системами и характеризуются значительной взлимосвязанностью состояний ГСС в отдельные моменты времена. Вместе с тем формирование перспективного плана ГСС должно проводиться на основе рассмотрения процесса функционирования системы за достаточно длительный период времени. Учет обоих этих обстоятельств может осуществляться путем разбиения планового периода на отдельные этапы и формирования соответствующей системы этапных планов на основе моделирования прямых и обратных информационных связей между этапными плановыми решениями. Построение методов моделирования этих связей связано с необходимостью изучения динамических свойств как отдельных элементов ГСС, так и всей системы в целом. Первый аспект связан с тем, что входящие в приведенные затраты (основной критерий оценки эффективности соответствующих планов) величины удельных капитальных вложений и эксп-

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность