|
Финансирование отдельных
Между тем в США и большинстве других ведущих капиталистических стран, где военные НИОКР проводятся под эгидой государства, фактор затрат и себестоимости будущей продукции учитывается в значительно меньшей степени, поскольку финансирование осуществляется за счет бюджетных средств и фирмы получают фиксированные вознаграждения фактически при любом уровне затрат. Материалы, компоненты, оборудование, производимые в Японии, имеют, как правило, более низкие себестоимость и цену, чем аналогичные виды продукции в западных странах, главным образом за счет относительно невысокой стоимости ее рабочей силы. Это, естественно, усиливает интерес к японским фирмам со стороны военных ведомств и изготовителей военной продукции.
Строительство нефтяных и газовых скважин осуществляется в основном подрядным способом. При этом финансирование производится на основании договоров заказчиков (титулодержателей) с подрядчиками (буровыми организациями), заключаемых в соответствии с действующими правилами о договорах подряда на капитальное строительство. В тех случаях, когда управления буровых работ находятся в непосредственном подчинении заказчика, подрядные договоры между ними не заключаются и финансирование осуществляется на основании наряда-заказа, выдаваемого титуло-дсржателем исполнителю работ.
2) кредитные линии на основе встречных поставок (для финансирования импортных контрактов), используется для приобретения инвестиционного оборудования национальных производителей. Кредитором выступает западный фондирующий банк, заемщиком - импортер. Российский банк выступает в роли агента, не неся кредитных рисков. Необходимо наличие у заемщика или его российских партнеров долгосрочных экспортных контрактов, достаточных для покрытия платежей по кредиту. Финансирование осуществляется на 85% стоимости импортного контракта;
Проектное финансирование, связанное с повышенными рисками для банка-кредитора, имеет внешнее сходство с венчурным (рисковым) финансированием. Однако эти механизмы финансирования принципиально различны. Венчурное финансирование осуществляется из фондов венчурного бизнеса, которые специально создаются для финансирования проектов с высокими и очень высокими рисками. Как правило, это проекты, связанные с разработкой новых технологий и новых продуктов. Соответственно при венчурном финансировании преобладают риски научно-технического характера и коммерческие (рыночные) риски. Проектное финансирование имеет дело обычно с более или менее известными технологиями, а проекты чаще всего ориентированы на выпуск традиционных товаров и услуг (нефть, газ, другие энергоносители, золото, другие сырьевые товары и полуфабрикаты с устойчивым спросом на мировом рынке). В проектном финансировании преобладают проектные риски (задержки ввода в действие объекта; превышение сметы по строительству; низкое качество оборудования и строительных работ; повышение цен на сырье и другие элементы издержек производства; неквалифицированное управление объектом на стадии эксплуатации и т.п.). Главное различие между проектным и венчурным финансированием в следующем. При венчурном финансировании закладываются допустимые нормы убытков, которые для участников проектного финансирования являются неприемлемыми. А для венчурных фондов в убытки из-за провалов в реализации проектов списывается 50% и более капитала фонда, и на их учредителях такие убытки серьезно не отражаются. Для участников проектного финансирования, прежде всего банков, провалы в реализации проектов могут иметь серьезные последствия вплоть до банкротства.
При прямом финансировании покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у продавца. Для покупателя финансовые обязательства продавца рассматриваются как активы, приносящие процентные доходы. Эти финансовые обязательства могут продаваться и покупаться на финансовых рынках. Обязательства, выпускаемые покупателями, называются прямыми обязательствами и реализуются, как правило, на рынках прямых заимствований. Прямое финансирование осуществляется через частное размещение, когда, например, фирма (продавец) продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному институциональному инвестору или группе мелких инвесторов. Реализация подобных операций требует, как правило, профессионального знания интересов и потребностей потенциальных покупателей финансовых обязательств.
Прямое финансирование текущей деятельности осуществляется путем привлечения различного рода краткосрочных банковских кредитов, косвенное финансирование осуществляется за счет кредиторской задолженности, называемой иногда коммерческим кредитом.
ЕБРР прибегает либо к самостоятельному финансированию, либо к совместному. Самостоятельное финансирование осуществляется путем предоставления кредитов, приобретения акций предприятий или выдачи гарантий. Последние позволяют заемщикам получать кредиты по другим каналам, а ЕБРР берет на себя ответственность либо за все риски, либо за отдельные виды. При финансировании через посредников им открываются средне- и долгосрочные кредитные линии. Посредниками чаще всего выступают национальные банки и в некоторых случаях правительства. Совместное финансирование может осуществляться в различных формах: кредиты ЕБРР и других участников синдиката предоставляются в одних случаях в согласованных пропорциях для финансирования одного и того же набора товаров или услуг, в других — различных (параллельное финансирование). После предоставления полной суммы кредита ЕБРР продает какую-либо долю кредита другим банкам (долевое финансирование).
Прямое финансирование текущей деятельности осуществляется путем привлечения различного рода краткосрочных банковских кредитов, косвенное финансирование осуществляется за счет кредиторской задолженности, называемой иногда коммерческим кредитом.
Процесс строительства, как правило, состоит из нескольких этапов: геологоразведочных работ, разработки и утверждения сметы строительства; осуществления строительных и монтажных работ. Все эти этапы выполняются специализированными организациями. Финансирование осуществляется за счет средств заказчиков.
Другое применение данных отчета об источниках и использовании денежных средств — оценка финансового положения фирмы. Анализ главных источников средств за прошедшие периоды показывает, насколько экономическое развитие фирмы финансировалось из внешних источников. Оценивая финансовое положение фирмы, вы захотите выяснить, какова доля выплат по дивидендам в общей сумме необходимых фирме денежных средств. Отчет об источниках денежных средств и их использовании полезен также при вынесении решения о том, не развивается ли фирма слишком быстрыми темпами и не стеснено ли финансирование. Вы можете определить, не наблюдается ли увеличение коммерческого кредита несоразмерно с увеличением текущих активов и объема реализации. Если коммерческий кредит увеличивался значительно большими темпами, вы, вероятно, захотите оценить последствия увеличения задержек в платежах по коммерческому кредиту и возможности их финансирования в будущем. Данные этого отчета позволят также проанализировать структуру кратко- и долгосрочных финансовых вложений с точки зрения потребностей фирмы в денежных средствах. Если эти потребности обусловлены главным образом необходимостью инвестиций в основные средства и постоянного увеличения рабочего капитала, вы должны быть обеспокоены, когда финансирование осуществляется в основном за счет краткосрочных ссуд.
Помимо рассмотренных рисков существует риск недостоверности информации, связанной с процентными ставками. Когда финансирование осуществляется на долгосрочной основе, то фирма точно знает, какие проценты она должна платить в течение того времени, когда ей необходимы эти средства.
- Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и на длительный период. Это может привести к снижению платежеспособности фирмы по текущим хозяйственным операциям. Также финансирование отдельных инвестиционных проектов часто осуществляется за счет значительного привлечения заемных средств, что может привести к снижению финансовой устойчивости в долгосрочном периоде. Формируя источники инвестиционных ресурсов, следует прогнозировать, какое влияние это окажет на финансовую устойчивость фирмы и ее текущую платежеспособность.
• субвенций на финансирование отдельных целевых расходов.
Рассмотрим механизм предоставления финансовой помощи на финансирование отдельных целевых расходов, осуществляемых субъектами РФ.
• субвенций на финансирование отдельных целевых расходов;
Финансовая помощь из федерального бюджета бюджетам субъектов РФ предоставляется в форме: дотаций или субвенций на выравнивание уровня минимальной бюджетной обеспеченности; субвенций на финансирование отдельных целевых расходов.
Оказание из федерального бюджета финансовой помощи бюджетам субъектов РФ может быть осуществлено в форме предоставления: (а) дотаций на выравнивание уровня минимальной бюджетной обеспеченности субъектов РФ; (б) субвенций и субсидий на финансирование отдельных целевых расходов; (в) бюджетной ссуды на покрытие временных кассовых разрывов, возникающих при исполнении бюджета субъекта РФ.
финансирование отдельных мероприятий по санаторно-курортному обслуживанию 37 1660 6506 8634 14059
Общества финансирования. Эта группа институтов отличается от банков главным образом тем, что им не разрешено принимать вклады частных лиц, т. е. все кредитные операции они должны осуществлять либо за счет своих средств, либо средств, полученных на денежных рынках или взятых в кредит у дружественных банков и банков, с которыми существуют кооперативные связи. Эти институты ориентированы на финансирование отдельных промышленных секторов, например пивоварен, мукомолен и т. п. Кроме того, они занимаются управлением портфелями ценных бумаг торговых и промышленных предприятий.
средств целевого финансирования. К ним можно отнести: субсидии государственных органов, средства на финансирование учреждений социально-культурного назначения, средства на финансирование отдельных объектов капитальных вложений и пр.
4. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Инвестирование связано с отвлечением финансовых ресурсов в больших размерах и на длительный срок, что может привести к дефициту ликвидных средств для расчетов по текущим хозяйственным операциям. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется за счет привлечения заемных средств. Резкое увеличение последних в балансе предприятия способно повлечь за собой потерю финансовой устойчивости в долгосрочном периоде. Поэтому, определяя источники финансирования вложений, следует заранее прогнозировать, какое влияние схема финансирования окажет на финансовую устойчивость предприятия и его платежеспособность.
Необходимо отметить, что и финансирование отдельных государственных органов также поставлено в зависимость от взысканных штрафов за налоговые правонарушения.
Финансовых ограничений Финансовых подразделений Финансовых посредников Финансовых продуктов Финансовых стратегий Фактически достигнутое Финансовых взаимоотношений Финансовых затруднениях Финансовыми коэффициентами Финансовыми обязательствами Финансовыми проблемами Финансовыми вложениями Финансовым директором вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
