|
Финансировании капитальных
При принятии решений о финансировании следует обеспечить соответствие по срочности источника средств активу. Иными словами, краткосрочные источники (например, банковский овердрафт) не должны использоваться для финансирования долгосрочных вложений (например, в основные средства). Поскольку срок окупаемости активов в данном случае практически наверняка превысит срок финансирования, то потребуется новый источник средств, который, возможно, обойдется дороже. Поскольку ниже речь пойдет о финансировании инвестиционных проектов, ограничимся рассмотрением долгосрочных источников финансирования.
Показатели рентабельности используются в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности, при принятии управленческих решений, решений потенциальных инвесторов об участии в финансировании инвестиционных проектов. Они являются одним из индикаторов конкурентоспособности предприятия.
Характерная особенность германской традиции состоит в тесной связи банков с промышленностью. На основе акционерных, финансовых, а также деловых связей происходит межотраслевая интеграция промышленных концернов с финансовыми институтами в устойчивые горизонтальные промышленно-финансовые объединения. Банки принимают участие не только в финансировании инвестиционных проектов, но и в управлении предприятиями, поэтому центрами создания ФПГ в Германии являются, как правило, крупнейшие банки.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К3.6) позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании инвестиционных проектов. Он равен отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.
Показатели рентабельности используются в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности, принятия управленческих решений, решений потенциальных инвесторов об участии в финансировании инвестиционных проектов.
В случае участия органов местного самоуправления в финансировании инвестиционных проектов, осу-
финансировании инвестиционных проектов, но и в управлении
косвенно участвует в финансировании инвестиционных проектов в ряде российских
решений при финансировании инвестиционных программ.
Существуют также противоречия между энергокомпаниями и потребителями (при финансировании инвестиционных программ посредством тарифов), между энергокомпаниями и обществом (при использовании местных ресурсов, по экологическим вопросам). Возникает проблема согласования текущих экономических интересов с долгосрочными коммерческими целями, которая принципиально не решается в рамках чисто рыночных механизмов.
Классификация кредитов, используемых при финансировании инвестиционных проектов
Предоставление производителем товара или услуг, являющимся собственником торговой марки (франчайзер), малому предприятию за вознаграждение программы маркетинга товара или услуг, права их реализации под торговой маркой франчайзера, который участвует в финансировании капитальных вложений и эксплуатационных затрат.
Основными формами Г. о. являются: заключительный баланс по основной деятельности (форма № 1) с обязательными приложениями; движение уставного фонда (форма № 3) ; затраты на производство без внутрипроизводственного оборота и себестоимость товарной продукции в нефтегазодобывающих предприятиях (формы № 5 и 6); отчете о финансировании капитальных вложений (в буровых предприятиях); выполнение плана по труду; реализация продукции; отчет о прибылях и убытках и др.
В тоже время увеличение стоимости основных средств по результатам переоценки влечет за собой увеличение величины амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость продукции, что влечет за собой занижение прибыли и воспринимается предприятиями как освобождение части прибыли от налога на прибыль. Но значительное увеличение себестоимости продукции создает проблему со сбытом по ценам выше или равным себестоимости. Необходимо заметить, что амортизационные отчисления, являются не только расходом, включаемым в себестоимость продукции, но и доходом, получаемым в составе выручки от реализации продукции и, как источник воспроизводства основных средств, в случае не возмещения издержек производства продукции не участвует в финансировании капитальных вложений.
Фонд развития производства (ФРП) играет все более заметную роль в воспроизводстве основных фондов. Так, доля ФРП в-общих источниках финансирования капитальных вложений на начало 10-ой пятилетки на Новополоцком НПЗ составила 20,9% или в 3,1 раза больше, чем в 1971 г. Усиление значения ФРП в финансировании капитальных вложений стало возможным благодаря увеличению его абсолютных размеров. Вот как возрастала величина фонда за 1970—1977 гг. (в % к 1970 г.)
6. За рубежом при осуществлении лизинговых операций участники имеют возможность воспользоваться достаточно гибкими амортизационными и налоговыми льготами. Например, американская корпорация «Boeing Aircraft* практикует продажу своих самолетов специализированным лизинговым фирмам, которые в свою очередь сдают самолеты в аренду авиакомпаниям. В этом случае выигрывают все: «Boeing Aircraft» реализует свои самолеты, авиакомпании приобретают возможность использовать их без крупных единовременных финансовых расходов, а лизинговые фирмы — пользуются налоговыми льготами при финансировании капитальных вложений (приобретение имущества для сдачи в аренду). В России, к сожалению, наблюдается прямо противоположная ситуация: в соответствии с действующим налоговым законодательством лизинговые компании при .приобретении имущества и дальнейшей сдаче его в аренду льготой по налогу на прибыль, связанной с финансированием капитальных вложений, воспользоваться не могут.
Aircraft» реализует свои самолеты, авиакомпании приобретают возможность использовать их без крупных единовременных финансовых расходов, а лизинговые фирмы — пользуются налоговыми льготами при финансировании капитальных вложений (приобретение имущества для сдачи в аренду). В России, к сожалению, наблюдается прямо противоположная ситуация: в соответствии с действующим налоговым законодательством лизинговые компании при приобретении имущества и дальнейшей сдаче его в аренду льготой по налогу на прибыль, связанной с финансированием капитальных вложений, воспользоваться не могут.
8.5. Роль лизинга в финансировании капитальных вложений
8.5. Роль лизинга в финансировании капитальных вложений 201
Предоставление производителем товара или услуг, являющимся собственником торговой марки (франчайзер), малому предприятию за вознаграждение программы маркетинга товара или услуг, права их реализации под торговой маркой франчайзера, который участвует в финансировании капитальных вложений и эксплуатационных затрат.
1) подготовить проект договора с коммерческим банком о финансировании капитальных вложений за счет собственных средств инвестора (предприятия-заказчика) на основе нижеприведенных данных.
2) подготовить следующие документы, необходимые для представления в коммерческий банк при заключении договора о финансировании капитальных вложений:
Финансовых правоотношений Финансовых спекуляций Финансовых вычислений Финансовых возможностей Финансовых управляющих Финансовыми инструментами Фактически использованных Финансовыми показателями Финансовыми структурами Финансовыми затруднениями Финансовым документом Финансовым капиталом Финансовым менеджером вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
