|
Финансовых портфелей
разработку базовой стратегии методом «сверху вниз». В ходе нефтяного кризиса долгосрочное планирование было заморожено, но в 1975 г. возобновилось с акцентом скорее яа базовой стратегии, а не финансовых показателях, и чаще методом «сверху вниз» либо интерактивным, чем просто путем сведения воедино отдельных заданий. Корпорация поставила во главу угла стратегические решения.
Получают представление об источниках денежных доходов предприятий; структуре затрат и направлениях использования прибыли; финансовых показателях, характеризующих финансовое состояние предприятий; необходимости реформирования предприятий с целью повышения эффективности их деятельности и др.
11. Анализ финансового состояния предприятия. В финансовых показателях отражаются все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Успешное выполнение плана по выпуску и реализации продукции, производительности труда, снижению себестоимости продукции, прибыли создает реальные условия и предпосылки для выполнения финансового плана и обеспечения устойчивости финансового положения анализируемого объекта. Важность изучения финансового состоя ния определяется неразрывностью связи производственно-хозяйственной и финансовой сторон деятельности предприятия, которая проявляется в последовательном переходе средств из одной формы в другую в процессе производства и реализации продукции. При анализе финансового состояния предприятии изучается обоснованность финансового плана, соответствие его конкретным условиям производства, т. е. напряженность и степень пыполнения, а также проверяется правильность использования собственных и заемных средств, своевременность выполнения обязательств предприятия по взносам и платежам, соблюдение финансовой дисциплины и режима экономии финансовых ресурсов. Кроме того, вскрываются резервы по дальнейше
Повышение эффективности управления предприятием является актуальной проблемой. Эффективное управление в условиях рыночной экономики становится ключевым фактором повышения конкурентоспособности. На сегодняшний момент для определения и оценки стратегии деятельности предприятия менеджеры используют финансовые факторы успехов организации. Они основываются только на финансовых показателях, которые не обеспечивают роста будущей экономической инициативы организации и ориентируются на результаты прошедшего периода. Но в процессе принятия эффективных управленческих решений руководителям необходимо ориентироваться на будущее и опираться на информацию, носящую как финансовый, так и нефинансовый характер.
Лидировавшая в 80-х корпоративная политика "кнута" с ее жесткими установками на снижение затрат и увольнения, кажется, уходит в прошлое. Приветствуется заботливый бизнес 90-х, для которого приоритетным является развитие атмосферы лояльности среди сотрудников, клиентов и собственников! Такая политика "пряника" делает для широкого круга людей, включая собственников компаний, гораздо больше, чем политика, сфокусированная только на финансовых показателях и сиюминутных прибылях.
Ценность второго показателя состоит в следующем. Менеджерам постоянно приходится оценивать оптимальность размеров имеющихся на складах запасов. С одной стороны, время, необходимое для выполнения заказа будет меньше, если требуемый товар имеется в наличии на складе. Однако с другой — чрезмерное накопление запасов всегда отрицательно сказывается на финансовых показателях компании: во-первых, приходится тратить дополнительные средства на их хранение; во-вторых, товары со временем теряют свою стоимость; в-третьих, они морально устаревают и перестают пользоваться спросом, особенно электроника.
Ценность второго показателя состоит в следующем. Менеджерам постоянно приходится оценивать оптимальность размеров имеющихся на складах запасов. С одной стороны, время, необходимое для выполнения заказа, будет меньше, если требуемый товар имеется в наличии на складе, но с другой стороны, чрезмерное накопление запасов всегда отрицательно сказывается на финансовых показателях компании: во-первых, приходится тратить дополнительные средства на их хранение; во-вторых, товары со временем теряют свою стоимость; в-третьих, они морально устаревают и перестают пользоваться спросом, особенно электроника.
Финансовая информация — система финансовых показателей, предназначенных для принятия решения, и рассчитанная на конкретных пользователей. Финансовая отчетность — совокупность документов, содержащих информацию о финансовых показателях.
Иначе обстоит дело в газодобывающей промышленности. При равномерном (во времени) начислении реновации и снижении добычи газа (в результате истощения месторождения) уровень себестоимости добычи газа будет неуклонно возрастать. Это отрицательно сказывается на всех финансовых показателях работы газодобывающего предприятия (табл. 5.10).
Понятно, что это крайне отрицательно сказывается на финансовых показателях предприятий. Более того, в отдельных случаях газодобывающие предприятия становятся нерентабельными (например, Куйбышевгазпром).
Ценность второго показателя состоит в следующем. Менеджерам постоянно приходится оценивать оптимальность размеров имеющихся на складах запасов. С одной стороны, время, необходимое для выполнения заказа будет меньше, если требуемый товар имеется в наличии на складе. Однако с другой — чрезмерное накопление запасов всегда отрицательно сказывается на финансовых показателях компании: во-первых, приходится тратить дополнительные средства на их хранение; во-вторых, товары со временем теряют свою стоимость; в-третьих, они морально устаревают и перестают пользоваться спросом, особенно электроника.
Конъюнктура валютного рынка, пожалуй, еще теснее была связана с ходом политических процессов. Может быть, это объясняется тем, что на рынке ценных бумаг в России действует пока очень ограниченный круг агентов (то есть людей и организаций, продающих и покупающих акции предприятий и другие подобные ценные бумаги), а вот валютой пользуются миллионы людей. Неопределенная ситуация перед выборами, когда совершенно неясен был их исход, побуждал их страховаться, меняя свои рублевые сбережения на долларовые. На языке экономистов сказанное звучит так: «Высокий уровень политического риска в первом полугодии 1996 года вызывал изменение структуры финансовых портфелей в пользу долларовых активов». Это привело к резкому росту процентных ставок и усилению давления на обменный курс.
31ПЦисарь И.Ф., Чистов В.П., Лукьянов А.И. Оптимизация финансовых портфелей
• познакомитесь с широким кругом приложений моделей линейного программирования: от планирования производства, оптимизации плана транспортных перевозок до составления надежных финансовых портфелей и формирования работоспособных команд на основе результатов психологических тестов;
Далее приведена аннотация книги, в которой линейное программирование использовано для оптимизации финансовых портфелей банков.
Цисаръ И.Ф., Чистов В.П., Лукьянов А.И. Оптимизация финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов. М.: Дело, 1998.
В книге приводится методика планирования оптимальной системы финансовых портфелей коммерческих банков. Рассматривается система привлечения кредитных ресурсов, размещения их и собственного капитала банка. Оптимальный план системы портфелей разрабатывается с помощью алгоритмов и компьютерной программы линейного программирования. Методика позволяет сформировать рентабельную систему портфелей, удовлетворяющую нормативам стабилизации Центрального банка России как основным критериям надежности банков.
Таким образом, выбор целей финансового инвестирования предопределяет направленность финансовой политики, что проявляется в формировании финансовых портфелей различных типов. В экономической литературе выделяются типы финансовых портфелей в зависимости от цели формирования дохода от финансовых инвестиций и отношения инвестора к финансовым рискам. В зависимости от цели формирования дохода от финансовых инвестиций можно выделить такие типы финансовых портфелей, как портфель дохода и портфель роста. По отношению к финансовым рискам выделяют спекулятивный (агрессивный, высокорисковый) порт-
Объединив критериальные подходы к финансовому портфелю по его доходности, росту и отношению к риску, можно выделить шесть основных вариантов финансовых портфелей:
• познакомитесь с широким кругом приложений моделей линейного программирования: от планирования производства, оптимизации плана транспортных перевозок до составления надежных финансовых портфелей и формирования работоспособных команд на основе результатов психологических тестов;
Далее приведена аннотация книги, в которой линейное программирование использовано для оптимизации финансовых портфелей банков.
Цисарь И.Ф., Чистов В.П., Лукьянов А.И. Оптимизация финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов. М.: Дело, 1998.
Финансовая документация Финансовая грамотность Финансовая неустойчивость Финансовая реструктуризация Финансовая структура Финансовой эквивалентности Финансовой бухгалтерской Финансовой хозяйственной Фактически отработанному Финансовой кредитной Финансовой неустойчивости Финансовой организации Финансовой поддержке вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
