Государственным образовательным

В нашем примере коэффициент приведения, следовательно, должен быть реальной ставкой процента по государственным облигациям. Номинальная ставка процента (9 %) является ставкой, которую мы видим в газетах, — она не отражает уровня инфляции. Действительная ставка процента представляет собой номинальную ставку за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Если мы ожидаем, что инфляция составит в среднем 5 % в год, действительная ставка процента будет равна 9 — 5 = 4 %. Это и

Доходность ценных бумаг необходимо сравнивать также с так называемым альтернативным (гарантированным) доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования или процент, получаемый по государственным облигациям или казначейским обязательствам.

Помещая в траст безрисковые активы, компания эффективно резервирует средства, обеспечивая своевременную выплату процентов и основной суммы долга. Это снижает риск выставления штрафов за просрочку платежа и гарантирует постоянное соответствие денежных поступлений от траста потребностям обслуживания долга. Важнее же всего то, что, пользуясь тем, что ставка процента по долгу ниже, компания в год ликвидации долга может отразить на счетах мгновенную прибыль от разницы процентных ставок. Это неоценимый инструмент повышения падающих доходов или превращения убытка в прибыльное вложение. Предположим, что компания «Заемщик Лимитед» выпустила долговые обязательства на сумму $ 5000 под 10% годовых. Срок погашения наступит через пять лет. Текущая ставка по государственным облигациям — 12% грдовых. Чтобы ликвидировать долг величиной $ 5000, «Заемщику Лимитед» потребуется вложить сегодня в облигации всего $ 4639,55, и это обеспечит выплату процентов и основной суммы долга через пять лет. Ликвидируя долг, «Заемщик Лимитед» получила прибыль в раз-

Прежде чем рассматривать метод обязательств, отметим, что, кроме временных разниц между бухгалтерской и налоговой прибылями, существуют постоянные разницы (permanent differences), которые не элиминируются с течением времени и возникают в результате того, что некоторые статьи включаются в расчет бухгалтерской прибыли, но никогда не включаются в расчет налоговой, и, наоборот, включаются в расчет налоговой, но никогда не включаются в расчет бухгалтерской. Примерами таких статей являются проценты по государственным облигациям (включаются в бухгалтерскую, не включаются в налоговую), амортизация гудвилл (включается в бухгалтерскую (как расходы), не включается в налоговую), освобождение от налога, трактуемое как доход для целей бухгалтерского учета, уменьшение налоговой прибыли на величину дивидендов, полученных от американских корпораций (от 70 до 80%) и др. Постоянные разницы не включаются в расчет отложенного налога. Понятие постоянных разниц остается в силе и для метода обязательств.

• Выигрыши по государственным лотереям, государственным облигациям внутреннего государственного займа и суммы, выданные в их погашение

Для некоммерческих организаций ставка дисконтирования устанавливается в зависимости от реальных условий использования капиталовложений. Некоторые используют ставку по государственным облигациям (например, на строительство школы). Другие применяют ставку, под которую могут быть помещены дарственные средства, если не использовать их для капиталовложений. Возможен вариант использования ставок дисконтирования, установленных государственными министерствами и ведомствами.

Предположим, что процентная ставка по государственным облигациям Соединенного Королевства

государственным облигациям Японии составляет 3%, а по облигациям Соединенного Королевства

Предположим, например, что страховая компания продает клиенту инвестиционный контракт, согласно которому она в обмен на единовременный платеж в 783,53 долл. должна выплатить клиенту 1000 долл. через пять лет. (Это значит, что клиент получает по своему вкладу доход из расчета процентной ставки в 5% годовых.) Страховая компания может хеджировать свое обязательство перед клиентом, купив безрисковую государственную бескупонную облигацию, номинальная стоимость которой составляет 1000 долл. Страховая компания сопоставляет общую сумму активов с общей величиной своих обязательств (matching assets to liabilities). Чтобы заработать на этих сделках, страховая компания должна иметь возможность купить государственные облигации со сроком погашения в пять лет по цене ниже, чем 783,53 долл. (Другими словами, процентная ставка по пятилетним государственным облигациям должна быть выше, чем 5% годовых). Если вместо хеджирования этих обязательств посредством покупки облигации страховая компания инвестирует полученную от клиента премию в портфель акций, она подвергает себя риску невыполнения обязательств. Может случиться так, что рыночная стоимость акций через пять лет окажется меньше, чем подлежащая выплате клиенту сумма в 1000 долл.

10. Вы видите, что форвардная цена по контракту сроком на один год для акций Kramer, Inc., нью-йоркской компании, занимающейся организацией автобусных экскурсий и поставками стильной одежды, составляет 45,00 долл., в то время, как цена спот акций этой же компании равна 41,00 долл. В том случае, если безрисковая процентная доходность по бескупонным государственным облигациям со сроком погашения один год равен 5%, то:

государственным облигациям и другим государственным ценным бумагам, с которых налог на прибыль вообще не взимается;

Государственным образовательным стандартом специальности 320700 "Охрана окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов" недостаточное внимание уделено наиболее важному практическому направлению решения проблем окружающей среды - создание малоотходных и безотходных технологических процессов, производств и производственных комплексов. Поэтому на кафедре "Общая химическая технология" Стерлита-макского филиала УГНТУ принято решение внедрить в учебный процесс предмет "Основы безотходных производств". Разработана рабочая программа по предмету.

В соответствии с Законом РФ "Об образовании" государственный вуз является государственным образовательным учреждением. В то же время государственные образовательные учреждения (в соответствии со ст. 296 Гражданского кодекса РФ) имеют права владения, пользования и распоряжения закрепленным за ними имуществом. Статья 298 Гражданского кодекса РФ определяет, что, если учреждению дано право осуществлять предпринимательскую деятельность, то

Предлагаемая вниманию читателей книга представляет собой учебник по дисциплине «Бухгалтерский управленческий учет», преподавание которой предусмотрено новым Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». В основу данного учебника положено одноименное учебное пособие (изданное в 1999 г.), которое было рекомендовано Президентским советом ИПБ в составе основной литературы для подготовки профессиональных бухгалтеров России.

Данное учебное пособие подготовлено в соответствии с новым Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования.

Учебник написан в соответствии с Государственным образовательным стандартом. В нем изложены фундаментальные принципы, законы, концепции и важнейшие достижения естествознания, а также освещены естественно-научные основы современных технологий, энергетики и экологии.

Дисциплина «Менеджмент» изучается в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования. Смежные области знаний, необходимые для успешного изучения дисциплины - это экономика, психология, педагогика, социология, политология, право и т.д.

Прежде всего учебник написан в соответствии с государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования, который утвержден 12 августа 1994 г. постановлением Правительства Российской Федерации. Этот стандарт включает требования к содержанию и качеству подготовки всех специалистов с высшим образованием. Такие требования впервые определены и по учебной дисциплине «Экономика», основные положения которой изучают во всех вузах.

государственным образовательным стандартам (с точки зрения

Прежде всего учебник написан в соответствии с государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования, который утвержден 12 августа 1994 г. постановлением Правительства Российской Федерации. Этот стандарт включает требования к содержанию и качеству подготовки всех специалистов с высшим образованием. Такие требования впервые определены и по учебной дисциплине «Экономика», основные положения которой изучают во всех вузах.

делает учебник весьма полезным и для самостоятельного усвоения курса микроэкономики. Материал, излагаемый в учебнике, соответствует Государственным образовательным стандартам высшей школы России.

Учебное пособие является частью учебного комплекса по математическому моделированию в экономике. Оно подготовлено в соответствии с Государственным образовательным стандартом по курсу "Математическое моделирование в экономике". В нем излагаются необходимые разделы современной экономики, базовые экономико-математические модели.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность