|
Государственной общенародной
ИIIOTV iio рынки Большая часть вновь выпускаемых жилищных ипотек в США — это ипотеки с плавающей ставкой (adjustable-rate mortgages, ARM). Такие ипотеки позволяют кредитору изменять процентную ставку в течение срока ссуды — в заранее оговоренные моменты и при соблюдении строгих ограничений. Возник также новый крупный рынок ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек. Многие из этих бумаг, обеспеченные закладными, гарантированы Государственной национальной ипотечной ассоциацией, но важными участниками этого рынка стали и частные фирмы. В основном такие ценные бумаги, обеспеченные закладными, скупаются страховыми компаниями и пенсионными фондами. По существу, некоторым неудачливым депозитным учреждениям удалось переложить риск на государство и благодаря этому улучшить ликвидность своих активов; в результате ипотечный рынок в какой-то степени был изолирован от переживающей кризис сберегательной отрасли, а жилищное строительство внутри страны оживилось после спада 1981—1982 гг.
К тому же для расчета отношения капитала банка к его активам органы банковского регулирования используют показатель активов, скорректированных с учетом риска (risk-adjusted assets). Это делается следующим образом. Регулирующие органы рассматривают наличность, государственные ценные бумаги США и гарантируемые федеральным правительством ценные бумаги Государственной национальной ипотечной ассоциации, обеспеченные пулом ипотек, как безрисковые активы, так что им присваивается нулевой риск. Активам, кредитный риск по которым довольно невелик, а к ним относятся межбанковские депозиты, муниципальные облигации под общую гарантию, ценные бумаги Федеральной национальной ипотечной ассоциации и Федеральной корпорации жилищного ипотечного кредита, обеспеченные пулом ипотек и частично гарантируемые федеральным правительством, приписывается риск в 20%. Более рискованные активы, такие, как первые ипотеки под залог недвижимости и муниципальные облигации под доходы, получили уровень риска 50%. Уровень риска всех других банковских ценных бумаг и ссуд считается равным 100%. И последнее, учитываются забалансовые обязательства, такие, как ссудные обязательства, посредством их конвертации в «долларовые эквиваленты кредитного риска». Затем для них устанавливается соответствующий уровень риска. Все показатели риска суммируются. Эта общая сумма и является величиной активов, скорректированных с учетом риска.
рение эмиссии корпорациями, не входящими в сектор коммунального хозяйства (промышленными и финансовыми), увеличило возможности межсекторных обменов. Появление рынка ипотечных ценных бумаг, последовавшее за эмиссией сквозных облигаций Государственной национальной ассоциацией ипотек (GNMA), создало большие возможности для межсекторного обмена, и активнейшая работа с этими бумагами продолжалась несколько лет.
В 1975 г. на Чикагской товарной бирже были предложены публике первые процентные фьючерсы, основанные на сквозных облигациях Государственной национальной ассоциации ипотек. Вскоре (в январе 1976 г.) Чикагская товарная биржа запустила в обращение фьючерсные контракты на казначейские векселя. Контракты на казначейские векселя быстро стали популярными и оборачивались в больших объемах. В 1977 г. Чикагская товарная биржа начала торговлю фьючерсами на казначейские облигации, которые приобрели непревзойденную популярность у инвесторов. В США в ходу также следующие фьючерсные контракты: на депозитные сертификаты, на депозитные сертификаты рынка евродолларов и на муниципальные облигации. На фьючерсных рынках других стран в торговле участвуют контракты на казначейские облигации Великобритании, Японии и на депозитные сертификаты рынка евродолларов.
многие ведомственные обязательства пользуются гарантией федерального правительства. Поэтому предлагаемая ими доходность выше, чем у казначейских бумаг. Среди наиболее известных ведомственных бумаг можно назвать облигации Федеральной национальной ипотечной ассоциации (the Federal National Mortgage Association) и Государственной национальной ипотечной ассоциации (the Government National Mortgage Association), которые коротко называют «Фанни Мэй» (Fannie Мае) и «Джинни Мэй» (Ginnie Мае). В целом эти две организации поддерживают рынок ипотек определенных видов.
"Джинни Мэй"о,зна1[ает(7УУА/4. !>i о аббревиатур а Государственной национальной ассоциации ипотечного кредита (Government National Mortgage Association), являющегося подразделением Министерства жилищного строите льет на и городского развития. Активами, лежащими в основе этого нового фьючерсного контракта, с шли сертификаты, выпускаемые "Джин ни Май". Сертификат представлял собой пакет закладных на жилые дома на общую сумму в Si00.000 Федерального управления жилищного строительства и Управления по делам ветеранов. Оплата принципала и процента "проводилась" через "Джинни Мэй" на предъявителя сертификата и гарантировалась пра вительством США.
mortgage pass-through securities (вторичная закладная): Ценная бумага, состоящая из пула ипотечных ссуд нажилищное строительство с ежемесячным распределением всех выплат по процентам и основного долга инвестору. Существуют выпуски таких ценных бумаг, не финансируемых государством, а также государственные выпуски: ценные бумаги Федеральной корпорации жилищного ипотечного кредита («Фредди Мак») и Государственной национальной ипотечной ассоциации («Джинни Мэй»).
nominal exercise price (номинальная пепл использования опциона): Цена использования опционного контракта Государственной национальной ассоциации ипотечного кредита.
par cap (номинальный предел): В форвардных контрактах на поставку Государственной национальной ассоциации ипотечного кредита по методу поддержания дохода, когда продавцу мешают поставить субституты ценных бумаг Государственной национальной ассоциации ипотечного кредита со ставкой процента по купону, требующей корректировки цены контракта в долларовом выражении выше номинальной стоимости выпуска.
participation certificate (PC) (сертификат участия): Ипотечный сертификат, выпущенный на базе пула ипотек, который представляет участие в группе закладных, купленных ипотечной корпорацией. Сертификат участия был предназначен для перемещения капитала из зон дефицита закладных в зоны избытка закладных. Ставки сертификата выбираются корпорацией для каждого выпуска. Условия вторичного рынка похожи на условия Государственной национальной ассоциации ипотечного кредита, но размер их рынка меньше. Временами выплата процента и полная выплата основного долга гарантируются ипотечной корпорацией. Синоним термина pass-through security (ценные бумаги, выпущенные на базе пула ипотек или других кредитов).
pass-through security (ценные бумаги, выпущенные на базе пула ипотек или других кредитов): Синоним термина participation certificate (сертификат участия). См. также Gin-nie Мае pass-through securities (ценные бумаги на базе пула ипотек, выпущенные Государственной национальной ассоциацией ипотечного кредита).
Согласно статье 10 Конституции (Основного Закона) СССР основу экономической системы СССР составляет социалистическая собственность на средства производства в форме государственной (общенародной) и колхозно-кооперативной собственности.
Цель социалистического производства — наиболее полное удовлетворение материальных потребностей трудящихся и общества в целом. Социалистические предприятия являются государственной (общенародной) собственностью, а работники этих предприятий находятся между собой в социалистических производственных отношениях, т. е. отношениях, свободных от эксплуатации.
Социалистические производственные предприятия — объекты государственной, (общенародной) или кооперативной собствен-
Значение общественной собственности для экономической системы зафиксировано в статье 10 Конституции СССР, которая говорит, что основу экономической системы СССР составляет социалистическая собственность на средства производства в форме государственной (общенародной) и колхозно-кооперативной собственности.
Повышение эффективности общественного производства в решающей степени зависит от деятельности коллективов предприятий. В нашей стране действуют производственные предприятия двух видов: государственные, основывающиеся на государственной (общенародной) собственности на средства производства, и кооперативные, базирующиеся на кооперативной собственности на средства производства.
Средства производства, используемые строительными и монтажными организациями, являются в СССР государственной (общенародной) собственностью. Это определяет связь и единство строительно-монтажных организаций в системе народного хозяйства в целом и в капитальном строительстве как отрасли материального производства и обусловливает возможность и необходимость планомерного и пропорционального развития строительного производства.
На встрече с избирателями Куйбышевского избирательного округа Москвы было отмечено, что для успешного продвижения вперед в осуществлении социальных программ необходим устойчивый, динамичный рост экономики и прежде всего — ее эффективности. Таким образом, повышение эффективности общественного производства является важнейшей составной частью экономической политики КПСС. В статье 10 Конституции 1977г. (Основном Законе) Союза Советских Социалистических Республик записано: «Основу экономической системы СССР составляет социалистическая собственность на средства производства в форме государственной (общенародной) и колхозно-кооперативной собственности».
Каждое предприятие работает на основе заданий государственного плана. В этом проявляется одно из главных отличий и преимуществ социалистической системы народного хозяйства перед капиталистической. Государственный характер управления предприятием проявляется в том, что в условиях государственной (общенародной) собственности на средства производства управление производством составляет прямую функцию государства, выражающего интересы всего народа. Советский руководитель (директор) предприятия или производственного объединения является представителем социалистического государства, обязанным строго соблюдать его интересы. Отсутствие эксплуататорских классов, морально-политическое единство советского народа, демократизм государственного строя обеспечивают единство интересов всех трудящихся и государства. В этом основное отличие организации социалистического предприятия от капиталистического.
В соответствии с государственным планом каждое предприятие специализируется на выпуске определенного вида продукции или производстве определенных работ. Промышленное предприятие базируется на государственной (общенародной) собственности на средства производства, что позволяет ему обеспечить планомерное (пропорциональное) развитие, успешное внедрение новой и новейшей техники и технологии, систематически снижать издержки производства.
народной С. (осн. часть жилого фонда, здания, оборудование музеев, лечебных заведений...), другая часть - через зарплату и объекты купли-продажи товаров превращалась в объекты личной С. отдельных граждан и шла в индивидуальное потребление. Особенностью колхозно-кооперативной С. было то, что колхозы хозяйствовали на земле, которая являлась общенародной С. В процессе производства сельскохозяйственной продукции участвовали 2 субъекта: государство и колхозы. Государством устанавливались условия и порядок землепользования, распределялись необходимые для колхозов средства производства, планировался объем и структура сельскохозяйственного производства. Таким образом, воспроизводство сельскохозяйственной продукции находилось в зависимости от развития отношений государственной общенародной С.
Вместе с тем, было бы неверно говорить о развитии маркетинга без учета ранее накопленного научного опыта по разработке проблем спроса и предложения. Известно, что общество не может нормально развиваться, если государственная система управления не обеспечивает экономические связи между удовлетворением спроса, с одной стороны, и уровнем развития производительных сил — с другой. В этом смысле система хозяйствования в условиях централизованной системы управления при изучении удовлетворения спроса и предложения объективно была направлена прежде всего на исследование проблем реализации предметов личного потребления и меньше — реализации средств производства, материальных и природных ресурсов, являющихся государственной (общенародной) собственностью. Последнее объясняется тем, что сбалансированность спроса и предложения в сфере производства обеспечивалась информацией, формируемой министерствами и ведомствами при разработке текущих и перспективных планов производства и реализации продукции. Поэтому экономической наукой разрабатывался механизм изучения спроса и предложения применительно к действовавшей системе управления процессами социального и экономического развития общества. Изучение и прогнозирование спроса в широком смысле определялось как прикладная научно-исследовательская и хозяйственно-управленческая деятельность. В ее функции входили организация и непосредственное осуществление всех видов работ, направленных на непрерывное получение и разработку необходимой информации об уровне удовлетворения, общем объеме, структуре, вещественном содержании и тенденциях спроса населения на товары и услуги, а также о конкретных или ожидаемых условиях, при которых достигается его наиболее полное удовлетворение3.
Государственную собственность Газопромыслового управления Государство оставляет Государство предоставляет Государство сохраняет Газопроводного транспорта Государство выступает Государство заинтересовано Государств международные Готовность потребителя Готовности организации Градообразующей организации Графическая интерпретация вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
