|
Использовать концепцию
Для составления кассовой сметы на основе каждой группы прогнозов можно использовать компьютерные электронные таблицы. При помощи этих таблиц аналитик может быстро вводить данные об изменениях, например увеличении среднего периода инкассации. Компьютер за несколько секунд представит новую смету.
Ставку /-часто называют доходностью облигации к погашению, или внутренней нормой доходности. В нашем примере она равна 7,6%. Если вы дисконтируете потоки денежных средств по ставке 7,6%, вы получите цену облигации, равную 1202,77 дол. Как мы увидим в главе 5, основным и единственным методом вычисления г является метод подбора. Для вычисления г можно использовать компьютерные программы или же вы можете прибегнуть к таблицам для расчета стоимости облигаций, в которых приведены значения г для различных купонных ставок и различных сроков погашения.
Развитие компьютерных программ делает их все более простыми в изучении, все более доступными для быстрого освоения все более широкими массами пользователей. Это создает техническую возможность использовать компьютерные системы для коллективного управления не только компьютеризованными и роботизированными цехами, предприятиями, объединениями предприятий, но и такими, на которых труд еще не компьютеризован:
Размер территории. Территории могут определяться с таким расчетом, чтобы обеспечивать либо соизмеримый потенциал продаж, либо загрузку торгового персонала. Территории с соизмеримым потенциалом обеспечивают каждому торговому представителю одинаковые возможности по получению заработка и дают компании возможность сравнивать производительность работников. Устойчивые различия в уровнях продаж по территориям, скорее всего, отражают различия в способностях или усилиях торговых работников. Однако так как плотность потребителей варьируется от территории к территории, территории с равным потенциалом могут значительно различаться по размерам. Как вариант, территории могут определяться таким образом, чтобы уравнять загрузку работников. Сегодня компании могут использовать компьютерные программы для того, чтобы разрабатывать сбытовые территории, оптимизируя такие показатели, как компактность, соизмеримость торгового потенциала или загрузки работников, минимальное время переездов.
Ставку г часто называют доходностью облигации к погашению, или внутренней нормой доходности. В нашем примере она равна 7,6%. Если вы дисконтируете потоки денежных средств по ставке 7,6%, вы получите цену облигации, равную 1202,77 дол. Как мы увидим в главе 5, основным и единственным методом вычисления г является метод подбора. Для вычисления г можно использовать компьютерные программы или же вы можете прибегнуть к таблицам для расчета стоимости облигаций, в которых приведены значения г для различных купонных ставок и различных сроков погашения.
Новая книга предназначена для нового трейдера по Фибоначчи. Он или она по-прежнему владеют идеями и навыками, но впервые смогут использовать компьютерные технологии, чтобы совместить эти идеи и навыки в мощных торговых стратегиях.
Основной информационный поток в системе электронной почты приходится на локальные сети, которые обычно связывают ПК, находящиеся в одном учреждении. Это дает возможность объединить и рационально использовать компьютерные ресурсы, а также резко сократить бумажный документооборот.
электронными посланиями. Для них отпала необходимость являться на работу ежедневно, поскольку общение с коллегами и начальством происходит при помощи компьютера и сети. Многие превратились в «телеработников» и трудятся дома. Торговая марка, представляющая компанию во внешней среде и служащая средством ее идентификации, приобретает, возможно, большую ценность, нежели ее производственные мощности. Бизнес осуществляется в торговом пространстве Интернета, где ведется поиск и обслуживание покупателей с представлением им товара посредством применения бесчисленных технологий. Ликвидируйте компьютерные системы, электронную почту и знания о том, как использовать компьютерные системы, — и предприятие не сможет функционировать. Лишитесь знаний работника — и вам понадобятся годы, чтобы их восстановить. Лишитесь торговой марки — и бизнес потеряет свою ценность. Совершенно очевидно, что ценность многих предприятий заключается не в материальных активах, а в нематериальных.
Компании, возглавляемые мудрыми руководителями и менеджерами, помогают своим клиентам получить максимум пользы от своих предложений. Прежде всего, они стараются разобраться, как работает предприятие их клиента. Нередко, имея дело с аналогичными компаниями, они лучше самого клиента понимают, что ему нужно. «Джи-и пластике» отправляет специальные бригады, в задачу которых входит помочь клиентам использовать «товарный» продукт и даже показать, как снизить его потребление. «Стейплс» обучает своих клиентов покупать канцелярские товары и устанавливает им электронные программы для заказа всего необходимого. «Серидиан» объясняет, как более эффективно использовать компьютерные программы, обеспечивающие составление платежных ведомостей. «Отисэлевейтор» предлагает систему дистанционного контроля за работой лифтов для быстрейшего реагирования в случае возникновения проблем 5.
Основной информационный поток в системе электронной почты приходится на локальные сети, которые обычно связывают ПК, находящиеся в одном учреждении. Это дает возможность объединить и рационально использовать компьютерные ресурсы, а также резко сократить бумажный документооборот. „
Для целей управленческого учета предприятию целесообразно использовать концепцию маржинального дохода. В связи с этим необходимо все издержки предприятия разделить на:
Для целей управленческого учета предприятию целесообразно использовать концепцию маржинального дохода. В связи с этим необходимо все издержки предприятия разделить на:
Для целей управленческого учета предприятию целесообразно использовать концепцию маржинального дохода. В связи с этим необходимо все издержки предприятия разделить на:
Возможно, мы преувеличиваем риск, свойственный данной профессии. Суть, однако, в том, что трудно быть уверенным в высокой эффективности инвестиций. Позже в этой книге мы покажем, что колебания цен на ценные бумаги совершенно непредсказуемы и это является естественным следствием отлаженной работы рынков капиталов. Поэтому в этой главе, предлагая использовать концепцию приведенной стоимости применительно к оценке обыкновенных акций и облигаций, мы не гарантируем вам успех в осуществлении инвестиций; мы просто надеемся, что она поможет вам понять, почему некоторые инвестиции ценятся выше, чем другие.
В заключение мы рассмотрели проблему финансирования зарубежных дочерних компаний. По крайней мере, следует помнить о трех выводах. При прочих равных условиях для защиты от валютных рисков часть денег следует заимствовать в местной валюте. Во-вторых, следует помнить о налогах: например, можно сократить налоги, получая кредиты в странах с высоким уровнем налогообложения и ссужая их в странах с низкими налогами. В-третьих, вы должны обдумать, как можно изменить структуру финансирования, если правительство поменяет правила игры. Денежные потоки, получаемые материнской компанией от своих зарубежных операций, зависят от способа их финансирования. Поэтому для анализа предложений по международному инвестированию необходимо использовать концепцию скорректированной приведенной стоимости.
15.8.9. Первой компанией, поданным Дж. Каленча, которая начала использовать концепцию сетевого маркетинга, стала компания California Vitamins, основанная в США в конце 1940 г. Через несколько лет она изменила свое название, а в 1959 г. два ее ведущих дистрибьютера отделились от нее и создали новую компанию Amway Corporation. Сегодня она является международной компанией, в которой работает более миллиона дистрибьютеров, годовой уровень продаж составляет 2 млрд. долл.
Разъяснить ситуацию вашему брату — задача не из легких. Возможно, для этого лучше использовать концепцию будущей стоимости. Вы могли бы объяснить ему, что сегодня его сберегательная облигация стоит всего 68 долл., потому что все, что ему нужно сделать для того, чтобы через пять лет получить 100 долл. — это положить 68 долл. на сберегательный счет, по которому выплачивается процентная ставка в размере 8% годовых.
В качестве подтверждения приведем пример сбережений домохозяйства, сделанные с целью повысить уровень своей защищенности. Для этого приобретаются активы способные компенсировать непредвиденные расходы в будущем. Экономисты называют это предупредительными сбережениями (precautionary saving). В главе 5 мы показали, как домохозяйство может использовать концепцию стоимости денег во времени чтобы принимать оптимальные решения о сбережениях на протяжении всей жизни Однако, выполняя этот анализ, мы игнорировали факторы риска и предупредительных сбережений, чего в реальном мире семьи никогда этого не делают.
Возможно, мы преувеличиваем риск, свойственный данной профессии. Суть, однако, в том, что трудно быть уверенным в высокой эффективности инвестиций. Позже в этой книге мы покажем, что колебания цен на ценные бумаги совершенно непредсказуемы и это является естественным следствием отлаженной работы рынков капиталов. Поэтому в этой главе, предлагая использовать концепцию приведенной стоимости применительно к оценке обыкновенных акций и облигаций, мы не гарантируем вам успех в осуществлении инвестиций; мы просто надеемся, что она поможет вам понять, почему некоторые инвестиции ценятся выше, чем другие.
В заключение мы рассмотрели проблему финансирования зарубежных дочерних компаний. По крайней мере, следует помнить о трех выводах. При прочих равных условиях для защиты от валютныхрисков часть денег следует заимствовать в местной валюте. Во-вторых, следует помнить о налогах: например, можно сократить налоги, получая кредиты в странах с высоким уровнем налогообложения и ссужая их в странах с низкими налогами. В-третьих, вы должны обдумать, как можно изменить структуру финансирования, если правительство поменяет правила игры. Денежные потоки, получаемые материнской компанией от своих зарубежных операций, зависят от способа их финансирования. Поэтому для анализа предложений по международному инвестированию необходимо использовать концепцию скорректированной приведенной стоимости.
В итоге, в исследованиях важно использовать концепцию «фиктивно-
Иностранными партнерами Иностранным гражданам Иностранным кредиторам Иностранным юридическим Иностранной коммерческой Иностранной собственности Имущества гражданина Иностранного участника Инсайдерской информацией Института экономики Института профессиональных Институтов финансового Инструкций стандартов вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
