|
Использовать возможность
Стандарт предусматривает два вида отчетных сегментов: хозяйственные сегменты и географические сегменты. Для определения этих сегментов предлагается использовать внутреннюю организационную структуру компании и систему ее внутренней отчетности. Если внутренние сегменты компании основаны не на требуемых стандартом группах связанных товаров (услуг) или на географическом расположении объектов для определения отчетных сегментов, необходимо рассматривать следующий (низший) уровень внутрифирменной сегментации. При выборе отчетных сегментов компания самостоятельно классифицирует основания для отнесения сегментов к первичной и вторичной группам. Для вторичной группы отчетных сегментов требуется раскрывать значительно меньше информации, чем для первичных отчетных сегментов.
Второй вопрос. Если существуют ограничения на капитал, либо объективные, либо специально установленные, следует ли использовать внутреннюю норму доходности в качестве критерия отбора проектов? Ответ - нет. В этом случае задача сводится к тому, чтобы отыскать такой пакет инвестиционных проектов, который отвечал бы ограничениям на капитал и имел наибольшую чистую приведенную стоимость. С помощью метода внутренней нормы доходности такой пакет определить невозможно. Как мы увидим в главе 6, обычно на практике для этого используют метод линейного программирования.
Целесообразен расчет тарифа, результаты которого сравниваются по определенным показателям. В качестве таких показателей логично использовать внутреннюю норму прибыли (IRR) или соотношение капитала (PI).
Хотя трейдинг, по-видимому, является искусством, надежная методология торговли может минимизировать его субъективные элементы и максимизировать объективные. Множество участников рынка делают это, рассматривая множество факторов, внешних по отношению к самому рынку. А именно: стопы, длительность движения цены в заданном направлении, расписание торговли, когда можно торговать, например, только в первые два часа работы, и тому подобное. Все эти внешние факторы, улучшающие трейдинг, в большинстве своем, направлены на снижение субъективности. Но трейдеры должны использовать внутреннюю информацию, чтобы выработать стратегию входа и выхода и, чтобы выявить момент, когда реальный торговый потенциал проявит себя.
Хотя трейдинг, по-видимому, является искусством, надежная методология торговли может минимизировать его субъективные элементы и максимизировать объективные. Множество участников рынка делают это, рассматривая множество факторов, внешних по отношению к самому рынку. А именно: стопы, длительность движения цены в заданном направлении, расписание торговли, когда можно торговать, например, только в первые два часа работы, и тому подобное. Все эти внешние факторы, улучшающие трейдинг, в большинстве своем, направлены на снижение субъективности. Но трейдеры должны использовать внутреннюю информацию, чтобы выработать стратегию входа и выхода и, чтобы выявить момент, когда реальный торговый потенциал проявит себя.
Второй вопрос. Если существуют ограничения на капитал, либо объективные, либо специально установленные, следует ли использовать внутреннюю норму доходности в качестве критерия отбора проектов? Ответ - нет. В этом случае задача сводится к тому, чтобы отыскать такой пакет инвестиционных проектов, который отвечал бы ограничениям на капитал и имел наибольшую чистую приведенную стоимость. С помощью метода внутренней нормы доходности такой пакет определить невозможно. Как мы увидим в главе 6, обычно на практике для этого используют метод линейного программирования.
В этом и заключается поразительно хорошо скрываемый секрет успехов Милкена. Благодаря тесным связям с компаниями исследовательский отдел Drexel имеет частный доступ к внутренней информации компаний, которая никогда почему-то не доходила до Salomon Brothers. Когда Милкен торгует мусорными облигациями, он опирается на внутреннюю информацию. В современном мире совершенно незаконно использовать внутреннюю информацию в торговле акциями, как отлично продемонстрировал бывший клиент фирмы Drexel Иван Бески. Но относительно облигаций таких запретов не существует (кто в момент написания закона мог вообразить, что на свете объявится такое количество облигаций, ведущих себя подобно акциям?).
Действительно, некоторые страны, например Бразилия, когда-то настолько широко использовали инфляцию, чтобы снизить реальную стоимость своих долгов, что теперь кредиторы вынуждают их брать займы не в своей валюте, а в американских долларах или какой-нибудь другой относительно устойчивой валюте. Это не позволяет правительствам таких стран использовать внутреннюю инфляцию в качестве тайного средства «скостить» свой долг. Любая инфляция внутри страны приводит к снижению реальной стоимости ее собственной валюты, но не стоимости долга, который необходимо выплатить.
on-floor order (приказ в зале биржи): Приказ, возникший в операционном зале биржи. Гарантирует, что люди, являющиеся членами биржи, не смогут использовать внутреннюю информацию или ситуацию в зале для обмана покупателей или продавцов, не посвященных в эту информацию.
Вы можете основывать ваши действия на фундаментальном или же на техническом анализе. Вы можете заключать сделки согласно вашим догадкам об экономических или политических тенденциях, использовать "внутреннюю информацию" или просто надеяться на лучшее.
Стандарт предусматривает два вида отчетных сегментов: хозяйственные сегменты и географические сегменты. Для определения этих сегментов предлагается использовать внутреннюю организационную структуру компании и систему ее внутренней отчетности. Если внутренние сегменты компании основаны не на требуемых стандартом группах связанных товаров (услуг) или на географическом расположении объектов для определения отчетных сегментов, необходимо рассматривать следующий (низший) уровень внутрифирменной сегментации. При выборе отчетных сегментов компания самостоятельно классифицирует основания для отнесения сегментов, к первичной и вторичной группам. Для вторичной группы отчетных сегментов требуется раскрывать значительно меньше информации, чем для первичных отчетных сегментов.
• по некоторым программам депозитарных расписок использовать возможность привлечь дополнительный капитал.
В реальных условиях целесообразно проводить политику формирования «опорных центров надежности» для иностранных инвесторов с постепенным расширением круга участников. В этих целях перспективно использовать возможность иностранных страховщиков экспортных кредитов и наладить комплексное сотрудничество иностранных банков и кредитных страховщиков с крупными российскими банками и страховщиками при активном подключении международных страховых брокеров.
Заметим, что цена (3.15) совпадает с ценой, стимулирующей выполнение оптимального плана в случае полной информации (см. § 1). Хотя в случае, рассматриваемом здесь, Центр не знает значений А{ и не может найти цену (3.15), однако разумно попытаться использовать возможность изменения цепы (если такая возможность имеется) для стимулирования подачи точной информации и выполнения плана с минимальными затратами.
9. Использовать возможность повернуть разговор на выгодную тему.
Существует еще одна возможная причина, по которой фирма, состоящая из многих подразделений, может выделять их в отдельные фирмы, даже если суммарная стоимость активов вновь созданных компаний не превосходит стоимости фирмы как единого целого. Если у фирмы есть много долгосрочных обязательств с фиксированным процентным доходом, то ее управленческий персонал может использовать возможность повышения богатства акционеров за счет кредиторов фирмы, разделив с этой целью фирму на две или более отдельных компаний.
4. Следует максимально использовать возможность проведения занятий на открытом воздухе, в частности туристические походы.
1. Диверсификация. Пели вы держите на фьючерсных рынках большие актины, разумнее не размещать нее их водном или двух биржевых товарах. В отличие от фондового рынка цены большинства биржевых товаров двигаются независимо. Вполне возможна ситуация, когда цены драгоценных металлов растут, зерновые перемещаются и боковом тренде, а нефтяной комплекс в нисходящем тренде - и нес это в одно и то же время. Профессионалышс управляющие капиталом, распоряжающиеся большими торговыми счетами, будут иметь позиции на 10 ра;итичных фьючерсных рынках, чтобы использовать возможность возмещения убытков на одном из них прибылями на другом.
window («окно»): (1) Ограниченный период времени, когда необходимо использовать возможность, иначе она будет упущена. (2) Кассовый отдел брокерской фирмы, где проис-
САРМ-моаелъ требует выполнения большого числа предположений, включая предположения, сделанные Гарри Марковицем при разработке базовой стохастической модели, например, о том, что каждый инвестор выбирает свой оптимальный портфель, используя кривые безразличия, учитывающие ожидаемый доход и стандартное отклонение. В то же время модель APT основана на меньшем числе предположений. Главным предположением теории является то, что каждый инвестор стремится использовать возможность увеличения доходности своего портфеля без увеличения риска. Механизмом, способствующим реализации данной возможности, является арбитражный портфель.
В налоговом законодательстве существуют особенности, которые должны учитываться практически всеми инвесторами. В частности, инвесторы могут использовать возможность вложить деньги до вычета налогов туда, где доход от инвестиции не облагается налогом. Если это невозможно сделать до вычета налогов, надо использовать только последнее -инвестировать так, чтобы доход от инвестиции не облагался налогом.
онной паузе предлагается в заставке использовать возможность молниеносного заказа именно с помощью номера 800.
Иностранному покупателю Инсайдерскую информацию Института международных Института стратегического Институтов гражданского Инструкцией госналогслужбы Имущества используемая Инструктивно методических Инструменты государственного Инструменты планирования Инструменты продвижения Инструменты управления Инструментами фибоначчи вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
