Индикатор настроений

Немаловажное значение для предприятия имеет определение точки финансово-экономического равновесия и ее взаимосвязи с точкой безубыточности. При этом делается вывод, что предприятие может быть рентабельным, но в финансовом отношении неустойчивым, если его уровень платежеспособности довольно низкий. В связи с этим платежеспособность рассматривается не столько на начало или конец отчетного периода, сколько с точки зрения накопления ресурсов для выполнения своих обязательств и долгов к назначенному сроку, т.е. речь идет о платежеспособности во времени или финансовой устойчивости. С этой целью вводится понятие «индикатор финансовой устойчивости», формируются шкала и зоны финансовой устойчивости.

показателя выступает не прибыль, а добавленная стоимость. При этом платежеспособность рассматривается не столько на начало или конец отчетного периода, сколько с точки зрения накопления ресурсов для выполнения своих обязательств и долгов к назначенному сроку, т.е. речь идет о платежеспособности во времени или финансовой устойчивости. С этой целью вводится понятие «индикатор финансовой устойчивости».

С этой целью в анализ вводится понятие «индикатор финансовой устойчивости», определяются зоны финансовой устойчивости или неустойчивости, а также устанавливаются формы платежеспособности — денежная и неденежная.

Начисление доходов к выплатам означает, что определенная часть добавленной стоимости переходит в состав внутреннего долга, а в распоряжении предприятия остается только располагаемый доход, что ухудшает индикатор финансовой устойчивости на величину этих начислений.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия на основе обменных, распределительных и финансовых операций показал, что движение имущества, дохода и финансовых ресурсов проходит этапы образования, распределения и использования. На каждом из этих этапов проводится оценка финансовой устойчивости (см. столбец 9 табл. 5.2), а в качестве оценочного критерия выступает индикатор финансовой устойчивости.

Прежде всего принимается, что индикатор финансовой устойчивости должен быть величиной неотрицательной. Это означает выполнение следующих неравенств:

В ФК — индикатор финансовой устойчивости, собственный финансовый капитал

а) нарастить положительный индикатор финансовой устойчивости;

ДВ — приростной индикатор финансовой устойчивости

Выручка от реализации продукции, выполненных работ и оказанных услуг представляет собой важный индикатор финансовой деятельности предприятий, который является одним из основных при принятии финансовых решений. Значение показателя определяется тем, что он показывает стоимость реализации продукции (оказанных услуг) — объем основного источника финансовых ресурсов в действующих организациях. За рубежом выручка от реализации обычно используется в качестве критерия при установлении рейтинга компании.

Традиционно в западных странах компании применяют показатель нормы прибыли на активы; как наиболее важный индикатор финансовой деятельности. По аналогий ряд американских фирм рассчитывают прибыль на логистические активы. В результате внедрения в финансовую практику данного показателя все большее

Call-Put Dollar Value Line (Линия денежного потока в опционы на покупку). Интерпретируется как долгосрочный индикатор настроений. Для вычисления используются данные по оборотам и цен закрытия опционов Call.

Funds Net Purchaser Index (Индекс покупок инвестиционных фондов). Индикатор настроений, основывается на положении, что инвестиционные фонды управляются специалистами, которые, в основном, делают правильные прогнозы, и изучая информацию по их деятельности можно сделать вывод относительно их ожиданий. Для вычисления используется три вида информации о паевых фондах:

Large Block Ratio (Отношение крупных пакетов). Индикатор настроений, используется для отождествления точек разворотов тренда, вычисляется как отношение оборота крупных пакетов (не менее

Это индикатор настроений на основе Противоположного Мнения. Высокое значение отражает уверенность в снижении цен и рассматривается как бычья тенденция. Низкое значение — отражает медвежью тенденцию.

Short Interest Ratio (Доля короткого интереса). Долгосрочный индикатор настроений, интерпретируется по принципу Противоположного Мнения. Для его вычисления месячные значения короткого интереса (NYSE) делят на средний оборот в день. Если отмечается сравнительно высокая активность коротких продаж, это говорит, что инвесторы ожидают падение цен. Если доля коротких продаж достигает больших значений, то по теории Противоположного Мнения имеет место бычья тенденция, и наоборот, если доля коротких продаж падает, по теории Противоположного Мнения преобладает медвежья тенденция.

небольшое воздействие. Реальный индикатор настроений, скорее, сдвинется ко второму эшелону.

Линия денежного потока в опционы на покупку и продажу - это долгосрочный индикатор настроений, разработанный Брюсом Маккертэном, главным техническим аналитиком в Reid, Thunberg & Со. Inc., Westport, CT 06880. Впервые этот индикатор был представлен в статье «Долгосрочный индикатор, основанный на краткосрочной статистике» («Creating a Long-Term Indicator from Short-Term Statistics», Futures, Oster Communications, 219 Parkade, Cedar Falls, Iowa 50613, Июль 1986, стр. 62-63)

Индекс покупок, производимых инвестиционными фондами - это индикатор настроений, разработанный Артуром Мерриллом (Merrill Analysis, Inc., Box 228, Chappaqua, NY 10514).*

Отношение наличных средств к активам паевых фондов - это индикатор настроений, отражающий деятельность профессионалов, управляющих портфелями фондов. Он интерпретируется согласно теории противоположного мнения, так как история фондового рынка показывает, что в максимумах и минимумах рынка профессиональные управляющие часто ошибаются относительно дальнейшего движения цен. Поэтому высокие значения отношения, отражающие общую уверенность в том, что цены упадут, интерпретируются как признак будущего бычьего рынка. С другой стороны, низкие значения индикатора указывают на медвежью тенденцию рынка. На рис. М-26 приведен график отношения наличных средств к активам паевых фондов для периода времени с 1966 по 1987.

Индекс баланса малых лотов - это индикатор настроений рынка. Он вычисляется как отношение продаж малых лотов к покупкам малых лотов. Для расчетов обычно используют дневные данные NYSE.

Отношение премий пут/колл опционов - это краткосрочный индикатор настроений. Он рассчитывается по еженедельным данным по торгам опционами. Для его вычисления нужно разделить среднюю премию всех торгующихся пут-опционов на среднюю премию всех торгующихся колл-опцио-нов. Данные, необходимые для расчетов, можно получить в Опционной клиринговой корпорации (Options Clearing Corporation, 141 West Jackson Boulevard, Chicago, IL 60604).

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность