|
Исполнения контракта
• план-факт анализ исполнения инвестиционного бюджета;
План-факт анализ исполнения операционного бюджета План-факт анализ исполнения инвестиционного бюджета План-факт анализ исполнения финансового бюджета
7.3.2. Анализ исполнения инвестиционного бюджета
Методологически правильно проводить вторым после операционного бюджета план-факт анализ исполнения инвестиционного бюджета. Это обусловливается тем, что отклонения финансового бюджета (баланс движения денежных средств, динамика чистого оборотного капитала) определяются как текущей хозяйственной деятельностью (операционный бюджет), так и вложениями во внеоборотные активы (инвестиционный бюджет). Таким образом, последовательность проведения план-факт анализа «повторяет» последовательность составления сводного бюджета предприятия (см. схему 4).
• повышения чистой операционной прибыли (чистой прибыли в рамках план-факт анализа операционного бюджета, то есть кредитовый/дебетовый остаток по счету 90 «Продажи») в результате введения в строй в рамках краткосрочного бюджетного периода объектов капитального строительства (производственная, складская и сбытовая инфраструктура). Ввод в действие объектов капитального строительства повышает чистую операционную прибыль за счет увеличения выручки (объекты инновации, то есть расширения существующих мощностей) и снижения себестоимости выпуска и реализации (объекты модернизации). Отметим, что при анализе исполнения инвестиционного бюджета фиксируются вмененные издержки по упущенной прибыли от срыва ввода в действие запланированных в рамках краткосрочного бюджетного периода новых производственных мощностей, что означает недополученную прибыль по причинам, не связанным с текущим финансовым циклом оборотного капитала (то есть по причинам, выходящим за рамки операционного бюджета).
Данные по исполнению инвестиционного бюджета предприятия за первый квартал 2001 г. приведены в таблице 47. На основе данных проведем анализ эффекта исполнения инвестиционного бюджета на конечные финансовые результаты и финансовое состояние предприятия.
Эффект, оказываемый на конечные финансовые результаты (чистую прибыль), от исполнения инвестиционного бюджета
Таким образом, эффект, оказываемый на текущие финансовые результаты деятельности предприятия в результате исполнения инвестиционного бюджета, ограничивается увеличением чистой операционной прибыли за счет ввода в действие объектов капитальных вложений (либо вмененными издержками от «срыва» сроков ввода в действие) (табл. 111).
Итак, эффект исполнения инвестиционного бюджета на конечные финансовые результаты (чистую прибыль) по итогам отчетного бюджетного периода являлся неблагоприятным и составил (-534) тыс. руб.
Эффект, оказываемый на финансовое состояние Эффект исполнения инвестиционного бюджета на финансовое состояние (в первую очередь, ликвидность) предприятия определяется двумя факторами:
Совокупный эффект исполнения инвестиционного бюджета предприятия (как по величине освоения средств, так и по стоимости объектов, сданных в эксплуатацию) на конечные финансовые результаты и финансовое состояние в рамках краткосрочного бюджетного периода (первого квартала 2001 г.) приведен в табл. 115).
ляются определенные трудности по взаиморасчетам с поставщиками и потребителями. Для оптимизации расчетов можно предложить использование гарантийных операций. Банки предлагают следующие виды гарантий платежные, возврата аванса, надлежащего исполнения контракта (performance bond), тендерные гарантии (выдаются банком по просьбе участника торгов - тендера - в пользу стороны, объявившей торги), таможенные гарантии, гарантии возврата кредита, резервные аккредитивы и т.д. Также банки могут проводить авизование гарантий иностранного банка (иной организации) клиенту банка, получение, проверку и передачу документов по гарантии. Для проведения гарантийных операций банки могут использовать кредитные линии иностранных банков, что позволяет значительно снизить расходы клиентов при оформлении подтвержденных гарантий. Из числа гарантий, предоставляемых банками, можно выделить гарантии, связанные с разработкой и внедрением крупных инвестиционных проектов. Стоимость гарантии обычно намного ниже стоимости кредита -от 3 до 8% годовых от суммы выдаваемой гарантии (в зависимости от условий предоставления гарантии).
По импорту организации России приобретают основные средства (07, 08 — 60), материальные ценности (10 — 60), малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12 — 60), товары (41 — 60). Для приобретения ценностей заключается договор (контракт) непосредственно с иностранным поставщиком или посреднической внешнеторговой организацией. В содержании договора (контракта) должно быть указано: предмет контракта, количество и качество ценности, их стоимость, место исполнения контракта (базис поставки), сроки его исполнения, условия платежа, гарантии, упаковка и маркировка и другие необходимые реквизиты.
Следует при этом иметь в виду, что место исполнения контракта оказывает влияние на цену товара, определяет порядок распределения расходов по перевозке между продавцом и покупателем, также как и обязанности сторон, связанные с доставкой ценностей по контракту*.
Место (пункт) сделки важно потому, что в месте исполнения контракта передаваемый поставщиком товар должен отвечать требованиям договора. За последующие изменения качества
* По общему правилу расходы и обязанности до места исполнения несет поставщик, а в последующем — покупатель, так как в месте исполнения контракта право собственности на ценности переходит к покупателю, следовательно, — и риск случайной гибели приобретенного имущества.
Преимуществом форвардных операций является неограниченный рост прибыли, если на дату исполнения контракта текущие цены превысят контрактные. Недостатком является возможный убыток, если прогноз оказался ошибочным. Мы рассмотрели пример, когда компания пытается защитить себя от повышения цен. Аналогичным образом проводятся форвардные операции с целью защиты от возможного снижения цен на изготовленную продукцию.
18В отличие от фьючерсных контрактов, форвардные контракты не зачитываются на рынке ежедневно. Таким образом, прибыли или убытки определяются в момент исполнения контракта.
2. Вернитесь к вопросу 1. Предположим, что срок исполнения ближайшего индексного фьючерса наступает через 7, а не через 6 месяцев. Покажите, как еще может г-н Колено Алмаззи использовать индексный фьючерс для хеджирования своей позиции. Как срок исполнения контракта повлиял бы на коэффициент хеджирования?
гает купить, надеясь приобрести их к дате исполнения контракта по цене ниже цены контракта.
• дата исполнения контракта;
Способ фиксации цены. Цена может быть зафиксирована в контракте в момент его заключения или определяться в течение срока его действия или к моменту исполнения контракта. В зависимости от способа фиксации различают следующие виды цен: твердая, подвижная, скользящая, с последующей фиксацией (см. определения этих видов цен в гл.10, п. 10.2).
Интеграции национальных Интеграционных группировок Интеграционного объединения Интегральных показателей Интегральной эффективности Интегрированный маркетинг Интегрированного маркетинга Имущества оставшегося Интеллектуальных способностей Интеллектуальной деятельности Интенсификация использования Интенсификации хозяйственной Интенсификации процессов вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
