|
Исполнения составляет
Для обеспечения своей платежеспособности страховщики обязаны соблюдать нормативные соотношения между активами и принятыми ими страховыми обязательствами. Методика расчета этих соотношений и их нормативные размеры устанавливаются федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью. Страховщики, принявшие обязательства в объемах, превышающих возможности их исполнения за счет собственных средств и страховых резервов, осуществляют перестрахование риска исполнения соответствующих обязательств.
Налоговое прогнозирование на уровне государства и органов местного самоуправления служит основой для выработки прогноза социально-экономического развития страны, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований на среднесрочный и долгосрочный периоды, для своевременного и обоснованного составления проектов федерального, региональных и местных бюджетов на предстоящий год, для принятия необходимых политических, экономических и социальных решений в ходе исполнения соответствующих бюджетов.
Акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров уменьшить уставный капитал путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества. Уменьшение уставного капитала акционерного общества допускается после уведомления всех его кредиторов в порядке, определяемом Законом об акционерных обществах. При этом кредиторы общества вправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков. Уменьшение уставного капитала акционерного общества путем покупки и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе общества.
Акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров уменьшить уставный капитал путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества. Уменьшение уставного капитала АО допускается после уведомления всех его кредиторов в порядке, определяемом Законом об акционерных обществах. При этом кредиторы общества вправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков. Уменьшение уставного капитала АО путем покупки и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе общества.
Уменьшение уставного капитала АО допускается после уведомления всех его кредиторов. При этом кредиторы АО вправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств АО и возмещения им убытков.
Особые признаки несостоятельности установлены законодательно в отношении субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса, основная деятельность которых осуществляется в сферах транспортировки нефти и нефтепродуктов, газа, услуг по передаче электрической и тепловой энергии, связана с производством электрической, тепловой энергии, добычей природного газа, а также имеет основанное на вещном праве имущество, входящее в состав единого производственно-технологического комплекса. Признаки банкротства в сфере естественных монополий установлены по срокам исполнения соответствующих обязательств или обязанностей в шесть месяцев с момента наступления даты их исполнения, а также по сумме кредиторской задолженности, превышающей балансовую стоимость имущества предприятия-должника, в том числе права требования.
Поступления от продажи путевок определяются исходя из их количества, стоимости и размера оплаты членами профсоюза. Сумма этого источника фонда социального страхования планируется исходя из данных за последние три года и ожидаемого исполнения соответствующих показателей за текущий год.
Наличие открытых позиций требует от расчетно-клиринговой фирмы представления финансовых гарантий исполнения соответствующих контрактов в виде маржи. Под маржей понимается первоначальный гарантийный взнос, который клиент переводит на счет брокера или брокерской конторы. Маржа обязательно вносится всеми участниками торговли финансовыми фьючерсами. В качестве залога могут использоваться денежные средства, депозитные сертификаты, ценные бумаги. Существуют следующие виды маржи: первоначальная, дополнительная и вариационная.
Пример: Предположим, что сегодня у вас есть 12 000 долларов, которые вы можете инвестировать. Вы могли купить акции в определенных пределах, которые можете себе позволить, т.е. так, чтобы их совокупная текущая рыночная стоимость не превысила 12 000 долларов. Но если вы хотите продавать опционы «пут», то, вероятно, вы зарезервируете некоторое количество денег, определяемое возможными ценами исполнения соответствующих опционов «пут». В этом случае вы не сможете превысить цену исполнения в 120 пунктов (которые и составляют 12 000 долларов).
Уменьшение уставного капитала общества допускается после уведомления всех его кредиторов в порядке, определяемом законом об акционерных обществах. При этом кредиторы общества вправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.
вания покупателей, управления качеством и затратами. Процессы, посредством которых поставленные задачи решаются, в соответствии с изложенными в главах 2, 3 и 4 постулатами должны быть в точности выдержаны в рамках детально разработанных нормативов. Это приведет, кроме всего прочего, к четкой, своевременной, всеобъемлющей и открытой коммуникации между сотрудниками организации. Любые сбои в этих тщательно выстроенных, структурированных и упорядоченных каналах следует устранять полностью и незамедлительно. Для решения поставленных задач, прогнозирования с допустимой вероятностью результатов этих и подобных процессов, а также контроля исполнения соответствующих программ надлежит разработать надежные, формально расписанные, тщательно обоснованные и логически объяснимые стандарты и процедуры. Подробные, растиражированные производственные стандарты и процедуры должны быть доступны всем работникам организации, и каждый из них обязан придерживаться этих рамок, считать их выполнение своим долгом и беспрекословно им подчиняться. Нужно создать особый механизм поддержки стандартов и процедур внутри организации, причем сведения о любых их корректировках должны незамедлительно поступать ко всем, кого они затрагивают. Работа по распределению ресурсов начинается только в том случае, когда каждый сотрудник организации полностью подготовлен к их использованию. Такие действия соответствуют стилю управления, опирающемуся на Теорию «икс».
3. Вы владеете опционом "колл" со сроком 1 год на участок площадью 1 акр в Лос-Анджелесе, застроенный недвижимостью. Цена исполнения составляет 52 млн дол., а текущая оценочная рыночная стоимость земли равна 1,7 млн дол. В настоящее время на этом участке размещается автостоянка, которая приносит достаточно денег для уплаты налогов на недвижимость. В течение последних 5 лет цена на подобную собственность увеличивалась на 20% в год. Годовое стандартное отклонение составляет 15%, процентная ставка - 12%. Сколько стоит ваш "колл"? Используйте формулу Блэка-Шольца и таблицу 6 Приложения.
Для того чтобы убедиться в этом, обратим внимание на тот факт, что, начиная первую фазу проекта, Electro Unity должна в действительности заплатить 6 млн. долл. для "покупки опциона", дата истечения по которому наступит через год. Возможность выбора состоит в том, чтобы приступить (или не приступать) к выполнению второй части проекта, а "цена исполнения" составляет 106 млн. долл. Приведенная стоимость выполненного проекта равна 100 млн. долл.
Premium (options) — премия (опционы). Цена опционов складывается из двух компонентов. Это внутренняя стоимость и временная стоимость. О премии часто говорят как о временной стоимости. В опционе «колл» с выигрышем цена исполнения составляет 65. Базовый актив стоит 67. Цена опциона равна 3. В ней 2 пункта приходятся на внутреннюю стоимость, а 1 — на премию. У опциона «колл» с проигрышем, если цена исполнения равна 65, а цена базового актива — 63, цена составит 1 У2. Премия при этом будет равна 1У2, поскольку внутренняя стоимость отсутствует.
3. Вы владеете опционом "колл" со сроком 1 год на участок площадью 1 акр в Лос-Анджелесе, застроенный недвижимостью. Цена исполнения составляет 52 млн дол., а текущая оценочная рыночная стоимость земли равна 1,7 млн дол. В настоящее время на этом участке размещается автостоянка, которая приносит достаточно денег для уплаты налогов на недвижимость. В течение последних 5 лет цена на подобную собственность увеличивалась на 20% в год. Годовое стандартное отклонение составляет 15%, процентная ставка — 12%. Сколько стоит ваш "колл"? Используйте формулу Блэка-Шольца и таблицу 6 Приложения.
Таким образом, когда цена портфеля равна 100, цена исполнения 100, доля года, оставшаяся до истечения срока исполнения, составляет 0,25, безрисковая ставка равна 6%, а волатильность портфеля 785,3069464%, дельта нашего гипотетического колл-опциона равна 0,9754135259. Сумма весов геометрического оптимального портфеля, состоящего из Toxico, Incubeast и LA Garb, найденная из уравнения (8.05), составляет 1,9185357. Таким образом, принимая во внимание уравнение
FT-SE 100. Цена исполнения составляет 2300, а биржевая цена расчета по поставке - 2340.
Пример: Предположим, что вы купили 100 акций по 38 долларов за акцию. Вы купили эти акции вне зависимости от каких-либо опционных стратегий. Вы анализируете возможность продажи опциона «колл». Один опционный контракт истекает через три месяца, и цена его исполнения составляет 40 при премии 4. В течение этого периода вы также получите 60 долларов дивидендов по акциям. Ваши вычисления показывают, что вам гарантирована годовая прибыль в 48,4% (если опцион «колл» истечет и обесценится) или 69,6% (если опцион «колл» будет исполнен в момент его истечения). В приведенных ниже вычислениях предполагается, что дивиденды будут выплачены даже в том случае, если опцион исполняется, поскольку предполагается, что исполнение приходится на дату истечения.
Пример: Предположим, что вы открыли спрэд, купив и продав по четыре опциона, Разница между их ценами исполнения составляет 5 пунктов. Ваш максимальный риск, без учета брокерских комиссионных, составляет 2000 долларов (разница между ценами исполнения, умноженная на число созданных спрэдов; 5 пунктов умножены на четыре открытых спрэда, что составляет 2000 долларов).
этого вы купили один июньский опцион «колл» с ценой исполнения 45, заплатив за него 3. Ваши чистые затраты составили 100 долларов. Эта сделка связана с различными ценами исполнения и месяцами истечения контрактов. Если опцион с более ранним сроком истечения будет исполнен, то оставшийся купленный опцион «колл» может быть использован, чтобы осуществить поставку акций. Вы как владелец длинной позиции можете исполнить свой опцион в ответ на исполнение короткой позиции. До тех пор пока не произошло исполнение более раннего опциона «колл», ваши риски ограничены чистыми затратами по этим двум контрактам, которые составляют 100 долларов. После исполнения более раннего короткого опциона «колл» вашей точкой безубыточности оказывается более высокая цена исполнения и общие затраты на всю сделку. В этом примере цена исполнения составляет 45 долларов, а чистые затраты — 100 долларов, таким образом точка безубыточности равна 46 долларам (рис. 8.8). Как только рыночная стоимость базовых акций вырастет выше этого уровня, июньский опцион «колл» с ценой исполнения 45 может быть закрыт с прибылью.
Держатель колл-опциона исполнит опцион, если текущая цена базисного актива превысит цену исполнения опциона. Если этого не произойдет, держатель опциона не исполнит его. Прибыль от сделки будет получена только в том случае, когда цена акции будет выше цены исполнения, суммированной с ценой колл-опциона. На рис. 3.5 представлены графики выплат покупателя и продавца колл-опциона на акции, цена опциона которой 1 дол., а цена исполнения — 100 дол. Рассмотрим прибыли и убытки покупателя. Если цена акции в момент исполнения опциона составляет 100 дол., то опцион на покупку акции за 100 дол. не приносит дохода. Держатель опциона терпит убыток в размере 1 дол. — цены опциона. Если цена акции в момент исполнения составляет 110 дол., то держатель исполнит опцион — купит акцию за 100 дол. и продаст ее за 110 дол., в результате чего получит прибыль 10 —1 = 9 дол. Подобная, но обратная картина наблюдается для продавца.
где издержки на одного новичка равны 4500 руб. (в среднем), время исполнения составляет 15 дней (в среднем), качество новичков равно 90%.
Интеграционного объединения Интегральных показателей Интегральной эффективности Интегрированный маркетинг Интегрированного маркетинга Имущества оставшегося Интеллектуальных способностей Интеллектуальной деятельности Интенсификация использования Интенсификации хозяйственной Интенсификации процессов Интенсификацию производства Интенсивное распределение вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
