|
Исполнения требований
Детально разработанные мероприятия по социальному развитию коллектива предприятия приводятся в виде форм. В формах основных мероприятий показатели плана охватывают не только объем заданий, но и их обоснование, исполнителей, сроки исполнения, стоимость и эффективность.
дни от начала работ Наименование Строительных и иных рад"ом предшестВию -щих электромонтажным работам g I Срок исполнения Стоимость, тыс. pyff. N-позиций ведомости изделий и pacfom мастерских Срок лостабки N "позиций проек тнои спецификации Срок поставки
А теперь вернемся к покупателю опционов и посмотрим, что происходит, когда мы соединяем два вида инвестий вместе. Предположим, например, что наш портфель содержит и акцию, и опцион "пут" с ценой исполнения 100 дол. Мы можем определить стоимость каждого из компонентов портфеля, используя рисунки 20-1 б и 20-1 в.
Этот рисунок может сообщить нам кое-что о связи между опционами "колл" и "пут". Вы можете увидеть это, сравнив его с рисунком 20-1 а. Независимо от того, какова цена акции, конечная стоимость наших комбинированных инвестиций в акцию и опцион "пут" ровно на 100 дол. больше стоимости инвестиций только в опцион "колл". Другими словами, если вы 1) покупаете опцион "колл" и 2) откладываете достаточное количество денег, чтобы уплатить цену исполнения 100 дол. по истечении срока опциона, вы делаете такие же инвестиции, как тот, кто купил акцию и опцион на ее продажу за 100 дол. В момент истечения срока опциона обе стратегии поставят инвестора перед выбором: либо 100 дол. деньгами, либо владение акцией. Поскольку два пакета приносят одинаковые доходы, они должны всегда продаваться по одинаковой цене. Отсюда следует базовое равенство для европейского опциона:
Стоимость опциона "колп " + приведенная стоимость цены исполнения = = стоимость опциона "пут " + цена акции.
[купи "колл", инвестируй приведенную стоимость цены исполнения в
5 Приведенная стоимость вычисляется с использованием безрисковой процентной ставки. Это сумма, которую вы должны были бы инвестировать в казначейские векселя сегодня, чтобы реализовать цену исполнения по истечении срока опциона.
Если вам пока это кажется странным, попытайтесь построить один из позиционных графиков Л.Башелье для компании "Циркулярная пила". Он должен выгладить как рисунок 20-4. Если будущая стоимость активов будет меньше 50 дол., "Циркулярная пила" не выполнит свои обязательства и акции обесценятся. Если стоимость активов превысит 50 дол., акционеры получат сумму, равную стоимости активов минус 50 дол., выплачиваемых держателям облигаций. Позиция, изображенная на рисунке 20-4, идентична позиции с опционом "колл" на активы фирмы с ценой исполнения 50 дол.
Стоимость опциона "колл " + приведенная стоимость цены исполнения = = стоимость опциона "пут " + стоимость акции.
Чтобы применить это уравнение к компании "Циркулярная пила", мы должны интерпретировать "стоимость акции" как "стоимость актива", поскольку обыкновенная акция представляет собой опцион "колл" на активы фирмы. Кроме того, "приведенная стоимость цены исполнения" представляет собой приведенную стоимость неукоснительной выплаты в следующем году обещанных держателям облигаций 50 дол. Отсюда:
До сих пор мы ничего не сказали о том, как определяется рыночная стоимость опционов. Тем не менее мы знаем, сколько стоит опцион по истечении его срока. Рассмотрим приведенный нами ранее пример с опционом на приобретение акции за 100 дол. Если цена акции на дату исполнения меньше 100 дол., опцион "колл" обесценивается; если цена акции превышает 100 дол., стоимость опциона "колл" будет на 100 дол. меньше стоимости акции. На позиционных графиках Башелье эта связь изображается темной линией (см. рисунок 20-8).
ответственность за просрочку исполнения требований потребителей;
3. Закон определяет ответственность за срыв сроков исполнения требований потребителей и органов государственного управления.
исполнения требований законов Союза ССР и основанных на них решений вышестоящих органов, плановых заданий, приказов, распоряжений и указаний. Проверка исполнения организуется во всех звеньях аппарата управления и является наиболее действенной тогда, когда проверка сверху, т.е. проверка руководителями, сочетается с проверкой снизу,всем коллективом.
Остальные статьи Соглашения имеют процедурно-организационный характер. В частности, предусматривается дифференцированный по группам стран порядок исполнения требований этого документа. Развитые страны должны известить Секретариат ВТО в течение 90 дней обо всех применяемых ими связанных с торговлей инвестиционных мерах, которые не подпадают под общие и другие исключения, и устранить применяемые меры в течение двух лет с момента подписания Соглашения с ВТО. Развивающиеся страны могут отменять такие запрещенные меры в течение пяти лет, а наименее развитые из них — в течение восьми лет с возможностью продления этого срока (для стран с переходной экономикой льготы не предусмотрены).
Как и в большинстве стран, российский проект Налогового кодекса вводит институт требования об уплате налогов. Это означает, что для выполнения требований налоговой администрации об уплате дополнительно начисленных по результатам налоговых проверок платежей налогоплательщиком отводится определенный срок для выполнения данного требования. В пределах отведенного срока налогоплательщики могут обжаловать решения налоговой администрации, уплатить причитающуюся с них сумму при наличии средств на их счете или принять необходимые меры для изыскания недостающей суммы денежных средств для погашения долга по налоговым и другим обязательным платежам. Течение срока исполнения требований налоговой адми-нистрации приостанавливает начисление пени и штрафа за допущенные налоговые нарушения, если таковые подпадают под действие института требования об уплате налогов.
Очевидно, что первый путь очень затратный: он резко увеличивает издержки на создание и поддержание информационных систем у российских организаций, а также государственные затраты на создание законодательно-нормативного обеспечения каждой из информационных систем, их обслуживание и контроль исполнения требований. Кроме того, данный путь объективно содержит в себе, как минимум, две принципиальные опасности: повышается риск создания неясного, противоречивого, то есть некачественного законодательства, по причине «множественности» объектов управления, применения для разных целей одной и той же устоявшейся терминологии и понятий, что естественно, повлияет на исполнимость законодательства; резко возрастает бремя издержек на предприятии по созданию «индивидуальных под каждого государственного потребителя» систем информации, что может привести согласно принципу рациональности (эффект от информации должен покрывать затраты на ее формирование) к полному невыполнению требований законодателя в той или иной области, а значит, к необеспечению какого-либо пользователя необходимой информацией.
margin call (MC) (маржинальное требование): (1) Если заемщик имеет ценные бумаги в качестве обеспечения займа и падение активности на рынке ценных бумаг понижает стоимость ценных бумаг, то банк обязан обратить внимание на выполнение установ-ленной маржи. Банк потребует большей маржи от заемщика, который должен либо предоставить дополнительное обеспечение, либо частично оплатить заем для исполнения требований установленной маржи. Синоним термина margin notice (маржинальное уведомление). (2) Требование к покупателю предоставить брокеру деньги или ценные бумаги. Требование выдвигается при совершении покупки или при снижении маржи на счете по сделкам с маржей ниже минимального уровня, установленного биржей или фирмой.
банкротом, освобождается от дальнейшего исполнения требований кредиторов,
такой гражданин не освобождается от дальнейшего исполнения требований
исполнения требований по обязательным платежам, возврату ссуд и иных средств,
Прокурорам необходимо наладить поступление из органов ФКЦБ России в органы прокуратуры информации о правонарушениях в сфере деятельности на рынке ценных бумаг в рамках исполнения требований Указа Президента Российской Федерации от 03.03.98 № 224 «Об обеспечении взаимодействия государственных органов в борьбе с правонарушениями в сфере экономики».
Интегральный показатель Имущества организации Интегрального экономического Интегрированных корпоративных Интеллектуальный потенциал Интеллектуальные возможности Интеллектуальным капиталом Интеллектуальной промышленной Интенсификация производства Интенсификации использования производственных Интенсификации производственных Интенсивные переменные Имущества передаваемого вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
