Индивидуальным потребителям

Другой вопрос, является ли обязательство предоставить РНБ или национальный режим, применимый к специальному обращению, предоставляемым определенным индивидуальным инвесторам или же всем инвесторам определенной национальности. Некоторые ДИС могут быть интерпретированы как требующие РНБ, если он предоставляется любому инвестору, даже если не предоставляется всем инвесторам определенной национальности. Другие ДИС, однако, применяют обращение с инвесторами определенной национальности как РНБ, если только все инвесторы этой национальности получают тот же режим1. Разумеется, если речь идет только об одном инвесторе определенной национальности в данной ситуации, то будет трудно решить, рассматривать ли специальный режим, предоставленный этому инвестору, как режим, предоставленный индивидуальному инвестору или предоставленный всем инвесторам той же национальности в той же ситуации.

13 1980 г., когда Apple Computer Inc. осуществила свою первоначальную публичную эмиссию, правительство штата Массачусетс сочло, что это предложение ценных бумаг настолько рискованно для граждан штата, что запретило в штате продажу акций индивидуальным инвесторам. Позднее, после реализации эмиссии и роста цен на эти акции, штат отменил свое запрещение. Нет необходимости говорить, что такие действия не нашли одобрения у инвесторов штата.

б) Допустим, до Закона о реформе налоговой системы 1986 г. акции А, Б и В имели цены, приносящие 8% посленалогового дохода индивидуальным инвесторам, ставка налога на инвестиционный доход которых равнялась 50%, а на прирост капитала - 20%. За сколько продавались бы акции А, Б и В?

Инвестиционные компании и фонды — это организации, осуществляющие коллективные инвестиции в ценные бумаги. Они выпускают и продают собственные ценные бумаги в основном мелким индивидуальным инвесторам, на вырученные средства покупают ценные бумаги предприятий и банков и обеспечивают своим вкладчикам доход по акциям. По сути дела, они управляют средствами своих акционеров, поэтому Иногда называются инвестиционными трастами. Инвестиционные компании и фонды играют важную роль в инвестиционном процессе, так как концентрируют значительные средства мелких вкладчиков, направляемые, как правило, на развитие производства. Поэтому они пользуются поддержкой со стороны государства.

Когда частная организация подает заявку на включение в листинг фондовой биржи и получает положительный ответ, говорят, что она становится публичной. Эта организация выпускает акции и продает их «публике», т.е. индивидуальным инвесторам, в процессе IPO. Если IPO дает возможность привлечь полностью новый капитал, выпуск называется первичным размещением. Если же на продажу выставляются ранее выпущенные акции, находящиеся в частном владении, в результате чего привлечения нового капитала не происходит, выпуск называется вторичным размещением. Посмотрим, что представляет собой процедура выпуска новых акций и листинга на Лондонском рынке.

Возможность электронного исполнения сделок появилась на Nasdaq в 1985г., когда в действие была введена Система исполнения малых ордеров (Small Order Execution System, SOES), за которой в 1990г. последовала система SelectNet. SOES представляет собой систему автоматического исполнения ордеров, которая позволяет клиентам-пользователям покупать по цене offer и продавать по цене bid пакеты до 1000 акций. До 1988г. эта система не использовалась полностью, потому что SEC требовала участия в ней всех маркет-мейкеров. Это требование стало реакцией SEC на неудовлетворительное поведение маркет-мейкеров во время кризиса 1987г., когда маркет-мейкеры отказывались отвечать на телефонные звонки клиентов и осуществлять сделки по заявленным котировкам, и клиенты не могли добиться исполнения своих приказов ни по какой цене. В ответ на массированную критику на Nasdaq была введена в действие предназначенная для клиентов автоматическая система электронного исполнения приказов SOES, что позволило индивидуальным инвесторам выходить на маркет-мейкеров и торговать с ними без необходимости общаться по телефону. Кроме того, на Nasdaq стала использоваться электронная система исполнения сделок SelectNet, посредством которой получили возможность общаться и осуществлять торговые операции сами маркет-мейкеры.

Система Island, образованная в феврале 1996г., стала самой быстрорастущей электронной системой торговли. Представленная в Nasdaq Level II как ISLD, это общедоступная, легкая в использовании и недорогая торговая система. Институциональные инвесторы, маркет-мейкеры и практически все индивидуальные инвесторы из любой точки мира могут вводить ордера в Island несколькими способами. Например, клиенты могут вводить ордера посредством терминалов ввода приказов Island, через онлайнового брокера Datek Online, или Watcher. Все приказы bid и offer, поступившие в Island, которые не были исполнены немедленно, выводятся на экраны котировок Nasdaq по всему миру. Это позволяет индивидуальным инвесторам реально выставлять приказы на покупку/продажу и, таким образом, фактически "делать рынок" для акций, торгуемых на Nasdaq. До 20 января 1997г. такая возможность была только у маркет-мейкеров.

Система исполнения мелких ордеров SOES предназначена для дневных трейдеров, торгующих на рынке Nasdaq пакетами до 1000 акций, и позволяет мелким индивидуальным инвесторам получить доступ к национальной рыночной системе Nasdaq и ее маркет-мейкерам. Система полностью заработала после биржевого краха 1987г., преследуя цель обеспечить ликвидность рынка для обычных инвесторов, и с этого момента стала популярным средством дневной торговли. SOES позволяет индивидуальным инвесторам электронным способом осуществлять сделки по акциям Nasdaq с институциональными инвесторами, которые постоянно выставляют по этим акциям свои котировки на покупку/продажу. Однако для трейдеров, использующих SOES, существуют некоторые ограничения:

Дополнительным рыночным индикатором, который является эффективным в предсказании основных рыночных минимумов, является объем торгующихся на АМЕХ21 депозитарных расписок на S&P 500 (SPY) и акций Траста Nasdaq-100 (QQQ). Обе из этих ценных бумаг представляют собой портфели инвестиций, соответствующие индексам S&P 500 (SPX) и Nasdaq 100 (NDX), соответственно. Кроме того, что эти ценные бумаги дают индивидуальным инвесторам простой способ вложить капитал в эти основные рыночные индексы, они также обеспечивают эффективное средство, чтобы измерить рыночное настроение.

13 1980 г., когда Apple Computer Inc. осуществила свою первоначальную публичную эмиссию, правительство штата Массачусетс сочло, что это предложение ценных бумаг настолько рискованно для граждан штата, что запретило в штате продажу акций индивидуальным инвесторам. Позднее, после реализации эмиссии и роста цен на эти акции, штат отменил свое запрещение. Нет необходимости говорить, что такие действия не нашли одобрения у инвесторов штата.

б) Допустим, до Закона о реформе налоговой системы 1986 г. акции А, Б и В имели цены, приносящие 8% посленалогового дохода индивидуальным инвесторам, ставка налога на инвестиционный доход которых равнялась 50%, а на прирост капитала — 20%. За сколько продавались бы акции А, Б и В?

Некоторые критики от имени общественности утверждают, что маркетинг наносит вред индивидуальным потребителям, обществу в целом и другим коммерческим предприятиям.

Однако изменение спроса индивидуального потребителя при анализе рыночного спроса, в котором участвуют тысячи потребителей, практически не влияет на положение кривой рыночного спроса, поскольку доля индивидуального спроса в рыночном ничтожно мала. Поэтому для распределения результатов анализа рыночного спроса по индивидуальным потребителям или их группам необходимо наличие соответствующих информационных массивов.

Многие компании продают свои товары на самых разных рынках. Например, фирма Canon продает свои факсы индивидуальным потребителям, компаниям и правительственным организациям. U.S. Steel продает сталь предприятиям железнодорожной, строительной отраслей и коммунальным службам. Когда всех покупателей можно разделить на несколько групп со своими предпочтениями и поведением, имеет смысл создавать организацию по рынкам. В этом случае менеджер по всем рынкам руководит деятельностью менеджеров по отдельным рынкам (их также называют менеджерами по развитию рынка, специалистами по рынку или специалистами по отрасли). По мере надобности менеджеры по рынкам могут выполнять и функциональные обязанности. Те из них, кто занимается наиболее важными рынками, могут даже иметь в подчинении нескольких функциональных специалистов.

§ 1. Баллоны для доставки сжиженного газа индивидуальным потребителям

§ 1. Баллоны для доставки сжиженного газа индивидуальным потребителям..........'....... —

Образование служит еще одним примером выгод перелива. Образование приносит выгоды индивидуальным потребителям: «более образованные» люди, как правило, получают более высокие доходы, чем «менее образованные». Вместе с тем образование приносит также выгоды всему обществу. Экономика в целом выигрывает от наличия более гибкой и более производительной рабочей силы, с одной стороны, и от меньших расходов на предотвращение преступлений, обеспечение законности и на благотворительные программы - с другой. Существуют доказательства того, что производительность труда любого работника с данным уровнем образования или квалификации окажется выше, если он работает с более образованными людьми. Другими словами, у работника X повысится производительность труда просто потому, что работающие вместе с ним Y и Z лучше образованны. Важное значение имеет также тот факт, что политическая активность населения находится в прямой зависимости от уровня образования; так, доля лиц, принимающих участие в голосовании, увеличивается от группы к группе по мере повышения образовательного уровня избирателей, входящих в данную группу.

Каналы распределения услуг обычно короткие, при этом в них либо вовсе не используются дополнительные промежуточные звенья, либо используются агенты. Поскольку в этом случае не происходит накопления товара, в оптовых, розничных торговцах или промышленных дистрибьюторах нет необходимости. На рис. 15.5 показаны две возможности, существующие как для предоставления услуг индивидуальным потребителям, так и промышленным заказчикам.

• Вы можете обращаться с конкретными предложениями и сообщениями к индивидуальным потребителям.

чивают более высокую репрезентативность выборки и существенное сокращение расходов, позволяют выявить факты и их динамику, изучить мнения и оценку потребителей, установить их намерения, проанализировать мотивы покупки и поведения потребителей. При моделировании формирования и функционирования потребительских панелей специалисты выбирают совокупность субъектов в зависимости от задач обследований, организации и планирования панельных обследований, выбора адекватных методов обработки полученных данных. Все это относится к индивидуальным потребителям. Что же касается моделирования поведения организаций-потребителей, то здесь надо учитывать, что решение о закупке принимается группой специалистов по маркетингу либо агентов. На рис. 12.5 представлена модель процесса покупки товаров производственного назначения.

Маркетинг обычно рассматривают как задачу создания, продвижения и доставки индивидуальным потребителям и компаниям товаров и услуг. В действительности же маркетологу приходится принимать решения относительно 10 его «сущностей» — материальных благ (товаров), услуг, опыта, событий, личностей, места, собственности, организаций, информации и идей.

LM пользователям стало известно о закравшейся в процессоры «Pentium» инженерной ошибке, компания Intel поставила условием их обмена предоставление пользователями доказательств того, что компьютеры необходимы им для осуществления сложных математических операций. Поднялась огромная волна недовольства. Специалисты по СО компании предложили для того, чтобы выйти из неприятной ситуации с наименьшими потерями, обратиться к интенсивному деловому маркетингу один-на-один, а индивидуальным потребителям предложить воспользоваться услугами обширной сети сервисных центров (предлагавших бесплатную замену микросхем по требованию). Для установления прямых отношений с потребителями компания мобилизовала своих сотрудников и посадила их за телефоны, а для прямых контактов с предприятиями были организованы специальные команды, которые заменяли процессоры на предприятиях. Для охвата частных потребителей за неделю до Рождества в розничных магазинах была организована работа сотрудников Intel. В результате интенсивной кампании МСО репутация компании почти не пострадала.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность