|
Избыточной информации
При определении уровня избыточной доходности (премии за риск) всего портфеля ценных бумаг на единицу его риска используется „коэффициент Шарпа", определяемый по следующей формуле:
где Sp — коэффициент Шарпа, измеряющий избыточную доходность портфеля на единицу риска, характеризуемую сред-неквадратическим (стандартным) отклонением этой избыточной доходности;
а — среднеквадратическое отклонение избыточной доходности.
Alpha — коэффициент альфа. Показатель ожидаемой доходности с учетом риска. Обычно определяется как регрессия избыточной доходности ценной бумаги или взаимного фонда по избыточной доходности S&P 500. Коэффициент бета учитывает риск (коэффициент наклона). Альфа является точкой пересечения. Пример: допустим, доходность взаимного фонда составляет 25%, а краткосрочная процентная ставка — 5% (т.е. избыточная доходность равна 20%). В то же время избыточная доходность рынка составляет 9%. Предположим, что коэффициент бета для взаимного фонда равен 2,0 (риск в два раза выше, чем по S&P 500). Ожидаемая доходность, принимая во внимание риск, равна 2x9% = 18%. Реальная избыточная доходность — 20%. Следовательно, альфа составляет 2%, или 200 базисных пунктов. Коэффициент альфа называют еще индексом Йенсена. Взаимосвязанный термин — risk adjusted return.
Beta — коэффициент бета. Показатель неустойчивости фонда или акций относительно всего рынка или альтернативной ставки-ориентира. Коэффициент бета, равный 1,5, означает, что изменение избыточной доходности
акции в полтора раза превышает изменение избыточной доходности всего рынка. К примеру, если избыточная доходность рынка составляет 10%, средняя ожидаемая доходность акции должна быть на уровне 15%. Этот коэффициент называют еще индексом систематического риска, поскольку его нельзя уменьшить путем диверсификации.
Beta Equation — уравнение бета. Коэффициент бета для фонда определяют как регрессию избыточной доходности акции по избыточной доходности рынка. Коэффициент наклона и есть бета. Определим п как порядковый номер наблюдения. Бета = [(п) (сумма (ху))] — [(сумма х) (сумма у)]/[(п) (сумма (хх))] — [(суммах) (суммах)], где
27 Если бы вместо доходности в расчетах была использована избыточная доходность (т.е. доходность за вычетом ставки, свободной от риска), то коэффициенты «бета» и «альфа» были бы равны соответственно 0,3 и 0,17%. Использование доходности или избыточной доходности (равно как и включение или игнорирование дивидендов при расчете доходности), похоже, мало влияет на различия в расчетной величине коэффициента «бета». Напротив, различия в.величине коэффициента «альфа» значительны. См.: William F. Sharpe and Guy M. Cooper, «Risk-Return Classes of New York Stock Exchange Common Stocks, 1931-1967», Financial Analysts Journal, 28, no. 2 (March/April 1972), pp. 46-54.
Согласно этому методу избыточная доходность портфеля р за данный период t состоит из трех компонентов. Первый компонент - это «альфа» портфеля, второй компонент — премия за риск, которая равна произведению избыточной доходности рынка на «бету» портфеля, а третьим компонентом является случайная погрешность7. Данные три компонента находятся в правой части следующего уравнения:
Коэффициент детерминации представляет собой долю дисперсии избыточной доходности Первого фонда, которая связана с дисперсией избыточной доходности S&P 500. То есть он показывает, в какой степени изменчивость избыточной доходности Первого фонда может быть объяснена изменчивостью избыточной доходности S&P 500. Его значение, равное 0,85, означает, что 85% изменений избыточной доходности Первого фонда за 16-квартальный интервал может быть связана с изменениями избыточной доходности S&P 500.
Так как коэффициент неопределенности равняется разности единицы и коэффициента детерминации, то он показывает, какая доля изменений избыточной доходности Первого фонда не является результатом изменений избыточной доходности S&P 500. Таким образом, 15% изменений избыточной доходности Первого фонда не связаны с изменениями избыточной доходности S&P 500.
рациональное сокращение числа форм плановых документов и содержащихся в них показателей за счет исключения избыточной информации;
Для эффективной деятельности оператору необходим объем избыточной информации, эпизодически массовой (о поведении ряда подсистем или системы в целом). Эта информация должна подаваться при допустимом соотношении полезных сигналов и шума, наилучшей форме кодирования, с оптимальной прерывностью и т. д.
Обычный подход требует организации четырех файлов: наименования деталей, наименования материалов, планового количества деталей и потребностей в материалах. Файлы содержат много избыточной информации (повторение шифра деталей в трех файлах, шифра материала в двух). При выполнении отчетов потребуется либо до-полвительная сортировка файла
16. Экономичность учета означает, что затраты на получение бухгалтерской информации должны окупаться полезностью этой информации в системе управления хозяйственными процессами с целью получения дохода (прибыли). Получение же избыточной информации нарушает целостность системы учета и делает ее экономически неоправданной.
Информация, зарегистрированная в противоречие этим законам, является избыточной. Бухгалтер должен сделать все, чтобы ликвидировать ее в учете. Получение избыточной информации разрушает целостность системы учета и делает ее экономически неоправданной. (Этим законам должны следовать, прежде всего, те, кто пишет и издает нормативные документы)»*.
Информация, зарегистрированная в противоречие этим законам, является избыточной. Бухгалтер должен сделать все, чтобы ликвидировать ее в учете. Получение избыточной информации разрушает целостность системы учета и делает ее экономически неоправданной. (Этим законам должны следовать, прежде всего, те, кто пишет и издает нормативные документы.)
4 объективно возрастает необходимость в исключении на стадии ввода ненужной, избыточной информации;
Все, что противоречит этим двум законам, представляет избыточную информацию. Бухгалтер должен сделать все, чтобы ликвидировать ее в учете. Получение избыточной информации разрушает целостность системы и делает ее экономически неоправданной.
Основной вид информационного резерва, направленный на компенсацию внутренних возмущений, представляет собой определенную избыточность информации и заключается в том, что в передаваемой информации помимо данных, которых было бы вполне достаточно, если бы они передавались без искажения, передаются и дополнительные данные, с помощью которых можно обнаружить и исправить некоторые ошибки. Важно, что полной гарантии обнаружения и исправления всех возможных ошибок избыточная информация не дает, хотя с ростом объема избыточной информации вероятность пропуска искаженных данных снижается.
Примером избыточной информации могут служить передаваемые контрольные суммы — суммы передаваемых групп чисел. Вычислив суммы полученных чисел и сравнив их с полученной суммой, можно судить о наличии ошибок в полученных числах. Другим примером избыточной информации могут служить дополнительно передаваемые технологические параметры, связанные определенными балансовыми соотношениями с другими данными, переданными одновременно или ранее.
Использование избыточной информации требует дополнительных возможностей и технических средств, поскольку повышение объема передаваемой информации требует увеличения пропускной способности каналов связи. Процедура обнаружения и корректировки ошибок требует проведения специального семантического и логического анализа (специальной технической аппаратуры) или резервирования возможностей средств обработки информации, предусмотренных для решения основных задач оперативного управления.
Инвестиционной активности Инвестиционной компанией Инвестиционной собственности Инвестиционное предложение Имущественных ценностей Инвестиционного менеджмента Инвестиционного проектирования Инвестиционном проектировании Инвестиционную деятельность Инвестирования предприятия Инвестированным капиталом Инвесторы оценивают Инвесторы принимают вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
