|
Изменений происшедших
объяснения того факта, что изменения процентных ставок могут оказывать влияние на спрос на деньги в экономике. Поскольку цена размещенных облигаций находится в обратно пропорциональной зависимости от изменений процентной ставки, уменьшение последней в будущем приведет к увеличению цены бессрочных облигаций; следовательно, владельцы облигаций получат доход от роста их стоимости. И наоборот, ожидание роста процентной ставки в будущем повлечет за собой падение цены бессрочных облигаций, в результате чего индивиды, владеющие этими облигациями, понесут убытки. Следовательно, ожидаемые доходы или убытки от облигаций прямо зависят от предположения относительно того, возрастут или снизятся процентные ставки в будущем. В свете этих предположений индивид корректирует свой портфель денежных средств и облигаций.
Почему это происходит? Ответ заключается в том, что график спроса на реальные денежные остатки имеет отрицательный наклон. Это значит, что спрос на деньги слабо зависит от изменений процентной ставки. Вдоль выпуклой кривой спроса на деньги сравнительно большое изменение процентной ставки приводит к небольшому изменению объема наличных денег, которые намеревается хранить население. В таком случае говорят, что существует спрос на деньги, не эластичный по проценту (interest-inelastic demand for money), т. е. что чувствительность спроса на деньги, или его эластичность по проценту, относительно мала. Когда падение совокупного спроса на деньги приводит к смещению его графика влево, это значит, что придется значительно
Можно сделать вывод, что наклон графика LM свидетельствует об эластичности спроса на деньги по проценту (interest elasticity of money demand) — относительной зависимости спроса на реальные денежные остатки от изменений процентной ставки. В дальнейшем мы увидим, насколько это важный аспект для понимания графика LM.
Отметим, что на практике директива FOJVIC не обязывает Департамент ценных бумаг Федерального резервного банка Нью-Йорка поддерживать процентную ставку по федеральным фондам на постоянном уровне. Вместо этого FOMC определяет заданный диапазон изменений процентной ставки по федеральным фондам, так как FOMC понимает, что департамент не в состоянии всегда поддерживать фиксированную процентную ставку по федеральным фондам в меняющихся условиях на рынке банковских резервов. Тем не менее диапазон колебаний процентной ставки, определяемый FOMC, обычно очень узок, поэтому мы облегчим анализ, приняв заданную процентную ставку по федеральным фондам за постоянную величину.
В последующем на ее уровень влияли различные факторы, в том числе обострение ситуации на кредитном рынке, реализация Центробанком задач рест-риктивной кредитной политики, инфляционные тенденции в экономике и др. Эти факторы задавали общую направленность изменений процентной ставки Центрального банка (в 1988-1989 гг. она была 4-5%, в 1990 г. — 6%, в 1991 г. — 8-12%, в 1992 г. — 20-80%, в 1993 г. — 80-210%, в 1994 г. — 210-200%, в 1997-1998 гг. она снизилась до 30%). Процентная ставка стала фактором балансировки цен и реализации задач регулирования кредитно-денежной сферы, что способствовало усилению степени воздействия процентной ставки и ее изменений на уровень рыночных цен и рыночных ставок коммерческих банков.
Совет управляющих FED, председателем которого являлся Алан Гринспен, в соответствии с поступающими данными развития финансово-экономической ситуации довольно часто уточнял границы диапазона изменений процентной ставки по федеральным резервным фондам. Эти параметры использовались FOMC в качестве ориентира при осуществлении своих операций. Однако каждое уточнение было незначительным — обычно величина шага перехода к новому значению составляла четверть процентного пункта. После серии последовательных повышений значения ставки процента по федеральным резервным фондам следовал ряд шагов в противоположном направлении. Таким образом, реализуется некая политика управления текущей деятельностью посредством последовательных приближений (measure gradualism).
Инвестиционный компонент совокупных расходов больше подвержен воздействию изменений процентной ставки, нежели потребительские расходы. Хотя, разумеется, покупка потребителями автомобилей, которая в значительной мере зависит от торгового кредита, весьма чувствительна к колебаниям процентной ставки. Однако в принципе процентная ставка не относится к числу важных факторов, определяющих, каким образом домохозяйства распределяют свой располагаемый доход между потреблением и сбережением.
• Часть III. Глава 13. Включен новый материал об относительном сокращении активов банков и сберегательных учреждений, а также о глобализации сферы финансов. Глава 15. По-новому представлена кредитно-денежная политика с использованием модели совокупного спроса — совокупного предложения (рис. 15-2); введен новый материал о' последних успехах кредитно-денежной политики, об «утрате контроля», о влиянии изменений процентной ставки на процентный доход, об опоре современной политики на ставку федерального финансирования. Новый рис. 15-3 позволяет шире взглянуть на макроэкономическую теорию и политику с точки зрения совокупного спроса и совокупного предложения.
autonomous investment (автономные инвестиции): Новые инвестиции, обусловленные не зависящими от изменений процентной ставки, уровня потребления или национального дохода причинами.
Interest-Rate Risk — риск процентной ставки. Неопределенность дохода от ценной бумаги с фиксированным доходом, возникающая вследствие неожиданных колебаний стоимости актива из-за изменений процентной ставки.
процесса и не подвержена воздействию изменений процентной ставки.
Инвестиции автономные (от англ, autonomous investment) — новые инвестиции, обусловленные не зависящими от изменений процентной ставки, уровня потребления или национального дохода причинами.
В книге рассмотрены вопросы, связанные с утилизацией сточных вод нефтяных месторождений. Приведены данные о составе и расходг х стоков различных категорий. Описаны способы очистки нефтепромысловых сточных вод и применяемое при STOM оборудование. Рассмотрены схемы закачки и изложены требования, предъявляемые к водам, нагнетаемым в продуктивные и поглощающие горизонты. Особое внимание уделено вопросам охраны природы, экономики и техники безопасности. Весь материал значительно обновлен и дополнен с учетом изменений, происшедших в этой области со времени первого издания. Приведены данные о зарубежном опыте закачки сточных вод в пласт.
Второе издание учебника «Экономика, организация и планирование буровых и нефтегазодобывающих предприятий» подготовлено с учетом изменений, происшедших в последние годы в области управления, планирования и анализа деятельности предприятий, а также критических замечаний и предложений, сделанных по первому изданию.
Анализ должен дать представление о величине экономии или перерасхода, особенностях структуры себестоимости и характере изменений, происшедших в анализируемый период в целом и по отдельным видам затрат. Поэтому общую оценку выполнения плана
Теоретические и практические вопросы, являющиеся предметом рассмотрения, излагаются на современном уровне, с учетом изменений, происшедших за последнее время в нормативной базе бухгалтерского учета — ПБУ, инструкций и рекомендаций Министерства финансов РФ. Второе издание учебника переработано с учетом требований Плана счетов и инструкции по его применению, утвержденных приказом Министерства финансов РФ от 31 октября 2000 г. № 94н.
зультатам быстрого, т.е. проведенного в короткие сроки, анализа экономической деятельности предприятия за месяц или год, как правило, не может быть проведено быстрое непосредственное регулирование процессов производства, поскольку предметом его исследования выступают усредненные обобщенные результаты взаимного влияния множества краткосрочных изменений, происшедших относительно текущего момента за более длительный период. Такой анализ, называемый в специальной литературе периодическим, играет свою не менее важную роль в текущих и перспективных системах управления производством. Основные задачи оперативного анализа:
Для определения изменений, происшедших в составе промышленно-производственных основных фондов, необходимо проанализировать их структуру (табл. 7.2), которая определяется спецификой производства и отражает особенности данного предприятия. Данные табл. 7.2 показывают, что, хотя стоимость зданий и возросла на 408 тыс. р., удельный вес их снизился на 0,3 %. За прошедший год стоимость машин и оборудования увеличилась на 3162 тыс. р., но удельный вес их снизился на 0,3 %, что является не совсем благоприятной тенденцией. Для выяснения конкретных причин анализ следует углубить, привлекая дополнительные данные. Удельный вес транспортных средств возрос на 0,2 %, а инструмента, производственного и хозяйственного инвентаря и других видов основных фондов - на 0,3 %.
Сопоставление изменений, происшедших в краткосрочных кредитных вложениях и в выручке от продаж,
Настоящее второе издание методических рекомендаций по расчету экономической эффективности1 инвестиционных проектов (далее — Рекомендации) подготовлено на основании первого издания этого документа2, с учетом опыта его использования и изменений, происшедших за это время в российской экономике. Оно заменяет первое издание Рекомендаций и по сравнению с ним более адекватно отражает особенности оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП) в условиях переходной российской экономики, содержит более полное и конкретизированное описание основных методов такого расчета.
Ежеквартальное подведение итогов всех изменений, происшедших в нормах по группам материалов в разрезе сводных норм (по горячекатаному прокату, чугунному литью и т. д.) и доведение действующих технологических норм, с учетом всех изменений, до бухгалтерии, отдела материально-технического снабжения и планового отдела.
Один из аспектов изменений, происшедших в корпоративном управлении, заслуживает особого внимания. Это рост числа и размеров корпоративных исследовательских и инженерных лабораторий — явление, из которого акционеры могли бы и не извлечь выгоды, если бы оно не сопровождалось параллельно процессом овладения менеджерами компаний методами, позволяющими превратить эти исследования в орудие сбора урожая все увеличивающихся доходов акционеров. Даже сегодня многие акционеры, похоже, весьма поверхностно представляют себе, насколько быстро идет развитие в данном направлении, насколько далеко оно почти наверняка зайдет, равно и каково его влияние на инвестиционную политику.
Исчерпывающую информацию Имущественная ответственность Исчисления финансового Исчисления показателя Исчисление себестоимости Исчислении подоходного Исчисленный нарастающим Исходного множества Искажения информации Искажение бухгалтерской Исключается возможность Исключающие возможность Исключения составляют вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
