|
Изменения прибыльности
сыграли решения майского (1958 г.) и декабрьского (1963 г.) Пленумов ЦК КПСС, определившие задачи ускоренного развития отрасли. Большие изменения претерпела сырьевая база — нефть и природный газ стали основными источниками сырья, получила развитие коксохимия. В это время созданы промышленные производства многих синтетических материалов. В 1960—1980 гг. произошли структурные сдвиги в ассортименте химической продукции в результате ускоренного роста производства синтетических смол и пластических масс, химических волокон (табл. 1.1, 1.2). В середине 70-х годов СССР вышел на первое место в мире по производству минеральных удобрений.
Крупные изменения претерпела товарная структура международной торговли. Важнейшими из них стала интенсификация товарооборота готовых изделий при относительном сокращении международного обмена сырьем. С 1950 г. по 1995 г. доля готовых изделий и полуфабрикатов в мировом экспорте возросла с 9 до 78%, а сырья — снизилась соответственно с 61 по 22%. В настоящее время промышленные изделия преобладают в экспорте почти всех стран мира с рыночной экономикой, кроме африканских. В пределах основной тенденции наблюдаются значительные различия в динамике торговли отдельными группами товаров. Резко снизилась доля продовольствия — с 25% в 1950 г. до 8,2% в 1996г. Этому способствовала значительная интенсификация национального сельскохозяйственного производства в развитых странах: в результате возросла степень их самообеспеченности продовольствием. Крупнейшим поставщиком аграрной продукции на мировой рынок являются США. Сельскохозяйственный экспорт стал мощным инструментом внешней политики этой страны. Значительно упал в мировом экспорте удельный вес промышленного сырья — с 20% в 1960 г. до 4,4% в 1996 г. Сказались как снижение материалоемкости производства, так и изменения в структуре потребительского спроса в развитых странах — увеличился спрос на товары длительного пользования. В лучшем положении оказалась группа топлива — в 1950 г. ее доля в мировом экспорте составляла 10%, к началу 80-х годов в связи с бурным ростом цен на нефть в результате энергетического кризиса она превысила 20%, а к 1996 г. вновь снизилась до 8,4%. Ситуация на рынке топлива характеризуется, с одной стороны, растущим использованием энергетического сырья в химии и на транспорте; с другой стороны, снижением энергоемкости производства в промышленности и противоречиями между странами — экспортерами нефти, ведущими к снижению цен.
Рассмотрим, какие изменения претерпела форма баланса, рекомендованная приказом Минфина РФ от 13.01.2000 № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».
1. Какие изменения претерпела структура нсиюгов, поступающих в дорожные фонды в сеязи с принятием части второй Налогового кодекса ?
Какие же изменения претерпела эта армия за последующие годы?
В сельскохозяйственном производстве республики также произошли заметные качественные изменения, среди которых примечательно, с точки зрения комплексообразующего процесса, появление посевов ранее невыращи-ваемой культуры, послужившей сырьем для создания нового промышленного производства. Это - посевы фабричной свеклы, промышленная переработка которой, правда, была начата несколько позже. Процесс расширения связей между сельским хозяйством и промышленностью шел по линии строительства маслозаводов, мясокомбинатов, макаронной фабрики, молочнокон-сервного завода и т.д. За счет новых производств заметные изменения претерпела и производственная структура легкой промышленности.
Серьезные изменения претерпела банковская система на территории республики в период Октябрьской революции и сразу после нее. Госбанк России перешел в руки Советской власти, частные акционерные банки были национализированы, ликвидированы ипотечные банки. Принятые меры по реорганизации банковской системы лишили банки всякой самостоятельности.
По мнению специалистов Центра международного бизнеса и регионального развития, в настоящее время серьезные изменения претерпела логика хозяйственного планирования. Для многих предприятий РФ до сих пор планирование осуществляется по принципу «от достигнутого». Если раньше этот принцип реали-зовывался в виде прироста объемов производства по сравнению с предыдущим годом, то теперь он выражается в стремлении как можно больше загрузить производственные мощности. Делается это чаще всего в независимости оттого, может ли быть реализована вся выпускаемая продукция, может ли предприятие получить за нее деньги в полном объеме.
За время пребывания консерваторов у власти (80-е — первая половина 90-х годов) значительной эрозии подверглись многие традиционные ценности и институты. Существенные изменения претерпела модель социально-экономического механизма и политического устройства общества. Государство приступило к реформированию отношений собственности, ее «распылению» (реализации теории демократии собственников), к преобразованию системы социальных услуг — внедрению рыночных начал и конкуренции в «государство благосостояния», созданию смешанной государственно-частной системы здравоохранения, страхования, пенсионного обеспечения, распространению принципа свободы выбора в школьном образовании.
Существенные изменения претерпела структура занятости в китайском обществе. Численность работающих в городах увеличилась почти в 8,5 раз и в деревнях — в 2,7 раза. Подавляющая масса городских тружеников сформировалась в результате становления и расширения государственного сектора.
Наименования товаров Прибыльность 1 шт. товара в базисном периоде, руб. м на реализованные товары отчетного периода по прибыльности базисного периода (RVM) Фактическая прибыль отчетного года периода (Я,) изменения прибыльности на изменение 1 величины прибыли (АЯГ) Фактическая прибыль базисного периода (Я0) неструктурного фактора на изменение прибыли (АЯ„) Суммарное действие факторов на изменение прибыли (AR)
Как уже излагалось выше, изменение прибыли происходит непосредственно под влиянием, во-первых, изменения прибыльности отдельных видов товаров или товарных групп и, во-вторых, под влиянием объемно-структурного фактора. Инфляция же непосредственно влияет на размеры выручки и на затраты по приобретению (закупке) товаров, а также на материальные элементы и оплату услуг в составе издержек обращения. С одной стороны, инфляция увеличивает денежную выручку, а с другой стороны, поглощает денежные средства любой торговой фирмы при закупке товаров. Теоретически возможны единичные случаи, когда прирост выручки за счет инфляции уравновесится с потерями на закупке товаров но возросшим ценам.
Для анализа факторов изменения прибыльности общих активов привлекается следующая информация (табл. 1.19).
Табл. 1.22. Расчет факторов изменения прибыльности общих активов
Факторы изменения прибыльности активов Расчет Уровень влияния, %
3. Риск изменения прибыльности. Основным способом измерения финансового положения фирмы является использование дисконтированной стоимости суммы текущих и нсех будущих ожидаемых прибылей фирмы. Фирма, принимающая участие во многих валютных операциях, должна принимать во внимание риск изменения прибыльности (profitability risk) — риск того, что на ожидаемую прибыльность могут повлиять ее валютные операции. Фирма (или депозитное учреждение), которая особенно склонна использовать свопы, форвардные сделки, фьючерсы или опционы, может увеличить прибыльность, осуществляя валютные операции. Другими словами, сами по себе валютные операции (независимо от основной деятельности фирмы — международной торговли, с которой они связаны) могут увеличить или уменьшить прибыльность фирмы в долгосрочном периоде.
Рассмотрим следующий, специально упрощенный пример. Предположим, что итальянский банк дает ссуду в лирах американской строительной компании по соглашению, в соответствии с которым последняя вернет кредит банку в долларах по форвардному курсу доллар/лира через месяц. Итальянский банк подвергается трансляционному валютному риску, так как у него появился долларовый актив (долларовые выплаты по ссуде, предоставленной в лирах). К тому же он подвергается операционному валютному риску, так как курс доллара к лире может повыситься на валютных рынках спот. И последнее, итальянский банк, как всякое депозитное учреждение, осуществляющее торговлю на валютных рынках, подвергается риску изменения прибыльности.
Следовательно, любые колебания обменного курса в период между подписанием контрактов и одновременным наступлением срока их погашения окажут одинаковое воздействие на банковские активы и пассивы, так что собственный капитал банка в лирах останется неизменным. Более того, операционный валютный риск, которому банк подвергается при выдаче ссуды в лирах и погашении ее в долларах, будет возмещен за счет потенциальной прибыли от кредита в долларах, выплаты по которому предусмотрены в лирах. И последнее, поскольку банк застраховал себя от риска убытков посредством свопа, его кредитные операции не могут подвергаться риску изменения прибыльности, поэтому доход банка будет состоять только из процентов по ссуде, выданной в лирах. Таким образом, банк полностью хеджировал риск по форвардному контракту, связанному с предоставлением ссуды строительной фирме.
11. Существует три вида валютного риска: а) трансляционный риск — риск потери стоимости собственного капитала, выраженного в одной валюте, вследствие изменений обменного курса; б) операционный риск, связанный с колебаниями обменных курсов и соответствующими изменениями дохода, полученного от валютных операций; в) риск изменения прибыльности, возникающий в связи с валютными сделками, осуществляемыми в ходе международных экономических операций.
Риск изменения прибыльности (profitability risk) — риск того, что прибыльность фирмы может оказаться в зависимости от ее валютных операций.
Риск изменения прибыльности (profitability risk) — риск того, что прибыльность фирмы может оказаться в зависимости от ее валютных операций.
Исключительное использование Искушенные инвесторы Искусственные препятствия Имущественного потенциала Искусственно созданные Искусство управлять Испытывает воздействие Испытывающих трудности Испытывают воздействие Испытания продукции Испытательных лабораторий Испытательная лаборатория Использованы исключительно вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
