|
Иностранных кредиторов
Когда же речь идет о филиалах иностранных корпораций в Японии, ситуация с местными кадрами иная. Япон-специалисты по управлению свободно владеют языком, и, что еще важнее, они зают, как использовать японский стиль и опыт управления, а это предпосылка их компетентности и хорошей работы. Они лучше иностранцев знают, как осуществлять контроль качества продукции и другие методы управления. Перенос технологического опыта из материнской компании и путем командирования японских управ-в материнские компании на курсы переподготовки.
Несмотря на значительное разнообразие видов депозитарных расписок, их экономическая и правовая сущность практически идентична. Депозитарные расписки представляют собой ценные бумаги, выпускаемые банками или трастовыми компаниями ("депозитариями"), подтверждающие права собственности на ценные бумаги иностранных корпораций, депонированные в дочерних компаниях депозитария или его агентах в иностранных государствах ("кастодианах").
США являются единственной страной, признающей дачу взятки должностным лицам иностранных корпораций незаконной деятельностью, тогда как коммерческий подкуп в других странах - приемлемая практика. Невозможность давать взятки снижает конкурентоспособность американских компаний при их работе за границей с иностранными компаниями. Например, если бы компании из Великобритании или Южной Кореи принимали участие в
Иногда облигации в иностранной валюте выпускают корпорации в США, а их заграничные дочерние компании берут кредиты непосредственно в банках страны, где они расположены6. И наоборот, у иностранных корпораций в США можно взять кредиты в долларах.
Правило 144а касается, главным образом, иностранных корпораций, прежде воздерживавшихся от выпуска ценных бумаг в США из-за необходимости регистрации. КЦББ считает, что такие фирмы привлекла бы возможность выпускать незарегистрированные акции и облигации, которые затем могли бы свободно продаваться крупными финансовыми институтами США35. Существовала надежда, что еврорынки откроют перед американскими эмитентами простор для расширения масштабов новых выпусков. Впрочем, Правило 144а не ограничивалось только иностранными компаниями, и некоторые корпорации США надеялись, что возникнет рынок для их незарегистрированных долговых обязательств, если финансовые институты получат право покупать и продавать их.
И стал новый царь Спасителем Отечества. И стрельцы, и крестьяне, и матросы, и рабочие пошли воевать за него и защищать свою землю от иностранных корпораций, которые высадили оккупационные войска по всей ослабевшей России.
Иногда облигации в иностранной валюте выпускают корпорации в США, а их заграничные дочерние компании берут кредиты непосредственно в банках страны, где они расположены6. И наоборот, у иностранных корпораций в США можно взять кредиты в долларах.
Правило 144а касается, главным образом, иностранных корпораций, прежде воздерживавшихся от выпуска ценных бумаг в США из-за необходимости регистрации. КЦББ считает, что такие фирмы привлекла бы возможность выпускать незарегистрированные акции и облигации, которые затем могли бы свободно продаваться крупными финансовыми институтами США". Существовала надежда, что еврорынки откроют перед американскими эмитентами простор для расширения масштабов новых выпусков. Впрочем, Правило 144а не ограничи-валосьтолько иностранными компаниями, и некоторые корпорации США надеялись, что возникнет рынок для их незарегистрированных долговых обязательств, если финансовые институты получат право покупать и продавать их.
Влияние американских фирм на рынок уменьшается из-за конкуренции иностранных корпораций, действующих в пределах США. Таблица показывает 10 крупнейших корпораций обрабатывающей промышленности, выбранных по объему продаж на внутреннем рынке США. Иностранные многонациональные компании произвели примерно 20% продукции а 1993 г. по сравнению с 4% s 1977 г. На их предприятиях занято около 12% рабочей силы американской промышленности.
bearer depositary receipt (депозитное свидетельство на предъявителя): Депозитная расписка в форме документа на предъявителя; используется в целях облегчения расчетов по коммерческой деятельности иностранных корпораций.
withholding tax at the source (удержание налога у источника): Требование для отечественных эмитентов, чтобы они удерживали часть выплачиваемых дивидендов и процентов у подданных других государств, временно проживающих в стране, в пользу иностранных корпораций для платежа в качестве налога, взимаемого в США с подобных распределений.
Неденежные налоговые зачеты. В 1997 г., после отказа Правительства от выпуска денежных суррогатов, чему немало способствовало давление со стороны иностранных кредиторов, на свет появилась система неденежных налоговых зачетов. Суть ее также состояла в приеме органами казначейства в счет обязательств по налогам неденежной оплаты. Хотя декларировалось стремление к расшивке неплатежей за счет целевых краткосрочных кредитов уполномоченных банков, на практике дело свелось к тому, что товары и услуги, отпущенные структурам, финансируемым из госбюджета, засчитывали в счет платежей в бюджет. И в этом случае речь шла о дисконте по сравнению с номинальной суммой обязательств перед бюджетом.
Под давлением иностранных кредиторов руководством страны была принята приоритетная роль МВФ в формировании российской государственной экономической политики. Ее ключевые параметры уже пять лет разрабатывались экспертами этого фонда и затем утверждались Правительством и Центральным банком РФ в форме соответствующего Заявления. Ни в одной из развитых стран решения так не принимаются. Политическим основанием для выработки экономической политики в условиях современной рыночной экономики, как правило, служит достигнутое согласий деловых кругов, научного общества, представителей трудящихся и правительства по основным параметрам социально-экономической политики государства, которые затем и воплощаются в систему соответствующих экономических мер.
Активное использование заемных средств в этот период имело как позитивное, так и негативное влияние на экономику страны. С одной стороны, такие меры позволили активно развивать железнодорожное строительство и привлекать дешевые кредитные ресурсы на мировом рынке капитала для финансирования дефицита бюджета, не прибегая к эмиссии: С другой стороны, возникла достаточно высокая степень зависимости политики страны от иностранных кредиторов, ухудшилась структура правительственных расходов, значительная часть бюджетных средств уходила на обслуживание государственного долга.
В ходе переговоров о задолженности некоторые страны согласились реформировать свою экономику, чтобы добиться роста и избежать нового долгового кризиса в будущем. На уровне макроэкономики предпринимаются усилия сократить дефицит бюджета и контролировать хронически высокий уровень инфляции. На уровне микроэкономики многие правительства приватизировали государственные предприятия и дерегулировали промышленность. Были снижены тарифы и другие торговые барьеры, а также введено управление курсами обмена. В целом экономическая роль правительства уменьшилась, а роль свободных рынков увеличилась. Эти реформы сделали менее развитые страны более привлекательными для иностранных кредиторов.
Российской Федерации и ее корпораций для иностранных кредиторов.
Фаворитом иностранных кредиторов был Инкомбанк (банк пред-
В 1994-95 гг. под давлением иностранных кредиторов правительство
правило, прибегают к услугам иностранных кредиторов. Российские банки
Покрытие бюджетного дефицита за счет иностранных кредиторов также проблематично. В такой крупной стране, как, например, Россия, удовлетворить этим способом ее кредитные потребности невозможно. Длительный переходный период и связанные с ним задержки выплат основной части внешнего долга и процента по нему также не привлекают иностранных инвесторов. В то же время предпринятые меры в ряде восточно-европейских стран по повышению конкурентоспособности производимой продукции явились одним из условий увеличения объемов ее экспорта, что позволило сократить и устранить дефицит платежного баланса по текущим платежам. Существенный вклад в развитие экономики этих стран внесли иностранные инвесторы.
Выше приведены далеко не все виды кредитов, но для целей финансирования инновационных программ, как правило, используются банковский, долгосрочные и краткосрочные кредиты государства, иностранных кредиторов или отечественных кредиторов в финансовой форме. Коммерческие товарные кредиты используются, как правило, в форме лизинга, который будет рассмотрен ниже.
1) внешний - предоставленный иностранным заемщикам или полученный от иностранных кредиторов; 2) внутренний - размещаемый внутри страны в национальной валюте; 3) выигрышный, по которому доход выплачивается в виде выигрыша; 4) гарантийный, погашение которого обеспечивается определенными ценностями; 5) государственный, сделанный государством для покрытия государственных расходов или проведения целевых мероприятий (целевой заем), на которые у государства нет средств; 6) облигационный, осуществляемый путем выпуска заемщиком облигаций; 7) процентный, по которому доход выплачивается в виде твердого процента.
Источниками получения Источниками загрязнения Источникам получения Источника информации Индивидуальных предпринимателей Источники хозяйственных Источники образования Источники привлечения Источники возмещения Источником финансовых Источником нестабильности Источником поступления Источником премирования вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
