|
Инструментом финансового
2. Риски, обусловленные тем или иным вариантом, избранным фирмой для финансирования ее деятельности, степенью проработки ею финансовых решений. Например, выбор кредита как источника финансирования проекта является более рискованным вариантом по сравнению с выпуском обычных акций, так как предполагает выплату основного долга и процентов по определенному графику, чего нет при выпуске акций. В то же время выпуск акций без уверенности в возможности их размещения может оказаться более дорогим инструментом финансирования, чем кредитные ресурсы.
Объектом реального денежного оборота являются финансовые ресурсы как источники финансирования расширенного воспроизводства. К ним относятся прибыль, доходы от различных видов предпринимательской деятельности и др. За счет финансовых ресурсов формируются фонды денежных средств. Они имеют строго целевое назначение и служат инструментом финансирования расширенного воспроизводства.
квитанции склада заемщика. Эти ссуды предоставляются под товары, хранящиеся в помещениях заемщика. В этом случае на складской территории заемщика выделяется место для хранения товара, служащего обеспечением ссуды. Доступ к товару имеет лишь складская компания, которая таким образом устанавливает жесткий контроль за ним. (Товары, которые служат залогом, отделяются от остальных запасов заемщика.) Складская компания выписывает квитанцию, аналогичную описанной в предыдущем разделе, и кредитор предоставляет кредит на основании залоговой цены товара. Такой вид кредита является полезным инструментом финансирования, когда нежелательно из-за дороговизны или из-за неудобства размещать товар на публичном складе. Предоставление ссуды под квитанцию склада заемщика приемлемо в случае, когда заемщику необходимо часто использовать запасы. Из-за необходимости оплачивать расходы складской компании, контролирующей товар, затраты в соответствии с этим способом могут быть сравнительно высокими.
Nabisco. Хотя обмениваемые облигации и не являются широко распространенным инструментом финансирования, их значение увеличивается.
Приватизация может осуществляться в форме прямой сделки, при которой группа инвесторов просто выкупает акции у акционеров, или посредством выкупа акций за счет кредита, где принимает участие третья, а иногда и четвертая сторона. Как подсказывает название, выкуп акций за счет кредита представляет собой передачу собственности главным образом за счет долгового финансирования. Долговое обязательство инвестора или группы инвесторов обеспечивается активами приобретаемой ими компании и называется иногда инструментом финансирования, базирующимся на активах. В итоге большая часть сделок по выкупу
Поскольку мы рассматриваем сферу управления денежными средствами, то надо иметь в виду, что авансирование происходит за счет относительно самостоятельных, сформированных за счет финансовых ресурсов фондов денежных средств. Фонд денежных средств отличается строго целевым назначением и является инструментом финансирования и его источником. Фонды денежных средств реализуют принцип целевого управления.
Среднесрочные банковские кредиты. С начала 1940-х годов важным инструментом финансирования корпораций стали срочные кредиты. Обычно такие кредиты берут на срок от 3 до 15 лет и погашают их частями и постепенно, причем часто сумма последнего платежа бывает намного больше средней (так называемые «раздутые» платежи). Заимодавцем обычно бывает банк, но иногда и страховая компания. Предназначение срочных кредитов таково:
ные бескупонные облигации (ОБР). В отличие от ГКО—ОФЗ облигации Банка России не являются инструментом финансирования бюджета. В целом опыт выпуска ОБР можно оценить как положительный: они обеспечили непрерывность торговли ценными бумагами на фондовом рынке, хотя и не смогли стать финансовым инструментом, который отвлекал бы значительные по объемам рублевые средства от вложений в иностранную валюту.
Бизнес-план в большинстве случаев используется как средство получения необходимых инвестиций. В этом аспекте он служит мощным инструментом финансирования бизнеса.
ные бескупонные облигации (ОБР). В отличие от ГКО—ОФЗ облигации Банка России не являются инструментом финансирования бюджета. В целом опыт выпуска ОБР можно оценить как положительный: они обеспечили непрерывность торговли ценными бумагами на фондовом рынке, хотя и не смогли стать финансовым инструментом, который отвлекал бы значительные по объемам рублевые средства от вложений в иностранную валюту.
Федеральные целевые программы и межгосударственные целевые программы, в осуществлении которых участвует Российская Федерация, являются эффективным инструментом финансирования инновационных программ и представляют собой увязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических, организационно-хозяйственных и других мероприятий, обеспечивающих эффективное решение задач в области государственного, экономического, экологического, социального и культурного развития Российской Федерации.
ЕВРОПЕЙСКИЙ ФОНД РЕГИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ, ЕФРР - фонд, финансируемый из единого бюджета Европейского союза (ЕС). Создан в 1975 г. ЕФРР выполняет координирующую роль в реализации целей региональной политики ЕС и является главным инструментом финансирования проектов, направленных на развитие и структурные преобразования регионов и зон с низкими темпами развития, затронутых упадком промышленности, а также на развитие сельских регионов в странах-членах. С 1995 г. оказывает финансовое содействие развитию северных районов в Финляндии и Швеции. В 1995 г. ассигнования фонда на перечисленные цели составили примерно 9 млрд. ЭКЮ.
Финансовая отчетность, составление которой отвечает принципу полезности для принятия решений ее внутренними и внешними пользователями, содержит информацию для оценки общего финансового положения предприятия и является важным инструментом финансового управления.
Бюджет является важнейшим инструментом финансового регулирования. Бюджетное регулирование — это процесс распределения доходов и перераспределения средств между бюджетами разных уровней в целях выравнивания их доходной базы. Входя в число важнейших хозяйственных функций государства, бюджетное регулирование носит многоцелевой характер, в частности: (а) поддержание стабильности экономики; (б) обеспечение ее сбалансированности; (в) предотвраще-
• государственный кредит является одновременно инструментом финансового и денежно-кредитного регулирования, средством осуществления финансовой политики.
Инструментом финансового планирования является баланс текущего периода, баланс планируемого периода, план изменения финансовой ситуации в зависимости от изменения соотношения между финансовыми средствами и источниками их образования.
Информация финансового учета и отчетности является инструментом финансового управления. К качеству экономической информации предъявляются определенные требования, прежде всего она должна удовлетворять пользователей информации, т.е. быть полезной.
ями, снизить размер налогов, перечисляемых государству. При этом. вводя в заблуждение других, предприниматели сами попадают в ту же ЛОВУШКУ. Искаженная финансовая отчетность не является _п.« них самих инструментом финансового управления и принятия управленческих решений. Во взаимоотношениях же с посторонними (не только венчурными) инвесторами они вообще оказываются в двусмысленном положении. Предприниматель, естественно, заинтересован в том, чтобы выторговать для себя и своей компании наиболее выгодные условия сделки. Деформация финансовой отчетности не позволяет ему обоснованно аргументировать свои претензии. Приводимый ниже пример наглядно иллюстрирует, какие опасности таит в себе искаженная финансовая отчетность, предоставляемая компанией инвестору для опенки своей стоимости перед определением структуры сделки.
Бюджет является важнейшим инструментом финансового регулирования. Бюджетное регулирование — это процесс распределения доходов и перераспределения средств между бюджетами разных уровней в целях выравнивания их доходной базы. Входя в число важнейших хозяйственных функций государства, бюджетное регулирование носит многоцелевой характер, в частности: (а) поддержание стабильности экономики; (б) обеспечение ее сбалансированности; (в) предотвраще-
Многочисленные попытки найти подлинные стимулы человека к труду наталкивались на неразрешаемые в рамках административно-командной системы противоречия, связанные с отчуждением работника от собственности. При переходе на рыночные основы хозяйствования главным инструментом финансового воздействия на стимулирование трудовой активности становится участие работников в распределении чистой прибыли предприятий и управлении производством исходя из доли владения совместным имуществом.
Концепция дисконтирования будущих доходов и расходов, чтобы получить их текущее (приведенное) значение, является стандартным инструментом финансового и экономического анализа. Основная идея заключается в том, что будущий поток дивидендов (D), будучи дисконтированным по некоторой ставке (К), имеет следующую текущую стоимость:
показатели выступают инструментом финансового анализа, проводимого с
Бюджет представляет собой детальный план или смету, которая в цифровом выражении отражает планируемые объемы продаж, расходов, прибыли и т.п. Бюджет является инструментом финансового планирования (прогнозирования) и контроля. В Российской Федерации бюджетирование как часть финансового планирования нашло отражение в Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия, утвержденных приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118.
Изыскательские организации Изыскивать возможности Избыточная информация Избыточного количества Избежание повторного Избранной профессии Издержках обращения Издержками предприятия Индивидуальная стоимость Изготовитель исполнитель Изготовителя продукции Изготовляемой продукции Изготовления инструментов вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
