|
Инструмент финансового
4) организация финансирования среднесрочных проектов с использованием инструментов документарного бизнеса. (Для финансирования импортных контрактов); срок 1-3 года; стоимость ресурсов примерно LIBOR + 5%; инструмент финансирования:
Таким образом, облигационные заимствования можно расценивать как реальный инструмент финансирования федерального, регионального и муниципального развития, особенно при усилении их инвестиционной ориентации. В то же время нельзя не учитывать и существование такого конкурентного финансового инструмента, как прямые, реальные инвестиции. Необходимо найти оптимальные пропорции в использовании всех этих инструментов привлечения денежных средств.
1 Таким образом, данный сравнительный анализ целесообразно проводить лишь при условии, что лизингополучатель (приобретатель) имеет или планирует получить прибыль в течение рассматриваемого срока. В иных случаях лизинг как инструмент финансирования становится чрезвычайно дорогим и сравнительно экономически невыгодным.
Таким образом, облигационные заимствования можно расценивать как реальный инструмент финансирования федерального, регионального и муниципального развития, особенно при усилении их инвестиционной ориентации. В то же время нельзя не учитывать и существование такого конкурентного финансового инструмента, как прямые, реальные инвестиции. Необходимо найти оптимальные пропорции в использовании всех этих инструментов привлечения денежных средств.
16.Абрамов А. Корпоративные облигации - инструмент финансирования
1. Абрамов А. Корпоративные облигации - инструмент финансирования реальной экономики. /
рамова (Корпоративные облигации - инструмент финансирования реальной экономики //
8. Абрамов А. Корпоративные облигации - инструмент финансирования реаль-
в) инструмент финансирования производственных проектов
Существует аналогичный финансовый инструмент и в США. Казначейские векселя Министерства финансов США выпускаются со сроками погашения 3, 6, 9 и 12 месяцев Федеральными резервными банками (Federal Reserve System). Хотя эти ценные бумаги представляют собой практически лишенные риска инвестиции, однако при операциях на вторичном рынке до истечения срока погашения риск все-таки имеется вследствие колебаний цен, следующих за изменениями рыночных ставок процента. (См. debt management.) Treasury Deposit Receipt (TDR) (казначейские депозитные расписки): Краткосрочные (шестимесячные) нерыночные ценные бумаги, введенные в 1940 г. правительством Великобритании как инструмент финансирования в военное время и продаваемые банкам еженедельно в установленных количествах. По существу, эти ценные бумаги были формой принудительного заимствования в банковской системе, и к 1945 г.
В экономически развитых странах лизинг выступает как основной инструмент финансирования инвестиций и продвижения товаров производственно-технического назначения до потребителя. Около 15% инвестиций в Европе финансируется через лизинг, в Великобритании— 30%, в США— 35%. При этом лизинговый метод финансирования выбирается арендатором при определенных условиях— либо 100%-ное финансирование, либо внебалансовое использование налоговых преимуществ. Лизинг удовлетворяет неудовлетворенные потребности— особенно новых малых и средних предприятий в области обеспечения финансирования, реализуя преимущества договорного финансирования для всех участников лизинговой сделки.
Ликвидация долга как инструмент финансового планирования
С ликвидацией долговых обязательств связаны многие преимущества. Все чаще ее рассматривают как важный инструмент финансового планирования, дающий возможность выбирать способ погашения долга. Например, когда уровень процентных ставок высок, долг с более низкой ставкой выгоднее погасить, вложив средства в безрисковый и приносящий больший процент актив, чем просто денежным платежом. Компания может яолучить выигрыш за счет разницы процентных ставок.
Эта программа создавалась как универсальный инструмент финансового и инвестиционного планирования в условиях экономики переходного периода на основе методических ре-
Расчет денежных средств — важный инструмент финансового анализа. Представленный в форме годового финансового прогноза, такой прогноз для компании показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение платежей в погашение долга на помесячной основе. Он позволяет кредитору оценить пик потребности фирмы в кредите и ее способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочных ссуд в течение операционного цикла. Расчет помогает также кредитору определить, являются ли кредитные нужды компании долгосрочными или краткосрочными. Расчеты движения наличности особенно полезны при определении финансовых потребностей заемщиков с сезонными коммерческими циклами (например, магазины игрушек получают половину своей суммарной выручки в два последних месяца года).
Но в то же время коэффициенты — это, пожалуй, тот инструмент финансового анализа, который чаше других переоценивают и которым больше других инструментов злоупотребляют. Их следует использовать в качестве средства для постановки содержательных вопросов и строительных блоков при воссоздании целостной финансовой картины предприятия. Их никогда нельзя рассматривать в качестве основы для предоставления ссуды или отказа в ней.
Коль скоро ожидаемая норма инвестиционной прибыли задается самим инвестором, то этот показатель формирует и сумму инвестиционных затрат в тот или иной инструмент финансового инвестирования, которая должна обеспечить ему ожидаемую сумму прибыли. Эта расчетная сумма инвестиционных затрат представляет собой реальную стоимость финансового инструмента инвестирования, которая складывается в условиях ожидаемой нормы прибыли по нему с учетом соответствующего уровня риска.
Коль скоро ожидаемая норма инвестиционной прибыли задается самим инвестором, то этот показатель формирует и сумму инвестиционных затрат в тот или иной инструмент финансового инвестирования, которая должна обеспечить ему ожидаемую сумму прибыли. Эта расчетная сумма инвестиционных затрат представляет собой реальную стоимость финансового инструмента инвестирования, которая складывается в условиях ожидаемой нормы прибыли по нему с учетом соответствующего уровня риска.
Для постановки бюджетирования необходимы не только грамотное решение методологических проблем, вдумчивое осмысление нужного инструментария финансового планирования, но и разработка соответствующих организационных процедур, регламентирующих все вопросы взаимоотношений отдельных структурных подразделений, ЦФО, МВЗ или ЦФУ с руководством предприятия либо фирмы. Очень часто возможность принятия нужного руководителю структурного подразделения бюджета или его корректировки в надлежащую сторону обеспечивается его доступностью к «телу» генерального директора. Чтобы уменьшить субъективизм в управлении финансами предприятия, нужен собственно четкий порядок, бюджетный регламент. Именно графики и процедуры составления, согласования, консолидации и утверждения бюджетов в компании, графики и процедуры составления отчетов об исполнении бюджетов, их анализа и корректировок, а также соответствующие им графики документооборота превращают бюджетирование и финансовое планирование из игры в «цифири» в управленческую технологию, в инструмент финансового контроля.
Сами по себе бюджеты представляют собой простой инструмент финансового планирования. Основные сложности связаны с процессом бюджетирования, обеспечивающим сбор и обработку информации, а также использование бюджетов в контуре управления. Внедрение бюджетирования на российских предприятиях требует решения ряда проблем. Во-первых, применению стандартных технологий бюджетирования в российских условиях препятствует отсутствие необходимой, прежде всего маркетинговой, информации. Во-вторых, в настоящее время российский бухгалтерский учет мало приспособлен к принятию оперативных решений по управлению финансами.
В заключение отметим, что как инструмент финансового планирования бюджет может выполнять три основные функции: планирования, координации и контроля. Причем если долгосрочные планы «написаны широкими мазками» и слабо координируют действия, направленные на осуществление той или иной функции, то чем короче планируемый период, тем большей интеграции требуют планы по различным функциям. Таким образом, можно сказать, что бюджет является связующим звеном между стратегическим, среднесрочным и текущим планированием.
Облигация — важнейший после акции инструмент финансового рынка среди ценных бумаг. Различные виды облигаций преобладают на финансовом рынке и из заемных ЦБ — облигация самая распространенная.
Система бюджетирования уже нашла применение в банках и страховых компаниях как инструмент финансового планирования. По нашему мнению, внедрение указанной системы на промышленных предприятиях повысит качество ресурсного управления и позволит выстроить единую систему управления в целом.
Издержками содержания Издержкам предприятия Изготовитель продукции Изготовителей оборудования Изготовления документов Изготовления комплекта Изготовления предметов Изготовлением продукции Индивидуальной отчетности Изготовление специального Изготовленная продукция Излишнего количества Изложение содержания вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
