Интересах участников

Каким образом неполная информация и дорогостоящий мониторинг влияют на действия агентов? И каков механизм, побуждающий менеджеров работать в интересах собственников? Это центральные вопросы в любом исследовании проблемы заказчика — агента. В данном пункте мы рассматриваем ее с нескольких точек зрения. Во-первых, мы остановимся на проблеме собственника-менеджера на частном и общественном предприятиях.

В современной рыночной экономике бухгалтерский учет все более делится на две отрасли: финансовый учет и управленческий учет. Финансовый учет решает проблемы взаимоотношений предприятия с государством и другими внешними пользователями информации о деятельности предприятия. Финансовый учет и особенно публичная финансовая отчетность регламентируются международными и национальными стандартами, обеспечивающими интересы внешних пользователей (корреспондентов) информации. Управленческий учет состоит из систематического традиционного учета и проблемного учета, направленного на выработку управленческих решений в интересах собственников и администрации предприятия. Управленческий учет не регламентируется государством, его организация и методы определяются руководителем предприятия, в нем на первый план в деятельности бухгалтера выдвигаются управленческие задачи, требующие для своего решения не только знаний традиционной бухгалтерии, особенно учета затрат и калькулирования себестоимости продукции и услуг, но и технико-экономического планирования, статистики, анализа хозяйственной деятельности, развитого математического аппарата и современной вычислительной техники. При таком понимании управленческого бухгалтерского учета собственно бухгалтерский учет, планирование, статистика и анализ хозяйственной деятельности рассматриваются как единое целое. Управленческий бухгалтерский учет организует внутрихозяйственные связи на предприятии, т.е. связи между лицами,

В современной рыночной экономике бухгалтерский учет все более делится на две отрасли: финансовый учет и управленческий учет. Финансовый учет решает проблемы взаимоотношений предприятия с государством и другими внешними пользователями информации о деятельности предприятия. Финансовый учет и особенно публичная финансовая отчетность регламентируются международными и национальными стандартами, обеспечивающими интересы внешних пользователей (корреспондентов) информации. Управленческий учет состоит из систематического традиционного учета и проблемного учета, направленного на выработку управленческих решений в интересах собственников и администрации предприятия. Управленческий учет не регламентируется государством, его организация и методы определяются руководителем предприятия, в нем на первый план в деятельности бухгалтера выдвигаются управленческие задачи, требующие для своего решения не только знаний традиционной бухгалтерии, особенно учета затрат и калькулирования себестоимости продукции и услуг, но и технико-экономического планирования, статистики, анализа хозяйственной деятельности, развитого математического аппарата и современной вычислительной техники. При таком понимании управленческого бухгалтерского учета собственно бухгалтерский учет, планирование, статистика и анализ хозяйственной деятельности рассматриваются как единое целое. Управленческий бухгалтерский учет организует внутрихозяйственные связи на предприятии, т.е. связи между лицами,

С 1996 г. в бухгалтерском учете для всех организаций (за исключением субъектов малого предпринимательства) обязателен к применению метод начисления дохода. Малые предприятия вправе выбирать метод признания дохода — кассовый или начислений [34]. Такой подход направлен на объективное исчисление финансового результата в интересах собственников: отражение прибыли в максимальной величине.

Основные положения теорий агентских отношений и асимметричной информации были разработаны в трудах Е. Ф. Фама, М. Джессинга, У. Меклинга, посвященных изучению форм и способов сглаживания конфликтов в интересах собственников.

Диграфический вариант, являясь общим случаем варианта униг-рафического, представляет большое достижение, так как он позволяет достичь цели униграфического и дополнительно решить не одну, а все четыре задачи. (Тем не менее, как будет показано дальше, особенно в четвертой части этой книги, результаты таких решений не будут одинаковыми.) Если задача Vi -> Wi носит в диграфичес-кой системе достаточно общий характер, то задача VT, -> WT, целиком и полностью предопределена идеей диграфизма. Эта задача прежде всего решается в интересах собственников и администрации. Первых интересует, насколько удачно они выбрали вторых. (Не было ли ошибки в подборе администрации.) Если налоги платят не с капитала и/или дохода (выручки), а с финансового результата (прибыли), то применение диграфического варианта неизбежно.

троль направлен на обеспечение достоверности бухгалтерского учета и отчетности той или иной организации и производится в интересах собственников, потенциальных инвесторов, партнеров организации, государства в лице налоговых служб.

Когда мы говорим о характеристике имущественного и финансового положения предприятия, мы имеем в виду оценку, составляемую в интересах собственников (акционеров) по данным доступной бухгалтерской отчетности, т.е. отчетности, предписанной базовыми нормативными актами - Законом "О бухгалтерском учете" и Положениями по бухгалтерскому учету.

С 1996 г. в бухгалтерском учете для всех организаций (за исключением субъектов малого предпринимательства) обязателен к применению метод начисления дохода. Малые предприятия вправе выбирать метод признания дохода — кассовый или начислений [34]. Такой подход направлен на объективное исчисление финансового результата в интересах собственников: отражение прибыли в максимальной величине.

Эти теории нацелены на разрешение проблемы отделения собственности и контроля. Наемные менеджеры (или агенты), в компетенцию которых входит принятие существенных решений по управлению предприятием, обладают большим объемом информации о предприятии и действуют далеко не всегда в соответствии с целью максимизации благосостояния собственников (или принципалов). В результате возникают так называемые «агентские конфликты». Другим источником такого рода конфликтов является дифференциация интересов собственников и кредиторов. Основные положения теорий агентских отношений и ассиметричной информации были разработаны в трудах Е. Фама, М. Джессинга, У. Меклинга. Они посвящены изучению форм и способов сглаживания такого рода конфликтов в интересах собственников. Эта проблема сегодня очень остро стоит в России.

Развитые в части 3 критерии отбора облигаций для инвестирования можно использовать также как критерии разумной финансовой политики. В большинстве предприятий в интересах собственников как раз такая доля долгосрочного долга, которая не бывает больше — и не намного меньше, величины, которую готовы предоставить в долг осторожные финансовые организации, с учетом текущих ставок процента и наличных деловых рисков. Именно такую долю долга можно было бы счесть оптимальной структурой капитала. В типичном случае для промышленной корпорации разумно иметь в структуре капитала 30% долга.

• выполняет в интересах участников отдельные банковские операции и др.

• выполняет в интересах участников отдельные банковские операции.

При функционировании ФПГ у его управляющего органа таких возможностей гораздо больше. Здесь могут использоваться экономические (в интересах участников) административно-организационные методы. К ним можно отнести коммерческий фактор — регулируемую конкуренцию. Это можно реализовать путем установления для участников, выпускающих однородную продукцию, соответствующих пулов — фиксированных объемов производства. При создании региональных ФПГ вследствие территориальной близости участников, обслуживания их одними финансово-кредитными институтами и налоговыми органами, значительно облегчается процесс реализации финансовых факторов. Например, проблема неплатежей может легко решаться на основе системы взаиморасчетов. Централизация капитала, как правило, будет осуществляться в одном-двух банках, что будет способствовать росту их активов и стабильности.

СОВМЕСТНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ (СО) - создается для выполнения научно-исследовательских, проектно-конструкторских или иных работ в интересах участников. С.о. выполняет возложенные на нее задачи собственными силами (что не исключает сотрудничества с другими организациями) и не занимается координацией дея-

Институциональные инвесторы обнаружили, что они не могут реализовать недвижимость. При спаде деловой активности на рынке недвижимости трудно было продать собственность, которая находилась в прямом владении. Действительно, закрытые CRF никогда не обещали участникам, что их собственность будет ликвидна до момента окончания существования фонда. Более того, в интересах участников фондов вторичный рынок развивали очень слабо.

использованием ценных бумаг в интересах участников рынка. При этом

интересах участников фондового рынка, должны выступать инициаторами

Финансовый план. Этот план является важнейшей.частью бизнес-плана, характеризуя коммерческие результаты предлагаемого, проекта. В состав финансового плана должны входить три главных бюджета предприятия: бюджет прибылей и убытков, бюджет денежных средств и плановый баланс. При его разработке необходимо учесть различия в интересах участников инвестиционного проекта: банкиры будут изучать потенциал предприятия и вероятные риски, возможность вернуть заем; руководителей предприятий заинтересуют рост и прибыль. Финансовый план должен включать краткий обзор условий, в которых планируется действовать.

Как и любой другой профессиональный участник рынка ценных бумаг, организатор торгов обязан раскрывать часть имеющейся у него информации в интересах участников рынка. С этой целью им утверждается порядок раскрытия информации, в котором указываются информационные агентства, через которые раскрывается информация, порядок доступа заинтересованных лиц к текущей и итоговой информации о торговой сессии, а также размер оплаты услуг по раскрытию информации. Клас-

Различия в целях. Большинство посреднических структур, осуществляющих перепродажу, стремятся повысить свои собственные доходы. Этого можно добиться за счет увеличения нормы прибыли, снижения уровня товарных запасов, увеличения сбыта, снижения затрат и получения больших скидок у поставщиков. В противоположность этому производители могут получить выигрыш за счет снижения нормы прибыли, получаемой посредником, большего накопления товаров каналом, повышения им затрат на продвижение товара на рынок, а также предоставления участникам канала меньших скидок. Эти неизбежные противоречия в интересах участников означают существование потенциальной возможности возникновения разногласий между производителями и участниками используемого ими канала.

Вследствие различий в интересах участников внутри СВАЭК возникло два фракционных союза: Зона преференциальной торговли стран Восточной и Южной Африки и Конференция по координации экономического развития независимых стран Юга Африки.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность