Инвестиций инвестиции

• объемы реальных инвестиций, государственных доходов и расходов;

При передаче исполнения бюджета органам федерального казначейства финансовые органы осуществляют финансовый контроль за соблюдением главными распорядителями, распорядителями и получателями бюджетных средств условий выделения, распределения, получения, целевого использования и возврата бюджетных кредитов, бюджетных ссуд, бюджетных инвестиций, государственных и муниципальных гарантий.

• финансирование расходов, связанных с предоставлением бюджетных ссуд, бюджетных инвестиций, государственных гарантий;

Особая ответственность за организацию и непосредственное исполнение бюджетного процесса возложена на Федеральное казначейство. Оно несет ответственность за: (а) правильность исполнения федерального бюджета, ведение счетов и управление бюджетными средствами; (б) финансирование расходов, связанных с предоставлением бюджетных ссуд, бюджетных инвестиций, государственных гарантий с нарушением порядка, установленного Бюджетным кодексом РФ; (в) полноту и своевременность перечисления бюджетных средств получателям; (г) своевременность зачисления бюджетных средств на счета получателей; (д) своевременность представления отчетов и других сведений, связанных с исполнением бюджета; (е) финансирование расходов, не включенных в бюджетную роспись; (ж) финансирование расходов сверх утвержденных лимитов обязательств бюджета; (з) осуществление контроля за соблюдением бюджетного законодательства! РФ главными распорядителями, распорядителями и получателями бюджетных средств, кредитными организациями; (и) исполнение предписаний Счетной палаты РФ и решений актов судебных органов о компенсации ущерба, нанесенного финансовыми органами получателям бюджетных средств.

В случае передачи исполнения бюджета органам Федерального казначейства финансовые органы осуществляют финансовый контроль за соблюдением главными распорядителями, распорядителями и получателями бюджетных средств условий выделения, распределения, получения, целевого использования и возврата бюджетных кредитов, бюджетных ссуд, бюджетных инвестиций, государственных и муниципальных гарантий.

Тождество валового национального продукта (national product identity) — тождество, в соответствии с которым реальный валовой национальный продукт равен сумме реального потребления домашних хозяйств, фактических реальных инвестиций, государственных расходов и реальных расходов на экспорт, т. е. у = с + ir + g + х.

Чистые совокупные автономные расходы (net aggregate autonomous expenditures) — сумма автономного потребления за вычетом налогов, ожидаемых автономных инвестиций и государственных автономных расходов.

Как уже отмечалось, в модели IS-LM в точке пересечения кривых IS к LM находится равновесный уровень реального дохода. Здесь совокупный ожидаемый объем потребления равен реальному доходу, а денежный рынок находится в равновесии. Точное расположение точки равновесия в модели IS-LM зависит от расположения графика IS, которое определяется уровнем автономного потребления, инвестиций, государственных расходов, налогов, а положение графика LM определяется предложением денег.

Рисунок 24-5 демонстрирует эффект от изменчивости графика IS, который может появиться из-за изменений автономного потребления домашних хозяйств, автономных инвестиций или государственных расходов или налогов. Как видно из рис. 24-5, когда фактический график LM горизонтален (так как его положение поддерживается тарге-тированием процентной ставки на уровне LM(rn)), смещение графика IS влево или вправо (между IS^ и IS2) повлечет наибольшие возможные колебания равновесного реального дохода в диапазоне между точками D и Е. Следовательно, равновесный реальный доход будет колебаться в пределах от у^ до у2, а не оставаться на заданном ФРС уровне у *. Это, в свою очередь, приведет к еще большей изменчивости графика совокупного спроса при колебаниях уровня реального дохода, определяемого равновесием в модели IS-LM, и фиксированном уровне цен PQ.

Если изменения автономного потребления, инвестиций, государственных расходов или налогов вызывают смещение графика /S, то результатом таргетирования ставки процента станет максимально возможное изменение равновесного реального дохода от (/, до уг на отрезке между точками D и ?. Если же ФРС не осуществляет таргетирование ставки процента, то вместо графика LM будет LM0, и изменения равновесного реального дохода будут менее значительными: на отрезке между точками F и G.

Текущий платежный баланс (current account balance) — соотношение между стоимостью экспорта Tiшаров и услуг данной страны (включая ногпмме расходы других стран и доходы от зарубежных инвестиций) и трансфертов (частных и государственных) из других стран, и стоимостью импорта товаров и услуг (включая поенные расходы за рубежом) и трансфертов (частных и государственных) в другие страны.

Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений. Экономическая сущность и формы инвестиций. Инвестиции и их классификация. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. Сущность, цель и задачи управления инвестициями. Правила и критерии принятия инвестиционных решений. Методический инструментарий принятия инвестиционных решений. Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование. Формирование инвестиционной стратегии компании.

Инвестиции в ассоциированную компанию должны отражаться в консолидированных финансовых отчетах по долевому участию, за исключением некоторых случаев, когда они осуществляются с намерением перепродажи приобретенных финансовых активов (в этом случае используется метод учета по себестоимости). Поскольку инвестор имеет существенное влияние на ассоциированную компанию, он несет определенную ответственность за результаты ее деятельности и, следовательно, за уровень доходности инвестиций. Применение метода учета по долевому участию обеспечивает более подробную информацию о чистых активах и чистой прибыли инвестора.

Инвестиции в ассоциированную компанию должны отражаться в консолидированных финансовых отчетах по долевому участию, за исключением некоторых случаев, когда они осуществляются с намерением перепродажи (в этом случае используется метод учета по себестоимости). Поскольку инвестор имеет существенное влияние на ассоциированную компанию, он несет часть ответственности за результаты ее деятельности и, следовательно, за уровень доходности инвестиций. Применение метода учета по долевому участию обеспечивает более подробную информацию о чистых активах и чистой прибыли инвестора.

Метод внутренней нормы прибыли. Данный метод по своему содержанию близок к методу чистой текущей стоимости. Норма прибыли является учетной ставкой, которая превращает чистую текущую стоимость в нуль. Правило о внутренней норме прибыли гласит, что инвестиции приемлемы, если внутренняя норма прибыли превышает необходимую норму прибыли. Правило о внутренней норме прибыли является важной альтернативой метода чистой текущей стоимости. Оба эти способа ведут к одинаковым решениям, если только проекты не являются независимыми и/или сравниваются два или более вида инвестиций. Инвестиции с более низкой чистой текущей стоимостью могут по сравнению с другими инвестициями иметь более высокую внутреннюю норму прибыли. Поэтому лучше подсчитывать и чистую текущую стоимость, и внутреннюю норму прибыли отдельно по каждому инвестиционному проекту.

Инвестиции осуществляются с целью прибыльного размещения капитала. Накопления — это результат выгодных инвестиций, процесс формирования финансовых ресурсов, используемых на цели расширенного воспроизводства. В то же время накопления предшествуют инвестициям, так как служат их источником. Рассмотрим схему взаимосвязи между инвестициями и накоплениями (рис.7.1).

Взаимосвязь инвестиций и накоплений реализуется в рамках долгосрочной стратегии финансового менеджмента. Полученные в результате предпринимательской деятельности доходы должны быть направлены в целевые фонды денежных средств, обеспечивающие накопление капитала. Указанные фонды служат источником финансирования капитальных вложений и отражают процесс использования накопленного капитала. Одновременно новые инвестиции создают предпосылки для накопления капитала в будущем, когда отдача превысит вложения.

Инвестиции сопровождаются снижением ликвидности активов компании. Рост возможен за счет расширения вложений в факторы производства и более эффективного использования средств. Одним из факторов производства является капитал, который возрастает прежде всего за счет инвестиций.

Увеличение инвестиций означает рост потребления в будущем. Инвестиции повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста доходов. Они могут оказаться также и нерациональными. Инвестиции сопряжены с риском и должны все время приспосабливаться к новым потребностям.

* Общий подход к учету инвестиций. * Инвестиции в дочерние и ассоциированные организации. * Вложения в совместную деятельность.

Вместо того чтобы рассматривать приведенные стоимости притоков и оттоков денежных средств, мы вполне можем работать с равномерными годовыми доходами и затратами. Годовые затраты проекта включают в себя повторяющиеся затраты (переменные издержки, постоянные издержки и налоги) плюс равномерные годовые затраты в размере 150 млн дол. первоначальных инвестиций. Чтобы определить равномерные годовые затраты первоначальных инвестиций, мы делим инвестиции на коэффициент аннуитета со сроком 10 лет:

Фондовый рынок является частью финансового рынка и в условиях рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций. Одной из наиболее важных функций рынка ценных бумаг является инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность — это конкретные целенаправленные действия по привлечению, вложению и использованию инвестиций. Инвестиции — это вложение (помещение) капитала, изъятого из текущего потребления, с целью его приращения или сохранения. В структуре инвестиций выделяют: 1) прямые инвестиции (капитальные вложения); 2) финансовые (портфельные) инвестиции; 3) сбережения и накопления; 4) нематериальные инвестиции (табл. 8.1).

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность