|
Инвестиций направляемых
анализ оборотных инвестиций коэффициент вариации
АКСЕЛЕРАТОР - показатель, используемый в государственном регулировании рыночной экономики. Принцип акселерации исходит из того, что увеличение или уменьшение потребительских расходов вызывает изменения в накоплении капитала. Например, значительное возрастание потребительского спроса на товары может иметь результатом увеличение производственных мощностей. Наоборот, значительное уменьшение потребительских расходов может настолько сократить прибыль изготовителей, что не позволит им даже заменить изношенное оборудование, т. е. вызовет то или иное снижение инвестиций. Коэффициент акселерации (акселератор) характеризует изменение объема инвестиций, вызванное ростом или падением потребительских расходов. В практике регулирования советской экономики принцип акселерации пока фактически не реализуется.
• коэффициент рентабельности собственного капитала. Он является приоритетным в рассматриваемой системе показателей данной группы, так как позволяет судить о среднеотраслевой норме прибыльности инвестиций;
Коэффициент отдачи на вложенный капитал (ROI — от англ, return on investments). Коэффициент ROA не измеряет отдачу на активы, внесенные в компанию в качестве первоначальных инвестиций. Коэффициент отдачи на вложенный капитал может быть больше или меньше ROA. Получение банковского кредита имеет смысл только в том случае, если доходы от них (ROI) будут больше ставки размещения на финансовом рынке. Если компания способна заработать доход от взятых в долг средств больший, чем процент, выплачиваемый заимодателям и инвесторам, то коэффициент ROI будет больше, чем ROA. В противном случае, если ROI < ROA, то это свидетельствует о серьезных проблемах с управлением фирмы.
ИНВЕСТИЦИИ окупаются экономией на текущих затратах. Показатель, обратный сроку окупаемости ИНВЕСТИЦИЙ - коэффициент эффективности ИНВЕСТИЦИЙ -позволяет выбирать наилучший вариант развития производственных мощностей или строительства новых предприятий.
В теории оценки разработано также много других методов определения коэффициента капитализации для случаев, когда сделки с недвижимостью совершаются с привлечением ипотечных кредитов. В настоящее время в России в силу различных, прежде всего экономических, причин недвижимость приобретается в основном за счет собственных средств инвестора. В большинстве стран мира объекты недвижимости покупаются с помощью привлеченного (заемного) и собственного капитала. Так как инвестиции в недвижимость включают в себя обе эти составляющие, то коэффициент капитализации должен удовлетворять рыночным требованиям дохода на обе эти части инвестиций с учетом риска вложений капитала в недвижимость. В противном случае эти инвестиции (как собственные средства, так и кредиты) будут вложены в другой, более доходный, проект [6].
В методе инвестиционной группы (метод связанных инвестиций) коэффициент капитализации подразделяется на две составляющие: коэффициент капитализации заемного капитала и коэффициент капитализации собственного капитала.
• при расчете коэффициента дисконтирования норму дисконта предварительно увеличивают на величину инфляционной премии (последовательность расчета показана при изложении 4-го принципа оценки эффективности инвестиций);
В соответствии с рекомендациями по оценке эффективности инвестиций коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств в определенном году (0 к начальному периоду времени, определяется по формуле
Коэффициент эффективности инвестиций. Другим достаточно простым методом оценки инвестиционных проектов является метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (бухгалтерской рентабельности инвестиций).
Коэффициент эффективности инвестиций рассчитывается путем деления среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиций. В расчет принимается среднегодовая чистая прибыль (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Средняя величина инвестиций выводится делением исходной величины инвестиций на два. Если по истечении срока анализируемого проекта предполагается наличие остаточной стоимости (срок проекта меньше срока амортизации оборудования, т.е. не вся стоимость оборудования списана в течение срока проекта), то она должна быть исключена:
Готовность стран — реципиентов капитала заключать ДИС со странами-экспортерами, могущими обеспечить значительные суммы инвестиций, направляемых их гражданами или компаниями, исторически не являлась условием достижения успеха переговоров. Равным образом стремление стран-экспортеров заключить договоры со странами-реципиентами, которые вначале кажутся интересными для
1) инвестиций, направляемых на возмещение (амортизационные отчисления, выделяемые на воспроизводство основного капитала);
Информационной базой статистического изучения инвестирования являются система национальных счетов (СНС) и платежный баланс Банка России, в соответствии с которыми предусматривается определенное разграничение инвестиций, направляемых на создание реального капитала (капиталообразующие инвестиции) и финансовых инвестиций. На рис. 9.8 приведены основные показатели, характеризующие инвестиционные процессы как внутри страны, так и на межгосударственном уровне.
Что же касается промышленности, США придется отыскать пути, чтобы при сокращении доли оборонных НИОКР своевременно заполнять бреши национального портфеля технологических инвестиций. Ранее оборонные НИОКР и бюджетное обеспечение этой отрасли компенсировали, хотя и не полностью, нехватку инвестиций, направляемых частными фирмами в долгосрочные научные программы.
инвестиций, направляемых на поддержание добычи) играют опре-
• изменение структуры инвестиций, а именно: из 50% инвестиций, направляемых на реконструкцию предприятий, 32 % - на инновации, приобретение и монтаж передовых технологий, что позволит производить конкурентоспособную продукцию мирового уровня, а 18% - на реконструкцию производства, структурные изменения в управлении комплексом;
нейших технологий, но и от эффективности использования самого маркетинга. В странах с высоким уровнем развития маркетинга достаточную эффективность его использования обеспечивают такие факторы, как высокие темпы развития инфраструктуры маркетинга, т.е. создание различных самостоятельных предпринимательских структур, занимающихся всем спектром вопросов, связанных с маркетинговой деятельностью предприятий, на профессиональной основе; постоянное увеличение размеров инвестиций, направляемых на реализацию маркетинговых программ (удельный вес затрат на маркетинг в себестоимости традиционных товаров составляет около 25%, а новой продукции — до 70%); совершенствование технических средств маркетинга; использование различных составляющих маркетинга, а именно предпринимательской культуры, культуры маркетинга, качество маркетинга. '
Сырьевая база формируют более 2200 нефтяных, нефтегазовых и нефтегазоконденсатных месторождений. Около 80% запасов находятся в 1230 эксплуатируемых месторождениях. Степень разведанное™ начальных суммарных ресурсов нефти по стране в целом составляет 33%, варьируя по отдельным районам от 0,8 до 90,8%. В «Энергетической стратегии России на период до 2020 года» отмечается ухудшение ресурсной базы РФ, доля трудноизв-лекаемых запасов в стране возросла с 36 до 55%, а с 1994 года приросты запасов существенно меньше объемов текущей добычи. Ресурсы нефти категорий СЗ, Д1, Д2 приурочены к меньшим по размерам и более сложно построенным месторождениям по сравнению с разведанными запасами Ожидается открытие 25% неразведанных ресурсов на глубине 3-5 км. и еще 25% на глубинах свыше 5 км. Главными причинами ухудшения состояния сырьевой базы является естественное истощение недр и резкое сокращение объема инвестиций, направляемых в эту сферу деятельности. Прогнозные ресурсы нефти в основном сосредоточены в Западной и Восточной Сибири, на Дальнем Востоке и шельфах дальневосточных и северных морей.
На отечественных НПЗ очень высокая степень износа основных фондов, превышающая 80%, что обусловлено их неудовлетворительной возрастной структурой и дефицитом инвестиций, направляемых в эту сферу.
На первый взгляд, может создаться впечатление, что нет необходимости проводить четвертый этап исследования, когда дается развернутая характеристика эффективности собственного капитала по всей совокупности оценочных показателей - дисконтируемых и не дисконтируемых. Экономическую службу предприятия, прежде всего, интересуют вопросы о том, какое влияние окажет ИП на эффективность работы предприятия, и за сколько лет реально окупятся инвестиции, какова будет рентабельность инвестиций, направляемых на реализацию ИП, и рентабельность продаж и т.д. Ответить на эти вопросы можно в том случае, когда будет проведен расчет всей совокупности оценочных показателей эффективности собственного капитала без дисконтирования. Без других дисконтированных показателей эффективности, кроме ЧДД и ВНД, можно обойтись. Дело в том, что принципиальное решение о целесообразности реализации ИП принимается, исходя из соотношения нормативных и проектных показателей - ЧДД и ВНД.
Обоснования инвестиций — это средство подготовки решений о целесообразности инвестиций, направляемых на создание и воспроизводство основных фондов организаций.
Изменения пропорций Изменения результативного Изменения социально Изменения состояния Изменения стратегии Изменения технологических Изменения тенденций Изменения вызванные Изменения удельного Имеющийся потенциал Изменением количества Изменением потребностей Изменением стоимости вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
