|
Инвестиционными проектами
Специалист, получивший высшее образование по специальности «Финансы и кредит», может работать на фондовом рынке, в финансовых учреждениях (государственных и частных) и в сфере любого бизнеса в качестве финансового менеджера. Избравшие поприщем фондовый рынок поступают в брокерские фирмы, фондовые отделы банков, страховые компании, пенсионные фонды, где управляют инвестиционными портфелями, или выступают в роли консультантов индивидуальных инвесторов, аналитиков по ценным бумагам.
Гарри Марковиц считается отцом современной "портфельной теории", касающейся методов сбалансирования рисков и экономической выгоды при выборе направлений рискованных инвестиций. В своей программной статье "Выбор портфеля" (Portfolio Selection), опубликованной в 1952 году в Journal of Finance, он разработал математическую модель, демонстрирующую, как инвесторы могут максимально снизить риск при заданной ставке доходности. Модель Марковица входит в основы финансов и широко применяется на практике специалистами по управлению инвестиционными портфелями.
Некоторым управляющим инвестиционными портфелями просто волей случая удается обеспечить
Книга предназначена для читателей, знакомых, по крайней мере, с началами технического анализа финансовых рынков, практикующих трейдеров, индивидуальных инвесторов и управляющих инвестиционными портфелями. Она является, по сути, конспективным изложением 12 книг в одной. 12 известных мастеров-практиков написали по одной главе в этот сборник с целью дать представление читателю о своих методах и техниках работы на финансовых рынках, а именно, на рынках акций, валют (FOREX), облигаций, опционов и фьючерсов. Оценив изюминку метода и возможные граничные условия, читатель может перейти к углубленному изучению работ конкретного автора. Из участников сборника, в русском переводе есть только четыре автора. Работы других, несмотря на их известность в США, практически неизвестны российскому читателю, хотя их методики поистине уникальны, а иногда и революционны. В книге приведено множество реальных примеров, позволяющих оценить эффективность предлагаемых подходов.
Другой сетью, которую мы собираемся создать вокруг richdad.com, является образовательная. Идет разработка курса обучения молодых людей тому, как ответственно управлять своими деньгами, инвестировать и управлять их инвестиционными портфелями. Сколько образовательных сетей могло бы подключиться к этому делу?! А если бы этот курс мог стать частью учебного плана школьных сетей, раскинувшихся по всему миру, то какой была бы наша экономическая ценность?
Типичной альтернативой количественной модели принятия решений является ситуация, когда решения принимаются на основе субъективных мнений и пристрастий руководителя. Согласно статистике, прирост капитала у большинства управляющих инвестиционными портфелями ниже, чем показатели роста фондовых индексов. Это является следствием подобного неформального подхода к принятию решений. Более того, отсутствие системы в принятиях решений приводит к невозможности точно найти причину неудачи и избежать подобных ошибок в будущем.
Управление инвестиционными портфелями во все большей степени предполагает работу с акциями компаний, которые не входят в хорошо известный список лучших компаний страны — S&P 500. Это делается для того, чтобы повысить возможность диверсификации и найти сектора рынка, которые оценены менее эффективно, чем акции с большей капитализацией. К тому же аналитику приходится осознавать, что рынок акций состоит из множества крупных секторов, или сегментов, которые сильно различаются по своим групповым характеристикам — по показателям движения цен и доходности.
Вообще говоря, управление инвестиционными портфелями осуществляется либо ради извлечения дохода (в виде процента или дивиденда), либо ради приращения капитала (за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг), либо ради обеспечения финансовой безопасности, либо ради некоторого сочетания всех трех целей.
Управляющие инвестиционными портфелями зачастую стараются «переиграть» рынок, покупая акции с высоким коэффициентом бета при ожидаемом повышении и с низким коэффициентом бета при ожидаемом понижении цен.
полученных для управления инвестиционными портфелями и
merchant bank (торговый банк): Одна из групп британских учреждений, осуществляющих деятельность в широком диапазоне финансовых и связанных с финансами операций. Основными направлениями их деятельности являются учет (acceptance) коммерческих векселей (commercial bills) и финансирование внешней торговли. Все главные торговые банки являются учетными домами (accepting houses). Это название возникло в прошлом веке и относилось к организациям, сочетающим финансирование внешней торговли с практической торговой деятельностью. Впоследствии почти все из них отошли от практической торговли и специализировались на финансовом и особенно учетном бизнесе. Последняя сфера деятельности стала результатом их зарубежных связей, крупные банки включились в организацию долгосрочного финансирования иностранных правительств и крупных иностранных предприятий. В нашем веке мобилизация капитала осуществлялась в основном на внутреннем рынке, и многие торговые банки стали эмиссионными домами (issuing houses), организующими выпуск акций для внутренних потребителей капитала. В последние десятилетия они включились во все расширяющуюся область финансового консультирования корпораций (помощь в реструктуризации капитала, консультирование по слияниям и поглощениям) и управления инвестиционными портфелями (portfolio) (особенно от имени пенсионных фондов (pension funds)). Как банки, они принима-
2. Репатриация займов - возвращение в страну эмитированных в ней облигаций, размещенных среди иностранных заемщиков, путем выкупа этих облигаций государством или его гражданами. Государства прибегают к репатриации займов для их досрочного погашения в случае улучшения своего валютно-фи-нансового положения. В современных условиях репатриация займов утратила свое первоначальное значение. Перемещения облигаций государственных и частных займов в различных направлениях происходят ежедневно в рамках управления инвестиционными портфелями институциональных и частных инвесторов, регулирования курса обра-
Место банков в составе ФПГ. Роль банка в ФПГ: управление фр-нансами, инвестиционными проектами; инвестиционное финансирование; лизинг; факторинг, венчурное финансирование.
Основной формой инвестиционной деятельности в горных отраслях уже в ближайшее время станет самостоятельная деятельность предприятий и компаний со свободным (конкурсным) подбором исполнителей целевых инвестиционных проектов и платным принципом взаимодействия всех участников. Государство сохранит за собой управление наиболее крупными инвестиционными проектами, нацеленными на комплексное решение межотраслевых проблем. Широкое применение найдет управление инвестиционными проектами, основанное на организации инвестиционных конкурсов — тендеров.
Для автоматизированной обработки данных могут использоваться электронные таблицы Excel или специализированные программы управления инвестиционными проектами.
Для автоматизированной обработки данных могут использоваться электронные таблицы Excel или специализированные программы управления инвестиционными проектами.
Использование механизма бюджетного финансирования важно, поскольку он позволяет получать отдачу в сроки, предусмотренные инвестиционными проектами. Для этого целесообразно развивать сеть государственных инвестиционных компаний, всецело отвечающих за эффективность выделяемых бюджетных ассигнований собственным портфелем ценных бумаг. С точки зрения государственного бюджета расширение инвестиций связано с увеличением государственных расходов. Из-за огромных масштабов бюджетного дефицита с конца 90-х годов наблюдается глубокий спад инвестиций, обусловленный сокращением потребности в новых капиталовложениях из-за медленного прироста выпуска продукции и снижения эффективности использования производственных мощностей, а также снижением прибыльности инвестиций.
зае мная операция (операция заимствования) представляет собой решение по привлечению средств с последующим их постепенным возвратом; в данном случае за притоком средств последуют распределенные во времени их оттэки; смысл операции понятен — восполнить недостаток собственного кшитала для финансирования инвестиционного проекта; иногда эту операцию в увязке с инвестиционными проектами называют операцией (проектом) финансирования.
Руководство может иметь основания для предположения о слабой взаимосвязи между инвестиционными проектами, включающими исследования и разработку электронного тестера валюты и нового пищевого продукта. С другой стороны, руководство
В монографии рассматривается общая методология анализа инвестиционных проектов в нефтяной и газовой промышленности, которая базируется на опыте работы Всемирного Банка, UNIDO и других международных организаций, а также использует современную технологию работы банков и фирм с инвестиционными проектами в экономически развитых странах.
Предпринимательские структуры, о которых идет речь, не следует отождествлять с малым бизнесом, открытием бизнеса, инвестиционными проектами и просто способом быстрого обогащения. Предпринимательские организации не связаны с размером бизнеса, с какой-то определенной отраслью, с территорией или с культурой.
Из сказанного следует, что в задачу управления инвестиционными проектами входит обеспечение: поиска инвесторов на рынке «длинных денег», выбора каналов распределения, имеющих доступ к большим финансовым ресурсам, страхования рисков и т.д.
Использование механизма бюджетного финансирования важно постольку, поскольку он позволяет получать отдачу в сроки, предусмотренные инвестиционными проектами. Для этого целесообразно развивать сеть государственных инвестиционных компаний, всецело отвечающих за эффективность выделяемых бюджетных ассигнований собственным портфелем ценных бумаг. С позиций государственного бюджета расширение инвестиций связано с увеличением государственных расходов. Из-за огромных масштабов бюджетного дефицита с середины 90-х годов наблюдается самый глубокий спад инвестиций. В основе этого спада — сокращение потребности в новых капиталовложениях из-за медленного прироста выпуска продукции и ухудшения использования производственных мощностей. Другая причина спада — снижение прибыльности инвестиций.
Изменение финансовых Изменение фондоемкости Изменение капитальных Изменение кредиторской Индивидуализации продукции Изменение обобщающего Изменение отношений Изменение переменной Изменение покупательной Изменение потребностей Изменение приведенных Изменение пропорций Изменение рентабельности вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
