|
Инвестиционным институтом
билей и т.п.), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся — средства в приобретение этих товаров расходуются в данном случае на долгосрочное их потребление (если их приобретение не преследует цели последующей их перепродажи для получения прибыли). Кроме того, часто не проводится различие между инвестиционными затратами финансовых средств и текущими их затратами, обслуживающими операционный процесс предприятия.
4. Инвестиционная прибыль предприятия (а также иные формы эффекта инвестиций) в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно со значительным „лагом запаздывания". Это означает, что между затратами инвестиционных ресурсов (инвестиционными затратами) и получением инвестиционной прибыли проходит обычно достаточно большой период времени, что определяет долговременный характер этих затрат. Дифференциация размера „лага запаздывания" зависит от форм протекания инвестиционного процесса (рис. 1.3.).
Диапазоны изменений могут быть установлены и для некоторых корректируемых показателей, если этого требует соблюдение принципа системности. Например, если быстрое увеличение объема продаж одного из ЦФО (даже при условии высокого уровня рентабельности бизнеса) оборачивается дополнительными инвестиционными затратами и как следствие снижением коэффициента ROA, то в бюджете могут быть установлены ограничения сверху на объемы продаж. Соответственно корректировки бюджетов могут осуществляться не только, когда объемы продаж оказываются ниже запланированного уровня, но и тогда, когда они превышают верхние пределы. Сущность корректировки может заключаться также в искусственном сдерживании объемов продаж на оставшуюся часть бюджетного периода для соответствующего ЦФО.
инвестиционными затратами и будущими поступлениями, приведенными в
Чистая текущая приведенная стоимость (NPV) - это разница (сальдо) между инвестиционными затратами и будущими поступлениями, приведенными в эквивалентные условия, т. е. это разность между приведенными стоимостями поступлений и отчислений денежных средств: NPV показывает, достигнут ли инвестиции желаемого уровня отдачи:
Основными инвестиционными затратами является приобретение компьютерного оборудования, необходимого для предоставления интернет услуг. Ориентировочная стоимость за комплект составит 14 000 рублей для минимального набора. Для обеспечения работы кафе необходимо оборудование (микроволновая печь, кофеварка) общей стоимостью 20 000 рублей.
• более низкие затраты на новые небольшие электростанции по сравнению с "прошлыми" инвестиционными затратами на действующих электростанциях, которые вынуждены были оплачивать потребители через тарифы на электроэнергию.
Под инвестиционными затратами (издержками) в целях настоящего Федерального закона понимаются расходы и затраты (издержки) лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем, в том числе:
По первому методу размер чистой приведенной стоимости за весь срок использования инвестиционного проекта определим путем расчета приведенного денежного дохода за весь срок использования инвестиционного проекта и сравним его с инвестиционными затратами.
Рассмотрим наш пример. При дисконтной ставке, равной 10%, дисконтированный доход ,от операционной деятельности составляет 349,4 тыс. руб. (итог стр. 5 табл. 3.1), дисконтированные затраты по инвестиционной деятельности за весь расчетный срок использования ИП равны 300 тыс. руб. (итог стр. 6). Разница между названными показателями имеет положительное значение. Рассчитаем суммарный дисконтированный доход от операционной деятельности при ставке дисконтирования 16%. Его значение составит 302,1 тыс. руб. (итог стр. 7.1). Разница между дисконтированным суммарным доходом от операционной деятельности и суммарными затратами от инвестиционной деятельности, равными 300 тыс. руб. (итог стр. 6, табл. 3.1), также будет иметь положительное значение, равное 2,1 тыс. руб. (302,1 — 300). Наконец, при ставке дисконтирования, равной 17%, разница между суммарными дисконтированными доходами от операционной деятельности, равная 295,4 тыс. руб. (итог стр. 7.2, гр. 7 табл. 3.1) и соответствующими суммарными инвестиционными затратами, равными 300 тыс. руб., составит 4,6 тыс. руб.
Чистый доход за весь срок использования ИП составляет 119,4 тыс. руб. Положительная разница между доходом от операционной деятельности и инвестиционными затратами свидетельствует о том, что за пять лет эти затраты полностью окупились. Кроме того, предприятие получит дополнительный доход, превышающий инвестиционные затраты в размере 119,4 тыс. руб. Особенно важно и то, что, чистый дисконтированный доход за весь срок использования ИП равен 49,4 тыс. руб. Положительное значение данного показателя свидетельствует о том, что^выподнено основное требование инвестора — окупить затраты за пять лет с учетом-современной стоимости денег. _...... '"'
Финансирование инвестиционным институтом. Выше уже отмечалось, что пенсионные фонды, страховые компании, так называемые «институциональные
— инвестиционным институтом 168
Центральная компания ФПГ, как правило, является инвестиционным институтом. Допускается ее создание в форме хозяйственного общества, а также ассоциации, союза.
Центральная компания ФПГ, как правило, является инвестиционным институтом. Допускается создание центральной компании ФПГ в форме хозяйственного общества, а также ассоциации, союза.
Существует система льгот, основанная на актах ЕС. С 1992 г. главную и дочернюю компании не облагают корпорационным налогом одновременно. Ставку налога снижают, если компания считается инвестиционным институтом. Кроме того, налог, уплаченный за рубежом, зачисляют при уплате налога в Нидерландах, причем пропорционально количеству лиц-резидентов.
Центральная компания ФПГ — это юридическое лицо, учрежденное всеми участниками договора о создании ФПГ или являющееся по отношению к ним основным обществом и уполномоченным в силу закона или договора на ведение дел ФПГ. Центральная компания, как правило, является инвестиционным институтом. Она создается в форме хозяйственного общества, а также ассоциации или союза и выполняет следующие функции:
• инвестиционным институтом (кроме инвестиционного консультанта), банком или депозитарием (то есть профессиональным участником рынка ценных бумаг) в том случае, если они являются участником регистрируемой сделки. Под участником сделки понимается либо сторона по сделке (в том числе комиссионер и поверенный), либо посредник. При этом профессиональный участник рынка ценных бумаг должен соблюдать требования к регистрации сделки, установленные Инструкцией Министерства финансов РФ "О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами" от 6.07 92 г. '53;
инвестиционным институтом. Допускается создание центральной
Участники ФПГ (юридические лица) учреждают центральную компанию ФПГ, которая является юридическим лицом и (по отношению к создавшим ФПГ участникам) основным обществом, уполномоченным в силу закона или договора на ведение дел ФПГ. Центральная компания ФПГ, действующая на основании Федерального закона РФ «О финансово-промышленных группах» от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ, как правило, является инвестиционным институтом, однако законом допускается создание центральной компании ФПГ в форме хозяйственного общества, а также ассоциации, союза.
личные формы финансового и материального богатства. В узком смысле — применительно к сфере фондового рынка — оно обозначает лицо, для которого вложение средств в ценные бумаги не является основным видом деятельности. В противном случае такое лицо обязано получать специальную лицензию и будет именоваться инвестиционным институтом.
Из сказанного следует, что понятие «инвестор» шире, чем «инвестиционный институт», поскольку оно подразумевает любые формы инвестирования: коллективную и индивидуальную, профессиональную и непрофессиональную. Это значит, что любой инвестиционный институт является своего рода инвестором, но не каждого инвестора можно считать инвестиционным институтом.
Изменение фондоемкости Изменение капитальных Изменение кредиторской Индивидуализации продукции Изменение обобщающего Изменение отношений Изменение переменной Изменение покупательной Изменение потребностей Изменение приведенных Изменение пропорций Изменение рентабельности Изменение собственного вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
