|
Инвестиционная стратегия
Виды стоимости. Применяемый стандарт стоимости. Обоснованная рыночная стоимость. Обоснованная стоимость. Инвестиционная стоимость. Внутренняя или фундаментальная стоимость. Стоимость действующего предприятия. Ликвидационная стоимость. Балансовая стоимость. Финансовые показатели, влияющие на оценочную стоимость. Прибыль. Денежный поток. Дивиденды. Валовые доходы. Активы. Влияние риска и стоимость капитала.
— инвестиционная стоимость (investment value);
Инвестиционная стоимость. Капитал преследует цель воспроизвести себя с приращением. Недвижимое имущество представляет собой прекрасный инструмент для генерирования дохода. Типичный инвестор, вкладывая капитал в недвижимость, стремится получить наряду с возвратом вложенного капитала еще и прибыль на вложенный капитал. Поэтому расчет инвестиционной стоимости производится исходя из ожидаемых данным инвестором доходов и конкретной ставки их капитализации.
Инвестиционная стоимость (investment value)
инвестиционная — стоимость капиталовложения для конкретного инвестора, основанная на его инвестиционных требованиях, т.е. стоимость для конкретного лица, а не стоимость на рынке;
где прирост капитала (или убытки) = конечная инвестиционная стоимость — первоначальная инвестиционная стоимость.
ММ утверждают, что общий риск для всех владельцев ценных бумаг фирмы не изменяется в результате изменения структуры ее капитала. Следовательно, общая стоимость фирмы должна оставаться неизменной независимо от структуры ее финансирования. Попросту говоря: позиция ММ основана на внушении той идеи, что независимо от того, какой вес в структуре капитала вы придали долговым обязательствам, собственному капиталу и другим обязательствам, имеет место консервация инвестиционной стоимости. Значит, поскольку общая инвестиционная стоимость фирмы зависит от ее доходности и риска, она не зависит от соответствующих изменений в финансовой капитализации фирмы. Таким образом, сумма средств не меняется от того, что они распределяются между долговыми обязательствами, обыкновенными акциями и другими ценными бумагами. Сумма частей всегда должна быть равна целому; так, согласно ММ независимо от структуры финансирования общая стоимость фирмы остается неизменной.
Чтобы оценить, выгодно или нет арендное финансирование, сравним его с финансированием покупки активов при помощи кредита. Что лучше — аренда или кредитование — зависит от структуры оттока денежных средств для каждого метода финансирования и от альтернативных издержек. Чтобы проиллюстрировать методы анализа, мы сравниваем арендное финансирование с кредитным финансированием, используя гипотетический пример. Мы предполагаем, что фирма решила инвестировать проект на основе предположений, описанных в части IV. Другими словами, инвестиционная стоимость проекта оценивается отдельно с точки зрения использования определенных методов финансирования. Мы предполагаем также, что фирма определила необходимую структуру капитала и решила финансировать проект при помощи либо кредита, либо арендного инвестирования. Мы переходим к исследованию этих двух альтернатив.
У независимой ценности акций много имен, из которых чаще всего используется и потому самое знакомое — это внутренняя стоимость9. Применяют и следующие выражения: «нормальная стоимость», «инвестиционная стоимость», «разумная стоимость», «справедливая стоимость» (в некоторых правовых разбирательствах) и «оценочная стоимость».
Для оценки рынка можно использовать те же модели, что и для оценки отдельных выпусков акций. Инвестиционная стоимость зависит прежде всего от ее текущего нормального уровня, роста, стабильности прибыли и нормальной доли дивидендов в прибыли компании (отношение дивиденда на акцию к прибыли на акцию)10. При оценке рынка акций существуют три принципиальных этапа: 1) прогнозирование прибыли; 2) оценка доли дивидендов в прибыли; 3) выбор коэффициента капитализации.
Аналитика интересует другая величина — инвестиционная стоимость. Здесь речь не о том, что можно выручить от продажи активов, а как их можно использовать — какую прибыль в будущем можно получить с их помощью, чтобы потом выплатить ее в виде дивидендов или вложить в рост компании. Для вычисления инвестиционной стоимости аналитики используют один из двух подходов: 1) оценка капитализированной способности приносить прибыль; 2) оценка капитализированной суммы будущих дивидендов.
Его особенности, цели, основные этапы его реализации. Разработка политики инвестирования в ценные бумаги: её цели и задачи. Инвестиционная стратегия.
Инвестиционная стратегия банка. Инвестиционный портфель, методы его формирования. Прямые и портфельные инвестиции банков.
Тема 8. Инвестиционная политика предприятия: Инвестиционная стратегия и политика.
19. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.:ПАИМС, 1994 г,
Инвестиционная стратегия зависит от менеджеров управляющей компании и зафиксированных в проспекте эмиссии задач. Инвестиционные фонды могут иметь различные альтернативы вложений.
Кризис в России наиболее болезненно затронул сферу капиталовложений. В любой стране специфика управленческих решений в этой сфере, особенно на стадии их разработки, состоит в следующем: с одной стороны, инвестиционная стратегия ориентируется на долгосрочные проекты, воплощающие НТП, и на усиление будущей конкурентоспособности, а с другой - менеджмент стремится максимизировать прибыль и дивидендские выплаты в более короткие сроки. Объективный конфликт между стратегическим инвестиционным управлением и оперативным руководством не должен быть чрезмерно длительным и глубоким.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ СТРОИТЕЛЬНЫХ
В условиях действующей целевой долгосрочной направленности развития индивидуального жилищного строительства (ИЖС) в сельской местности инвестиционная стратегия деятельности строительных организаций приобретает особую актуальность.
Таким образом, инвестиционная стратегия строительных организаций, осуществляющих свою деятельность в сельской местности должна отражать следующие аспекты:
Необходима согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой. При этом оценивается, насколько разработанная инвестиционная стратегия соответствует прогнозируемым изменениям экономического развития инвестиционного климата страны, республики.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ ПРИ РАЗВИТИИ ИНДИВИДУАЛЬНОГО ЖИЛИЩНОГОСТРОИТЕЛЬСТВА В СЕЛЬСКОЙ МЕСТНОСТИ
Изменение налоговой Изменение номенклатуры Изменение оборотных Изменение отпускных Изменение показателя Изменение положения Изменение поведения Изменение процентной Индустриального производства Изменение результативного Изменение содержания Изменение совокупного Изменение стратегии вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
