|
Инвестирования предприятия
Мелкие вложения частных инвесторов не могут обеспечить такого влияния на прибыли больших предприятий. Поэтому при оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности для реального инвестирования необходимо учитывать дополнительные факторы различного рода ограничений доступа инвесторов на тот или иной рынок, в ту или иную отрасль.
Если новое оборудование приобретается, то в вычислениях КОСЕ обе величины (капитал и прибыль) следует откорректировать, и поскольку этот показатель вычисляется для подразделения на конец периода инвестирования, необходимо учесть годовые амортизационные отчисления. Таким образом:
При оценке риска инвестирования необходимо учитывать источники финансирования проектов. Если компания использует только собственные средства, то имеет место так называемый деловой риск, который связан с реализацией этих проектов и деятельностью компании в целом. Если же компания привлекает заемные средства, то появляется дополнительный риск, обусловленный кредиторской задолженностью, по которой необходимо выплачивать фиксированные проценты независимо от размера получаемой прибыли и погашать кредит в установленные
Важно оценивать деятельность сегментов, чтобы выявлять проблемные зоны, определять контролируемые и неконтролируемые со стороны менеджеров отделений факторы. К инструментам, которые позволяют выполнить оценки, относятся: центр дохода, центр затрат, центр прибыли, центр инвестирования. Необходимо понимать, как пользоваться этими инструментами, знать их достоинства и недостатки, выполнять расчеты, проводить анализ.
С целью уменьшения риска инвестирования необходимо учитывать разнообразные факторы, важнейшими из которых следует принять доходность, уровень налогообложения, срок финансовых вложений. Принцип равенства доходности предполагает, что прибыльность от различных вариантов инвестирования должна быть одинаковой. В противном случае начнется активная скупка более доходных активов, что вызовет приток капитала в одни отрасли в ущерб другим.
целевые установки: на получение более или менее высокого и стабильного текущего дохода или дивидендов, либо на рост стоимости ценных бумаг, т.е. увеличение вложенного капитала. Наконец, возможно сочетание обеих целей. Однако в любом случае при формировании стратегии инвестирования необходимо выполнять так называемое золотое правило инвестирования. Оно состоит в следующем: доход от вложений в ценные бумаги прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради желаемого дохода. Связь между степенью риска и нормой прибыли определяется следующим образом. Минимально необходимая для инвестора норма прибыли равна норме прибыли по безрисковым инвестициям плюс премия за риск по данным инвестициям.
Для эффективной реализации принципов коллективного инвестирования необходимо создать систему специализированных депозитариев, в функции которой должен входить контроль за деятельностью акционерных фондов.
При размещении свободных средств в разные ценные бумаги инвестор стремится получить максимальную выгоду. Исходя из предположения абсолютной надежности всех способов инвестирования для того, чтобы оптимальным образом выбрать способ инвестирования, необходимо сравнить полученные доходы. Однако доходы могут поступать в разное время, таким образом, разные способы инвестирования приводят к разным графикам получения денег.
Инвесторам не стоит выбирать акции или связанные с ними опционы без тщательной аналитической подготовки, причем не только самих акций или опционов, но и тех методов, которые используются для их анализа. Вам не следует полагаться на советы брокера, друзей или на чьи бы то ни было еще в вопросе выбора объекта и стратегии инвестирования. Необходимо организовать свои собственные исследования и найти свой метод, позволяющий выбирать акции.
Ошибка, которую допускают многие инвесторы, состоит в неспособности установить собственные правила инвестирования. Необходимо планировать снижение убытков до определенного, заранее предусмотренного уровня, а также продавать опцион «пут», как только достигаете определенного, заранее предусмотренного уровня прибыли.
ределении стратегии инвестирования необходимо ответить на ряд принципиальных вопросов:
Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости.
Среднеликвидные инвестиции. Они характеризуют группу объектов (инструментов) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.
Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом низколиквидных инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, некотируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.
Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.
По отраслевой направленности инвестиции разделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Такая форма классификации инвестиций связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (сфер деятельности) в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.
Еще классическая инвестиционная теория сделала вывод о том, что изменение реальной процентной ставки влияет на размер чистой инвестиционной прибыли по реальным проектам, т.к. с ростом реальной процентной ставки дисконтированная стоимость капитальных активов, формируемых за счет инвестиций, снижается. Таким образом, мотивация вложения капитала в реальные капитальные активы с увеличением ставки процента на финансовом рынке существенно снижается — в силу этого в данных обстоятельствах при прочих неизменных условиях предприятие снижает обьемы реального инвестирования. И наоборот, если ставка процента проявляет тенденцию к снижению, дисконтированная стоимость будущих капитальных активов, формируемых за счет реальных инвестиций, будет расти, что повысит мотивацию увеличения объемов реального инвестирования предприятия.
При условии неизменности ставки процента объемы реального и финансового инвестирования предприятия в значительной степени определяются прогнозируемым уровнем деловой активности (состоянием конъюнктуры) товарного и финансового рынков. Если предприятие ожидает, что в силу ухудшения конъюнктуры в сегменте товарного рынка, на котором оно реализует свою продукцию, ожидаемая операционная (а соответственно и будущая от реальных инвестиций) прибыль снизится, оно сократит объемы текущего реального инвестирования и наоборот. Соответствующий механизм мотивации осуществления финансовых инвестиций связан с динамикой конъюнктуры финансового рынка.
Главными экономическими стимулами осуществления предприятием экспорта прямых зарубежных инвестиций являются стремление к получению более высокого уровня инвестиционной прибыли; диверсификация инвестиционного и коммерческого риска; минимизация объема налоговых выплат. Хотя эти мотивы зарубежного инвестирования в определенной степени пересекаются, каждый из них для конкретного предприятия имеет свою степень приоритетности. Реализация экономических преимуществ прямого зарубежного инвестирования предприятия связана с более льготной системой налогообложения хозяйственной деятельности в принимающих странах; возможностями уменьшения транспортных расходов за счет более близкого размеще-
Руководитель проекта финансового инвестирования предприятия
Руководитель проекта финансового инвестирования предприятия
д) коэффициент рентабельности капитала, используемого в процессе финансового инвестирования (Ркфи)- Этот показатель дает представление об общей прибыльности портфеля финансовых инструментов инвестирования предприятия. При расчете этого показателя используется следующая формула:
Изменение рентабельности Изменение собственного Изменение состояния Индустриализации электромонтажных Изменение температуры Изменение трудоемкости Изменение заработной Изменении финансового Изменении отдельных Изменении производственной Изменении стоимости Изменении тенденции Изменению процентных вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
