|
Инвесторы покупающие
Зарубежные стратегические инвесторы осуществляют свою деятельность в России через специальные инвестиционные фонды. Обычно их создают с конкретной целью: инвестировать определенное количество капитала с ориентацией на конкретные целевые секторы (пищевая, легкая промышленность, строительство и т.д.). Такие фон-
Иностранные инвесторы осуществляют инвестирование на территории Российской Федерации путем:
Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.
Иностранные инвесторы осуществляют инвестирование на территории Российской Федерации путем:
1. функциональная направленность деятельности предприятия существенным образом влияет на соотношение форм реального и финансового инвестирования. Предприятия — институциональные инвесторы осуществляют свою инвестиционную деятельность преимущественно на рынке ценных бумаг. Следовательно, основной формой их долгосрочной инвестиционной деятельности будет являться инвестирование в акции, облигации, сберегательные сертификаты и другие фондовые инструменты. Удельный вес реального инвестирования у таких предприятий может колебаться лишь в пределах, разрешенных законодательством для каждой из этих групп инвесторов.
Цель эффективной структуры фондов венчурного капитала является весьма простой: фонды венчурного капитала должны быть "прозрачными" для расчета налогов в отношении поступлений и прироста капитала во избежание двойного налогообложения. Эта "прозрачность" определяется как прямая передача инвесторам ответственности за их приходы и прирост капитала, чтобы они платили налоги соответственно своим индивидуальным или корпоративным нормам. В противном случае может иметь место двойное налогообложение, поскольку инвесторы осуществляют капиталовложения в компании (фонды венчурного капитала), которые, в свою очередь, инвестируют другие компании. Структура фондов должна соответствовать ограниченной ответственности инвесторов. Последним должны быть доступны налоговые кредиты, связанные с дивидендами и процентами, в то время как удерживаемые налоги на доход следует минимизировать. Управленческие расходы необходимо вычитать из доходов и прироста капитала и не подвергаться обложению налогом на добавочную стоимость.
• Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (далее — иностранные инвесторы).
Анализируя степень применения национальны», и международных индексов в аналитической работе, можно отметить ряд интересных моментов. С одной стороны, многие частные международные инвесторы предпочитают национальные фондовые индексы международным, таким, как MSCI или FT, поскольку они учитывают бблыиее количество национальных ценных бумаг, вычисляются в реальном масштабе времени, имеются в электронных информационных системах и публикуются каждое утро в газетах. С другой стороны, институциональные инвесторы часто предпочитают международные индексы, поскольку они вычисляются стандартным образом и позволяют сравнивать различные национальные рынки, а их значения имеются в одном информационном центре. Кроме того, многие институциональные инвесторы осуществляют долгосрочные инвестиции и им не требуются ежеминутные значения фондовых индексов национальных рынков.
Иностранные инвесторы осуществляют официальные и частные вложения (инвестиции) в виде основных фондов и оборотных средств, ценных бумаг, технологий, лицензий, интеллектуальных ценностей, приобретения прав пользования землей и природными ресурсами и др. Права и обязанности иностранных инвесторов регулируются Законом РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», Законом РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР», Законом РФ «О соглашениях о разделе продукции» и др. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РФ (ПРЯМЫЕ): государственное регулирование. Законодательство, предусматривающее нормы и правила присутствия И.и., направленное на создание благоприятного инвестиционного климата и обеспечение национальной безопасности страны, находится в стадии становления. Оно представлено федеральными законами, указами Президента, постановлениями Правительства, соглашениями, нормативными актами министерств и ведомств. Основные из них: закон РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР», Закон РФ «О соглашениях о разделе продукции», указы Президента РФ «О некоторых мерах по стимулированию инвестиционной деятельности, в том числе осуществляемой с привлечением иностранных кредитов» от 10.06.94 г. № 1199, «О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства в РФ» от 25.01.95 г. № 73, постановления Правительства РФ «Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику РФ» от 29.09.94 г. № 1108, «О Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ» от 13.10.95 г. № 1016, Таможенный кодекс РФ и др. Подготовлены проекты законов РФ «О свободных экономических зонах», «О концессионных договорах»; разработана
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, физические и юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды), в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.
Инвесторы, покупающие конвертируемые облигации, фактически приобретают процентный опцион на будущий выпуск облигаций. При этом они получают следующие преимущества:
Initial Public Offering (IPO) — первоначальное публичное предложение акций. Первое предложение компанией акций в открытой продаже. Ценные бумаги, предлагаемые при первоначальном выпуске, чаще всего принадлежат молодым, небольшим компаниям, рассчитывающим привлечь внешний акционерный капитал на открытом рынке. Инвесторы, покупающие акции при первоначальном предложении, как правило, принимают на себя большой риск в ожидании высокой прибыли. Первоначальное размещение акций инвестиционных компаний (взаимных фондов закрытого типа) обычно предполагает взимание комиссионных за размещение ценных бумаг, которые представляют собой надбавку к рыночной цене для покупателей.
Option — опцион. Дает покупателю право, но не обязывает его купить или продать актив по установленной цене на определенную дату или раньше. Опционы выпускают инвесторы, а не компании. Инвесторы, покупающие опционы «колл», ожидают, что акции поднимутся выше цены, установленной опционом (цена исполнения), плюс цена, которую они заплатили за сам опцион. Покупатели опционов «пут» рассчитывают на то, что акции упадут ниже цены исполнения опциона. Опционы принадлежат к классу ценных бумаг, называемых деривативами, или производными инструментами, вследствие того, что их стоимость является производной от стоимости базисных активов.
Опцион колл дает инвестору право купить 100 акций по заранее установленной цене. Инвесторы, покупающие опционы колл, рассчитывают на рост цен в последующие месяцы. Напротив, опцион пут дает инвестору право продать 100 акций по заранее установленной цене. Инвесторы, покупающие опционы пут, рассчитывают на снижение цен. (У этого общего правила имеется исключение: опционы пут и колл покупаются также для хеджирования позиций по другим финансовым инструментам, включая и другие опционы.)
Если краткосрочные процентные ставки значительно ниже долгосрочных, краткосрочные займы кажутся привлекательнее долгосрочных. Но знакомство с теориями временной структуры процентных ставок должно уберечь от таких наивных суждений. Одной из причин высоких долгосрочных ставок может быть ожидание роста краткосрочных ставок в будущем. Кроме того, инвесторы, покупающие долгосрочные облигации, возможно, приемлют риски ликвидности и инфляции, за которые справедливо хотят получить компенсацию. Когда временная структура имеет повышательную тенденцию, вам следует делать краткосрочные займы только в том случае, если вы чувствуете, что инвесторы переоценивают будущий рост процентных ставок или переоценивают риски предоставления долгосрочных кредитов.
Инвестирование не является и никогда не будет являться наукой. Это - искусство, требующее приложения человеческого ума и фантазии. Инвесторы, покупающие на основе компьютерных программ, которые, по сути, делают за них всю мыслительную работу, к своему несчастью, однажды поймут, что тщательному изучению работы рынка просто не существует никакой замены.
это и есть весь риск, которому подвержен покупатель. Определенно, это совсем не так. Инвесторы, покупающие фонды "А", "В" и "С", подвергаются совершенно различным рискам. Цена здесь ни при чем. Важна скорость изменения цены. Необходимо уметь оценить, насколько динамично будет развиваться инвестиция по мере движения цены базовой акции. И здесь нужно уметь вычислять скорость изменения или наклон профиля прибыли.
buying on the bad news («покупка после плохих новостей»): Метод, основанный на уверенности в том, что вскоре после того, как фирма объявит «плохие новости», курс ее акций значительно упадет. Инвесторы, покупающие акции в это время, надеются, что курс станет минимальным из возможных, а затем, по мере поступления хороших новостей, начнет расти. Ср. bottom fisher («придонный рыбак»); sellingon the good news («продажа после хороших новостей»).
odd-lot theory (теория неполных лотов): Концепция, утверждающая, что инвесторы, покупающие акции неполными лотами, обычно опаздывают с выбором времени для своих инвестиций.
Изменение совокупного Изменение стратегии Изменение торгового Изменение внутренней Изменении экономической Изменении количества Изменении параметров Изменении себестоимости Индустрии венчурного Изменению характера Изменению соотношения Измеряемых параметров Измеряется величиной вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
