|
Инвесторов инвестиционных
Однако различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные качества финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации.
Однако различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные качества финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации.
Примечательно, что на самом деле инвесторов интересуют только две цены — цена входа и цена выхода. Если в год, состоящий, скажем, из 240 торговых дней, инвестор открыл позицию на 60-й день и закрыл ее на 180-й день, то ему важны только эти две цены. Что происходит в промежутке между входом и выходом, для него не имеет значения. Между входом и выходом рынок может быть чрезвычайно волатильным либо очень спокойным. Как только инвестор входит в рынок, то все, чем он будет заниматься дальше — это искать подходящий момент выхода. Инвестор, по
Есть несколько подходов, исходящих из признания того, что рынок не монолитен. Инвесторов интересуют разные методы сегментирования
Например, если ожидаемый уровень инфляции равен 4%, а ожидаемая инвесторами реальная ставка дохода от ценной бумаги равна 6%, то ценная бумага должна быть оценена на рынке таким образом, чтобы ожидаемая номинальная ставка дохода была равна приблизительно 10%. Кроме того, при постоянной ожидаемой реальной ставке дохода увеличение ожидаемого уровня инфляции на 1% (с 4 до 5%) приведет к увеличению ожидаемой номинальной ставки дохода на 1% (с 10 до 11%). Таким образом, если инвесторов интересуют реальные доходы, то рыночная стоимость ценных бумаг должна быть такова, чтобы ожидаемые номинальные доходы учитывали ожидаемую инфляцию.
1. Поскольку инвесторов интересуют доходы после вычета налогов, федеральные и местные налоговые законодательства играют важную роль в процессе формирования курсов ценных бумаг.
12. Если инвесторов интересуют реальные ставки дохода, ценные бумаги будут оцениваться таким образом, чтобы номинальная ожидаемая ставка дохода включала в себя ожидаемую ставку инфляции.
Эти теории во многом определяются тем, что портфельных инвесторов интересуют за рубежом прежде всего четыре момента: а) уровень доходности иностранных ценных бумаг; б) степень риска по этим вложениям; в) уровень ликвидности этих бумаг;
Эти теории во многом определяются тем, что портфельных инвесторов интересуют за рубежом прежде всего четыре момента: а) уровень доходности иностранных ценных бумаг; б) степень риска по этим вложениям; в) уровень ликвидности этих бумаг;
Существуют различные критерии оценки стоимости акции. Вместе с тем инвесторов интересуют в первую очередь перспективы получения прибыли, потенциальные дивиденды и финансовое состояние компании. В США для оценки акций пользуются двумя показателями: коэффициентом цена — прибыль и нормой дивидендного дохода. Коэффициент цена — прибыль (коэффициент Ц/П) определяет соотношение между ценой на акцию и прибылью компании в расчете на одну акцию, его рассчитывают путем деления цены акции на величину прибыли на нее.
подствуют пиарщики и аналитики ценных бумаг, постепенно все более важную роль начинают играть финансисты. Современные умудренные опытом клиенты хорошо знают, что именно они хотят. Функция связи с инвесторами все сильнее дрейфует к стыку двух дисциплин: связям с общественностью и финансам. В наши дни инвесторов интересуют не только прошлые достижения, но и стратегические планы компании-эмитента, информация о корпоративных целях, сильных и слабых сторонах предприятия.
посреднические фирмы по подбору персонала; центры обеспечения занятости (биржи труда); различные профессиональные ассоциации и объединения; родственные организации; свободный рынок труда; собственные внутренние источники. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАДРОВЫХ ИННОВАЦИЙ - 1) собственный капитал: собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления; суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.д.), иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченных средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими организациями, холдинговыми и акционерными компаниями, финансово-промышленными группами на безвозмездной основе); 2) ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе; 3) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц; 4) различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и др. институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и др. средства. Первые три группы И.ф.к.и. образуют собственный капитал. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в доходах от реализации кадровых инноваций на правах долевой собственности. Четвертая группа И.ф.к.и. образует заемный капитал. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, процент). Субъекты, предоставившие средства заемщику по этим каналам, в доходах от реализации проектов кадровых инноваций не участвуют.
ной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц; различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.
ческим документом в данной сфере, перечислены такие альтернативные источники финансирования капиталовложений, как кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), ассигнования из фондов поддержки предпринимательства, иностранные инвестиции и др.
• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и
• заемные средства, в том числе кредиты, предоставляемые государством, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов, страховых организаций, пенсионных фондов), векселя и другие средства.
4) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.
в) система институциональных инвесторов (инвестиционных компаний и фондов);
институциональных инвесторов—инвестиционных, компенсационных и
посредничестве институциональных инвесторов (инвестиционных фондов,
«Черный четверг» 24 октября 1929 г. стал началом биржевого краха, обвала фондового рынка и всей американской экономики. Источником кризиса стал рост финансовых пирамид (инвесторам выплачивались «доходы» из денег, собираемых с новых инвесторов), инвестиционных трестов (они собирали с мелких инвесторов деньги путем выпуска собственных акций и вкладывали их в так называемые голубые фишки — акции первоклассных компаний). Рост курсов акций вызвал широкое распространение «биржевого кредита», ситуацию так называемой торговли ценными бумагами с маржей. Маржа — доля собственных средств инвестора, т. е. если маржа составляла 10 %, это значило, что на 90 % стоимости покупаемых акций клиент брокера получал кредит под залог этих акций. Брокеры, не имея достаточного оборотного капитала, чтобы в таких размерах кредитовать своих клиентов, сами делали займы у банков под залог тех же акций; в итоге выстраивалась та же пирамида, так как курсы акций не могли возрастать вечно. Обвал принес кризис неплатежей, массовые банкротства (8000 банкротств за весь период депрессии). В рамках «нового курса» президента Ф. Д. Рузвельта в 30-е годы стали формироваться законодательные основы для более интенсивного государственного вмешательства в сферу фондового рынка.
4. Заемные средства — кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), векселя и другие средства.
Индустриализации строительства Изменении направления Изменении показателей Изменении соотношения Изменении технологического Изменению оптимального Изменению структуры Измеряется количеством Измерения экономической Измерения показателей Измерения стоимости Имеющиеся финансовые Измерении эффективности вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
