|
Котировки национальной
Бумаги, допущенные к торгам, котируются. Котировка — установление цены на бумагу с учетом интересов продавца и покупателя. По существу это расчет среднего уровня биржевых цен за определенный период. Как правило, расчет производится ежедневно как простая средняя арифметическая цен на бумагу определенного наименования.
ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА - установление курсов иностранных валют в соответствии с действующими законодательными нормами и сложившейся практикой. Котировку валют производят государственные (национальные) или крупнейшие коммерческие банки. Котировка производится прямым или косвенным способом. При прямом методе котировки, принятом всеми странами, кроме Англии, курс денежной единицы иностранной валюты выражаемся в некотором количестве единиц национальной валюты. Косвенная котировка иностранных валют практикуется в Англии, где за единицу принимается фунт стерлингов и выражается в некотором количестве иностранной валюты. ВАЛЮТНАЯ МОНОПОЛИЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ — исключительное право государства совершать операции с валютными ценностями или разрешать ведение таких операций определенным органам, ведомствам, предприятиям, объединениям и фирмам, устанавливать порядок использования валютных средств. В. м. г. предполагает регламентацию валютных операций, контроль за использованием валютных средств, осуществление мер по повышению эффективности их применения. Конкретные задачи в этой области возложены в России па Госбанк России, Внешэкономбанк России и уполномоченные ими республиканские и коммерческие банки.
ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА - установление курсов иностранных валют в соответствии с действующими законодательными нормами и сложившейся практикой. Сведения о ВАЛЮТНОЙ КОТИРОВКЕ публикуются в специальных бюллетенях и деловой прессе. Различают две основные формы ВАЛЮТНОЙ КОТИРОВКИ - прямую и косвенную. Наиболее распространена прямая котировка, при которой единица иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке единица национальной валюты выражается в иностранной валюте. Косвенная котировка характерна для фунта стерлингов; с конца 70-х годов перешли частично к косвенной котировке и в Нью-Йорке.
ФИКСИНГ-котировка (установление цены) на золото на бирже Лондона. Она происходит дважды в день: утром и после обеда.
ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА — установление курсов иностранных валют в соответствии с действующими законодательными нормами и сложившейся практикой.
КОТИРОВКА — установление курсов иностранных валют, ценных бумаг или цен товаров на бирже.
Различают следующие виды котировок: котировка акций — курс ценных бумаг, наиболее адекватно отражающий состояние рынка; заключительная котировка — последняя на данный операционный день цена, предложенная или запрашиваемая финансовым учреждением или физическим лицом, осуществляющим котировки ценных бумаг на вторичном рынке ценных бумаг; котировка курсов — официальная регистрация на определённый период курса иностранной валюты или ценных бумаг на основе рыночных курсов; котировка облигаций — установление курсовой цены облигаций, продаваемых и покупаемых на фондовой бирже; полная котировка — установление цен, предлагаемых как продавцами, так и покупателями ценных бумаг; твёрдая котировка — котировка отдельных видов ценных бумаг, осуществляемая дилерами на внебиржевом рынке ценных бумаг; после оглашения твёрдой котировки объявивший её, согласно правилам, не имеет оснований отказаться от заключения сделок по заявленному курсу; биржевая котировка — установление курса ценных бумаг на фондовых биржах и цен на товары, представленные на товарных биржах; курсы регистрируются специальной котировальной комиссией биржи и отражают складывающееся на биржевых торгах соотношение спроса и предложения; котировка официальная — установленная цена биржевых товаров, единый курс ценных бумаг, валюты на определённый день, сообщаемые уполномоченными средст-
вами информации и используемые для расчётов на внебиржевом рынке; обычно определяется на основании биржевой котировки; товарная котировка — цены биржевых товаров, регистрируемые и публикуемые котировальной комиссией биржи; валютная котировка -установление курса иностранной валюты по отношению к валюте данной страны на основе законов (норм, правил), действующих в данной стране; котировка валют проводится государственными национальными или крупнейшими коммерческими банками, а также на бирже. А. А Петров.
КОТИРОВКА - установление курса ценных бумаг, иностранных валют и цен товаров на биржах в соответствии с действующими законодательными нормами, правилами и сложившейся практикой по результатом торгов на фондовой бирже. Котировка проводится обычно котировальным комитетом (комиссией) товарной, фондовой или валютной биржи и публикуется в биржевых бюллетенях оптовых цен товаров, курсов ценных бумаг и курсов валют. Обычно равна либо цене закрытия биржевой сессии, либо средней цене сессии. Котировку могут проводить также крупные компании и банки.
Когда компания начинает публичное размещение акций, она может столкнуться с выбором, на какой бирже включать акции в листинг или где их продавать. В США существует несколько возможных вариантов: внебиржевой рынок, региональные фондовые биржи, Американская фондовая биржа (АМЕХ), система автоматической котировки Национальной ассоциации биржевых дилеров (NASDAQ), Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
Участники семинара сошлись во мнении, что индустрия венчурного капитала США направляется Системой автоматической котировки Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASDAQ). Они пришли к выводу, что важнейшим условием развития активности венчурного капитала является создание вторичных фондовых рынков для небольших растущих компаний. Один докладчик высказал мнение, что без преуспевающего вторичного рынка все другие действия правительства по поощрению венчурного капитала будут ограничены в эффективности. Важность вторичных рынков была понята и в Европе, что прослеживается по попытке Европейской ассоциации венчурного капитала (ЕУСА) создать систему автоматической котировки Европейской ассоциации фондовых дилеров (EASDAQ) — европейского эквивалента американской NASDAQ.
кие препятствия возникают потому, что технические и долгосрочные риски складываются в рыночные риски, которые сопровождают новые предприятия. Другим фактором является высокая стоимость контролирующего менеджмента, который инвестору требуется вводить на предприятии, основанном технологами, а не опытными деловыми управленцами. Наконец, возникают трудности, с которыми инвесторы сталкиваются при попытке выйти из числа акционеров молодых компаний, так как для акций не существует устойчивого рынка, который соответствовал бы NASDAQ в США (Система Автоматизированной Котировки Национальной Ассоциации Биржевых Дилеров). Все это также увеличивает трудности получения институциональной поддержки венчурными капиталистами, которые специализируются в инвестировании в сектор NTBF.
В целом, корейские VCIs считают США хорошим примером благодаря отличной деловой среде, созданной для венчурных капиталистов в плане технологического уровня компаний, доступности рискового капитала, возможностей проводить технические экспертизы, эффективных фондовых рынков, таких как NASDAQ (система автоматической котировки Национальной Ассоциации Биржевых Дилеров). Однако ситуация в Корее совершенно отличается от Соединенных Штатов. Доступность финансирования, уровень технологии, объем рынка и фондовый рынок до сих пор развиты еще недостаточно для компаний с венчурным капиталом. Поэтому развитие корейских VCIs можно рассматривать как слу-
Система автоматической котировки Национальной ассоциации биржевых дилеров (NASDAQ) — первый в мире электронный рынок ценных бумаг — начала действовать в 1971 году. Сегодня она является вторым по величине рынком ценных бумаг в США. В октябре 1998 года NASDAQ объединилась с Американской фондовой биржей, второй по величине
National Association Of Securities Dealers Automatic Quotation (NASDAQ) — Система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. Электронная система, обеспечивающая участников рынка информацией о котировках наиболее популярных на внебиржевом рынке обыкновенных акций. В настоящее время в системе NASDAQ котируются обыкновенные акции около 4000 эмитентов.
Эта условная картина иллюстрирует схему работы «уличного» рынка. Безусловно, не существует ни площади с разгоряченной толпой, ни магазинов с дилерами. Реально, «уличный» рынок — это большой зал, где за компьютерами сидят сосредоточенные энергичные люди, осуществляющие все сделки. Сейчас американские дилеры, работающие на «уличном» рынке, объединены в ассоциацию, называемую Национальной ассоциацией дилеров ценных бумаг (NASD, National Association of Security Dealers). Они опираются на единую компьютерную информационную систему, которая позволяет быстро устанавливать цены акций и ускорять процесс покупки и продажи. Такая компьютерная система возникала в США в 1971 году и получила название NASDAQ от начальных букв английского названия National Association of Security Dealer Automated Quotations (автоматические котировки национальной ассоциации дилеров ценных бумаг). В настоящее время эта система обеспечивает торговлю акциями около шести тысяч компаний США и других стран. Десятки тысяч акций других компаний не включены в эту систему и торгуются, говоря на американском жаргоне, через «розовые бумаги» (pink sheets) — ежедневные публикации покупных и продажных цен на листах розового цвета. Брокерские фирмы подписываются на эти публикации и могут осуществлять покупку/продажу таких акций, но такая торговля идет очень вяло, несмотря на то, что в последнее время для ее поддержки тоже работают компьютерные системы.
Более широкий перечень ценных бумаг, которые являются предметом анализа, может быть взят из обзоров и справочников таких рейтинговых агентств, как Standard & Poor и Moody. Сюда входят компании, о которых регулярно публикуется статистическая информация. В таблице 2.2 приводятся данные о численности этих компаний, а также о тех, ценные бумаги которых ходят на внебиржевом рынке (ОТС) и в системе автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ).
Каждая биржа предъявляет свои минимальные требования к допуску. Например, для того чтобы акции компании были включены в перечень 1700+ котируемых акций на НЙФБ, она должна иметь не менее 2,5 млн дол. доналогового дохода, 18 млн дол. чистых материальных активов, 1,1 млн публично размещенных акций, причем не менее 2000 акционеров компании должны владеть пакетом из 100 акций. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам предъявляет схожие, хотя и менее строгие требования к компании, для того чтобы ее акции были допущены к торговле в Системе автоматической котировки Национальной ассоциации биржевых дилеров (NASDAQ; в отечественной литературе принято пользоваться аббревиатурой НАЗДАК) на внебиржевом рынке. Акции компании могут быть выведены из списка котируемых в случае невыполнения компанией минимума требований.
кер по ценным бумагам. На сегодня объемы биржевой торговли превышают объемы внебиржевого рынка в 3-30 раз для разных стран, хотя имеют тенденцию к сокращению. Появление и развитие новых информационных технологий, INTERNET дают новый стимул в усилении роли внебиржевых фондовых рынков. Ведущей и самой развитой внебиржевой системой является NASDAQ -Система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров (США).
NASDAQ: См. National Association of Securities Dealers Automated Quotations (система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам).
Конечному покупателю Конечному потребителю Конференциях симпозиумах Конфиденциальная информация Конфискацией имущества Конфликты возникающие Конфликтным ситуациям Конгломератная диверсификация Капитализации фондового Конкретные направления Конкретные потребности Конкретные рекомендации Конкретные виновники вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
